IPO項目如此長(cháng)時(shí)間的逡巡不前，是董事會(huì )的短視行為導致了項目的緩行或夭折？還是該項目缺乏可操作性，原本就是為了上市圈錢(qián)畫(huà)的一個(gè)餅？無(wú)論哪一種情況，江蘇三友董事會(huì )都難辭其咎

　　文/本刊記者 陳捷

　　作為一家主營(yíng)服裝出口業(yè)務(wù)的企業(yè)，江蘇三友董事會(huì )正面臨著(zhù)來(lái)自投資者的質(zhì)疑，他們指責江蘇三友董事會(huì )消極不作為。按照江蘇三友的招股說(shuō)明書(shū)，其募投項目應當在兩年內完成，即最晚也應當在2007年完成。事實(shí)是，截至2008年底，其總體完工進(jìn)度不足20%，1.5億元募集資金投資收益共計98.91萬(wàn)元，完全背離了招股說(shuō)明書(shū)中承諾的6577萬(wàn)元的投資回報。

　　江蘇三友的發(fā)行申請是2004年4月通過(guò)發(fā)改委審核，2005年4月經(jīng)證監會(huì )核準。在其對于IPO項目未能達到計劃進(jìn)度和預計的收益進(jìn)行解釋時(shí)表示：“染整部分由于土地受?chē)液暧^(guān)調控政策的影響，對新建項目用地嚴格控制，同時(shí)，購買(mǎi)土地的成本和費用也大幅增加，目前項目用地正在積極申請中?！痹?008年年報中，又增加了環(huán)保和美國次貸危機因素的影響。

　　就此解釋?zhuān)本┐蟪陕蓭熓聞?wù)所律師付明德認為，“現行的土地法是1998年頒布的，至今未作修改?，F行的環(huán)保法及其相關(guān)法律自2003年至今也未作修改。應當說(shuō)，有關(guān)土地和環(huán)保的風(fēng)險因素是可預期的，但是在該公司披露的招股說(shuō)明書(shū)等文件中，并沒(méi)有披露土地的取得方式、進(jìn)展程度及其相關(guān)風(fēng)險，因此存在重大遺漏，不符合有關(guān)法律要求?！?/p>

　　顯然，江蘇三友董事會(huì )對于IPO項目被擱置的解釋無(wú)法站得住腳。提出異議的投資者認為，在長(cháng)達4年的時(shí)間里，江蘇三友董事會(huì )竟然對此無(wú)動(dòng)于衷讓人無(wú)法理解。據深交所發(fā)布的《中小板上市公司募集資金管理細則》第十五條規定，募集資金項目擱置時(shí)間超過(guò)一年的，上市公司應當對該項目、預計收益等進(jìn)行檢查，決定是否繼續實(shí)施該項目。董事會(huì )必須對不斷演進(jìn)的產(chǎn)業(yè)格局有基本的理解，才能向管理層指出最好的方向。然而，作為公司決策機構的江蘇三友董事會(huì )卻未能及時(shí)對IPO項目的前景做出前瞻性的判斷。就董事會(huì )的這種消極不作為，記者幾次聯(lián)系采訪(fǎng)江蘇三友董秘陳堅，被告知董秘出差在外。

　　有券商表示，江蘇三友暫緩或者終止IPO項目或許是個(gè)正確的選擇。也許目前看來(lái)的確如此，因為其上市過(guò)程也難以給自己一個(gè)清白的說(shuō)法——IPO項目如此長(cháng)時(shí)間的逡巡不前，是董事會(huì )的短視行為導致了項目的緩行或夭折？還是該項目缺乏可操作性，原本就是為了上市圈錢(qián)畫(huà)的一個(gè)餅？無(wú)論哪一種情況，江蘇三友董事會(huì )都難辭其咎。

　　記者找到了2005年度~2008年度江蘇三友獨立董事述職報告，其中上一任獨董陸德明、魏林、盛昭瀚均發(fā)表了自己的述職報告。陸德明表示，自己累積在公司進(jìn)行現場(chǎng)調查的天數超過(guò)10個(gè)工作日，對董事會(huì )決議執行、業(yè)務(wù)發(fā)展和投資項目等情況進(jìn)行了核查和監督，并且做出了客觀(guān)公正的判斷，發(fā)表了獨立意見(jiàn)。其他獨董也都表示了相類(lèi)似的看法。然而，這并沒(méi)有妨礙一些不同的聲音的出現。有專(zhuān)家質(zhì)疑在公司經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生異常時(shí)，江蘇三友獨立董事對此沒(méi)有發(fā)表獨立意見(jiàn)并盡到勤勉責任。

　　一家優(yōu)秀的公司需要有一個(gè)戰略董事會(huì )來(lái)領(lǐng)導，建立一個(gè)獨立、有效的董事會(huì )是提升公司治理水平的關(guān)鍵。人們對公司董事會(huì )的無(wú)所作為有太多耳熟能詳的記憶，江蘇三友此舉除了給自己的公眾形象減分外，很可能喪失中小股東的信任，因為它丟掉了董事會(huì )最重要的責任。

　　IPO項目顯然是一個(gè)繞不過(guò)去的坎，糊弄是不成了，無(wú)論如何，江蘇三友都需要給公眾一個(gè)明明白白的交代。