文｜本刊特約記者 王月平

　　對投資人來(lái)說(shuō)，將選擇目標轉移到文化產(chǎn)業(yè)上來(lái)，顯然是“沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的愛(ài)”。

　　“從國外行業(yè)形勢來(lái)看，第一，國外文化產(chǎn)業(yè)是資本市場(chǎng)重要的組成部分。在美國，拍一部電影都是從資本市場(chǎng)融資，美國有哥倫比亞廣播公司、時(shí)代華納、默多克出版社等跨國集團，這些文化類(lèi)的跨國集團也都是從資本市場(chǎng)融資獲得發(fā)展的；第二，以美國、歐洲作為借鑒，我國的文化產(chǎn)業(yè)也將會(huì )發(fā)展到一定高度，從投資人的角度，這個(gè)產(chǎn)業(yè)將是人們滿(mǎn)足了衣食住行之后的非常重要的需求。有了這個(gè)需求，文化產(chǎn)業(yè)可以產(chǎn)生利潤，也可以產(chǎn)生一定的吸引力；第三，我國的文化產(chǎn)業(yè)并非不想與資本市場(chǎng)聯(lián)系，包括投資人也在與出版社、報社接觸。文化產(chǎn)業(yè)振興計劃出臺以后，鼓勵社會(huì )投資，那就必須給退出渠道，因此對投資來(lái)講就是機會(huì )來(lái)了?！痹顿Y過(guò)江通動(dòng)漫的北京天圖興業(yè)創(chuàng )業(yè)投資有限公司總經(jīng)理楊輝生通過(guò)其親身投資經(jīng)歷，詮釋了其對文化產(chǎn)業(yè)看好的理由。

　　而事實(shí)上，文化產(chǎn)業(yè)自身不僅能夠成為新的消費動(dòng)力，也同樣能促進(jìn)其當地的經(jīng)濟發(fā)展，這也正是各省市設立文化產(chǎn)業(yè)基金的初衷。以江蘇省為例，2008年，江蘇年人均GDP已超過(guò)5700美元，文化領(lǐng)域內的消費就是其最大的貢獻者，2008年該省居民文教娛樂(lè )服務(wù)支出占家庭消費支出比重達到14.3%。而如果通過(guò)設立文化產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行推動(dòng)的話(huà)，顯然，這一比重還將持續提高，直接推動(dòng)江蘇省的經(jīng)濟發(fā)展。

　　但是，政府的意愿能被市場(chǎng)接受嗎？在政府的推動(dòng)之下，這些文化產(chǎn)業(yè)基金究竟能走多遠？

　　看起來(lái)很美

　　種種跡象表明，現階段文化產(chǎn)業(yè)還只是 “看起來(lái)很美”——雖然多只基金已經(jīng)(或正在)成立，但是離具體運作相差很遠。

　　“以浙江省文化產(chǎn)業(yè)基金為例，從5月份成立到現在已經(jīng)過(guò)去半年了，但目前，該基金依然沒(méi)有募集到其最初設定的首期規模2.5億元。首先，金融危機的大背景下，募集資金對很多文化產(chǎn)業(yè)基金來(lái)說(shuō)，成為難以逾越的障礙，更不用說(shuō)具體運作中遇到的種種問(wèn)題?！币晃涣私鈨惹榈娜热耸扛嬖V記者。

　　“在文化產(chǎn)業(yè)投資，無(wú)論從前還是現在，來(lái)自政策上的風(fēng)險是很多人保持觀(guān)望的原因之一。比如一個(gè)電臺因為不能做廣告，一個(gè)外資的投入基本就以失敗告終。受管制的行業(yè)應該說(shuō)不適合資本市場(chǎng)投資，因為從投資角度來(lái)講，首要的就是對投資人有回報，而在投入、退出方面有問(wèn)題，就不能給投資人帶來(lái)回報?！睏钶x生告訴記者，他非常關(guān)注文化產(chǎn)業(yè)基金的進(jìn)展，畢竟作為資本，文化產(chǎn)業(yè)基金同樣需要追逐其利潤，但是政府將如何引導這些文化基金市場(chǎng)化運作？而這些產(chǎn)業(yè)基金又將如何控制投資規模，避免出現投資過(guò)熱乃至泡沫呢？

　　在各省市設立的文化產(chǎn)業(yè)基金中，我們可以發(fā)現其基本模式為：政府主要出資+民間資金跟進(jìn)+配套性質(zhì)的混合型經(jīng)濟體的基金管理公司。從西安市文化產(chǎn)業(yè)基金的設立，可以近距離接觸。今年6月，注冊資金22億元的陜西文化產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司成立，由西安市副市長(cháng)段先念兼任董事長(cháng)，為陜西文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展搭建投融資平臺，同時(shí)在政府設立的這個(gè)平臺上展開(kāi)融資，充分調動(dòng)民間資本。

　　此種做法讓人產(chǎn)生疑慮。一般來(lái)說(shuō)，規范化的市場(chǎng)化基金運作模式為L(cháng)P與GP嚴格分離，如果政府領(lǐng)導同時(shí)擔當出資人以及管理人的話(huà)，基金將向誰(shuí)負責？

　　“如果各省文化產(chǎn)業(yè)基金組建專(zhuān)門(mén)的基金管理公司，以渤海產(chǎn)業(yè)基金為借鑒，那么其又將面臨如何聘任合格的基金管理者的問(wèn)題。目前在中國，專(zhuān)業(yè)的文化產(chǎn)業(yè)基金人才并不多見(jiàn)，而渤海產(chǎn)業(yè)基金管理公司總裁歐巍的離任也讓很多基金管理人對產(chǎn)業(yè)基金望而生畏?！币晃粌炔咳耸扛嬖V記者。

　　與渤?；鹣啾?，此番陜西文化產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司雖然政府決心實(shí)現“市場(chǎng)化運作”，但從目前的情況來(lái)看，其離市場(chǎng)化運作依然很遠。

　　缺少了有政府支持的文化產(chǎn)業(yè)基金這些“行業(yè)大鱷”的競爭，對于其他投資者來(lái)說(shuō)似乎應該是一個(gè)“利好”，然而，事實(shí)卻相反，由于沒(méi)有相關(guān)法律法規，整個(gè)大環(huán)境還不成熟，目前，文化產(chǎn)業(yè)內的投資依然“冷冷清清”。

　　雖然大環(huán)境下，政府鼓勵投資者進(jìn)入文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)，但由于沒(méi)有過(guò)去成功的經(jīng)驗可以借鑒，許多資本公司在衡量風(fēng)險之后，也均對文化產(chǎn)業(yè)采取了回避態(tài)度。中國傳媒大學(xué)動(dòng)畫(huà)學(xué)院游戲設計系系主任費廣正教授告訴記者。

　　“很多人都說(shuō)喜羊羊灰太郎賺了很多錢(qián)。但是我卻聽(tīng)說(shuō)這部片子投入很大，經(jīng)過(guò)好多年的投資，僅僅靠最后出片來(lái)平衡票房，表面看好像賺錢(qián)了，但把歷年的投入都算進(jìn)去，據說(shuō)還賠很多錢(qián)?！敝袊浺翡浵癯霭婵偵绺鄙玳L(cháng)丁曉聰向記者表示。

　　風(fēng)險與機遇并存

　　“文化產(chǎn)業(yè)振興規劃將鼓勵內容制作、創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)、游戲、動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)放到非常突出的位置。這其中就蘊藏了巨大的發(fā)展機會(huì )。其次，政策信號暗示了鼓勵跨地區、跨行業(yè)的兼并重組，同時(shí)重點(diǎn)強調了新的渠道院線(xiàn)，一些打破老體制的新渠道，這對現有的資本進(jìn)入文化領(lǐng)域顯然是千載難逢的機會(huì )?！倍月斦f(shuō)。

　　然而，“風(fēng)險與機遇”并存，雖然文化產(chǎn)業(yè)向投資人發(fā)出了投資的信號，但是從投資角度來(lái)說(shuō)，作為一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，投資文化依然需要面臨巨大的風(fēng)險與挑戰。

　　“無(wú)論如何，從專(zhuān)業(yè)投資人的角度看來(lái)，中國傳媒業(yè)是個(gè)風(fēng)險極高、挑戰巨大的市場(chǎng)。因為在傳媒業(yè)，就其產(chǎn)業(yè)特性而言，不是追求高風(fēng)險高回報的風(fēng)險投資，而是有經(jīng)驗有資源并且有耐心的策略投資。因為對一個(gè)優(yōu)秀的媒體來(lái)說(shuō)，最寶貴的資源不是金錢(qián)而是人才。坦率地說(shuō)，這也是IDG侵淫中國傳媒業(yè)二十余年遇到的最大的困惑與挑戰?！币皇志喸禧湼晡摹皞髅降蹏钡牧硪恢匾宋镄軙曾澮徽Z(yǔ)道破了文化投資的天機。

　　而對于之前很多投資傳媒業(yè)的外資大鱷及投資人來(lái)講，顯然其并沒(méi)有真正了解中國的傳媒業(yè)。以《讀者》為例，可以看到其中的中外差異。在美國，我們熟悉的《讀者文摘》在今年開(kāi)始申請破產(chǎn)保護，而在中國，《讀者》卻意外的入選了60品牌，成為國內贏(yíng)利最好的一本雜志之一，其成功的關(guān)鍵就是將盈利由依賴(lài)廣告轉型到了依靠發(fā)行。

　　“我們會(huì )看一些新媒體公司，但是并不會(huì )投資，因為總體來(lái)說(shuō)，與傳統媒體相比，新媒體的大市場(chǎng)依然比較小，企業(yè)廣告投資也十分有限，基本上屬于信息發(fā)布渠道，而不屬于正規的媒體形式，例如巴士在線(xiàn)以及分眾傳媒，雖然也被稱(chēng)為媒體，但其實(shí)質(zhì)不過(guò)是資源性壟斷。而對于手機新聞，或者互聯(lián)網(wǎng)媒體，比如視頻網(wǎng)站來(lái)說(shuō)，由于其并沒(méi)有一些壟斷技術(shù)，只需要一些插件就可以實(shí)現，因此，我們還是選擇謹慎對待這些領(lǐng)域的投資?！睋P子資本中國區首席代表周家鳴似乎更喜歡正規的傳統媒體形式，而對于新媒體投資，則顯得更加謹慎。