不難想見(jiàn)，一些國家將更多地訴諸貿易保護手段來(lái)推動(dòng)本國出口增長(cháng)、進(jìn)口減少。這對處于經(jīng)濟復蘇階段的中國出口企業(yè)也提出了重大挑戰

　　根據美國國民經(jīng)濟研究局(NBER)下屬經(jīng)濟周期測定委員會(huì )的裁定，自2007年12月起，美國經(jīng)濟就已經(jīng)正式陷入衰退了。無(wú)論是從經(jīng)濟下滑的程度，還是危機的持久性而言，其嚴重程度都超過(guò)二戰后美國所經(jīng)歷危機中的任何一次。而全球其他主要經(jīng)濟體，也或早或晚都陷入了衰退或經(jīng)濟低增長(cháng)狀態(tài)。

　　在經(jīng)過(guò)2008年第四季度環(huán)比增長(cháng)－5.4%(經(jīng)季節性因素調整并折成年率)、2009年一季度環(huán)比增長(cháng)－6.4%的慘淡之后，美國經(jīng)濟終于在今年3月顯現復蘇征兆，并于二季度實(shí)現環(huán)比增長(cháng)－1.0%，降幅大大收窄，超出市場(chǎng)預期。據此，可以認為美國經(jīng)濟觸底回升的基調已大致成型，很可能在今年三季度或四季度實(shí)現環(huán)比正增長(cháng)，換言之，如果一切順利的話(huà)，美國經(jīng)濟最早將在今年四季度、最遲將在2010年一季度走出衰退。

　　與美國的復蘇前景還存在一定的不確定性不同，可以肯定的是，中國經(jīng)濟將在全球范圍內率先實(shí)現復蘇。

　　令人頗感意外的是，日本在二季度的經(jīng)濟也實(shí)現了0.9%的環(huán)比增長(cháng)(折成年率為3.7%)，為近5個(gè)季度來(lái)的首次增長(cháng)。一般認為，二季度日本經(jīng)濟增長(cháng)是在經(jīng)濟刺激計劃和出口的雙重作用下達到的。對于日本而言，雖然經(jīng)濟刺激的效果未必能夠持久，但好的消息是，一旦中國經(jīng)濟快速復蘇，對日本出口的拉動(dòng)也將更為顯著(zhù)。因此，筆者對三季度日本經(jīng)濟的后續表現仍持謹慎樂(lè )觀(guān)看法。

　　幾乎與此同時(shí)，歐元區經(jīng)濟雙引擎德、法兩國在二季度也實(shí)現正增長(cháng)。此前兩國均經(jīng)歷了連續四個(gè)季度的負增長(cháng)，但二季度兩國經(jīng)濟同時(shí)增長(cháng)了0.3%。此外，希臘、葡萄牙等國二季度也都實(shí)現了同步增長(cháng)。另一方面，其他一些歐元區國家，如奧地利、比利時(shí)、意大利、荷蘭經(jīng)濟仍在下滑，不過(guò)，它們距離正增長(cháng)也并不遙遠了。特別是如果德、法三季度的增長(cháng)可以持續，相信其余歐元區國家也可逐步跟上。

　　在歐元區之外，英國二季度GDP比一季度環(huán)比下降0.8%，降幅明顯大于此前市場(chǎng)預期的0.3%，這是英國經(jīng)濟連續第五個(gè)季度收縮。由此也使得英國經(jīng)濟復蘇進(jìn)程顯著(zhù)落后于歐洲大陸，因此，當美國等國家考慮逐步退出定量寬松貨幣政策時(shí)，英國央行反其道而行之，8月初宣布再次向市場(chǎng)注入高達500億英鎊的資金，將這一政策的規模擴大到了1750億英鎊。

　　顯然，全球范圍內的經(jīng)濟復蘇節奏不同步，勢必對各國經(jīng)濟政策產(chǎn)生重大影響。具體而言，潛在的風(fēng)險包括：

　　首先，由于中國等新興市場(chǎng)國家率先實(shí)現復蘇，客觀(guān)上將激勵國際資本流向這些國家。有證據表明，相當一部分境外資本流入了新興市場(chǎng)國家的股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)，因而推高了其資產(chǎn)泡沫。但問(wèn)題是，當美歐日經(jīng)濟開(kāi)始復蘇后，國際資本又將大舉撤出新興市場(chǎng)國家，從而對相關(guān)國家股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)乃至實(shí)體經(jīng)濟構成負面沖擊。

　　其次，目前美歐基本上控制了全球治理的議程?？梢钥吹?，在已經(jīng)結束的G20華盛頓和倫敦峰會(huì )上，以及9月底在匹茲堡召開(kāi)的第三次峰會(huì )上，主要議題幾乎都是由美國和英國操縱決定。9月初結束的G20財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議上，由于東道國英國仍陷于衰退之中，因而會(huì )議討論的焦點(diǎn)仍在于繼續刺激經(jīng)濟，而非金磚四國提議的國際金融體系改革。

　　再次，正是由于各國經(jīng)濟復蘇有快有慢，而出口又成為了多數國家經(jīng)濟復蘇的重要驅動(dòng)因素。不難想見(jiàn)，一些國家將更多地訴諸貿易保護手段來(lái)推動(dòng)本國出口增長(cháng)、進(jìn)口減少。這對處于經(jīng)濟復蘇階段的中國出口企業(yè)也提出了重大挑戰。

　　根據上述對主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇進(jìn)程的分析，我們大致可以認為，人民幣將存在一個(gè)明顯的升值壓力；美元在短期可能走弱，而在中期可能恢復強勢；歐元、日元則存在較大的不確定性。國際匯率的這種急劇變化也將對中國出口帶來(lái)較大困擾。

　　作者單位為上海財經(jīng)大學(xué)