當年百團大戰之后碩果僅存的幾家團購網(wǎng)站中，窩窩團出乎意料地成為離資本市場(chǎng)最近的一個(gè)。

1月10日，窩窩團向美國證券交易委員會(huì )提交了IPO申請，擬最多募集4000萬(wàn)美元資金，計劃在納斯達克掛牌上市。

這是2011年IPO失敗后，窩窩團再一次啟動(dòng)了赴美上市計劃。只不過(guò)，對比美團和大眾點(diǎn)評先后爆出的7億、8億美元兩筆天價(jià)融資消息，4000萬(wàn)美元募資計劃多少有點(diǎn)“寒磣”。

對此，有資本市場(chǎng)人士稱(chēng)，這4000萬(wàn)美元應該是在美國監管機構的占位金額，主要用于計算注冊費。對于窩窩商城來(lái)說(shuō)，這4000萬(wàn)美元只是相當于赴美上市的“定金”。目前窩窩商城的招股書(shū)并沒(méi)有披露股票的發(fā)行數量及估值情況。最終的融資額在招股書(shū)后續的更新中應該會(huì )披露出來(lái)。

不過(guò)，三年時(shí)間，團購熱潮早已退去。業(yè)績(jì)狀況并不優(yōu)異的窩窩團在此時(shí)選擇IPO，前景難料。

團購模式遇冷

如果單從業(yè)績(jì)表現上來(lái)看，這的確不是窩窩團IPO的最佳時(shí)刻。

有統計數據顯示，2011年8月，窩窩團曾以1.71億元的銷(xiāo)售額超過(guò)拉手網(wǎng)的1.61億元和美團網(wǎng)的1.33億元，排名第一。

然而，燒錢(qián)大戰的熱浪退去，資本降溫后的團購市場(chǎng)，窩窩團曾經(jīng)的輝煌早已不復存在。

根據窩窩團招股書(shū)中披露的財務(wù)信息，窩窩團2014年前9個(gè)月凈營(yíng)收為2060萬(wàn)美元，相比之下2013年同期為2760萬(wàn)美元;凈虧損為3240萬(wàn)美元，相比之下2013年同期凈虧損為2110萬(wàn)美元。

此外，截至2014年第三季度，窩窩團在線(xiàn)商戶(hù)數為10.5萬(wàn)家，網(wǎng)站注冊用戶(hù)數3410萬(wàn)，在線(xiàn)的服務(wù)種類(lèi)(團購單位)43萬(wàn)，覆蓋的城市數量為150個(gè)。

根據EnfoDesk易觀(guān)智庫的統計報告，2014年第三季度，美團、大眾點(diǎn)評團、百度糯米占據中國團購市場(chǎng)份額前三名。其中美團名列第一，占據團購市場(chǎng)份額的55%，大眾點(diǎn)評團占比22%排名第二，第三名百度糯米占比13%。

而團800報告顯示，截至2014年9月全國團購市場(chǎng)累計實(shí)現成交額510.6億元，比2013年同期增長(cháng)111%。以窩窩團2014年前三季度36.9億元的成交額計算，窩窩團僅占據整個(gè)市場(chǎng)成交額的7.2%。

而在曾經(jīng)紅極一時(shí)的團購行業(yè)，提出過(guò)IPO不僅僅是窩窩團一家。

拉手網(wǎng)曾是首家在美國啟動(dòng)IPO的中國團購網(wǎng)站，其估值曾高達11億美元。在創(chuàng )始人吳波的帶領(lǐng)下，當時(shí)的拉手網(wǎng)一心以上市為目的，并在2011年10月正式啟動(dòng)赴美IPO。然而團購始祖Groupon當時(shí)在美國已經(jīng)不被看好，一個(gè)月后，拉手網(wǎng)因會(huì )計問(wèn)題暫停IPO。之前拉手網(wǎng)靠廣告投放換回來(lái)的市場(chǎng)份額逐漸被競爭對手所蠶食，到2012年時(shí)拉手網(wǎng)的頹勢逐漸明顯。

事實(shí)上，即使最終成功上市的Groupon如今也并不招資本市場(chǎng)待見(jiàn)。

2011年11月4日，Groupon登陸納斯達克，不過(guò)上市多年未實(shí)現盈利，股價(jià)曾從每股20美元跌至2美元，目前市值不到52億美元。截至2014年第三財季業(yè)績(jì)，Groupon凈虧損為2120萬(wàn)美元，比上年同期虧損面擴大。

事實(shí)上，由于抵不住業(yè)績(jì)虧損壓力，Groupon也在尋求新模式，最近正嘗試商城模式。

未來(lái)何在?

在阿里入股美團、百度吞下糯米、蘇寧整合滿(mǎn)座、大眾點(diǎn)評網(wǎng)投入騰訊懷抱、拉手網(wǎng)“賣(mài)身”三胞集團的大背景下，窩窩團已經(jīng)成為國內規?；瘓F購網(wǎng)站中唯一一家不拼干爹的“獨苗”。

而窩窩團從2012年后開(kāi)始由團購模式向商城模式轉型，當下的定位是“本地生活服務(wù)電子商務(wù)平臺”。

按照窩窩團的表述，其業(yè)務(wù)為本地生活服務(wù)類(lèi)商家在窩窩平臺開(kāi)設網(wǎng)上店鋪，向消費者直接銷(xiāo)售其服務(wù)或產(chǎn)品。目前三個(gè)核心產(chǎn)品為：窩窩商城、移動(dòng)客戶(hù)端、窩窩電子商務(wù)操作系統。

對此，窩窩團CEO徐茂棟表示：“今天傳統的團購業(yè)務(wù)其實(shí)是一片紅海，我們對紅海類(lèi)的業(yè)務(wù)沒(méi)有興趣。窩窩并不希望提供跟別人一樣的同質(zhì)化服務(wù)，所以窩窩做團購只做了一年左右，很快出來(lái)了。”

只不過(guò)，目前窩窩商城的平臺使用費用收入占比并不高。

據窩窩團方面披露，其2012年和2013年，收入分別為2780萬(wàn)美元和3630萬(wàn)美元。其中，平臺使用費收入分別是280萬(wàn)美元和1000萬(wàn)美元，平臺使用費占總營(yíng)收的10%和28%。2013年前9個(gè)月和2014年前9個(gè)月，整體的收入分別為2760萬(wàn)美元和2060萬(wàn)美元。平臺使用費收入分別為670萬(wàn)美元和730萬(wàn)美元，占總營(yíng)收的24%和35%。

相比忙于布局團購之外業(yè)務(wù)的美團和大眾點(diǎn)評，窩窩團的轉型成績(jì)似乎尚未明朗，而業(yè)界的擔心是，毫無(wú)預兆再提IPO的窩窩團能否向資本市場(chǎng)提供一個(gè)更有說(shuō)服力的故事。