近期股市和樓市異?；鸨?，來(lái)自官方的各種數據似乎也表明，中國經(jīng)濟率先走出了衰退的陰影，呈現出緩慢復蘇的跡象。但是，在經(jīng)濟結構還沒(méi)有調整，新的經(jīng)濟增長(cháng)引擎還沒(méi)有找到之前，這些好“兆頭”也許只是曇花一現，中國可能一不小心又掉進(jìn)了資產(chǎn)價(jià)格快速膨脹的新泡沫時(shí)代?！爱a(chǎn)業(yè)還沒(méi)升級，就轉移了；國家還沒(méi)富裕，就老齡化了”，此話(huà)雖是坊間流行的一句黑色幽默，但也或多或少地反映出老百姓對中國經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)。

　　在新一輪的經(jīng)濟刺激計劃和寬松貨幣政策的作用下，國內資產(chǎn)價(jià)格節節攀升，引發(fā)了人們對過(guò)分地投機資產(chǎn)會(huì )擠出實(shí)體經(jīng)濟的憂(yōu)慮。人們懷疑，如果只是獲得了表面上好看的宏觀(guān)數字，不能激發(fā)民間資本開(kāi)辦實(shí)業(yè)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、創(chuàng )新技術(shù)、開(kāi)拓市場(chǎng)的熱情，只是留下了大量被閑置、空置的住宅和寫(xiě)字樓，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不能獲得轉型升級的資金和人才支持，長(cháng)期被鎖定在產(chǎn)業(yè)鏈的低端，這樣的“復蘇”有多大意義？

　　而樂(lè )觀(guān)人士則認為適度泡沫也不一定是壞事，政府可以利用新泡沫幫助企業(yè)渡過(guò)暫時(shí)的財務(wù)困境，至少可以在短期內修復難看的資產(chǎn)負債表，有助于信心的恢復，以等待全球經(jīng)濟真正轉暖。

　　到底資產(chǎn)泡沫化是中國經(jīng)濟體內在矛盾的表象還是一個(gè)政策工具？我們不得而知。但資產(chǎn)價(jià)格持續膨脹給我們傳達了一個(gè)信號：實(shí)體經(jīng)濟依然低迷。此外，還有跡象表明，目前的競爭環(huán)境變差了，市場(chǎng)運行機制缺乏效率，企業(yè)家投資實(shí)業(yè)的熱情大大減退。中國經(jīng)濟似乎遇到了難以突破的“天花板”，令宏觀(guān)調控政策“左右為難”。

　　危機后，由于不確定性的增大和外部需求結構的變化，被高速增長(cháng)掩蓋的矛盾日益凸現出來(lái)。無(wú)論是經(jīng)濟刺激計劃、產(chǎn)業(yè)振興規劃，還是央行的貨幣政策，到了執行層面，往往與決策者的初衷相去甚遠。那些與體制糾結在一起的歷史沉疴，卡在了經(jīng)濟高速運轉的齒輪中，越積越深。

　　為什么會(huì )有“天花板”？社會(huì )演變和制度變遷的歷史邏輯告訴我們，經(jīng)濟變革總是和政治體制聯(lián)系在一起的，如果不進(jìn)行與市場(chǎng)經(jīng)濟相適應的政治體制改革，經(jīng)濟發(fā)展到一定階段必定會(huì )遇到阻礙而徘徊不前，出現資源錯配、部門(mén)效率低下以及收入分配不合理的現象。一個(gè)社會(huì )如此，一個(gè)企業(yè)也是如此。在建立現代企業(yè)制度的過(guò)程中，如果沒(méi)有清晰的產(chǎn)權界定，不建立相互制衡的權利結構和激勵約束并舉的治理機制，國有企業(yè)最終很難走出低效率的泥潭。

　　不過(guò)，“天花板”也不是堅冰一塊。歷史的潮流不能逆轉，向全球開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟釋放出來(lái)的巨大能量自下而上推動(dòng)著(zhù)中國社會(huì )的轉型和變革。在一些改制較早、競爭較完全的行業(yè)，如汽車(chē)制造業(yè)、工程機械制造業(yè)等行業(yè)，一些企業(yè)(如中聯(lián)重科)突破體制桎梏，在市場(chǎng)中探索出了一條超越企業(yè)戰略邊界的發(fā)展之路。這說(shuō)明，當市場(chǎng)力量和競爭壓力集聚到一定程度的時(shí)候，便能催生從量到質(zhì)的變革。