上交所推出戰略新興板的進(jìn)程再進(jìn)一步。近日，上海股權托管交易中心設立服務(wù)于科技創(chuàng )新中小微企業(yè)的科技創(chuàng )新板，并擬與戰略新興板進(jìn)行對接。同時(shí)，最新消息顯示，上交所已籌備成立戰略新興板注冊中心，人員和設備也已到位。

業(yè)內人士普遍認為，隨著(zhù)上交所戰略新興板的推出，中概股回歸的步伐將大大加快。

今年3月份，上交所曾表示，戰略新興板的有關(guān)方案已經(jīng)上報證監會(huì )，未來(lái)戰略新興板可以支持未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在A(yíng)股市場(chǎng)發(fā)行上市。定位“戰略性新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng )新型企業(yè)”，重點(diǎn)服務(wù)于已跨越了創(chuàng )業(yè)階段、具有一定規模的戰略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和創(chuàng )新型企業(yè)，尤其是這兩類(lèi)企業(yè)中戰略意義明顯的企業(yè)。初期將以“十二五”國家戰略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃為依據，重點(diǎn)支持七大戰略性新興產(chǎn)業(yè)，“中國制造2025”十大重大發(fā)展領(lǐng)域企業(yè)，以及科技創(chuàng )新型企業(yè)。

今年5月份，央行[微博]發(fā)布的《中國金融穩定報告》明確指出，“積極推動(dòng)證券交易所市場(chǎng)內部分層，在上海證券交易所[微博]推出戰略新興板”。部分業(yè)內人士認為，戰略新興板有望在今年年底或明年年初與注冊制同時(shí)推出。

申萬(wàn)宏源首席宏觀(guān)分析師李慧勇表示，許多具有發(fā)展潛力的民營(yíng)企業(yè)和高科技企業(yè)由于財務(wù)硬性指標的約束，只能通過(guò)境外搭建“VIE”架構，籌集海外資金并在境外上市，而戰略新興板上市門(mén)檻降低，為海外中國上市企業(yè)打開(kāi)了回歸通道，這對于資本市場(chǎng)承接中概股提供了制度安排。

“如果政策支持，我們歡迎互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)到A股上市。”在今年全國“兩會(huì )”期間，上交所理事長(cháng)桂敏杰表示，針對戰略新興板，上交所提出要采用多元化的上市指標，比如“市值+營(yíng)業(yè)收入+利潤”，或者“市值+營(yíng)業(yè)收入+流動(dòng)性”等財務(wù)標準，還有一些非財務(wù)標準的多元化，如股權結構等公司治理問(wèn)題。

據《證券日報》記者了解，針對戰略新興板的上市標準，目前上交所擬設置四套財務(wù)方面的上市標準，更注重市值標準，充分體現對不同類(lèi)型、不同模式和處于不同階段創(chuàng )新企業(yè)的包容。這四套標準中，保留一套盈利標準，“市值+凈利潤+收入”，但縮短了盈利期限要求。

英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄[微博]此前在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，上交所推動(dòng)建設的戰略新興板應該避免出現類(lèi)似于創(chuàng )業(yè)板估值過(guò)高的情況，以注冊制為前提，堅持投融資者利益平衡原則、上市退市制度平衡原則、投資者保護與融資者監管平衡原則、與二級市場(chǎng)無(wú)縫對接原則。

區域性股權市場(chǎng)

收攬逾2.5萬(wàn)家企業(yè)

目前，《區域性股權市場(chǎng)監管管理試行辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)征求意見(jiàn)稿)于7月27日已經(jīng)征求意見(jiàn)完畢。業(yè)內人士認為，隨著(zhù)征求意見(jiàn)的結束，意味著(zhù)區域性股權交易市場(chǎng)監管辦法出臺指日可待，這也標志我國多層次資本市場(chǎng)的格局已經(jīng)基本形成。

規范發(fā)展區域性股權交易市場(chǎng)，是貫徹落實(shí)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱(chēng)“新國九條”)

和2015年政府工作報告做出的工作部署的一項重要舉措，對于健全多層次資本市場(chǎng)體系，擴大中小微企業(yè)直接融資，推動(dòng)大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新，具有重要意義。在主板、中小板、創(chuàng )業(yè)板、新三板之外，區域性股權交易市場(chǎng)發(fā)揮的作用也在與日均增。

據《證券日報》記者不完全統計，截至昨日，目前在全國區域性股權交易市場(chǎng)掛牌的企業(yè)數量合計達到25345家，是主板、中小板、創(chuàng )業(yè)板、新三板掛牌公司總和的近5倍，總資產(chǎn)合計為4147億元。從行業(yè)分布的角度來(lái)看，屬于資本貨物的掛牌公司最多，為5102家，占比23.52%，其次為材料行業(yè)，為3922家，占比18.08%，再次為視頻、飲料與煙草行業(yè)，為3307家，占比15.25%;從地域分布的角度來(lái)看，在廣東省掛牌公司最多，達5310家，其次為福建省，達到2452家，第三位是浙江省，為2037家;從交易所分布的角度來(lái)看，在上海股權托管交易中心掛牌的公司最多，達到6309家，其次為前海股權交易中心，為5571家，再次為甘肅股權交易中心，為1952家。

針對區域性股權交易市場(chǎng)的基本定位，征求意見(jiàn)稿規定，基于區域性股權市場(chǎng)的自身優(yōu)勢和所服務(wù)企業(yè)的特點(diǎn)，明確區域性股權市場(chǎng)是為其運營(yíng)機構所在地省級行政區劃內中小微企業(yè)私募證券的發(fā)行、轉讓及相關(guān)活動(dòng)提供設施與服務(wù)的場(chǎng)所，是私募證券市場(chǎng)的一種形式。

九鼎德盛首席證券分析師肖玉航認為，我國區域性股權交易市場(chǎng)是多層次市場(chǎng)的基礎，大部分為中小微企業(yè)，其發(fā)展中的問(wèn)題與融資需求較大，從市場(chǎng)參與情況來(lái)看，大的券商與銀行、金融機構目前更希望參與新三板市場(chǎng)，對于區域性市場(chǎng)介入程度不高，大部分區域性交易市場(chǎng)成交量極小，但從實(shí)際情況來(lái)看，區域性市場(chǎng)能否發(fā)展壯大，一方面需要國家層面的支持，另一方面需要中介機構的積極參與。