投資你的人生：巴菲特50年的智慧結晶

兩周前，我和其他40000人一同參加了沃倫•巴菲特(Warren Buffett)在奧馬哈舉行的伯克希爾哈撒韋股東大會(huì )，這簡(jiǎn)直就像一場(chǎng)資本界的搖滾音樂(lè )節日。作為該公司的股東和董事會(huì )成員，多年來(lái)我都參加了這一盛會(huì )，每次都讓我大開(kāi)眼界。

今年大會(huì )也同往年一樣有趣，會(huì )上我和沃倫打了一場(chǎng)乒乓球比賽，沃倫用一個(gè)令人印象深刻的正手擊球，擊敗了前美國乒乓球國家冠軍。

但是這一次的聚會(huì )不同以往、意義非凡，因為我們有一場(chǎng)特別的慶典：沃倫領(lǐng)導這家公司的第50年。

這半個(gè)世紀以來(lái)，那些描述沃倫如何執掌哈撒韋公司的文章已經(jīng)夠多了。但我認為最有趣的、最深刻的還是沃倫自己寫(xiě)的信。每年年會(huì )之前，他都會(huì )致信哈撒韋公司股東，在信中非常坦率地談?wù)摴窘鼪r，有哪些好的地方、以及哪些不好的地方。他也會(huì )對一些投資上的，以及更廣泛的經(jīng)濟問(wèn)題做出回應。如果你想在商業(yè)上和沃倫一樣聰明——誰(shuí)又不想呢？——至少你得寫(xiě)得比他好，我自認為機會(huì )渺茫。

在今年的信中，沃倫特別關(guān)注了公司的過(guò)去、現在和未來(lái)。我極其認同他的說(shuō)法。這是他有史以來(lái)寫(xiě)的信里最重要的內容。沃倫的合作伙伴查理•芒格，也寫(xiě)了一封信，同樣十分出彩。

沃倫和我在周末的休息活動(dòng)中，用幾分鐘時(shí)間談?wù)摿怂耐顿Y藝術(shù)，他是如何將復雜的金融交易化繁為簡(jiǎn)，以及他如何讓我迷上橋牌和高爾夫球。

沃倫不僅僅是一個(gè)偉大的朋友，他也是一個(gè)了不起的導師。自我們1991年相遇起，我不斷向他學(xué)習。我們之間的交流涉及具體業(yè)務(wù)、經(jīng)濟、政治、世界大事，當然，他也是我和梅琳達慈善基金會(huì )的受托人。

兩年前，我寫(xiě)了一篇題為“我從巴菲特身上學(xué)到的三件事”的文章、；其精華可以總結為：他不斷地鼓勵我和梅林達去解決難題，并鼓起勇氣去試錯?？梢哉f(shuō)，哈撒韋股東們還有公司的合作人都很幸運，因為沃倫一直以來(lái)都遵循著(zhù)這一智慧。這50年來(lái)，他的思想愈發(fā)深邃，我們也因此不斷前進(jìn)。

蓋茨最喜歡的與巴菲特的合影

--------------以下，讓我們重溫下這三件事--------------

多年來(lái)，我從沃倫那里學(xué)到了這么三件事：

投資不僅僅是投資

人們向沃倫學(xué)習的第一件事，當然是怎么思考投資。這很自然，因為他有驚人的投資紀錄。不幸的是，太多人僅關(guān)注投資，而忽略了一個(gè)事實(shí)：巴菲特有一個(gè)很強的、商業(yè)思維的整體框架。比方說(shuō)，他會(huì )談及尋找一個(gè)公司的護城河（競爭優(yōu)勢）、這條護城河是萎縮還是增長(cháng)的。他說(shuō)，一名股東必須要像自己擁有整個(gè)公司那樣來(lái)行事，尋找未來(lái)的利潤流，決定什么是值得的。你必須有忽視市場(chǎng)的意志而不是隨波逐流，因為你借市場(chǎng)犯錯的機會(huì )領(lǐng)先——找到已被低估的公司。

我不得不承認，當我第一次見(jiàn)到沃倫，他的這個(gè)思考框架給了我一個(gè)真正的驚喜。我是在我母親組織的一次飯局上見(jiàn)到他的。當時(shí)我還想：“我干嘛想見(jiàn)這個(gè)炒股的家伙？”我想他只是利用各種市場(chǎng)相關(guān)信息來(lái)做投資決策，比如銷(xiāo)售額、價(jià)格等的時(shí)間曲線(xiàn)。

但當我們開(kāi)聊以后，他沒(méi)問(wèn)我任何這類(lèi)信息，而是開(kāi)始問(wèn)微軟基本面這類(lèi)很宏大的問(wèn)題。“為什么IBM做不了微軟的業(yè)務(wù)？為什么微軟盈利性這么好？”這讓我意識到他思考商業(yè)的方式遠遠比我以為的要更深遠。

利用好你的平臺

很多企業(yè)領(lǐng)導人都寫(xiě)股東信，但沃倫因為股東信而成名。部分是因為他天生的幽默感。部分是因為，人們認為讀他的信有助于自己更好地做投資（他們是對的）。但這也是因為他一直都說(shuō)話(huà)坦率，愿意批評股票期權和金融衍生品之類(lèi)的東西。他不害怕有立場(chǎng)，比如支持加大對富人征稅，盡管這也會(huì )影響他本人的利益。

沃倫啟發(fā)了我開(kāi)始寫(xiě)我自己在基金會(huì )工作的年度公開(kāi)信。在以前，我也有個(gè)類(lèi)似寫(xiě)信的好法子。不過(guò)，寫(xiě)信能讓我每年一次坐下來(lái)，解釋我們所經(jīng)歷的好事和壞事。

意識到自己時(shí)間寶貴

無(wú)論你多有錢(qián)，你都買(mǎi)不到時(shí)間。在每個(gè)人的一天只有24小時(shí)。沃倫對此很敏銳。他不會(huì )讓日程表充滿(mǎn)了無(wú)用的會(huì )議。另一方面，他對自己信任的人又會(huì )很慷慨地花時(shí)間。他把自己的電話(huà)號碼給了他在伯克希爾的親密顧問(wèn)，他們打電話(huà)他就會(huì )接聽(tīng)。

盡管沃倫每年有幾十次會(huì )議與大學(xué)課程，沒(méi)有多少人會(huì )去找他要常規時(shí)間。我覺(jué)得自己在這方面很幸運：跟他的對話(huà)對我來(lái)說(shuō)一直非常有價(jià)值，不是僅僅是對微軟來(lái)說(shuō)。當我和梅琳達開(kāi)始啟動(dòng)基金會(huì )，我也去討教過(guò)他。我們談很多的一點(diǎn)是，慈善事業(yè)會(huì )也像軟件一樣，以自己的方式發(fā)揮影響力。事實(shí)證明，沃倫看世界的方式很贊：進(jìn)擊貧窮和疾病也是建立一種業(yè)務(wù)。他真是獨一無(wú)二。