集郵最怕的就是，實(shí)控人對自家IPO都沒(méi)信心。

7月4日，藍海之略以協(xié)議轉讓的方式成交1.9億元，成為單日新三板成交額最高的掛牌公司，然而在放量的背后，竟是公司實(shí)控人及其一致行動(dòng)人在減持套現。

這還不是實(shí)控人第一次減持，早在七天前也套現過(guò)一部分。

這個(gè)走位就有點(diǎn)看不懂了，要知道，藍海之略在五個(gè)月前剛剛接受了上市輔導。

從2016年財報看，藍海之略還是個(gè)不錯的IPO標的。營(yíng)收凈利實(shí)現高速增長(cháng)的同時(shí)，扣非凈利潤達到1.7億元。

在上市前夕老股東普遍惜售的情況下，藍海之略董事長(cháng)及高層大幅減持到底意欲何為?

五個(gè)月前開(kāi)始上市輔導實(shí)控人卻在七天內套現1.52億元

在說(shuō)事之前，先給各位介紹一下藍海之略。

藍海之略處于大健康產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)主要涉及醫院學(xué)科建設領(lǐng)域與醫療養老領(lǐng)域，目標客戶(hù)主要是縣級公立醫院。

2017年2月27日，藍海之略發(fā)布了上市輔導公告。

東財choice顯示，藍海之略2016年錄得營(yíng)收10.25億元，同比增長(cháng)94.85%；扣非凈利潤1.7億元，同比增長(cháng)288.56%。這是新三板擬IPO掛牌企業(yè)中為數不多能達到這個(gè)利潤體量的公司。

另外，藍海之略還是只現金“牛”。東財choice顯示，2016年底錄得賬面現金2.03億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流實(shí)現轉正達1.56億元。

可以看到，藍海之略?xún)壬鲩L(cháng)能力及現金流狀況都很不錯，甚至優(yōu)于主板市場(chǎng)的部分個(gè)股。

但就是這樣質(zhì)地較優(yōu)的IPO概念股，在上市輔導五個(gè)月后，實(shí)控人及一致行動(dòng)人卻在接連減持。

富姐帶各位回顧一下：

1、2017年6月28日，藍海之略董事長(cháng)兼實(shí)控人羅志林以協(xié)議轉讓方式減持股份728.5萬(wàn)股，股份變動(dòng)比例為2%，成交均價(jià)為10.37元/股。

東財choice顯示，交易對手為廣發(fā)證券廣州天河路營(yíng)業(yè)部。

2、2017年7月4日，羅志林減持公司股票728.5萬(wàn)股，而尹鵬、周曉麗、榮雪梅三位一致行動(dòng)人分別減持公司257.5萬(wàn)股、70.5萬(wàn)股和35.5萬(wàn)股，成交均價(jià)為10.44元/股。

東財choice顯示，交易對手為廣發(fā)證券廣州天河路營(yíng)業(yè)部、安信證券北京復興門(mén)外大街證券營(yíng)業(yè)部。

也就是說(shuō)，藍海之略實(shí)控人及其一致行動(dòng)人七天內減持比例達5%，套現總額約1.9億元，其中實(shí)控人羅志林套現金額達1.52億元。

藍海之略能完成對賭條款嗎？

在登陸新三板之前，藍海之略身上還帶著(zhù)一紙對賭，這事得從2015年講起。

2015年8月，藍海之略增資1219.05萬(wàn)元，引進(jìn)珠海高投、廣發(fā)信德等12位投資者。

與此同時(shí)，實(shí)控人羅志林還與潤信鼎泰投資、潤信鼎泰資本、元達信資本簽署了《股份認購協(xié)議書(shū)之補充協(xié)議》，共涉及了七條回購條款。

如果未能對賭條款未能實(shí)現，投資方有權要求羅志林回購其持有的藍海之略全部或部分股份，并在提出回購要求的三個(gè)月內配合執行。

其中核心條款有以下三條：

前兩個(gè)條件藍海之略早已滿(mǎn)足了。公開(kāi)資料顯示，藍海之略已于2017年2月27日接受上市輔導，理論上在2018年6月30日之前申報上市時(shí)間比較充裕。

單從財務(wù)指標來(lái)看，藍海之略申報IPO妥妥的。但現實(shí)問(wèn)題是，藍海之略收入確認方面可能會(huì )成為發(fā)審會(huì )關(guān)注的重點(diǎn)。

富姐簡(jiǎn)單給各位捋捋。

據2016年財報顯示，藍海之略存在或有負債風(fēng)險，主要是藍海之略將醫療設備銷(xiāo)售給融資租賃公司，租賃公司再把設備租個(gè)客戶(hù)醫院，而藍海之略在租賃過(guò)程中還要履行連帶責任保證擔保。

截至2016年12月31日，藍海之略?xún)糍Y產(chǎn)達6.98億元，而擔保金額就達到4.79億元，占比凈資產(chǎn)近7成。

這也就意味著(zhù)，一旦觸發(fā)連帶擔保責任，這4個(gè)多億負債將對藍海之略經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生重大影響。

需要補充的是，因收入確認問(wèn)題而IPO被否的案例并不鮮見(jiàn)，比如北京巔峰智業(yè)旅游文化創(chuàng )意股份有限公司，再比如千乘影視股份有限公司。

而在證監會(huì )IPO審核趨嚴的背景下，不排除藍海之略實(shí)控人及其一致行動(dòng)人減持套現提前為對賭買(mǎi)單的可能。

富姐就減持原因等一系列問(wèn)題聯(lián)系藍海之略董秘，截至發(fā)稿還未得到回復