做業(yè)務(wù)或是做實(shí)業(yè)的人，需要穩扎穩打，不要看到估值高就認為自己已經(jīng)上天了，關(guān)鍵是要鑒別出真正服務(wù)對象或者用戶(hù)的價(jià)值，以及股東的價(jià)值，只有這樣才能得到良好的回報

　　文/本刊記者 龐博

　　企業(yè)成長(cháng)中的最大助力是什么？資本！當企業(yè)度過(guò)了生存期，進(jìn)入了快速成長(cháng)階段后，資本成為了企業(yè)領(lǐng)軍成長(cháng)的最大助力。借助資本，企業(yè)快速將快速完成收購兼并以及資本的儲備，并迅速成為行業(yè)領(lǐng)軍者，特別是在如今競爭激烈的環(huán)境下，如何借助資本搶先一步，將是決定企業(yè)領(lǐng)軍與否的關(guān)鍵。

　　但是究竟什么樣的項目最值得挖掘，什么樣的項目會(huì )引領(lǐng)未來(lái)經(jīng)濟和社會(huì )的發(fā)展，這個(gè)宏偉的命題尤其值得我們現在來(lái)論證。

　　項目質(zhì)地為王

　　所有項目在高速發(fā)展時(shí)期都需要資金，但是現如今在中國的現象是：資金過(guò)多，項目過(guò)少。中國處在一個(gè)典型的發(fā)展瓶頸時(shí)期，常常有一些好項目會(huì )受到眾多投資機構的追捧，自然也就有著(zhù)非常高的估值，而與此同時(shí)，有的項目卻為找到一個(gè)合適的投資人而坐著(zhù)冷板凳。一個(gè)鮮明的觀(guān)點(diǎn)是：從第一輪融資一直到上市，其價(jià)值必然處在偏高的狀態(tài)。當然也有人質(zhì)疑這是不是泡沫？因為在中國很多東西都被認為是泡沫，最后由于成長(cháng)夠快，業(yè)績(jì)增速夠高，以至于估值被最終掩蓋掉。

　　現階段中國高科技領(lǐng)域的估值毫無(wú)疑問(wèn)是偏高的，無(wú)論是跟美國的公司比，還是用任何傳統的方式來(lái)進(jìn)行估算，都偏高。很多人為此頗為擔心，不過(guò)，事實(shí)上這并不是一個(gè)泡沫。這告訴我們：做業(yè)務(wù)或是做實(shí)業(yè)的人，需要穩扎穩打，不要看到估值高就認為自己已經(jīng)上天了，關(guān)鍵是要鑒別出真正服務(wù)對象或者用戶(hù)的價(jià)值，以及股東的價(jià)值，只有這樣才能得到良好的回報，這些對企業(yè)和投資機構來(lái)說(shuō)都是至關(guān)重要的。

　　做早期投資不是“傻子”

　　企業(yè)在VC/PE化之后，往往就會(huì )發(fā)現早期投資真正的價(jià)值。過(guò)去很多人會(huì )說(shuō)：做早期投資是傻子。就連投資名家李開(kāi)復都承認“自己是比較‘傻’的人之一”。因為后期投資三五年就會(huì )有很好的回報，所以很多人只注重后期投資，而對處在早期發(fā)展的企業(yè)或者項目視而不見(jiàn)。但需要注意的是，當大家都涌向一個(gè)方向時(shí)，以后還會(huì )不會(huì )有一定的回報呢？

　　“當大家都在貪婪的時(shí)候我要保守，當大家都在謹慎的時(shí)候我要貪婪?！边@是投資大師索羅斯的一句至理名言。放在投資行業(yè)來(lái)看，企業(yè)在VC/PE化之后，整體來(lái)看所有的后期投資將不會(huì )像過(guò)去那樣擁有非常好的回報。當然最好的PE機構還是會(huì )有好收獲，但是整體來(lái)說(shuō)很難重復過(guò)去幾年的輝煌。而對于早期投資，可以舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子分析一下，李開(kāi)復創(chuàng )立的“創(chuàng )新工場(chǎng)”在一年半的時(shí)間里，打造出了五個(gè)擁有5億美元市值的公司，而早期投資一共才1億美元，可以計算一下回報率，得出的結果一定會(huì )讓所有人瞠目結舌，所以早期投資也會(huì )帶來(lái)豐厚的價(jià)值回報。

　　IT領(lǐng)域是未來(lái)發(fā)展的方向

　　從IT互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，電子商務(wù)一定會(huì )有很好的發(fā)展，因為它符合社會(huì )發(fā)展的方向和預期，特別是在早期，將會(huì )有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)引領(lǐng)。為什么移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這么了不起？因為目前中國用戶(hù)手機在身邊的概率比PC在身邊的概率要大14倍，它被攜帶的時(shí)間有多長(cháng)，潛力就有多大。而且手機在身邊相對于PC來(lái)說(shuō)更便宜、更方便，可以使用更碎片的時(shí)間，全天侯隨身攜帶，有著(zhù)更好的交互方式。比如觸摸屏和語(yǔ)音、地理信息等，這將促使更多人愿意儲存個(gè)人信息。這種種的理由加上一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的崛起，包括3G到4G的過(guò)程，包括一個(gè)新的手機應用機會(huì )的崛起，還包括更開(kāi)放的、更好的分成支付渠道。這一切給手機帶來(lái)的發(fā)展潛力空間是巨大的。

　　與此同時(shí)，B2C的競爭會(huì )非常劇烈，最近京東、當當、卓越的競價(jià)，已經(jīng)帶來(lái)一片紅海。在這個(gè)領(lǐng)域，未來(lái)還有幾個(gè)方向非常值得投資，特別是在互聯(lián)網(wǎng)上建立一個(gè)品牌。在很多消費品領(lǐng)域，還沒(méi)有形成一個(gè)中國的品牌，而通過(guò)凡客誠品的成功，證明這條路可以走通。從理性購物走向感性購物的過(guò)程非常有趣，感性購物會(huì )讓消費者欲罷不能，因為不買(mǎi)就消失了，也可能因為有時(shí)限、便宜、漂亮等等理由，以此讓消費者產(chǎn)生感性購物的沖動(dòng)。就像真實(shí)的世界，有時(shí)候為了一個(gè)物品買(mǎi)東西，有時(shí)候是為了競價(jià)買(mǎi)一種我們想買(mǎi)的東西。這一類(lèi)的感性購物也是電子商務(wù)發(fā)展的巨大機會(huì )。

　　新一代“O2O模式”

　　所謂O2O模式就是線(xiàn)上和線(xiàn)下的結合，現實(shí)的例證就是團購，但團購只是O2O冰山的一角，團購所代表的O2O是什么呢？舉例來(lái)說(shuō)，可以讓一個(gè)線(xiàn)下的公司，本來(lái)沒(méi)有線(xiàn)上的渠道去拉攏客戶(hù)，它把其線(xiàn)下的服務(wù)用線(xiàn)上的方法投放出去，而線(xiàn)上的消費者在網(wǎng)上看到了并支付了購買(mǎi)的服務(wù)，然后線(xiàn)下享用消費這個(gè)服務(wù)。O2O帶來(lái)的好處是什么呢？第一個(gè)是提供了一個(gè)特殊的渠道，讓這些服務(wù)商過(guò)去肯定賣(mài)不掉或者不好賣(mài)的東西能夠賣(mài)掉；其次，在線(xiàn)上可以用各種方法找到想要的東西，然后線(xiàn)下消費，這樣可以更精準得到想要的服務(wù)。經(jīng)過(guò)這樣一個(gè)過(guò)程購買(mǎi)，造成了一個(gè)可待收費的模式，這樣一來(lái)每筆交易都十分劃算并且可以跟蹤。

　　說(shuō)到互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )新就不得不提微博。這是一個(gè)非常熱門(mén)的新媒體，它可以很簡(jiǎn)短的讓你傳播信息，通過(guò)信息信任鏈讓你傳播出去，滿(mǎn)足了人們的社交欲望、自我實(shí)現欲望等各種欲望。它作為一個(gè)媒體只是一個(gè)起步，再下一步它將會(huì )與3G平臺硬碰硬。微博開(kāi)放平臺，在中國有沒(méi)有機會(huì )，騰訊是否會(huì )開(kāi)放，新浪微博是否能夠成為平臺，這些都是商機，同時(shí)也值得關(guān)注。