上市公司頻繁在新三板并購之后，談不攏的情況也時(shí)常發(fā)生。

　　據東財數據統計發(fā)現，截至2018年9月13日，上市公司并購新三板公司案達162起，而同一時(shí)期的2017年只有90起左右。在目前的162起并購案中，已經(jīng)完成實(shí)施的50起，占比30.86%;而暫停中止和停止實(shí)施的有33起，占比20.37%，也就是說(shuō)每5起并購案就有一起是失敗的。

　　就在今日(9月13日)，新三板企業(yè)華商智匯(839088.OC)、?，斕?837916.OC)宣布終止被收購，其中金萊特收購?，斕貎H停留在意向性協(xié)議但因?，斕貥I(yè)績(jì)不達標等問(wèn)題遭中途換標;而中南文化擬以10.8億元收購華商智匯也因為收購雙方對收購價(jià)格、業(yè)績(jì)承諾等意見(jiàn)不一致最終宣告終止。

　　10.8億收購案終止 上市公司半月收6份關(guān)注函

　　2018年6月20日，中小板上市公司中南文化發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，宣布將以發(fā)行股份及支付現金的方式購買(mǎi)華商智匯100%的股權，本次收購估值不低于10.8億元。

　　資料顯示，中南文化主營(yíng)公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)已由原有的制造業(yè)務(wù)逐漸轉型為文化傳媒業(yè)務(wù)。主要業(yè)務(wù)包括電視劇、電影項目的投資、策劃、制作;藝人培養和藝人經(jīng)紀;版權開(kāi)發(fā)、運營(yíng)等等。

　　公司主要收入來(lái)源于電視劇、電影項目投資，藝人培養、藝人經(jīng)紀、商務(wù)廣告等。公司上半年還參與了《我不是藥神》的制作與投資，下半年主推項目包括黃渤的《一出好戲》等。目前旗下簽約藝人有劉燁、郭曉冬、張魯一、余少群等。

　　華商智匯則主要經(jīng)營(yíng)社區媒體、戶(hù)外大牌媒體和互聯(lián)網(wǎng)視頻流量廣告。廣告主主要集中在服務(wù)性行業(yè)，重點(diǎn)包括地產(chǎn)、金融、汽車(chē)、通訊、商貿(含電商)、旅游、快消、醫美等行業(yè)。

　　原本是一樁美好的產(chǎn)業(yè)合并，不過(guò)，過(guò)程并不順利。

　　首先，中南文化自身就問(wèn)題多多。不僅公司違規開(kāi)具商業(yè)承兌匯票1.15億元、實(shí)控人違規占用資金高達3個(gè)多億、控股股東違規擔保近10億元，還涉及近20起重大訴訟，合計涉及金額高達8.83億元，并且因為涉訴，公司23個(gè)銀行賬戶(hù)被司法凍結，被凍結金額6587.42萬(wàn)元。

　　而8月底至今僅半個(gè)多月的時(shí)間，中南文化共計收到深交所6份關(guān)注函，其中一份還要求中南文化說(shuō)明，公司違規開(kāi)具商業(yè)承兌匯票、違規對外擔保、控股股東實(shí)控人資金占用等對此次重大資產(chǎn)重組的影響，是否違反相關(guān)規定等。

　　中南文化2018年上半年年報顯示，公司上半年營(yíng)收5.89億元，同比下降7.48%，凈利潤4569萬(wàn)元，同比下降65.52%。公司貨幣資金2.75億元。

　　另一邊，華商智匯上半年業(yè)績(jì)也出現較大幅度下滑，上半年錄得營(yíng)收1.86億元，同比下滑38.84%，凈利潤2135萬(wàn)元，同比下滑45.49%，目前資產(chǎn)總計5.96億元，同比略有下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-1078萬(wàn)元。

　　?，斕赜贿_標 上市公司“改娶”她人

　　雙方談不攏告吹，表明雙方還算是勢均力敵，擁有議價(jià)能力。而自身硬件不夠的就只能任人挑選，說(shuō)不要就不要了。

　　2018年6月14日，?，斕貙?shí)際控制人宋紅麗與金萊特簽署《意向性協(xié)議》，金萊特擬在《意向性協(xié)議》約定的排他期內，收購?，斕毓蓹?，?，斕氐恼w估值及交易對價(jià)尚待審計和評估。?，斕?月19日歡天喜地的公布了這一消息。

　　然而，三個(gè)月后，就“只見(jiàn)新人笑不見(jiàn)舊人哭”了。

　　今日(9月13日)，金萊特發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌期間變更重組標的公告，公告顯示，?，斕厣习肽暧麪顩r不及預期，收購成本高，企業(yè)文化、區域文化不合等都成了上市公司拋棄公司作為并購標的的理由：

　　金萊特認為，擬收購?，斕?00%股權的根本目的是通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合以應對自身行業(yè)的各項風(fēng)險，但近期資本市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境變化較大，公司采取更為謹慎的態(tài)度進(jìn)行并購評估，最終未能對并購協(xié)同性充分認可。

　　最終，金萊特決定與中建城開(kāi)環(huán)境建設股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中建城開(kāi)”)的控股股東、實(shí)際控制人姜旭簽署了《重大資產(chǎn)重組意向協(xié)議》，變更中建城開(kāi)100%股權為本次重組標的，而收購方式也由之前的發(fā)行股份+現金支付直接變成本現金收購。

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