11月2日晚，珠江數碼（871828.OC）一則公告引起不少吃瓜群眾為之驚訝，珠江數碼今年8月才剛上新三板，蜜月期還剛度過(guò)不久，在前天（11月2日）的股東會(huì )議上就審議并通過(guò)《關(guān)于啟動(dòng)公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市（IPO）籌備工作的議案》，邁開(kāi)通向IPO上市的第一步。

珠江數碼（871828.OC）作為廣州本土有國企背景的文化傳媒企業(yè)，又有什么神兵利器可以劍指IPO?

國企背景，家大業(yè)優(yōu)

根據公開(kāi)資料顯示，珠江數碼（871828.OC）今年8月16日正式登陸新三板，主營(yíng)業(yè)務(wù)是：廣州地區廣播電視網(wǎng)絡(luò )的建設、運營(yíng)、維護和管理。珠江數碼股東人數只有四名，而且名單里也沒(méi)有“三類(lèi)股東”的困擾。

大股東為廣州市廣播電視臺，持股比例為54%，（據資料顯示：廣州市廣播電視臺也是另一家新三板企業(yè)-廣州塔的第二大股東，持股比例為10%），珠江數碼旗下有控股子公司或參股子公司共14家。

另一方面，珠江數碼（871828.OC）耀眼的業(yè)績(jì)足以讓它在眾多新三板企業(yè)脫穎而出。據東財choice數據顯示，2015-2016年年度報告，珠江數碼營(yíng)業(yè)收入均超過(guò)7億元，凈利潤均超過(guò)一億元。

2017年半年報告顯示，營(yíng)收已達到4.4億元，凈利潤為7000萬(wàn)元。預計2017年全年營(yíng)業(yè)收入有望突破8億元。

其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要集中在電視收視業(yè)務(wù)方面，業(yè)務(wù)收入為2.4億元，同比增長(cháng)18%。當然相比于成名已久的以收視業(yè)務(wù)為主的香港電視臺老大哥TVB，這一塊的營(yíng)業(yè)收入還是顯得相形見(jiàn)絀，即使身處影視低迷的香港，TVB今年中報業(yè)績(jì)仍呈下降趨勢，電視業(yè)務(wù)收入同比下降13%，但收視業(yè)務(wù)收入仍然有27億港元。珠江數碼在收視業(yè)務(wù)收入只有其十分之一！

上市之路曾受挫，新三板掛牌只為曲線(xiàn)救國？

珠江數碼（871828.OC）成立于1993年，截至2016年12月31日，公司業(yè)務(wù)主要通過(guò)珠江寬頻、甜果電視、甜果時(shí)光、數字電視四個(gè)業(yè)務(wù)板塊開(kāi)展。

回顧珠江數碼（871828.OC）的發(fā)家史，珠江數碼前身為“廣州市有限電視網(wǎng)絡(luò )工程總公司”，注冊資本為100萬(wàn)元，廣州市廣播電視局出資70萬(wàn)，持股比例為70%，廣州市電信局出資30萬(wàn)元，持股比例30%。經(jīng)過(guò)多次的股權轉讓與融資，如今珠江數碼總資產(chǎn)已達14.2億元。

前珠江數碼（871828.OC）總經(jīng)理楊宇華曾透露：珠江數碼籌備上市多時(shí)，已“輔導了”多年。2008、2009年，珠江數碼引進(jìn)招商基金作為戰略投資者，推進(jìn)上市事宜。不過(guò)，后來(lái)遇到“當初沒(méi)想到”的情況，國家提出廣電網(wǎng)絡(luò )整合。因此，湖南電廣旗下的華豐達收購了珠江數碼22.5%股權，與中國電信一起成為珠江數碼的并列第二大股東。

現在珠江數碼（871828.OC）已成功掛牌新三板市場(chǎng)，對其企業(yè)制度和財務(wù)體系有更嚴格的監督機制，更有利于其走“曲線(xiàn)救國”的路線(xiàn)，也能為日后登陸A股市場(chǎng)打下堅實(shí)的基礎。

收入過(guò)于集中及關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險不可忽視

一、收入過(guò)于集中風(fēng)險

公開(kāi)資料顯示，珠江數碼（871828.OC）公司營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源集中在廣州地區，如果營(yíng)業(yè)收入區域集中，在一定程度上影響了公司營(yíng)業(yè)收入的進(jìn)一步提升，限制了公司應對政策及市場(chǎng)風(fēng)險的手段，給公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況及盈利能力帶來(lái)風(fēng)險。

二、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險

另外，2017 年 1-6 月，向廣州市廣播電視臺收取的節目傳輸費為1729萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 3.93%；2016年年報顯示：廣州市廣播電視臺為前五大供應商的第五位。因此珠江數碼與第一大股東廣州市廣播電視臺仍有可能存在關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險。

千里之行，始于足下，作為一家新三板優(yōu)質(zhì)的廣州本土企業(yè)，珠江數碼（871828.OC）IPO之路是否能創(chuàng )造更快更大的驚喜？

文 /  漢賢

聲明：本文來(lái)自  新三板千人匯