8月11日，北京中關(guān)村大街“3W”咖啡館內的年輕人。旁邊墻上所掛的照片是著(zhù)名投資人、真格基金創(chuàng )始人徐小平。

幾年前，李開(kāi)復曾在一封給年輕人的信中建議，大學(xué)生應該先參與創(chuàng )業(yè)，再主導創(chuàng )業(yè)，因為對于單獨創(chuàng )業(yè)來(lái)說(shuō)，很多年輕人并沒(méi)有準備好。 “信的主旨就是： 不要去創(chuàng )業(yè)開(kāi)公司，這太難了，創(chuàng )業(yè)的路上有狼。 2015年7月30日，他在《華爾街日報》和F.ounders共同主辦的Converge大會(huì )上說(shuō)。

而如今，面對急速升溫的中國創(chuàng )業(yè)熱潮和連續多個(gè)“最難就業(yè)季”，很多大學(xué)生都在摩拳擦掌，躍躍欲試。他們從書(shū)店的暢銷(xiāo)書(shū)區域買(mǎi)來(lái)《永不放棄：馬云給創(chuàng )業(yè)者的24堂課》，希望自己創(chuàng )辦出下一個(gè)阿里巴巴、百度或小米。

在這樣一股熱潮中，中國最活躍的風(fēng)險投資者們成為能夠決定創(chuàng )業(yè)者們命運的關(guān)鍵人物。最近，這批投資人在力爭發(fā)掘出“中國馬克·扎克伯格”的同時(shí)，也常常說(shuō)起一句話(huà)：“這是最好的年代，也是最壞的年代。”

當創(chuàng )業(yè)成為“全民運動(dòng)”

2013年秋天，由于罹患癌癥，李開(kāi)復離開(kāi)了創(chuàng )新工場(chǎng)的“最前線(xiàn)”，將近1年半之后才病愈，“重出江湖”。

而恰恰在這段時(shí)間里，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)變化之快令人咋舌。除了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)迅猛發(fā)展，新商業(yè)模式和商業(yè)趨勢紛紛涌現之外，創(chuàng )新和創(chuàng )業(yè)行為更得到了來(lái)自中國官方的鼓勵，在中國大地上掀起“大眾創(chuàng )業(yè)”草根創(chuàng )業(yè)的熱潮。

現在，李開(kāi)復發(fā)現“到處都是連續創(chuàng )業(yè)者”(注：指有多次創(chuàng )業(yè)經(jīng)驗的人)，中國的投資環(huán)境在“慢慢變得跟硅谷一樣好”， 而更年輕的初次創(chuàng )業(yè)者也在不斷增加。這一場(chǎng)景跟2009年相比完全不同——那一年，他剛開(kāi)始創(chuàng )辦創(chuàng )新工場(chǎng)，很多VC給創(chuàng )業(yè)者的融資條款還十分苛刻，中國也很少有連續創(chuàng )業(yè)者。

“中國的年輕人證明了自己的創(chuàng )新能力。” 他在Converge大會(huì )上說(shuō)。在過(guò)去6年里，創(chuàng )新工場(chǎng)在中美兩地總共投資了近200個(gè)項目。雖然數量不少，但李開(kāi)復認為，這離“大眾創(chuàng )業(yè)”仍有很大差距。

在中國，大眾創(chuàng )業(yè)正在成為一股風(fēng)潮，很多媒體甚至打出了“全民創(chuàng )業(yè)”的標題。很多人指出，在鼓勵創(chuàng )業(yè)的環(huán)境下，投資人、創(chuàng )業(yè)者變成了一種“集體行動(dòng)”。

“現在是錢(qián)多人傻。”7月，賽富亞洲投資基金首席合伙人閻焱在第三屆外灘國際金融峰會(huì )演講里說(shuō)。他指出，2007年創(chuàng )業(yè)板推出以后，中國的VC投資如雨后春筍大量涌現?，F在，包括他的家鄉——安徽省的一個(gè)的四級城市在內，各級地方政府都有政府主導下的VC投資的基金。

閻焱一直在給“全民創(chuàng )業(yè)”的提法“潑冷水”。“其實(shí)創(chuàng )業(yè)一定是一個(gè)社會(huì )中間少數人的事，而且它應該只適合于少數人。如果是全民創(chuàng )業(yè)，一定是社會(huì )在它的功能上有所欠缺。”閻焱說(shuō)。

閻焱擁有20多年投資經(jīng)歷，曾位列《福布斯》中國年度最佳創(chuàng )業(yè)投資人榜首。他參與過(guò)投資過(guò)的企業(yè)包括完美世界、環(huán)球雅思、凡客、分眾傳媒、百度、阿里巴巴、巨人網(wǎng)絡(luò )等公司，而2004 年，軟銀賽富投資盛大網(wǎng)絡(luò )成為中國投資行業(yè)最經(jīng)典的案例。當時(shí)，盛大正處于投資者撤資風(fēng)波和韓國Actoz 公司的私服糾紛之中，而閻焱堅持投資4000萬(wàn)美元，因為在盛大之前，全世界尚無(wú)一家在線(xiàn)游戲公司上市，“它創(chuàng )建了一種全新的商業(yè)模式”。2年后，軟銀賽富從盛大身上獲益5.5 億美元，回報高達15倍。

在第三屆外灘國際金融峰會(huì )上，閻焱還形容目前“放高利貸的改叫P2P，乞討改叫眾籌，統計改叫大數據分析，忽悠改叫互聯(lián)網(wǎng)思維”。此外，“做耳機的穿戴設備，看場(chǎng)子收保護費的叫平臺戰略，攪局的叫顛覆性創(chuàng )新，借錢(qián)給靠譜的朋友叫天使投資，給不靠譜的投資叫風(fēng)險投資。”

在閻焱看來(lái)，當創(chuàng )業(yè)成了一種“時(shí)尚”和“運動(dòng)”，多數人都急功近利把創(chuàng )業(yè)當成了投機行為。他甚至把現在的VC、創(chuàng )業(yè)與大躍進(jìn)、文革相比——無(wú)論是政治的還是經(jīng)濟的運動(dòng)“基本上都會(huì )導致一個(gè)災難性后果”。

“一窩蜂做手機，用小學(xué)的知識就可以肯定這個(gè)結果不是很好的。小學(xué)的時(shí)候老師說(shuō)，過(guò)橋的時(shí)候大家不要齊步走，因為那個(gè)時(shí)候容易發(fā)生共振，橋容易斷。大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新的風(fēng)來(lái)了，但是風(fēng)來(lái)的時(shí)候，豬也真的飛了，有些是飛了，但是有人連褲衩都被風(fēng)吹掉了，變成裸體了，”他說(shuō)，“從時(shí)下來(lái)看，創(chuàng )業(yè)的動(dòng)機大多是源自對財富和名聲的渴望。”

與其說(shuō)是“創(chuàng )業(yè)泡沫”，不如說(shuō)是“魚(yú)龍混雜”

“現在有人經(jīng)常開(kāi)玩笑說(shuō)，現在中國投資界的都是人傻錢(qián)多 ，其實(shí)也不無(wú)道理，” IDG資本創(chuàng )始合伙人熊曉鴿對《中國新聞周刊》說(shuō)。

的確，與上一代創(chuàng )業(yè)人相比，現在的創(chuàng )業(yè)者面臨一個(gè)截然不同的環(huán)境和時(shí)代：門(mén)檻偏低，入門(mén)容易，傳媒資訊更為發(fā)達，有很多渠道都可以找到投資人;另一方面，中國中國經(jīng)濟發(fā)展快速，錢(qián)也比過(guò)去多得多。

但對于大家現在說(shuō)的“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”，熊曉鴿認為夸張的成分比較多。“任何產(chǎn)業(yè)一旦開(kāi)始蓬勃發(fā)展，就會(huì )產(chǎn)生魚(yú)龍混雜的情況。”

7月29日，幾個(gè)年輕的“明星創(chuàng )業(yè)者” 紛紛被網(wǎng)友拉下“神壇”。其中一個(gè)被稱(chēng)為“哈佛都教授”的云視鏈創(chuàng )始人金證濟蒼被網(wǎng)友證實(shí)并不是哈佛學(xué)生，他的公司Venvy云視鏈也無(wú)法在哈佛iLab孵化器網(wǎng)頁(yè)上查到，而他網(wǎng)站上的“合伙人”圖片均來(lái)自于國外網(wǎng)站。

此前，22歲的金證濟蒼稱(chēng)自己在大四時(shí)從哈佛大學(xué)休學(xué)，他的項目天使輪估值達到6億元人民幣。2015年2月，真格基金創(chuàng )始人徐小平曾發(fā)起倡議，抵制創(chuàng )業(yè)公司虛報融資。

“任何時(shí)代都有造假，但商業(yè)是否成功與學(xué)歷并無(wú)必然關(guān)系。” 熊曉鴿對《中國新聞周刊》說(shuō)，“在中國商業(yè)發(fā)展的歷史上，有多少企業(yè)像流星一樣，嘩地一下出現，又迅速地隱匿在夜空中。任何一家公司在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的成功，不在于炒得有多熱，最重要的一定是你提供的產(chǎn)品與服務(wù)的質(zhì)量。短時(shí)期內的虛假炒作也許會(huì )贏(yíng)得暫時(shí)的眼球關(guān)注，但一定不會(huì )持久。”

李開(kāi)復認為，從大方向來(lái)看，中國的“創(chuàng )業(yè)泡沫”還無(wú)從談起——技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、社交、物聯(lián)網(wǎng)、共享經(jīng)濟等領(lǐng)域現還遠遠沒(méi)有“到頂”或“過(guò)熱”，反而“整個(gè)業(yè)界都還處在一個(gè)非常低的狀態(tài)”。他預計，5年后，全世界可聯(lián)網(wǎng)的設備數量將會(huì )從目前的60 億上漲到 400 億，人類(lèi)社會(huì )創(chuàng )造的經(jīng)濟價(jià)值至少會(huì )超過(guò)過(guò)去 10 年、20 年的總和。“在這種發(fā)展趨勢下，所謂的過(guò)熱現象當然是不存在的。”他說(shuō)。

在熊曉鴿接觸到的“90后”創(chuàng )業(yè)者里，既有“靠譜”的，也有“奇葩”的，兩者數量都相當巨大。“但我們認為，來(lái)找我們融資的創(chuàng )業(yè)者， 來(lái)的都是客 。”熊曉鴿對《中國新聞周刊》說(shuō)，“對于每一個(gè)年輕創(chuàng )業(yè)者的創(chuàng )意和理念，我們都會(huì )認真地傾聽(tīng)，然后針對他的團隊、設計、以往的業(yè)績(jì)，去做一個(gè)客觀(guān)詳盡的調查與判斷。”

他當然不希望“人傻錢(qián)多”然后被騙的狀況發(fā)生，但事實(shí)上，很多年輕人的想法最初看上去顯得非?？尚?、非常奇葩，而經(jīng)過(guò)傾聽(tīng)、調查與分析之后，他常常覺(jué)得那些原來(lái)“不靠譜”的看上去“還很有一點(diǎn)道理”。到目前為止，IDG的“90后”創(chuàng )業(yè)基金已經(jīng)投資了20余家“90后”以及“85后”的創(chuàng )業(yè)團隊。

在基金投資管理方面，熊曉鴿一直“無(wú)比堅定”地相信“二八定律”——現在所投的10個(gè)項目中，保證有2個(gè)以上的項目大獲成功，就能保證整個(gè)基金獲得滿(mǎn)意回報。他認為，無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)熱的當下，還是在以往的任何一個(gè)時(shí)代，創(chuàng )業(yè)失敗都是正常的;成功者畢竟是少數，失敗的才是大多數。

“創(chuàng )業(yè)者都是聰明人，聰明人點(diǎn)子很多，點(diǎn)子多了以后就不專(zhuān)注，” 李開(kāi)復說(shuō)。他曾舉例說(shuō)明過(guò)一些創(chuàng )業(yè)項目失敗的原因：有的項目點(diǎn)子太多，公司50個(gè)人做了80多個(gè)產(chǎn)品，最后精力分散而導致失敗。在他看來(lái)，常見(jiàn)的失敗原因還包括過(guò)于注重技術(shù)、沒(méi)有考慮到市場(chǎng)需求，以及幾個(gè)創(chuàng )始人后期因為價(jià)值觀(guān)、股份或職責引發(fā)的矛盾等等。

李開(kāi)復和他的創(chuàng )新工場(chǎng)一直在期待自己投資孵化出一些頂尖“獨角獸”公司——即10億美金估值以上的公司，這樣的公司能創(chuàng )造出最大的經(jīng)濟價(jià)值。是否具有“獨角獸”的潛力也是他們的投資標準。但李開(kāi)復坦言，“獨角獸”是小概率事件。

“對于一個(gè)剛畢業(yè)的大學(xué)生或者是從工廠(chǎng)下崗的藍領(lǐng)，能創(chuàng )立“獨角獸”的概率太小，”7月22日，他在“尋找中國創(chuàng )客”主題論壇上說(shuō)，“我們的投資標準是希望我們投的公司里有5%到10%能成為獨角獸。”

但另一方面，李開(kāi)復也認同，并不是所有的公司、所有的行業(yè)都能承載它當前被賦予的估值。這幾年，創(chuàng )業(yè)公司的估值一路走高。“當年美圖在看圖和修圖兩個(gè)領(lǐng)域都做到了第一，估值只有1000萬(wàn)美元。”云游控股首席執行官汪東風(fēng)今年5月接受關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)的科技博客“36氪”采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“但是去年(2014年)一年時(shí)間，3億美元、6億美元、20億美元。A輪Closed的第二天，環(huán)球老虎基金就要進(jìn)來(lái)，估值翻一番。”對于投資機構來(lái)說(shuō)，現在不僅要開(kāi)出更高的價(jià)錢(qián)，作出決策的速度也要越來(lái)越快。

“如果我們把目光縮小到具體的某個(gè)行業(yè)，在當下的某些細分領(lǐng)域，由于中國的投資人愛(ài)跟風(fēng)，所謂的泡沫自然也就難以避免了。”李開(kāi)復說(shuō)。

投什么?

雖然閻焱認為“年輕人中間喊口號的比較多，真正堅持下來(lái)的比較少”，但目前，年輕創(chuàng )業(yè)者正在成為一些投資人的重點(diǎn)關(guān)注對象。熊曉鴿經(jīng)常對年輕創(chuàng )業(yè)者們引用這樣一句話(huà)：“世界是你們的，也是我們的，但是歸根結底是你們的。”

2014年，熊曉鴿所在的 IDG資本正式啟動(dòng)了“IDG90后基金”項目，主要對“90后”以及“85后”年齡階層的創(chuàng )業(yè)者們進(jìn)行針對性投資，整體規模高達1億元人民幣。

今年，熊曉鴿仍然對這個(gè)創(chuàng )業(yè)群體抱有期待。IDG資本不僅繼續舉辦了“IDG校園創(chuàng )業(yè)大賽”，還擴大規模，將平臺從國內高校拓展延伸到美國名校，企圖在眾多“海龜”人群中挖掘出合格的創(chuàng )業(yè)人才。

事實(shí)上，IDG資本幾乎是業(yè)界最早、并且最為熱衷關(guān)注中國年輕一代消費與創(chuàng )業(yè)群體的大牌投資公司。他們投資過(guò)的年紀最小的創(chuàng )業(yè)者是一個(gè)16歲開(kāi)始創(chuàng )業(yè)的越南年輕人。在中國，早在啟動(dòng)“90后基金”之前，IDG資本就已經(jīng)投資了為數不少的“90后”創(chuàng )業(yè)者，其中包括目前正炙手可熱的嗶哩嗶哩彈幕網(wǎng)創(chuàng )始人徐逸、“一起唱”APP創(chuàng )始人尹桑以及曾在網(wǎng)絡(luò )上掀起“改頭像”熱潮的“臉萌”軟件發(fā)明者郭列。

在這些90后創(chuàng )業(yè)成功的項目中，“臉萌”的成功讓熊曉鴿印象深刻。這個(gè)app第一個(gè)星期就吸引了3000萬(wàn)用戶(hù)。“我們當年投資百度、騰訊時(shí)，一開(kāi)始全中國的用戶(hù)還不到2000萬(wàn)。”熊曉鴿告訴《中國新聞周刊》，“這個(gè)例子也說(shuō)明了從PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的變遷。”

之所以看好90后創(chuàng )業(yè)者，IDG團隊有自己的判斷。2年前，IDG資本針對“90后”的生活、消費形態(tài)做過(guò)一份詳實(shí)細致的調查報告。熊曉鴿說(shuō)，“90后”年輕人的愛(ài)好習慣、做事情與思考問(wèn)題的方式，都與人們之前所了解的有所不同。

“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及與發(fā)展影響與改變了90后，他們的溝通方式、學(xué)習方式與娛樂(lè )方式都與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)息息相關(guān)。”熊曉鴿告訴《中國新聞周刊》。

李開(kāi)復也發(fā)現，從2009年創(chuàng )辦創(chuàng )新工場(chǎng)到現在，中國年輕人的態(tài)度發(fā)生了很大的變化。“他們完全伴隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)成長(cháng)，這與我們很不一樣。”他在Converge大會(huì )上說(shuō)。

雖然連續創(chuàng )業(yè)者成功概率更大，但李開(kāi)復并不想錯過(guò)更年輕的創(chuàng )業(yè)者。對他而言，這個(gè)群體存在自己的問(wèn)題：基數太大，很分散，需要投資者花更多的精力去分析。今年，他跟另外兩位投資人徐小平、蔡文勝合作了創(chuàng )業(yè)“群英會(huì )”，用“培訓+投資”的方式培養創(chuàng )業(yè)者，也可以對年輕創(chuàng )業(yè)者做一個(gè)比較大的海量的篩選和判斷。如果有一方領(lǐng)投某個(gè)項目，另外兩家會(huì )自動(dòng)跟投。這樣，每家公司雖少占份額，但能夠覆蓋多一些的優(yōu)秀項目。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，一個(gè)投資人不再會(huì )像以前一樣，“而是會(huì )廣泛撒網(wǎng)，從不同的、多重的領(lǐng)域，挑選出真正有意思、新鮮的創(chuàng )意。”熊曉鴿說(shuō)。

然而究竟哪些 “90后”創(chuàng )業(yè)者取得了巨大成功?“目前來(lái)說(shuō)很難斷定，我們只能用 哪個(gè)成長(cháng)比較快 來(lái)形容，”熊曉鴿對《中國新聞周刊》說(shuō)，“目前，這些項目中還沒(méi)有哪一個(gè)真正地形成規?；纳虡I(yè)模式，讓我們拭目以待吧。”

在李開(kāi)復看來(lái)，拼車(chē)、部分上門(mén)的 O2O 服務(wù)是目前資本過(guò)渡追逐的行業(yè)——雖然他并不否認這類(lèi)服務(wù)的價(jià)值，而且也相信這些細分領(lǐng)域最終會(huì )有一個(gè)贏(yíng)家勝出，但投資人的扎堆進(jìn)入會(huì )導致進(jìn)去晚和眼光不好的投資人失敗。

過(guò)去6年時(shí)間里，創(chuàng )新工場(chǎng)發(fā)掘出的產(chǎn)品包括家用機器人、可以指導用戶(hù)如何彈奏的鋼琴、分享糗事的在線(xiàn)笑話(huà)平臺等等。而如今，李開(kāi)復更感興趣的領(lǐng)域是在未來(lái)有很大發(fā)展空間的智能硬件，以及在國內能夠快速得到用戶(hù)的微電影和視頻產(chǎn)品——他認為，后者在中國的發(fā)展“能夠超越西方”。此外，他還看好發(fā)展共享經(jīng)濟和O2O，也會(huì )再繼續關(guān)注在線(xiàn)教育領(lǐng)域。