2013年10月，一則消息吸引了軟銀賽富基金首席合伙人閻焱的注意。開(kāi)發(fā)者社區CSDN宣布完成A輪融資，融資額為千萬(wàn)美元級別，由寬帶資本(China Broadband Capital)聯(lián)合方廣資本(F&G Venture)完成，并引入英特爾投資(Intel Capital)以業(yè)務(wù)合作為核心的戰略投資。

作為中國最大的IT技術(shù)社區和服務(wù)平臺，創(chuàng )立于1999年的CSDN注冊用戶(hù)已超2700萬(wàn)，在程序員群體中擁有不小的影響力。在此之前，閻炎和CSDN創(chuàng )始人、董事長(cháng)蔣濤并不相識，但是閻炎深知技術(shù)人員的重要性——在硅谷，不少成功的創(chuàng )新和創(chuàng )業(yè)項目都是由軟件和IT技術(shù)人員主導，隨著(zhù)這些年創(chuàng )投市場(chǎng)的發(fā)展，國內這一趨勢也日漸明顯。

閻焱當即去找蔣濤，希望他來(lái)給自己當GP。蔣濤告訴閻炎，他和藍港互動(dòng)(原“藍港在線(xiàn)”)CEO王峰已經(jīng)做了一個(gè)天使基金“極客幫”，藍港互動(dòng)是國內著(zhù)名移動(dòng)游戲研發(fā)商及發(fā)行商。實(shí)際上，蔣濤和王峰幾年前就開(kāi)始多了一個(gè)角色——天使投資人。在投資方向，未來(lái)創(chuàng )投趨勢等問(wèn)題進(jìn)行溝通之后，大家感覺(jué)十分合拍，閻焱決定參與到極客幫中來(lái)，還當即給王峰投了筆錢(qián)——王峰當時(shí)正好在融資。今年8月底，藍港互動(dòng)正式啟動(dòng)IPO，申請在港交所創(chuàng )業(yè)板上市。

“閻焱十分有決斷力。”CSDN、極客幫天使基金創(chuàng )始人蔣濤如是回憶，不過(guò)幾人一拍即合，也是基于一個(gè)共同的判斷，軟件和IT技術(shù)人員主導的創(chuàng )業(yè)市場(chǎng)正在形成，并對中國的創(chuàng )投產(chǎn)生巨大的影響力。

技術(shù)派

投資人首先要做的就是判斷趨勢。而在趨勢判斷趨向一致的情況下，選擇何種領(lǐng)域和方向，也是區隔天使品牌的重要維度。在全民天使的情況下，通用品牌雖然也有生存空間，但長(cháng)期來(lái)看，必須有自己擅長(cháng)的領(lǐng)域。

在品牌區隔方面，IDG成立了90后專(zhuān)項基金，專(zhuān)投90后創(chuàng )業(yè)者，還有投資人專(zhuān)投移動(dòng)電商，這是選擇賽道的做法。另一種就是投方向，通過(guò)自己熟悉的人和群體，選擇自己擅長(cháng)的領(lǐng)域深度開(kāi)掘創(chuàng )投機會(huì )。

“天使也要個(gè)性化、品牌化。”蔣濤認為，“一方面我們投游戲投得很好，王峰的手游公司也啟動(dòng)上市了，對手游我們是最懂的，另一方面我對開(kāi)發(fā)者也是最懂的。”

就目前的戰績(jì)，極客幫已經(jīng)有了相當不錯的開(kāi)局。這支基金投資的《我叫MT》是去年最火的手游，利潤已達2億元;前期投資的《七雄爭霸》是騰訊歷史上最好的頁(yè)游，月流水超過(guò)1億元人民幣，幾乎年年都是騰訊開(kāi)放平臺上的明星開(kāi)發(fā)商代表;剛剛出售的《全民英雄》開(kāi)發(fā)商也有14億元以上的市場(chǎng)價(jià)格。極客幫將移動(dòng)娛樂(lè )、工具應用和云服務(wù)視為未來(lái)極具潛力并重點(diǎn)投資的投資方向，在后兩者方面，隨熟悉軟件和IT技術(shù)人員群體的蔣濤未來(lái)很有可能面臨更多的機會(huì )。

蔣濤的判斷在不少方面與硅谷著(zhù)名風(fēng)險投資家馬克·安德森(Marc Andreessen)不謀而合。

作為創(chuàng )業(yè)者，馬克·安德森不是那么成功，但作為風(fēng)險投資家，馬克·安德森的成績(jì)可謂令人羨慕嫉妒恨。他曾創(chuàng )立Mosaic公司，后來(lái)改名為網(wǎng)景(Netscape)，后者最終被AOL收購。之后，馬克·安德森和他的長(cháng)期商業(yè)伙伴、Loudcloud聯(lián)合創(chuàng )始人本霍羅維茨(Ben Horowitz)創(chuàng )建了一家風(fēng)投公司Andreessen Horowitz，并成功投資了一系列明星企業(yè)：Skype、Groupon、Zynga、Instagram、Foursquare和Pinterest等公司。

作為投資人的馬克·安德森總是能預先看到未來(lái)的機會(huì )，基于此，他被視為可以準確預知互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)的人。在馬克·安德森影響互聯(lián)網(wǎng)界的五大思想中，“網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)將存在于云端”和“軟件將蠶食整個(gè)世界”正在驗證技術(shù)人員在創(chuàng )業(yè)市場(chǎng)甚至未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)面貌重塑過(guò)程中的重要地位。

“作為這一切的終結，硅谷的軟件公司最終將鯨吞一切。我們在硅谷建立的這些公司將統治幾乎每個(gè)行業(yè)。”馬克·安德森認為。核心軟件及開(kāi)發(fā)團隊尤為重要，“這就是為什么他們最終會(huì )贏(yíng)。”

技術(shù)內核也決定了公司的成長(cháng)性。“如果你創(chuàng )業(yè)團隊里沒(méi)有技術(shù)合伙人，不是用軟件或互聯(lián)網(wǎng)力量去創(chuàng )業(yè)，那你公司爆發(fā)力就不夠。”蔣濤說(shuō)，“VC們都希望你公司成規模成長(cháng)，核心可以復制和擴散，所以技術(shù)創(chuàng )業(yè)者和合伙人變得非常重要。開(kāi)發(fā)者薪水飆升已經(jīng)驗證了這一點(diǎn)。

獵頭公司OfferCome近期公開(kāi)數據顯示，“2014年，我們1/3被截和的候選人都去了創(chuàng )業(yè)團隊。”而在2010~2013年，創(chuàng )業(yè)團隊對市場(chǎng)的影響還相對有限。

薪酬和人員流動(dòng)只是多重因素的一個(gè)結果呈現，這一分水嶺其實(shí)更早就在醞釀。2008年CSDN開(kāi)始舉辦云計算大會(huì )，2010年開(kāi)始主辦移動(dòng)開(kāi)發(fā)者大會(huì )。“移動(dòng)和云給開(kāi)發(fā)者帶來(lái)了創(chuàng )業(yè)新機會(huì )和技術(shù)革命機會(huì )，技術(shù)變得更為重要，技術(shù)人員的地位、薪酬開(kāi)始提升，為技術(shù)人員提供服務(wù)的模式也在發(fā)生變化。”蔣濤表示，“那個(gè)時(shí)候開(kāi)始做投資也是因為發(fā)現這一輪變革很大原因是技術(shù)推動(dòng)。”

國內創(chuàng )投市場(chǎng)的發(fā)展也在醞釀技術(shù)人員主導創(chuàng )業(yè)的新機遇。在硅谷，技術(shù)主導創(chuàng )業(yè)十分普遍。“技術(shù)創(chuàng )業(yè)者在硅谷被青睞，是有一個(gè)前提的，這些技術(shù)出身的創(chuàng )業(yè)者能力更為全面，而在過(guò)去，我們的技術(shù)人員不大懂得商業(yè)和產(chǎn)品。”蔣濤認為。另一個(gè)前提是，美國各個(gè)行業(yè)信息化系統更為完善和成熟。“如果選擇創(chuàng )業(yè)，你就要理解他們，如果沒(méi)有技術(shù)背景就很難利用好這些資產(chǎn)，所以美國技術(shù)創(chuàng )業(yè)者更有價(jià)值。”

中國正在補課。在消費時(shí)代和商業(yè)社會(huì )成長(cháng)起來(lái)的90后會(huì )有不一樣的起點(diǎn)，他們可能擁有更為全面的綜合能力;國內IT互聯(lián)網(wǎng)這些年的發(fā)展也促進(jìn)了行業(yè)信息化系統的逐漸成熟。“在過(guò)去，開(kāi)發(fā)者收入少，大部分信息化服務(wù)不過(guò)關(guān)，而現在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新的運營(yíng)環(huán)境下，我們有可能看到一些新的模式。”蔣濤認為。

互聯(lián)網(wǎng)大公司也為創(chuàng )投市場(chǎng)培養了大批既懂技術(shù)又了解商業(yè)和運營(yíng)的創(chuàng )業(yè)者。在過(guò)去，有不少單槍匹馬成就某個(gè)成功軟件成功的案例，這個(gè)群體也希望用技術(shù)和產(chǎn)品就能解決問(wèn)題。“當然沒(méi)有技術(shù)不行，但光有這個(gè)也不行，尤其是在中國，你要提供服務(wù)、要會(huì )推廣，這和產(chǎn)品形態(tài)也有關(guān)系。”蔣濤認為，“這一撥創(chuàng )業(yè)者綜合能力更好，特別是大公司訓練出來(lái)一撥人，而在2007年以前，大家普遍沒(méi)有這么系統的訓練。”

這為創(chuàng )業(yè)公司囤積人才提供了可能。蔣濤在硅谷與一家公司創(chuàng )始人聊天，問(wèn)他怎么和這個(gè)領(lǐng)域里的大家伙競爭，結果對方說(shuō)，他們能有什么競爭力啊?“他們已經(jīng)估值50億美元了，能漲到100億美元嗎?不可能。”這位創(chuàng )始人很篤定，“而我們目前1億美元，我認為能到10億美元，我去招人，這點(diǎn)大家都相信，而對方能維持這個(gè)就不錯了。”

因為越來(lái)越多人愿意去小公司博機會(huì )，因此小公司搶人囤人這一趨勢還在持續。這撥薪酬行情其實(shí)不是開(kāi)始，而是技術(shù)開(kāi)始主導創(chuàng )業(yè)市場(chǎng)的直接反映。

因此，懂技術(shù)的天使和創(chuàng )業(yè)者一樣，更有可能在這一撥浪潮中受益。一方面，創(chuàng )投市場(chǎng)資金充裕，全民天使時(shí)代已然到來(lái)，這一趨勢無(wú)可厚非。“人人都是天使是對的趨勢，美國有統計大部分創(chuàng )業(yè)者的錢(qián)也是來(lái)自親朋好友和熟人，創(chuàng )業(yè)者越來(lái)越多，天使多是好事情。”蔣濤認為，“而大部分創(chuàng )業(yè)項目還是失敗的，所以要盡可能優(yōu)化投資機制。”

已經(jīng)有不少傳統行業(yè)的人開(kāi)始將資金投入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，但進(jìn)來(lái)之后發(fā)現不懂技術(shù)和業(yè)務(wù)，或者是懂商業(yè)但不懂技術(shù)。一些投資者滿(mǎn)懷熱情進(jìn)入某個(gè)領(lǐng)域，之后和技術(shù)團隊雞同鴨講，談崩了的案例并不鮮見(jiàn)。談崩了要換人，結果又發(fā)現“人太貴了”，之后不得不找懂技術(shù)的人來(lái)雙方做“翻譯”。

“目前市場(chǎng)上資金比較充沛，提供錢(qián)已經(jīng)不是最重要的了。”蔣濤認為，“創(chuàng )業(yè)型CEO打過(guò)仗，我們是一仗又一仗這么打過(guò)來(lái)的，對于對方的問(wèn)題能更深刻體會(huì )，講出來(lái)對方容易接受，道理大家都知道，但最關(guān)鍵的是，你是否體會(huì )到了。我們的經(jīng)驗是有價(jià)值的，這是創(chuàng )業(yè)者、CEO出身的天使不大一樣的地方。”

沒(méi)有CEO經(jīng)驗的天使們往往擅長(cháng)商業(yè)與策略的分析，擁有廣闊的視野，而在某個(gè)縱深領(lǐng)域，創(chuàng )業(yè)者出身的天使則擁有實(shí)戰經(jīng)驗，而做天使的經(jīng)歷也對創(chuàng )業(yè)者們有好處。“這個(gè)角色為我們提供了廣度，可以通過(guò)更多模型進(jìn)行測試，驗證我們的判斷是否有效。”蔣濤認為。

“投后管理方面，有過(guò)創(chuàng )業(yè)及CEO經(jīng)驗的天使，過(guò)去的產(chǎn)業(yè)背景、成功及失敗的經(jīng)驗、總結出來(lái)的規律，都可以應用到新的項目中去，對創(chuàng )業(yè)者幫助比較大。”投中研究院分析師李玲告訴記者，“同時(shí)，懂技術(shù)懂經(jīng)營(yíng)的天使與創(chuàng )業(yè)者溝通會(huì )相對比較順暢，容易獲得創(chuàng )業(yè)者的信任和尊重。”

馬克·安德森也是如此。他自己創(chuàng )業(yè)沒(méi)有大成，但有過(guò)一個(gè)公司從小到大甚至和微軟打仗的經(jīng)歷。他不是僅僅目睹了這場(chǎng)戰爭，而是親自上過(guò)戰場(chǎng)。實(shí)戰經(jīng)驗加上對未來(lái)趨勢的驚人判斷力，讓馬克·安德森在VC這個(gè)角色上獲得了成功。LinkedIn創(chuàng )始人兼CEO雷德.霍夫曼(Reid Hoffman)也成功參與投資了包括Flickr、Last.FM、Mozilla、Ning、Technorati、Kiva等在內的公司。Facebook上市之后，前20名員工中就有不少去做了天使投資人。產(chǎn)業(yè)人士與VC結合，甚至直接做天使做VC，這一趨勢已經(jīng)越來(lái)越明顯。

天使江湖

人多的地方必有江湖。天使圈也是如此。

根據IT互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司數據庫和商業(yè)信息服務(wù)提供商IT桔子公開(kāi)發(fā)表的資料，2013年度中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)投資數據中，在天使投資個(gè)人的退出排在首位的是蔡文勝，薛蠻子、黃明明、戴志康各有2家公司實(shí)現退出;周鴻祎、徐小平、吳世春、劉勇、周哲等各有1家公司實(shí)現退出。

已經(jīng)成績(jì)斐然的老牌天使雷軍、曾李青、蔡文勝 、薛蠻子，被業(yè)界戲稱(chēng)為四大天王。因為天使投資大部分還是基于熟人投資，所以天王們的投資手筆和偏好，天然就有著(zhù)十分明顯的“派系”特點(diǎn)。

在四大天王中，雷軍及其背后的雷軍系已經(jīng)投資了20余家創(chuàng )業(yè)公司，其中四家成功上市。雖然雷軍出人意料地很少投資金山舊部，但都是投資認識多年熟人，并主攻電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、社交等領(lǐng)域，涵蓋“軟件+硬件+服務(wù)”的布局。

騰訊元老曾李青也只投騰訊系。這其中，騰訊對于離職員工的管理的開(kāi)放性功不可沒(méi)。這家公司通過(guò)多種手段和工具來(lái)促進(jìn)離職員工的信息交流甚至業(yè)務(wù)對接。雖然也有巨頭公司員工離職之后與原公司老死不相往來(lái)的案例，但總體而言，互聯(lián)網(wǎng)巨頭前員工們創(chuàng )辦的公司在中國創(chuàng )投市場(chǎng)的力量不可小覷，而巨頭前員工出身的天使和投資人更是加速了互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )投市場(chǎng)江湖的形成。

“除了高校畢業(yè)生之外，企業(yè)高管、連續創(chuàng )業(yè)者等也紛紛加入創(chuàng )業(yè)大潮，有更多好的項目源可供選擇;另一方面，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，越來(lái)越多創(chuàng )新的顛覆性的模式出現。” 李玲認為，“很多企業(yè)高管、成功創(chuàng )業(yè)者完成了資本的原始積累，愿意參與到天使投資中去，希望把個(gè)人的經(jīng)驗傳授給更多的創(chuàng )業(yè)者，實(shí)現新的社會(huì )價(jià)值。”

據IT桔子不完全統計，共有456家創(chuàng )業(yè)公司的創(chuàng )始人或創(chuàng )始團隊來(lái)自中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司，這個(gè)網(wǎng)站還盤(pán)點(diǎn)了阿里巴巴、騰訊、百度、新浪、搜狐、網(wǎng)易、盛大、金山、華為、Google、微軟等“11創(chuàng )業(yè)派系”。

因為中后期投資市場(chǎng)的競爭激烈和投資回報水平下降，再加上新的行業(yè)趨勢及創(chuàng )業(yè)公司數量眾多，都在推動(dòng)著(zhù)投資機構加大早期投資力度，介入天使及種子階段的投資，以幫助其挖掘和培養潛在優(yōu)秀公司。IT桔子資料顯示，在2012~2013年中，很多VC機構、人民幣PE基金、大公司通過(guò)設立天使基金、投資成為天使基金LP、直接介入和投資天使階段公司的方式加速向早期投資傾斜或遷移。

于是，通過(guò)分享、合投進(jìn)而促進(jìn)行業(yè)生態(tài)發(fā)展已成為行業(yè)新的趨勢，在天使階段也是如此。合投，即聯(lián)合投資，指天使投資人(機構)把自己看好的項目推薦給其他相關(guān)領(lǐng)域的天使投資人(機構)，最后由多個(gè)天使投資人(機構)一起投資，以達到降低風(fēng)險的目的。在美國，合投也被稱(chēng)為Social Proof(群體認同)，通常一個(gè)天使會(huì )把自己喜歡的項目推薦給其他相關(guān)領(lǐng)域的天使，最后由幾個(gè)人一起投資，或者集體商議定價(jià)，這種方式能夠有效地降低投資風(fēng)險。

以美國為例，美國有約75.6萬(wàn)天使投資人，但個(gè)人天使得到的投資機會(huì )往往很少。在過(guò)去的15年里，美國的天使投資人通過(guò)加入各種天使集團來(lái)獲得優(yōu)質(zhì)的投資機會(huì )。據 Angel Capital Association 的數據，美國的天使團體非常發(fā)達，有超過(guò)300家天使團體遍布各州，其中有半數以上的天使團體聯(lián)合起來(lái)，成立了天使投資協(xié)會(huì )，來(lái)促進(jìn)相互之間的信息交換，也促進(jìn)天使投資相關(guān)政策的發(fā)展。

根據投中研究院統計顯示，2014年上半年中國天使投資項目中，有71%是通過(guò)合投完成的。目前，天使合投典型流程如下：項目篩選——創(chuàng )業(yè)者約談——確定領(lǐng)投人——引進(jìn)跟投人——簽訂投資框架協(xié)議(termsheet)——設立有限合伙企業(yè)——注冊公司——工商變更/增資——簽訂正式投資協(xié)議——投后管理——退出。

創(chuàng )投市場(chǎng)價(jià)值鏈本來(lái)就比較長(cháng)，處于最早期的天使投資更是具有高風(fēng)險的特性，除了老牌天使們自成派系，新天使們也紛紛抱團，一方面是因為好項目往往多人追捧，各方投資人長(cháng)項不一，創(chuàng )業(yè)者也愿意通過(guò)引入多位投資來(lái)保持關(guān)系和資源的平衡;另一方面天使抱團合投也可以更好地規避風(fēng)險。

“其實(shí)天使投資高收益對應的就是高風(fēng)險，而且天使投資的投資周期又比較長(cháng)、流動(dòng)性差，不適合短期回報要求高的投資人。”李玲認為，“所謂的風(fēng)險控制，就是根據自己過(guò)去的經(jīng)驗更好地選擇、判斷項目，但畢竟天使期項目還是失敗的多，投資者應該做好這方面的心理準備。”除了合投之外，廣撒網(wǎng)多投項目也是部分投資人選擇分散風(fēng)險的一種方式，因為只要其中有一個(gè)或幾個(gè)項目盈利，就可以cover掉其余虧損項目的成本。

蔣濤則是通過(guò)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看待天使投資這件事，“產(chǎn)業(yè)人士和VC人士結合，不僅僅是一起賺錢(qián)，而是驗證未來(lái)這個(gè)模型，需要新天使抱團機構化。”

追根溯源，蔣濤和王峰算得上是金山系。蔣濤和王峰早在1997年就是金山的同事，“我比他早去金山一個(gè)月，都前后負責過(guò)金山詞霸的項目。”只是期間兩人交道還不算多，2011年，兩人都各自做著(zhù)自己的創(chuàng )業(yè)項目，也看到了新一輪變革大潮的機會(huì )，網(wǎng)上上一番來(lái)往之后，一起吃了頓飯，隨后保持了每周一次見(jiàn)面交流的傳統。先是分頭做投資，后來(lái)就一起成立基金，通過(guò)業(yè)界好友募集了2億元。兩個(gè)人一起看項目、一起決策，在方向上有所分工。“王峰以游戲為主，我以工具和云服務(wù)為主。”蔣濤表示，“但是要一起看，因為投資還是要看人。”也正因為投資也是看人的藝術(shù)，因此，蔣濤也是強調要投資熟悉的人。

如前所述，互聯(lián)網(wǎng)大公司前員工正成為創(chuàng )投市場(chǎng)主力，而大公司們的價(jià)值觀(guān)、公司文化、行事風(fēng)格也多少對員工產(chǎn)生影響，由此一來(lái)，包括天使在內的投資圈江湖化和派系化幾乎是不可避免的事情。

此外，天使機構化和機構天使化也是當前創(chuàng )投市場(chǎng)的另一趨勢。“2013年以來(lái)，受?chē)鴥冉?jīng)濟發(fā)展形勢欠佳、A股IPO閘門(mén)持續關(guān)閉影響，中國VC/PE市場(chǎng)發(fā)展趨于理性化，VC/PE機構投資階段逐步前移，回歸價(jià)值投資的本質(zhì)。”李玲表示，“在VC/PE市場(chǎng)整體不景氣的大背景下，作為股權投資產(chǎn)業(yè)鏈最前端的天使投資逆勢崛起，受到了越來(lái)越多機構的關(guān)注，促進(jìn)了機構天使化的形成。”

而相對于個(gè)人天使，機構天使則擁有更多的財力和資源，可以支持更多的創(chuàng )業(yè)者。“天使機構化之后，運作更規范，可以有效控制風(fēng)險;機構天使由于拿了LP的錢(qián)，有相應的投資壓力和退出壓力，有更多的動(dòng)力去投資，容易做出成績(jì)，對行業(yè)的帶動(dòng)作用更大。”李玲認為。

與此同時(shí)，提前預見(jiàn)冬天的來(lái)臨，和對未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和商業(yè)模型的預見(jiàn)同等重要。盡管極客幫在游戲娛樂(lè )領(lǐng)域取得了不錯的戰績(jì)，但蔣濤早已發(fā)現手游市場(chǎng)過(guò)熱。實(shí)際上，目前全球市場(chǎng)都面臨創(chuàng )投市場(chǎng)過(guò)熱和存在泡沫的問(wèn)題。

在國內，科技股先后赴美上市，為行業(yè)帶來(lái)一股樂(lè )觀(guān)氣氛，于是投資多，項目多。但實(shí)際上，創(chuàng )業(yè)項目中大部分還是要失敗的，“這一撥大的資金投入下去，檢驗成果大約在2016年，加上阿里巴巴上市大量吸金，股票如果走勢不好，也會(huì )影響后期投融資。”

因此，蔣濤們已經(jīng)開(kāi)始盤(pán)算過(guò)冬了：在投資項目上，方向、產(chǎn)品、人員這幾個(gè)基本點(diǎn)，至少要滿(mǎn)足兩個(gè)方面的要求，貴一點(diǎn)便宜一點(diǎn)差距反而不是那么多;能融資趕緊多融，一方面是準備打仗，另一方面是準備過(guò)冬。“有些公司本來(lái)可以長(cháng)得更大，只是后來(lái)沒(méi)有彈藥了，這就十分可惜。”蔣濤認為，“我們自己年底或明年會(huì )再一次募資，同時(shí)放慢投資節奏，那么已投資的公司如果需要我們可以補一點(diǎn)。”

對于精明的投資人來(lái)說(shuō)，準備好彈藥，也可以在項目?jì)r(jià)格回調的時(shí)候“撿漏”。