——天使投資人 股權眾籌專(zhuān)家 吳復申(米克)

先說(shuō)說(shuō)我自己經(jīng)歷的3個(gè)眾籌項目。三個(gè)天使期投的項目，一個(gè)估值500萬(wàn)，一個(gè)530萬(wàn)，一個(gè)1000萬(wàn)。目前其中530萬(wàn)的項目現在估值5000萬(wàn)，在5月份做了第二輪眾籌，4個(gè)小時(shí)募集了1500萬(wàn)，取得了還不錯的成績(jì)。30萬(wàn)的這個(gè)項目原始投資漲了500%，現在原始股估值3200萬(wàn)，也是我自己親自參與運營(yíng)的項目，叫果樹(shù)財富，是一家P2P平臺，有興趣的可以上網(wǎng)搜搜。前幾天網(wǎng)貸之家出了個(gè)《2015年上半年P(guān)2P平臺百強榜》，我們排名69。雖然各項數據測算起來(lái)不一定完全準確，但作為一個(gè)運營(yíng)只有11個(gè)月的項目，還算不錯的成績(jì)，項目本身也已經(jīng)開(kāi)始盈利了。

另外兩個(gè)參與的眾籌項目，也是互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，一個(gè)在上海，一個(gè)在深圳，目前也在正常運營(yíng)，目前的估值應該也都在千萬(wàn)級。簡(jiǎn)單說(shuō)，我的身份比較特殊，即是眾籌項目的運營(yíng)者，自己也投了一些眾籌項目，應該對項目的運營(yíng)和投資兩個(gè)角度都有一定的認識。

那么，對于項目發(fā)起人而言，眾籌有什么作用，或者說(shuō)，為什么要通過(guò)股權眾籌的方式獲得融資，而非通過(guò)機構或者天使投資人呢?

就我自己參與的項目而言，幾個(gè)眾籌項目有一個(gè)共同特征，那就是在眾籌的時(shí)候，對參與眾籌的投資人并非沒(méi)有門(mén)檻?；旧献罱K能夠認購的，都是對項目有積極意義的投資人，要么他本身就是項目的資深用戶(hù)，要么是潛在用戶(hù)群的意見(jiàn)領(lǐng)袖，要么能提供其他諸如法律、財務(wù)方面經(jīng)驗的專(zhuān)家，要么擁有一些媒體資源等等。那么這些參與到股權眾籌中來(lái)的人，他若成為了項目的股東，自然會(huì )把自己的專(zhuān)業(yè)知識或者資源對借給項目，對于項目初期落地存活有很大的意義。

簡(jiǎn)而言之，對于項目發(fā)起者而言，為什么我們不通過(guò)機構來(lái)獲得投資呢?為什么不通過(guò)個(gè)人投資人來(lái)獲得第一桶資本呢?其實(shí)很簡(jiǎn)單，無(wú)論是機構還是個(gè)人，在項目初期能給到的幫助是非常少的。因為對于單個(gè)項目而言，最初的幫助是多方位而且細致的，單個(gè)機構或者投資人沒(méi)有那么多精力去扶持一個(gè)初期的項目，即使會(huì )去幫，也不會(huì )花太多的時(shí)間。

一個(gè)創(chuàng )業(yè)項目最難的階段不是1到10，而是0到1的過(guò)程，因為在這個(gè)過(guò)程中，你的產(chǎn)品要落地，需要經(jīng)過(guò)不斷的測試和迭代，同時(shí)你需要積累一批種子用戶(hù)。那么這批種子用戶(hù)怎么來(lái)，讓你的產(chǎn)品真實(shí)地運作起來(lái)，有時(shí)候這是最難解決的事情。這個(gè)時(shí)候，如果你的項目讓出一部分股權，比如估值1000萬(wàn)，讓出10%的股權給潛在用戶(hù)群中的10個(gè)意見(jiàn)領(lǐng)袖或者是資深用戶(hù)，那么這群人對產(chǎn)品初期的設計和迭代以及種子用戶(hù)積累都能起到至關(guān)重要的作用，而對于一個(gè)創(chuàng )業(yè)項目而言，能度過(guò)最初的萌芽期落地生根，產(chǎn)生用戶(hù)并且基于合格的產(chǎn)品和第一批種子用戶(hù)，接下來(lái)就可以進(jìn)入快速發(fā)展期了，回頭說(shuō)我認為比較成功的項目——果樹(shù)財富。我可以跟大家分享一下我們經(jīng)歷過(guò)的事情。

我們從去年14年4月份眾籌發(fā)起，四月底發(fā)起，在5月4號就募集成功，530萬(wàn)的初始資金開(kāi)始運作，一共31位原始股東，我是其中一位，同時(shí)也是發(fā)起人，兼任項目的CEO，搭建了團隊。項目是去年8月1日正式上線(xiàn)，到目前是11個(gè)月多一點(diǎn)，交易額1個(gè)多億，活躍用戶(hù)接近6000人，每月收入150多萬(wàn)，六月份報表開(kāi)始盈利。5月11日我們開(kāi)啟第二輪眾籌的時(shí)候，本來(lái)只要1000萬(wàn)，讓20%股份，結果4個(gè)小時(shí)超募了50%，我們自己都沒(méi)想到，非?；鸨?。我們怕到時(shí)候要勸退的太多，所以在150%的時(shí)候就停了，當時(shí)一共有81位投資人認購，有79位都是我們項目的忠實(shí)用戶(hù)，但是要知道，我們項目從去年發(fā)起到現在11個(gè)月，一直是推崇0推廣費運營(yíng)，所以到現在我們沒(méi)有為導流花過(guò)1分錢(qián)，為什么能達到這樣的效果?其實(shí)很大程度上得益于我們的股權眾籌模式，因為在我們31個(gè)原始股東當中，在P2P行業(yè)有3年以上投資經(jīng)驗的有10多人，其他的也有至少2年以上的投資經(jīng)驗——他們都是這個(gè)行業(yè)的資深用戶(hù)。

這意味著(zhù)什么?

其一，他們可以迅速地將一個(gè)產(chǎn)品的功能測試完成，并且提出最切實(shí)的建議;

其二，他們每一位投資人都是自己圈子里的意見(jiàn)領(lǐng)袖，所以可以影響諸多潛在的用戶(hù)，最終也給我們的產(chǎn)品帶來(lái)許多用戶(hù);

其三，我們創(chuàng )造了這個(gè)行業(yè)的歷史，我們是第一家眾籌發(fā)起成立的P2P平臺，這個(gè)是永遠銘刻在P2P行業(yè)歷史上的。

所以我們的產(chǎn)品很快迭代完成，我們的用戶(hù)很快積累完成，我們在行業(yè)內也取得了一個(gè)值得我們用來(lái)宣傳的品牌定位——首家眾籌成立的P2P平臺，或，投資人自己的網(wǎng)貸平臺。

所以說(shuō)，股權眾籌能給我們帶來(lái)的，不僅僅是錢(qián)，更是人，以及人背后的資源、知識以及專(zhuān)業(yè)能力。而要知道，現在一個(gè)好的項目，最不缺的就是錢(qián)，最缺的就是人，團隊，用戶(hù)，以及其他專(zhuān)業(yè)方面能夠提供幫助的專(zhuān)家顧問(wèn)(實(shí)際上很多時(shí)候是有用的，尤其是法律財務(wù)管理方面)。

那么股權眾籌除了好處之外，也是有風(fēng)險的，最大的就是非法集資的風(fēng)險。我們互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)里面，有朋友因為股權眾籌上了政府的犯非法集資的小冊子，成為打擊非法集資的案例。這就是一個(gè)風(fēng)險，因為眾籌現在還是沒(méi)有被規范的事情，既沒(méi)有被法律保護，也沒(méi)有規范的文件可以提供指導。

前幾天跟頭狼眾籌的陳岸老師聊天。他們很有意思，是一個(gè)在眾籌平臺上眾籌成立的眾籌平臺，在聚募上發(fā)起的，江南憤青陳宇搞的一個(gè)眾籌平臺，頭狼在發(fā)起之后，有100多人認購，超募了200%多，最后不忍心勸退投資人，于是全都要了，每個(gè)人可認購的股份按比例縮減，這個(gè)就很有意思，錢(qián)多了不要，只要人。

上個(gè)月陳宇來(lái)深圳，跟他聊天，1535的茶館也打算開(kāi)分店，因為會(huì )員也越來(lái)越多，本來(lái)是要1535個(gè)投資1535元的人，結果現在近萬(wàn)人了，成了一個(gè)小社群，這種價(jià)值就很大，相當于把他的忠實(shí)粉絲都挑選出來(lái)了，每個(gè)人都入了股份，也可以說(shuō)成了會(huì )員，這部分用戶(hù)能產(chǎn)生的價(jià)值就很大了，粉絲能爆發(fā)出的力量遠遠在一個(gè)普通用戶(hù)之上。

回頭說(shuō)我們自己的項目，現在這一輪新加入的一波粉絲用戶(hù)，也是行業(yè)里的意見(jiàn)領(lǐng)袖，每個(gè)人又能給我們帶來(lái)一大批的忠實(shí)用戶(hù)，支撐我們的交易量到3個(gè)億應該沒(méi)有問(wèn)題，有意思的是，我們成功之后，現在P2P行業(yè)里面很多同行也開(kāi)始效仿，從5月底開(kāi)始到現在一個(gè)多月，已經(jīng)有接近10家左右的P2P平臺開(kāi)始模仿我們用眾籌進(jìn)行股權融資，當然有成功的也有失敗的，一般來(lái)說(shuō)，能參與眾籌的，不管是產(chǎn)品眾籌還是股權眾籌，都是對該行業(yè)和項目很感興趣的。即使沒(méi)有積累粉絲，如果能在大的股權眾籌平臺上發(fā)起眾籌，得到足夠多的關(guān)注，也能把有意向的人群集中起來(lái)。

產(chǎn)品眾籌可能是一次性的，用戶(hù)的參與度不高，持續時(shí)間不一定很長(cháng)，最終產(chǎn)品不好用就結束了。但是股權眾籌有一定的綁定效果，一般都不允許輕易退出的，所以參與了股權眾籌的人，對項目的關(guān)注度會(huì )更高，參與得也會(huì )更充分，更有深度，產(chǎn)品不好用的時(shí)候，更多的是考慮有沒(méi)有辦法改進(jìn)，產(chǎn)品如果不錯，做產(chǎn)品眾籌，也能積累到第一批用戶(hù)，本身也具有強的推廣作用，像劉強東說(shuō)的，股權眾籌最核心的問(wèn)題是創(chuàng )造讓屌絲賺錢(qián)的機會(huì )。而屌絲又存在一個(gè)問(wèn)題，那就是對股權投資的專(zhuān)業(yè)性不夠，這個(gè)時(shí)候怎么辦。

Q&A

Q：如果項目失敗，有沒(méi)有可能涉及非法集資?

A:可以說(shuō)在目前的法律框架下，有這樣的風(fēng)險

第一、股權眾籌成功后如果項目失敗怎么辦股東認栽?但凡是創(chuàng )業(yè)項目，不管是機構投的，還是自己投自己的，失敗的可能性都很大，80%的失敗概率是不夸張的。所以在發(fā)起眾籌的時(shí)候，要從兩方面規避創(chuàng )業(yè)者自身的風(fēng)險。第一，就是做好風(fēng)險提示，眾籌協(xié)議里不要有任何保本保息的說(shuō)法。因為創(chuàng )業(yè)本身就是不確定的事情，尤其是在創(chuàng )始期，誰(shuí)也不知道未來(lái)會(huì )發(fā)生什么，市場(chǎng)是無(wú)法預測的，經(jīng)濟環(huán)境是無(wú)法預測的，政策環(huán)境甚至都是無(wú)法預測的。所以肯定不能把自己堵死，要做好風(fēng)險提示，留有后路。

第二，做好權責界定。規定好哪些需要股東大會(huì )討論的，哪些是自己可以做決策的，在一開(kāi)始就定好。那么在自己權責范圍之內的事情盡快大膽放手做，需要提交股東大會(huì )或者董事會(huì )的，老老實(shí)實(shí)開(kāi)會(huì )解決(如何高效解決是另一個(gè)話(huà)題)。例如，我在做果樹(shù)財富的時(shí)候，一開(kāi)始就告知所有股東，創(chuàng )業(yè)項目是有風(fēng)險的，可能血本無(wú)歸的。其次，在第一次股東大會(huì )上，我們就確定好了三項文件：1《商業(yè)計劃書(shū)》，確定未來(lái)發(fā)展路徑;2《股東會(huì )議事制度》，股東會(huì )由哪些職權，不要做哪些事情，怎么商議事情;3《總經(jīng)理職權范圍》，CEO能做什么，不能做什么。