“現在是一個(gè)好的機會(huì )”

　　正當幾大知名海外基金頻頻甩賣(mài)中國資產(chǎn)套現退出之時(shí)，一向低調神秘的幕后投資者，即專(zhuān)長(cháng)于投資基金的基金（fund to fund）富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton Investments）卻在此時(shí)對中國市場(chǎng)顯現極大興趣。

　　“亞洲包括中國在內，將會(huì )成為更加主要的投資區域，在未來(lái)5到10年內，與歐美市場(chǎng)相比，甚至有著(zhù)更大的成長(cháng)空間。”富蘭克林鄧普頓全球地產(chǎn)業(yè)務(wù)主管杰克福思特（Jack Forster）表示。

　　有著(zhù)60年投資管理經(jīng)驗、全球管理資產(chǎn)規模已有4957億美元的美國基金富蘭克林鄧普頓始終秉持的投資原則之一，便是“市場(chǎng)低迷時(shí)買(mǎi)進(jìn)”?，F在，這家基金公司，將眼光轉向中國市場(chǎng)。

　　“雖然15年前已在中國有所涉足，但與多年前相比，如今的中國房地產(chǎn)市場(chǎng)卻讓我們更為興奮。”杰克表示。作為習慣于在全球范圍內考察搜尋項目的投資機構相關(guān)負責人，杰克對中國樓市用了“非常正面”的評價(jià)。

　　與大摩、高盛等直接購買(mǎi)成熟物業(yè)或收購項目公司股權參與開(kāi)發(fā)的投資機構者不同，富蘭克林鄧普頓的投資方式顯得更為神秘和低調。據杰克介紹，該基金除選購房地產(chǎn)上市公司，以及與房地產(chǎn)相關(guān)的股票（例如REITs）之外，另一種較為鮮見(jiàn)的投資方式是選擇并介入另一基金，即fund to fund。

　　“如果從投資回報收益率來(lái)看的話(huà)，與20年前僅有核心基金（core）和開(kāi)發(fā)商（development）的區分角度不同，現今的房地產(chǎn)私募股權投資基金已分化出4種不同類(lèi)型。”根據杰克的介紹，除核心基金之外，另外衍生出兩種核心增益型（core plus）和價(jià)值增進(jìn)型（value added），此外還有收益率幾乎類(lèi)同于開(kāi)發(fā)商的機會(huì )型基金（opportunistic）。

　　據了解，4種投資策略的回報率和風(fēng)險都會(huì )有所不同，核心基金約是7~9%，核心增益型約為10%，而價(jià)值增進(jìn)型的投資回報率要求將進(jìn)一步上升至15%。風(fēng)險最高的機會(huì )型基金，其回報也相應更高些。“對于我們，則更愿意采取投資基金或股票的方式參與，并不會(huì )直接去購買(mǎi)房地產(chǎn)物業(yè)，如此才有利于降低風(fēng)險。”

　　杰克的此次中國之行，距離他上一次到訪(fǎng)已有近20年。但實(shí)際上，中國市場(chǎng)始終在他的觀(guān)察視野之內。在他看來(lái)，雖然中國對于外匯進(jìn)出的管理始終嚴厲，但與其他亞洲新興市場(chǎng)相比，卻有著(zhù)更為透明的操作模式。再加上城市化發(fā)展進(jìn)程的加快，使得中國房地產(chǎn)業(yè)對于這些以穩健為主的外資基金來(lái)說(shuō)，“風(fēng)險更低、機會(huì )更多”。

　　在富蘭克林鄧普頓最新的投資計劃中，美國基金公司安祖高頓（Angelo Gordon &Co.）已成為其意向目標。值得一提的是，今年年初，安祖高頓曾對外招募專(zhuān)注于亞洲的房地產(chǎn)基金，內地房企沿海綠色家園，則出現在該基金公司的合作名單之上。

　　“在這次席卷全球的金融危機中，無(wú)論是房地產(chǎn)還是其他方面的投資，亞洲區包括中國將成為一個(gè)主要市場(chǎng)，未來(lái)5~10年間許多投資者會(huì )特別針對中國進(jìn)行投資。”杰克進(jìn)一步指出。

　　針對今年中國樓市的一輪熱潮，杰克表示樂(lè )觀(guān)，他認為，住宅與其他房地產(chǎn)細分產(chǎn)品不同，更具備了經(jīng)濟領(lǐng)先指標的意義。正因為此，他預判，如今中國的整體經(jīng)濟環(huán)境應該已經(jīng)差不多見(jiàn)底，而這，恰恰是中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的復蘇機遇。“現在是一個(gè)好的機會(huì )”。