ChinaVenture北京時(shí)間4月12日消息，中國領(lǐng)先的金融信息資訊服務(wù)機構ChinaVenture投中集團舉辦的“2013 ChinaVenture中國投資年會(huì )-上海”在上海金茂君悅大酒店隆重舉行。戈壁投資合伙人徐晨出席并發(fā)表講話(huà)。

以下為該嘉賓發(fā)言實(shí)錄：

大家下午好，我是徐晨，來(lái)自戈壁的合伙人，最早我們是一個(gè)美元基金，我們專(zhuān)注于中國的早期的TMT投資，去年開(kāi)始我們搞了一個(gè)類(lèi)似于天使階段的計劃，綠洲計劃，主要是扶植比A輪更高的企業(yè)，當然行業(yè)還是TMT。中國現在創(chuàng )業(yè)者本身的狀況，也是越來(lái)越在往前走。所以我們也是希望投資能伴隨創(chuàng )業(yè)者不斷的繼續往前。

單純從更早走的趨勢看風(fēng)投的話(huà)，更多應該還是市場(chǎng)供給情況的一個(gè)反映，你會(huì )發(fā)現市場(chǎng)上現在創(chuàng )業(yè)者的階段更早，包括現在的階段、本身所處的狀況，這個(gè)可能和創(chuàng )業(yè)的成本也有一定關(guān)系，原來(lái)可能創(chuàng )業(yè)成本相對比較高。同時(shí)給我們比較大的挑戰，就是很多產(chǎn)品因為缺乏一些支持，可能走不到這樣一個(gè)階段。因為我們TMT行業(yè)比較典型，很多時(shí)候是沒(méi)有盈利模式的，所以他需要額外的資金幫他走到這個(gè)階段。而很多的產(chǎn)品服務(wù)，還是很好的，只不過(guò)缺乏資金的支持。所以從市場(chǎng)需求本身看，這是很多機構往前走的主要的原因。

從回報、風(fēng)控看，現在說(shuō)這個(gè)事情太早。很多機構從去年前年才開(kāi)始慢慢往天使轉?，F在看很難說(shuō)這樣的嘗試到底會(huì )怎么樣，但是從戰略本身的意義價(jià)值看，的確為風(fēng)投提供了一個(gè)更廣闊的“農場(chǎng)”，給自己找項目。等這個(gè)東西長(cháng)出來(lái)以后，才看得到，沒(méi)有長(cháng)出來(lái)以前，我們就可以把對市場(chǎng)的判斷加進(jìn)去。這對風(fēng)投來(lái)說(shuō)，戰略意義大于他本身對風(fēng)投在短期內的投資回報和風(fēng)控的難度這兩方面的附加值。如果簡(jiǎn)單從風(fēng)控本身來(lái)說(shuō)，其實(shí)難度會(huì )比原來(lái)更大。這也是為什么很多機構做天使，也是對機構比較大的挑戰。這個(gè)話(huà)題從去年開(kāi)始討論，就是機構到底適合不適合做天使投資，這個(gè)討論可能要過(guò)一到兩年才會(huì )有真正的定論?？赡茏詈蟮慕Y果和多數的情況差不多，有一小部分機構證明自己有這個(gè)能力做這個(gè)事情，多數機構可能跟風(fēng)或者是由于各種各樣的原因，最后被證明不適合這樣的模式。

這是我個(gè)人一些看法。

我認為這個(gè)問(wèn)題更多是投資的邏輯或思路的問(wèn)題。因為本身借鑒或者抄這是創(chuàng )業(yè)者的自由，特別是一些廣義的用戶(hù)需求上，可能一個(gè)需求原來(lái)沒(méi)有被發(fā)現，在美國被人挖掘出來(lái)了，然后拿到中國做一遍，的確有存在單純的投資者在抄美國的模式，只要你有什么，我就投什么，也不看中國是不是有，在美國成功的都投，這是投資思路的問(wèn)題。反過(guò)來(lái)看，如果你拋開(kāi)抄襲不抄襲，不看，看是不是有這個(gè)需求，是不是適合中國，在美國成功的不一定在中國適用。很多抄美國的公司最主要還是要了解他理解這個(gè)東西到底解決了什么需求沒(méi)有。原來(lái)我們看很多做古瑞朋（音）的公司他根本不知道是做什么的，只是抄一個(gè)，覺(jué)得那個(gè)東西可能是什么樣就自己去做，這樣簡(jiǎn)單的抄一個(gè)網(wǎng)頁(yè)，如果被人投的話(huà)，只能說(shuō)這個(gè)投資者是自己存在著(zhù)很大的思維上的漏洞。但如果拋開(kāi)這個(gè)不看，客觀(guān)評價(jià)這個(gè)公司，抄不抄或借鑒不借鑒，是第二要想的事情。最主要還是看這個(gè)人、這個(gè)事兒怎么樣，你覺(jué)得這個(gè)人做這個(gè)事兒合適不合適。當然中國難度還大一點(diǎn)，要考慮到競爭的問(wèn)題，互相之間抄來(lái)抄去是個(gè)大問(wèn)題?，F在這個(gè)問(wèn)題看是無(wú)解的，所以更多還是看你對這個(gè)團隊或現在的產(chǎn)品有多大認可度。這是投資者自己判斷的一個(gè)過(guò)程。

如果天使本身這個(gè)生意來(lái)看，他是需要機構的，因為一個(gè)人很難給企業(yè)做增值服務(wù)。包括美國很多天使機構化，其實(shí)并不是因為看項目人多，而是后臺支撐的人很多。其實(shí)這個(gè)事兒如果要作為賺錢(qián)的生意做，的確很難機構化，最好還是個(gè)人投，因為本身來(lái)說(shuō)管理費、周期來(lái)看，不是特別適合一個(gè)機構化運作的事情做。當然我也不排除很多自己能賺很多錢(qián)、很有理想的、想要幫助創(chuàng )業(yè)者的會(huì )做這個(gè)事情。這是有可能的。也有很多人愿意長(cháng)期做這個(gè)事情。如果他有一定的人脈、對投資有一定的忍受能力的話(huà)，唱起來(lái)看回報還是不錯的。長(cháng)期來(lái)看，不同的需求可能要不同產(chǎn)品滿(mǎn)足，隨著(zhù)這個(gè)市場(chǎng)越來(lái)越專(zhuān)業(yè)，可能他的產(chǎn)品種類(lèi)也會(huì )越來(lái)越多，會(huì )適合不同風(fēng)險承受能力和不同資金狀況的人做這個(gè)事情。但現在的確有點(diǎn)一窩蜂，多數人其實(shí)并不太理解這個(gè)東西是怎么樣，他買(mǎi)他不懂的東西。就像前兩年大家投PE一樣，就覺(jué)得這個(gè)東西過(guò)兩年就能翻個(gè)三五倍，其實(shí)不是這個(gè)概念。