如果不是一位市領(lǐng)導的遠見(jiàn),TCL改制不可能辦得那么干凈。李東生首度披露改制細節中的魔鬼
如果要給李東生26年的企業(yè)家生涯做一個(gè)梳理總結,有兩件事是無(wú)論如何繞不過(guò)去的:一個(gè)是TCL的成功改制,一個(gè)是它失敗的跨國并購。這兩件事在中國企業(yè)界均具有標志性意義。
“中國企業(yè)的跨國并購是前無(wú)古人的事。TCL沖在了前面,走一些彎路也是正常的。”2008年7月8日,在深圳TCL大廈,李東生向《中國企業(yè)家》記者說(shuō)道。在兩年多來(lái)的灰暗日子里,這個(gè)中國家電大佬已經(jīng)學(xué)會(huì )了“自我安慰”。
當然,最現實(shí)的“安慰”還是TCL集團2007年的如愿扭虧,避免了退市的尷尬。3月14日,TCL集團公布2007年年報,宣布實(shí)現凈利潤3.96億元。3月28日,TCL集團摘掉了“ST”的帽子。
2005年,美國《商業(yè)周刊》和CNN曾把“全球最具影響力的25位商界領(lǐng)袖”的桂冠戴在了李東生的頭上。
2007年,美國《福布斯》雜志中文版又把李東生打入“中國上市公司最差老板”的榜單。
人生之跌宕起伏不過(guò)如此。
除了跨國并購帶來(lái)的聲譽(yù)與落寞之外,51歲的李東生從大學(xué)畢業(yè)踏入國企的大門(mén),到改制成功、身家過(guò)億,這一段漫長(cháng)而又波瀾不驚的經(jīng)歷,或許更值得把玩。
“我沒(méi)有原罪”
《中國企業(yè)家》:我接觸過(guò)很多經(jīng)濟學(xué)家,談到國企改革,最推崇的一個(gè)案例就是TCL的“增量獎股”。你覺(jué)得這是不是TCL在體制改革上對企業(yè)界的最大貢獻?它是如何提出來(lái)的?
李東生:TCL的改制在中國國企改革的歷史當中可以說(shuō)是很成功的一個(gè)案例。嚴格意義上講“增量獎股”的提法不是很準確,其實(shí)這個(gè)方案的設計是很?chē)乐數?。方案訂立的基本點(diǎn),就是首先不能動(dòng)存量資產(chǎn)。動(dòng)存量資產(chǎn)遲早是要出問(wèn)題的,要嘗試在增量資產(chǎn)里做文章。增量資產(chǎn)以什么樣的方式來(lái)做?要體現公平性和讓社會(huì )各方面都能夠接受。改制方案堅持的目標是:對大股東——國家是有利的,對企業(yè)發(fā)展也有利,另外,企業(yè)發(fā)展之后對整個(gè)社會(huì )的貢獻更加明顯。在這種目標前提之下,做到管理層和員工的持股。
基于這樣的考慮,我們在增量資產(chǎn)的分配上制定了一個(gè)標準,就是10%的凈資產(chǎn)回報率。超過(guò)10%的部分,政府得大頭,我們管理層得小頭。
10%這個(gè)門(mén)檻的界定也很關(guān)鍵。高了,企業(yè)夠不著(zhù),改制就成了空話(huà);低了,肯定會(huì )有人不服氣。我記得當時(shí)的惠州市市長(cháng)李鴻忠要我們做調研,調研的結果,當時(shí)國有企業(yè)平均凈資產(chǎn)回報率是百分之五點(diǎn)幾。我們就把“獎勵”的門(mén)檻設在10%,參加方案討論的所有人都覺(jué)得非常好、非常公平,說(shuō)你們對自己要求很高啊。當然,我想改制以后可能還是會(huì )有很多人質(zhì)疑,但門(mén)檻定高一點(diǎn),質(zhì)疑的人就會(huì )少一些。
《中國企業(yè)家》:為什么說(shuō)“增量獎股”的提法不準確?
李東生:實(shí)際上我們首先得到的是錢(qián),不是股。這錢(qián)也是理論上是錢(qián),趴在賬面上的,讓我們看一下,并沒(méi)有讓我們揣進(jìn)腰包。這個(gè)錢(qián)在理論上歸我們之后,還要按照標準扣稅,扣完稅之后,再轉成公司的股份,最后我們拿到的是公司增資認購的憑據。
改制以前,企業(yè)是100%的國有,政府不分紅,改制之后它每年都有分紅了,我們的這部分就變成股份。這一部分獎勵是針對管理團隊,范圍比較小,可能不到100人。另外一部分,改制過(guò)程中有兩次政府鼓勵大家投資買(mǎi)股,大概有2000多員工先后參與,自己拿錢(qián)出來(lái)買(mǎi)公司的股票。這兩部分構成我們持股的來(lái)源。
《中國企業(yè)家》:你也掏錢(qián)認購嗎?
李東生:是的。不過(guò),我獎勵的比例要大一些。因為政府把企業(yè)授權經(jīng)營(yíng)給我,我個(gè)人是要承擔風(fēng)險的。當時(shí)我把自己的房子還有我爸爸的房子做了質(zhì)押,另外還有二三十萬(wàn)元的現金,放到財政局。
《中國企業(yè)家》:結果還不錯。沒(méi)有把房子搭進(jìn)去。
李東生:1996年我們的銷(xiāo)售收入只有30多億元,到2001年,銷(xiāo)售收入已經(jīng)提高到100多億元,當年上繳的稅收應該是幾千萬(wàn)元,企業(yè)的利潤也大幅度增長(cháng)。國有資產(chǎn)不單單是保值而且是快速地增值。改制前,國有資產(chǎn)評估了3億多元。改制后,政府拿回了20多億元,國有資產(chǎn)放大了好幾倍。有些國有企業(yè)改來(lái)改去,國有資產(chǎn)基本上沒(méi)有了,而我們這個(gè)企業(yè)國有股所占比例是在逐步減少,但價(jià)值是大大地增加。
《中國企業(yè)家》:地方政府在改制過(guò)程中起到多大的作用?
李東生:當時(shí)李鴻忠作為市委主要領(lǐng)導起到了重要作用。第一是支持鼓勵。第二,在大方向的把握上,表現了他的遠見(jiàn)。他要求改制方案不能與現行政策法規有沖突,要合法合規,創(chuàng )新要有度。
舉個(gè)例子,還是前面提到的“獎股”問(wèn)題。改制一年后要兌現獎勵,這個(gè)獎勵因為只是讓我們看看數字,就帶來(lái)一個(gè)問(wèn)題,到底要不要扣稅?這方面的政策是空白的。當時(shí)廣東省有個(gè)文件說(shuō)“轉增紅股”是不用繳稅的,我們就想拿這個(gè)文件規避掉個(gè)稅,因為稅收算起來(lái)也不少。但那只是省里的文件。李鴻忠覺(jué)得要改制就不能搞紅股,要變成實(shí)股。轉實(shí)股要不要繳稅呢?沒(méi)有規定。我們就寫(xiě)報告給市稅務(wù)局,市稅務(wù)局不敢定,就給省稅務(wù)局匯報,省稅務(wù)局也不敢定,就打報告到北京國稅總局。國稅總局專(zhuān)門(mén)為我們轉增收益怎么扣稅下了一個(gè)文,這個(gè)文件是我們資產(chǎn)形成合法性的最重要依據之一。
當時(shí)如果不是李鴻忠堅持,可能我們就不會(huì )把這個(gè)事情辦得那么干凈。因為當時(shí)問(wèn)省里,省里說(shuō)這個(gè)東西你們看著(zhù)辦,他當時(shí)也不會(huì )說(shuō)就去追究你吧。但李鴻忠考慮的是以后的事情。管理層持股這部分資產(chǎn)形成的合法性怎么體現呢?就是要從稅收環(huán)節體現。你繳了稅就合法了,你沒(méi)繳稅可能就不合法。記得那幾年,我在惠州繳個(gè)稅是最多的。
《中國企業(yè)家》:這個(gè)文件還有嗎?
李東生:當然有。2004年我們整體上市的時(shí)候,這是一個(gè)很重要的依據。
《中國企業(yè)家》:細節決定成敗。
李東生:真的是。如果沒(méi)有走這一步,后面上市的時(shí)候真的講不清楚。紅股和實(shí)股還是有差別的。
《中國企業(yè)家》:不然,郎咸平攻擊TCL的時(shí)候,你可能就真的有麻煩了。
李東生:所以說(shuō),我沒(méi)有原罪。
曾經(jīng)放棄從政的機會(huì )
《中國企業(yè)家》:TCL集團從1997年改制直到今天,惠州市政府持有的國有股從100%下降到只有12.7%,不過(guò)仍然是第一大股東。我們也觀(guān)察到,在企業(yè)改革層面,從紅極一時(shí)的承包制到后來(lái)的股份制改革,改革開(kāi)放30年的過(guò)程,就是政府調整和企業(yè)關(guān)系的一個(gè)過(guò)程。從您的經(jīng)歷來(lái)看,感覺(jué)政府和企業(yè)的關(guān)系變化經(jīng)歷了幾個(gè)階段?現在的TCL跟政府是怎樣的一種關(guān)系?
李東生:總的來(lái)講,我覺(jué)得我們企業(yè)跟政府的關(guān)系實(shí)質(zhì)性變化不是太大。TCL和傳統國企不一樣,創(chuàng )辦之初政府沒(méi)有投資。1996年之前,政府基本上都是支持我們自主經(jīng)營(yíng)的,沒(méi)有像傳統國企那樣“婆婆”式地管過(guò)。另外,改制之前的15年,TCL的發(fā)展基本上是很順的,政府也覺(jué)得沒(méi)有必要去管控。
但從企業(yè)治理結構來(lái)講是有變化的。1997年TCL開(kāi)始股權多元化,不再是純國有企業(yè)了。成立有限公司之后就設了董事會(huì ),開(kāi)始董事會(huì )完全是由管理團隊組成的,董事會(huì )實(shí)際上是一個(gè)經(jīng)營(yíng)機構,并不是代表股東的機構。政府還是要管我這個(gè)董事長(cháng),管所有董事會(huì )成員的任命。
2002年授權經(jīng)營(yíng)結束后,企業(yè)引進(jìn)了戰略投資者,從有限責任公司變成股份公司,其他投資者派董事進(jìn)來(lái),政府也開(kāi)始派董事進(jìn)來(lái),通過(guò)董事會(huì )行使權利。2004年整體上市之后,我們又增加了代表小股東的獨立董事。政府現在形式上都是通過(guò)董事會(huì )表達意見(jiàn)。不過(guò),涉及企業(yè)重大的經(jīng)營(yíng)決策問(wèn)題,我們都會(huì )向政府主管部門(mén)單獨做匯報,取得他們的認同。
《中國企業(yè)家》:現在還在這么做嗎?
李東生:還在做。政府也是從企業(yè)發(fā)展的角度給出積極的意見(jiàn)。我非常幸運,我們所在地的惠州市歷屆市委、市政府都對我們這個(gè)企業(yè)關(guān)愛(ài)有加,對我們的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也是非常支持、放心。當然做得不好的時(shí)候,也會(huì )有一些批評、指責,這是很正常的。
《中國企業(yè)家》:你是國家干部嗎?
李東生:我一直在企業(yè)工作,但是歸市委組織部管轄。國家干部的身份還是有的,但不是公務(wù)員。
《中國企業(yè)家》:有級別嗎?
李東生:有,我最后的級別是正處級。大概是在1993年,我被任命為T(mén)CL電子集團公司總經(jīng)理的時(shí)候。
《中國企業(yè)家》:想過(guò)從政嗎?
李東生:確實(shí)有過(guò)一次機會(huì ),就在1996年的時(shí)候。省里面找我談過(guò)話(huà),想提拔我到政府機關(guān)工作。那年我39歲,記得當時(shí)我對省委組織部講的原話(huà)是:如果能夠把TCL做成一個(gè)像松下這樣的世界級企業(yè),比干別的事情對我而言更有價(jià)值,也可能對中國社會(huì )更有價(jià)值。當時(shí)講這個(gè)話(huà)可能比較狂妄,但我確實(shí)是奔著(zhù)這個(gè)目標去的。而且當時(shí)的市領(lǐng)導也鼓勵我在企業(yè)繼續做下去,因為當時(shí)剛剛授權經(jīng)營(yíng),市里希望這個(gè)改制的項目能做起來(lái)。所以最后我就放棄這個(gè)機會(huì )了。
《中國企業(yè)家》:現在衡量當初的決策,你覺(jué)得當初的想法實(shí)現了嗎?
李東生:人的職業(yè)生涯其實(shí)很有限,從大學(xué)畢業(yè)到退休30多年,能夠做成一兩件事就行了。我覺(jué)得現在還沒(méi)做成的一件事就是把TCL做成世界級的企業(yè)。這是我一直在做的一件事,我這輩子就做這一件事?,F在這個(gè)事還沒(méi)做成,但是沒(méi)關(guān)系,只要能夠朝著(zhù)對的方向走,就算到我退休的時(shí)候還沒(méi)做成,后面的領(lǐng)導人還可以繼續做。在這個(gè)過(guò)程中,自己也是蠻享受、蠻快樂(lè )的。想想我大學(xué)畢業(yè)的時(shí)候,兩年才能買(mǎi)得起一臺電視機,現在汽車(chē)有了、房子有了,國家和社會(huì )給我的回報已經(jīng)很多了,就應該踏踏實(shí)實(shí)把事情做好。
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TCL集團“增量獎股”方案
1997年4月,惠州市政府批準TCL集團進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性國有資產(chǎn)授權經(jīng)營(yíng)試點(diǎn),并與李東生簽署了為期5年的放權經(jīng)營(yíng)協(xié)議。根據協(xié)議,TCL到1996年的3億元凈資產(chǎn)全部劃歸惠州市政府所有,此后每年的凈資產(chǎn)回報率不得低于10%.如果多增長(cháng)10%-25%,管理層可獲得其中的15%;多增長(cháng)25%-40%,管理層可獲得其中的30%;多增長(cháng)40%以上,管理層可獲得其中的45%.“增量獎股”繞開(kāi)了國企以存量資產(chǎn)改制在定價(jià)上的尷尬。經(jīng)濟學(xué)家周其仁將其稱(chēng)為“面向未來(lái)訂立的契約”。
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