第一個(gè)問(wèn)題：你們現在行業(yè)毛利有多少？公司按照不規范經(jīng)營(yíng)有多少凈利？

第一個(gè)企業(yè)的老板回答：這個(gè)行業(yè)毛利還不錯，有30%，按照不規范經(jīng)營(yíng)凈利有10%，因為規模比較大，一年下來(lái)利潤過(guò)億。這么多年企業(yè)沒(méi)有任何負債，反而有很多資產(chǎn)，如廠(chǎng)房，大賣(mài)場(chǎng)等等。第二個(gè)企業(yè)老板回答：行業(yè)毛利一般，也就15%左右，按照不規范經(jīng)營(yíng)凈利也就7%左右，一年下來(lái)利潤上千萬(wàn)。不過(guò)現在經(jīng)營(yíng)越發(fā)艱難，估計利潤還是會(huì )下滑，說(shuō)不定會(huì )虧損。

第二個(gè)問(wèn)題：為什么要上新三板？第一個(gè)企業(yè)老板回答：周?chē)枚嗯笥训钠髽I(yè)都上中小板創(chuàng )業(yè)板了，不上市也上新三板了，就我沒(méi)動(dòng)。我們高管都著(zhù)急了。券商本來(lái)說(shuō)我們可以直接往IPO準備的，結果進(jìn)來(lái)一段時(shí)間，發(fā)現規范還不行就建議我們先掛新三板。我們以為邊規范邊準備，可是沒(méi)想到掛新三板規范成本也這么高。按照目前的情形，掛上去估計要花幾千萬(wàn)，這樣一算估計今年會(huì )虧損。第二個(gè)企業(yè)老板回答：周?chē)枚嗖蝗缥业亩紥煨氯辶?，我也不能落后。掛上去萬(wàn)一企業(yè)不行也可以找到其他出路。變現也是一種出路呢。

第三個(gè)問(wèn)題：不掛新三板對我們有影響嗎？

第一個(gè)老板回答：其實(shí)當這段時(shí)間折騰下來(lái)，我是覺(jué)得沒(méi)必要掛，只是企業(yè)的高管跟了我們這么多年，他們很想上市，不掛有點(diǎn)寒他們心。如果能掛上融筆大錢(qián)，那我覺(jué)得還是可以?huà)臁?/p>

第二個(gè)老板回答：還是挺有影響的，這行業(yè)不行，要尋求轉型。目前這樣下去肯定是不行，掛上去說(shuō)不定能整合更多的資源，或許有新的出路。 我們聊了很多，對傳統企業(yè)掛牌與否討論許久。帶著(zhù)問(wèn)題來(lái)，帶著(zhù)部分答案回去，不一定是解決的最好方法，但是最起碼找到了一些解決路徑。我的部分觀(guān)點(diǎn)如下：

1、大量傳統企業(yè)其實(shí)是不適合掛牌新三板的，一來(lái)規范成本高，二來(lái)哪怕是規范后市場(chǎng)對這些企業(yè)估值并沒(méi)優(yōu)勢。比如第一個(gè)企業(yè)，規范后盈利勉強做到2000萬(wàn)，但是是做了十多億后的盈利，市場(chǎng)對其的估值還不如其幾塊物業(yè)。如果規范成本不高還可以考慮，至少還可以當做提升品牌的一種手段。新三板的確是沒(méi)有多大門(mén)檻，但正是因為沒(méi)有門(mén)檻，使得這個(gè)舞臺對很多人來(lái)說(shuō)進(jìn)來(lái)不光是白進(jìn)：沒(méi)人理睬，還得交費…….

2、傳統企業(yè)可以利用新三板，但并不一定要把自己掛上新三板。我對第一個(gè)企業(yè)的建議是利用自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，拿出部分資金圍繞上下游來(lái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資，說(shuō)不定能投資一些有潛力的新三板公司，這樣也算是參與了新三板這場(chǎng)大戲。對第二個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，希望通過(guò)掛牌融資來(lái)改變自己基本是不可能的，要么就自己做改變或轉型，要么跟別人進(jìn)行整合，反正不管怎么樣，不要指望掛新三板能改變什么，說(shuō)不定沒(méi)掛上就死在掛牌的路上了。

3、新三板對傳統企業(yè)的估值是沒(méi)有任何優(yōu)勢，甚至可能是沒(méi)有估值之說(shuō)。所以希望通過(guò)估值來(lái)融資那更是天方夜譚。我們面對的不是散戶(hù)市場(chǎng)，是一堆精明的機構。

4、地方政府極力推動(dòng)本地的傳統企業(yè)掛牌新三板是有問(wèn)題的，除非這些企業(yè)的確有轉型成功的可能。所以這些企業(yè)沒(méi)必要為了政府的一些補貼而把自己推上這個(gè)舞臺。

5、券商等中介機構對傳統企業(yè)是沒(méi)多大熱情的。他們是按個(gè)數收費，而且只能收那么多。傳統企業(yè)業(yè)務(wù)流程復雜，對券商來(lái)說(shuō)性?xún)r(jià)比相當低，再說(shuō)掛牌后也沒(méi)什么好后續增值服務(wù)，因此傳統企業(yè)只能被要求越來(lái)越規范，其實(shí)券商很多時(shí)候是希望他們知難而退……..

6、對于很多利潤雄厚，現金流豐富的傳統企業(yè)來(lái)說(shuō)，除非特別優(yōu)質(zhì)拔尖的可以IPO實(shí)現跨越式爆發(fā)外，更多的可以依靠自身的現金流以及多年的行業(yè)資源，組建自身的產(chǎn)業(yè)基金。產(chǎn)業(yè)基金依靠自身比較雄厚的現金流，以及產(chǎn)業(yè)資源，擁有較大的議價(jià)能力和吸引力。而通過(guò)對上下游的資源整合，可以形成屬于自身的生態(tài)群，發(fā)揮各環(huán)節的協(xié)同作用，能夠起到迅速擴大市場(chǎng)、提升核心競爭優(yōu)勢的作用。也同樣能起到提高公司市場(chǎng)價(jià)值、塑造資源平臺的作用。（挖貝網(wǎng)轉自新三板智庫微信號：xsbzhiku）