當徐小平快步踱進(jìn)活動(dòng)現場(chǎng)時(shí)，猶如平靜的湖面扔下一顆石子，在座的投資人紛紛起身，華創(chuàng )資本合伙人熊偉銘、梧桐樹(shù)資本創(chuàng )始合伙人童瑋亮等相繼迎上前去問(wèn)好寒暄。這是2014年仲夏的某個(gè)周五傍晚，北京798的時(shí)尚回廊成為中國天使投資圈牛人密度最大的地方。

類(lèi)似這樣聚會(huì )碰面的場(chǎng)景，對于現在在中國做早期投資的投資人來(lái)說(shuō)已經(jīng)稀松平常。如果回到兩年前，2012年時(shí)“天使投資”在中國剛剛變成一個(gè)熱門(mén)詞匯，大家傳頌的還是美國的、硅谷的天使故事，普通人能數得上來(lái)的“天使”還僅限于李開(kāi)復、徐小平、雷軍、沈南鵬、周鴻祎等明星人物。

現在，這一批最早做天使的投資人，已經(jīng)陸續進(jìn)入收獲期。比如徐小平投資的聚美優(yōu)品已經(jīng)掛牌上市。4年前，“80后”陳歐看到了化妝品營(yíng)銷(xiāo)與電子商務(wù)結合將產(chǎn)生大商機，他大膽的商業(yè)模式構想獲得了徐小平18萬(wàn)美元天使投資，這位被稱(chēng)為中國最慷慨的“天使”用4年時(shí)間換來(lái)了600倍回報;雷軍更是被戲稱(chēng)為新一代“IPO男神”，這兩年接連在上市現場(chǎng)出鏡：歡聚時(shí)代(多玩YY)登陸納斯達克時(shí)他曾手舉小浣熊與李學(xué)凌合照，獵豹移動(dòng)上市時(shí)與傅盛一同敲鐘。

有人說(shuō)，硅谷本質(zhì)上是草莽英雄逐鹿之地，如果沒(méi)有遍地的草根創(chuàng )業(yè)者和滿(mǎn)天的天使投資人，就沒(méi)有硅谷。換句話(huà)說(shuō)，如果沒(méi)有遍地的草根創(chuàng )業(yè)者和滿(mǎn)天的天使投資人，也不可能復制硅谷。

中國距離這樣的繁榮還有多遠?

可以肯定的是，中國的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)正在逐漸與硅谷同步。但是，天使投資人的數量仍然太少，不管是機構的還是個(gè)人的。這是我們在采訪(fǎng)中聽(tīng)到的最集中的聲音。有不完全的統計，在美國活躍的“天使”已經(jīng)超過(guò)30萬(wàn)人，但職業(yè)天使在中國僅僅是幾百人。

如果說(shuō)，兩年前是諸多力量參與到“孵化創(chuàng )業(yè)”這件事上，那么現在，同樣有很多力量加入到“孵化天使”隊列中。他們希望讓更多成功的、有一定財富積累的、有行業(yè)資源的非職業(yè)天使投資人，投身“天使”，變成職業(yè)的天使投資人，甚至是超級天使(Super Angel)“徐小平們”。如果我們將Super Angel定義為，一個(gè)人、用自有資金投資很多項目，還設立了天使投資基金，進(jìn)行更為專(zhuān)業(yè)化運作。比如徐小平和他發(fā)起的真格基金，有不完全統計已經(jīng)投資了兩百五六十個(gè)項目。

我們看到，越來(lái)越多的民間天使組織如雨后春筍般出現，希望聚攏那些想把天使投資當作職業(yè)、當作創(chuàng )業(yè)來(lái)做的人：

肇始者當屬“天使會(huì )”，這是由徐小平、李開(kāi)復、雷軍、蔡文勝、曾李青等12位本土天使投資人組成的精英團，2011年3月發(fā)起成立，一個(gè)相對松散的組織。由它主辦的“首屆中國天使投資人大會(huì )”，2012年4月在北京舉行，堪稱(chēng)國內天使投資人的首次“集結號”，高調的、低調的、名聲大震的和默默無(wú)聞的天使，悉數到場(chǎng)。也是在那個(gè)會(huì )場(chǎng)上，創(chuàng )新工場(chǎng)創(chuàng )始人李開(kāi)復呼吁，“中國的天使投資遠遠不夠”。此后，“天使投資”在中國星火燎原，各地的天使投資人組織陸續成立。

在這個(gè)過(guò)程中，天使投資人組織也從早期的松散、重社交，變得更加“務(wù)實(shí)”。比如2013年初誕生的“中國青年天使會(huì )”，就希望“通過(guò)一系列的產(chǎn)品和活動(dòng)來(lái)拉動(dòng)組織成員之間的交流合作，進(jìn)而實(shí)現合投共贏(yíng)”。

在這個(gè)過(guò)程中，更多勢力加速向早期投資傾斜或遷移。很多VC機構、人民幣PE基金、大公司，通過(guò)設立天使基金、投資成為天使基金的LP、直接介入和投資天使階段公司等方式，加速向早期投資傾斜或遷移。

比如2011年底，徐小平發(fā)起真格基金二期融資時(shí)，沈南鵬擔任創(chuàng )始合伙人的紅杉資本中國成為真格基金的LP(Limit Parter 有限合作人，僅投資資本,但不參與基金的管理)，這次VC與超級天使的“牽手”被視為當年中國天使界最重要的一樁合作。在這前后，IDG資本和網(wǎng)龍設立了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資基金，和宜信共同發(fā)起“IDG·宜信金融創(chuàng )新基金”、關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中早期階段甚至種子期項目;北極光、寬帶資本、金沙江創(chuàng )投、KPCB等則以“組團”的方式，涉險早期投資，比如2012年4月成立創(chuàng )源(InnoSpring，中美首個(gè)致力于培育科技型初創(chuàng )企業(yè)在中美跨界發(fā)展的孵化器)，同年9月發(fā)起成立云天使基金等;君聯(lián)資本則是海銀資本及孵化器最為重要的LP之一。

大公司，絕不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)大公司，也在以更加積極的姿態(tài)、更實(shí)際的行動(dòng)，加入到早期投資的隊列中來(lái)。比如國內外的IT大佬公司，像微軟、英特爾、聯(lián)想等，甚至中國電信、中國聯(lián)通、中國移動(dòng)等資源壟斷型、體制味兒濃重的運營(yíng)商大戶(hù)。中國電信是三大運營(yíng)商中最早行動(dòng)的，于2012年初設立了天翼創(chuàng )投，作為中國電信集團全資的一級子公司，是中國電信實(shí)施戰略轉型的主要業(yè)務(wù)單元，天翼創(chuàng )投最近一次的高調亮相是在2014中國互聯(lián)網(wǎng)大會(huì )上。

我們也看到越來(lái)越“娛樂(lè )化”的有關(guān)早期投資的新聞：明星愛(ài)科技、鄧超做天使，開(kāi)始與“紅衣教主”周鴻祎、徐小平一起玩風(fēng)險投資;萬(wàn)達集團董事長(cháng)王健林獨子、“國民老公”王思聰，隨著(zhù)近期Forgame、樂(lè )逗相繼成功上市，“5億投中IPO項目”被媒體傳成神話(huà)。這些“玩票”甚至“噱頭”味兒十足的天使或者風(fēng)險投資，某種程度也折射出中國社會(huì )的現狀之一：有財富積累的、有資源的但非專(zhuān)業(yè)的力量，希望能夠參與到天使投資、早期投資的冒險中來(lái)。

就像創(chuàng )投圈CEO李曉寧所說(shuō)的，“出錢(qián)投早期項目的那個(gè)‘長(cháng)尾效應’應該是很長(cháng)很長(cháng)”，可能很多人就投了一兩個(gè)項目，應該把這批人挖掘出來(lái)，讓他們更專(zhuān)業(yè)更系統地去投資早期項目。

當然，天使投資一定是運氣、能力與風(fēng)險并存的游戲，就像徐小平曾說(shuō)的“是風(fēng)險最大的一種投資行為”，明星天使、Super Angel也是“九死一生”才練就的火眼金睛。要知道一個(gè)創(chuàng )業(yè)項目從拿到天使投資到上市IPO，周期一般是7年，期間成功的幾率是幾萬(wàn)分之一，即便是走到A輪風(fēng)投這條“生死線(xiàn)”，也是3%~4%的幾率。

就像當年曾爭論過(guò)“創(chuàng )業(yè)是否可以培訓”一樣，天使投資、早期投資是否有章可循?完完全全的投資“門(mén)外漢”，能否借助外力變身Super Angel(超級天使)?如何讓有財富積累有創(chuàng )業(yè)熱情的非專(zhuān)業(yè)人士，也能掌握天使投資的方法論?如何建立良性循環(huán)的早期投資的生態(tài)圈?這些都是在這個(gè)時(shí)間節點(diǎn)上值得探討的有意思的話(huà)題。