移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將成為電子商務(wù)之后即將大規模爆發(fā)的產(chǎn)業(yè)，創(chuàng )業(yè)者們都在全力以赴，投資人也是。

　　2010年，電子商務(wù)火了。在資本的助力之下，麥考林、當當上市；凡客、京東完成數輪大規模融資；每個(gè)月僅資本在電子商務(wù)的投資案例平均超過(guò)5個(gè)……儼然催生出中國電子商務(wù)歷史上的“大時(shí)代”。

　　如果說(shuō)過(guò)去的1年是電子商務(wù)投資之年，那么2011年，在這一撥火熱的投資風(fēng)潮之后，另一個(gè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在資本的躁動(dòng)下如弦在箭——移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的熱浪正如10年前的互聯(lián)網(wǎng)一樣撲面而來(lái)。從2007年起，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)就保持著(zhù)快速的升溫。

　　隨著(zhù)智能手機降價(jià)以及微博等推廣渠道的流行，對商業(yè)敏感的人們察覺(jué)到，越來(lái)越多的因素都在將這一過(guò)程加速催化，甚至說(shuō)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)到達了一個(gè)即將引爆的臨界點(diǎn)，一觸即發(fā)的時(shí)刻即將到來(lái)。

　　剛剛過(guò)去的2010年12月，天使投資人雷軍投資的小米科技獲得來(lái)自晨興創(chuàng )投和啟明創(chuàng )投的3500萬(wàn)美元投資。這是發(fā)生在2010年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的最新一筆投資。據估算，這個(gè)僅于2010年4月啟動(dòng)的APP開(kāi)發(fā)團隊，市值已經(jīng)達到2億美元。

　　在短短3年內，應用程序開(kāi)發(fā)商已經(jīng)研發(fā)了30多萬(wàn)個(gè)移動(dòng)應用程序。自2011年開(kāi)始，移動(dòng)應用程序的應用將更廣泛。“中國互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)已達到4億多，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的用戶(hù)也已經(jīng)超過(guò)3億。手機機會(huì )是PC機會(huì )的14倍。”李開(kāi)復不斷地公開(kāi)表示對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的無(wú)限看好。僅1年的時(shí)間，由其率領(lǐng)的創(chuàng )新工場(chǎng)投資的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項目已經(jīng)超過(guò)12個(gè)。

　　面對一場(chǎng)即將到來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大爆發(fā)，嗅覺(jué)敏銳的資本們顯然已經(jīng)準備好了。

　　移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資的三個(gè)陣營(yíng)

　　也有人這樣比喻，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)更像是一場(chǎng)騎士的戰爭，對于那些應用的開(kāi)發(fā)者們，無(wú)論三兩組隊，還是單獨作戰，都存在成功的機會(huì )。而對于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的“大勢”和層出不窮的應用開(kāi)發(fā)者，各方投資勢力紛紛殺入戰場(chǎng)，甚至已經(jīng)有一批來(lái)自資本的力量提早在此布道并且等待孵化。

　　在這張移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資地圖上，根據不同的階段和需求，自然劃分出幾大陣營(yíng)：

　　首先是徐茂棟、薛蠻子、雷軍等著(zhù)名的天使投資人和李開(kāi)復的創(chuàng )新工場(chǎng)模式。這個(gè)階段是創(chuàng )業(yè)者們苦苦期盼的“第一桶金”。投資過(guò)中文在線(xiàn)、NTalk 的徐茂棟曾經(jīng)表示，自己從來(lái)不投傳統項目。“只專(zhuān)注移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的公司，以及可能在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)力的公司。”他甚至形容，當初投這些公司的時(shí)候，“他們”并不在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，但他相信這些公司的未來(lái)一定會(huì )在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上。

　　天使投資人是企業(yè)的第一筆資金，通常在50－100萬(wàn)美元之間，有時(shí)候更少。但是“天使”卻是很多好團隊的發(fā)現者，他們最大的特點(diǎn)就是“看人”，一流的團隊永遠是他們的首選。而且以近來(lái)的趨勢看，天使們也經(jīng)常會(huì )選擇抱團投資，幾個(gè)人合在一起看項目投項目。如果有合適VC投資的，他們會(huì )輸送到VC那里，相當于在VC之前先篩一遍，以形成更加有效的互動(dòng)。

　　而創(chuàng )新工場(chǎng)的模式又與天使投資有所不同。它獨特的結構，除了有“類(lèi)天使”的資金，同時(shí)還是一個(gè)全方位的“創(chuàng )業(yè)平臺”，并且在平臺上提供外圍資源。他們的模式是，尋找最有商業(yè)價(jià)值的項目，進(jìn)行研發(fā)和市場(chǎng)運營(yíng)。當項目成熟到一定程度后，自然剝離母體成為獨立子公司，直至最后上市或被收購。

　　第二個(gè)陣營(yíng)就是傳統意義上的VC。這些以美元基金為主導的、長(cháng)期關(guān)注早期項目的風(fēng)險投資人，無(wú)疑是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資主力，比如紅杉資本、藍馳創(chuàng )投、經(jīng)緯創(chuàng )投等等。其實(shí)從每一年的各種創(chuàng )投峰會(huì )上，都不難發(fā)現投資人們嗅覺(jué)的敏銳，“2011年，我們非?？春靡苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)的機會(huì )”，VC們紛紛向開(kāi)發(fā)者們搖旗吶喊。

　　這將是陪伴創(chuàng )業(yè)者不斷成長(cháng)的力量。從第一輪投資開(kāi)始，到第三甚至第四輪，VC會(huì )持續地追加有價(jià)值的項目。但是這些以回報論輸贏(yíng)的資本們，顯然對退出非?？粗?。藍馳創(chuàng )投的合伙人陳維廣表示：“正式退出對我們來(lái)說(shuō)，是比較不錯的退出，至少有四五倍的回報。”但以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的特性而言，無(wú)論是盈利模式的不確定、或者項目的規模，在未來(lái)并購或將成為VC們退出的一個(gè)重要渠道。

　　第三陣營(yíng)就是來(lái)自企業(yè)的戰略投資，一邊有像高通、英特爾、諾基亞這樣以企業(yè)戰略為主的戰略投資者；另一邊也有近期頻頻出現的，如Fund9、mFund等由巨頭企業(yè)（或與VC聯(lián)合）設立的專(zhuān)項基金。

　　2010年底非常熱鬧。11月12日，聯(lián)想拉開(kāi)了開(kāi)發(fā)者爭奪之戰的序幕，依托應用商店“樂(lè )園”，專(zhuān)門(mén)設立了1億元人民幣規模的“樂(lè )基金”，以支持中國本土應用開(kāi)發(fā)企業(yè)的成長(cháng)。僅相隔4天，新浪在中國首屆微博開(kāi)發(fā)者大會(huì )上，也宣布攜手紅杉資本、IDG資本、創(chuàng )新工場(chǎng)、云鋒基金、德豐杰5大頂級投資機構，啟動(dòng)規模為2億元人民幣的中國微博開(kāi)發(fā)者創(chuàng )新基金。而在12月剛剛成立的Fund9，是網(wǎng)游企業(yè)第九城市與多家投資機構共同組建的基金，專(zhuān)為國內外移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應用產(chǎn)品及應用平臺兩大領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)團隊或公司提供支持。加之諾基亞的開(kāi)發(fā)伙伴計劃等，以企業(yè)結合資本力量共同出資，各方勢力已經(jīng)展開(kāi)了吸引應用開(kāi)發(fā)者的重重布道。

　　以英特爾、高通為代表的前者投資勢力，更多的是關(guān)注于與其自身業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應的早期中小企業(yè)及開(kāi)發(fā)者，在追求自身產(chǎn)業(yè)鏈戰略布局的同時(shí)，追求財務(wù)的平衡；而后者“專(zhuān)項基金”的意義則在于，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，對于像新浪這樣大的“亞平臺”，在未來(lái)一定都會(huì )建立屬于自己的產(chǎn)業(yè)推動(dòng)基金。這種“輔助基金”的性質(zhì)，決定了它們對投資回報沒(méi)有過(guò)高的期待，但是這樣的基金會(huì )成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的火種去“助燃”有創(chuàng )新和實(shí)踐的開(kāi)發(fā)者，并尋找能輔助自身壯大和變革的能量。
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　　投資的焦點(diǎn)在哪里？

　　事實(shí)上在這個(gè)地圖之下，還有更深一層的脈絡(luò )。資本的眼光在看什么？更加細致的劃分依據是，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　美國Gartner咨詢(xún)公司一項調查表示，目前在整個(gè)手機行業(yè)中用戶(hù)下載的應用軟件近80％都是手機游戲。與此同時(shí)，2010年內全球手機游戲產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值將達到56億美元，并且這一數字將在2014年突破114億美元。作為在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的細分領(lǐng)域里，熱度最高的手機游戲將保持持續升溫。

　　“在內容方面，我們也很關(guān)注Moblie gaming，盡管一些有效用戶(hù)還沒(méi)有被培養出來(lái)，但隨著(zhù)終端設備性能的改善會(huì )得到快速發(fā)展。”紅杉資本合伙人周逵這樣說(shuō)。除了和新浪等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的合作投資，這些專(zhuān)職的VC都有自己的投資地圖。在手機游戲領(lǐng)域，據最近的數據顯示，2010年11月，紅杉資本投資了手機游戲社區“拉闊”。

　　另一邊，手機游戲平臺當樂(lè )網(wǎng)（d.cn）在2010年也獲得啟明創(chuàng )投1200萬(wàn)美元的投資，這是當樂(lè )網(wǎng)成立以來(lái)的首輪融資。當樂(lè )網(wǎng)已經(jīng)啟動(dòng)了Android平臺游戲戰略，將推出基于互聯(lián)網(wǎng)、無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)和手機客戶(hù)端的三位一體平臺，即一款產(chǎn)品同時(shí)向用戶(hù)提供3個(gè)版本。據啟明創(chuàng )投合伙人鄺子平透露，2010年，啟明創(chuàng )投在TMT領(lǐng)域已經(jīng)投了6個(gè)項目，而上文提及的小米科技的投資就有一部分來(lái)自他們。2009年，啟明還投資了手機游戲公司“呈天游”，不難看出他們對手機游戲的偏愛(ài)。

　　相關(guān)的網(wǎng)游企業(yè)也在布局上毫不示弱。僅以第九城市為例，剛剛投資了美國移動(dòng)終端社交平臺OpenFeint。此舉意與開(kāi)發(fā)者、運營(yíng)商及不同類(lèi)型的應用銷(xiāo)售渠道等進(jìn)行合作，并建立屬于中國玩家的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)游戲社交平臺。作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰略的重要布局，目前，九城與OpenFeint的本地化工作正在進(jìn)行中，而九城的OpenFeint平臺游戲開(kāi)發(fā)者大會(huì )正如火如荼地并行推進(jìn)。據《商業(yè)價(jià)值》記者了解，在此之前，以戰略投資著(zhù)稱(chēng)的英特爾投資北美部也在2010年參與了OpenFeint項目的投資。

　　另一個(gè)殺手級的應用就是搜索引擎。投資人們普遍認為，它在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的潛力同樣非常巨大。中國的移動(dòng)搜索市場(chǎng)還有足夠空間，格局還沒(méi)有形成，新的開(kāi)發(fā)者并不用擔心百度的先天優(yōu)勢。

　　來(lái)自KPCB的合伙人周煒，在無(wú)線(xiàn)領(lǐng)域有豐富的投資經(jīng)驗。在此之前，KPCB投資了“易查”——它是中國排名前三位的搜索公司。易查在2006年進(jìn)入日本，目前達到日本市場(chǎng)的前兩位。“易查在日本的收入非常好，易查日本的利潤絕對可以支持它獨立上市。這說(shuō)明了幾個(gè)問(wèn)題：第一，在一個(gè)領(lǐng)域做得非常專(zhuān)業(yè)的話(huà)，還是有很多空間；第二，從另一個(gè)角度也說(shuō)明中國的創(chuàng )業(yè)能力相對比較弱一點(diǎn)，在中國要獲得收入比較困難，但是大家不一定只面對中國市場(chǎng)，現在很多運營(yíng)商都是面對全球用戶(hù)的。”周煒表示。

　　不止是移動(dòng)搜索，從最早期的華友世紀、A8音樂(lè )，到現在KPCB在美國專(zhuān)門(mén)設立的基于iPhone平臺的基金“iFund”，KPCB在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資同樣在瘋狂生長(cháng)。“iFund第一期資金投資到現在不到兩年時(shí)間，回報超過(guò)了2倍，我們在iPhone投資了很多無(wú)線(xiàn)應用項目。”周煒這樣告訴《商業(yè)價(jià)值》。

　　在投資人的眼中，伴隨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條的不斷拉長(cháng)和衍生，機會(huì )還來(lái)自移動(dòng)支付、移動(dòng)閱讀、LBS、廣告投放媒體、手機SNS、手機文字識別和視頻翻譯等……僅以移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，就涉及運營(yíng)商、金融機構、第三方支付、芯片、手機、終端等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節，投資空間很大。

　　而在周?chē)纳鷳B(tài)系統里，同樣潛伏著(zhù)大量的機會(huì )。美國光速創(chuàng )投董事總經(jīng)理宓群告訴《商業(yè)價(jià)值》記者：“我們覺(jué)得還有一個(gè)機會(huì )，它與無(wú)線(xiàn)有關(guān)，是消費電子類(lèi)，為什么蘋(píng)果現在是高科技市值最高的公司？是因為它是做消費電子產(chǎn)品最成功的公司——我們投過(guò)一家公司叫PCH，是所有蘋(píng)果產(chǎn)品的配件生產(chǎn)廠(chǎng)。”

　　“最近這一兩年我們看到很多機會(huì )是新興的，根本不能套用互聯(lián)網(wǎng)公司的模式。無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)公司有很大的空間，第一，它每天24小時(shí)是跟著(zhù)你的；第二，它是以通話(huà)為主要功能的設備；第三，它知道你在哪里用了什么東西。這3個(gè)特點(diǎn)是新興無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)公司越來(lái)越看重的東西。”經(jīng)緯創(chuàng )投Harry說(shuō)。作為投資領(lǐng)域的新銳力量，經(jīng)緯創(chuàng )投持續關(guān)注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的早期投資。2010年，經(jīng)緯在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資案例超過(guò)6個(gè)，但目前這些案例均未披露。

　　臨界點(diǎn)到來(lái)？

　　截止2010年12月中旬，2010年中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資案例共發(fā)生22起，其中16起案例披露投資金額，總投資額為2.07億美元，平均投資額為1293萬(wàn)美元。2010年不足一年間，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資數據刷新歷年總投資金額及平均投資金額兩項數據。

　　越來(lái)越多的投資人開(kāi)始認為，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)到了爆發(fā)增長(cháng)的臨界點(diǎn)，而投資的臨界點(diǎn)也會(huì )隨之而來(lái)?；蛟S用不了多久，這個(gè)行業(yè)就會(huì )像電子商務(wù)一樣，資本云集、價(jià)碼翻番。

　　首先是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)規模和收入規模的不斷放大，為這種爆發(fā)性的增長(cháng)積累了足夠的基礎；二是互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)開(kāi)始尋找移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的收購機會(huì )，并且加大向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的滲透；第三，隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)收費渠道在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的開(kāi)通，支付渠道讓開(kāi)發(fā)者看到收益，差異化的應用和服務(wù)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式帶來(lái)更多可能。

　　但與此同時(shí)，投資人們也看到了這個(gè)行業(yè)的問(wèn)題，北極光董事總經(jīng)理姜皓天說(shuō)：“第一是整個(gè)行業(yè)的發(fā)展偏早，這些公司現在都非常年輕，還處在商業(yè)的探索階段，作為很早期的投資，這個(gè)時(shí)候團隊更重要；第二，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一些大企業(yè)，包括一些巨型企業(yè)，它們可以憑借自己的優(yōu)勢往移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域自然延伸，幾大巨頭已經(jīng)把移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的生存空間變得比較狹窄，一些小公司能不能起來(lái)，就要看它怎么找到巨頭沒(méi)有優(yōu)勢的領(lǐng)域；第三，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的挑戰主要在于產(chǎn)業(yè)鏈的配合，從目前來(lái)看產(chǎn)業(yè)鏈的配合速度非常神速，運營(yíng)商再進(jìn)一步把資費下降，這個(gè)點(diǎn)說(shuō)不定就在2011年的某個(gè)時(shí)候”。

　　盡管大量移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資項目并未公布，但是在這個(gè)產(chǎn)業(yè)的周遭，已經(jīng)活躍著(zhù)一批嗅覺(jué)靈敏的資本力量：從最前端的天使級別投資人，如雷軍、徐茂棟、以及創(chuàng )新工場(chǎng)的創(chuàng )業(yè)平臺，到早期VC——以投資“穩、準、狠”著(zhù)稱(chēng)的紅杉中國、創(chuàng )造了很多經(jīng)典案例的北極光創(chuàng )投、專(zhuān)注于早期投資的新銳力量經(jīng)緯中國，還有藍馳創(chuàng )投、啟明創(chuàng )投、光速創(chuàng )投、高原資本等等；還有以高通、英特爾為代表的戰略投資者和大量“輔助基金”的誕生。

　　由于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項目都處于非常早期，很多投資機構并沒(méi)有公開(kāi)披露自己的投資，但誰(shuí)都知道，這場(chǎng)投資熱潮已經(jīng)來(lái)臨。