眾籌有多火，或許不斷升溫的市場(chǎng)能給出一把標尺。隨著(zhù)監管層在全國范圍內數次調研，百度、阿里、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭高調加入，眾籌正在接過(guò)P2P的薪火，成為攪動(dòng)傳統金融行業(yè)的第三波浪潮。

股權眾籌無(wú)疑是眾籌中最具爭議也是最具想象力的分支。一夜之間，各種孵化器、投資俱樂(lè )部、融資中介都在摩拳擦掌，試圖為自己注入眾籌的基因。

而大家投作為國內最早成立的股權眾籌網(wǎng)站之一，儼然有了開(kāi)路者之勢?；厥灼脚_走過(guò)的兩年，從最初被質(zhì)疑的非法集資，到如今成為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng )新的標桿，集聚了數萬(wàn)名互不相識的注冊投資人，為31個(gè)項目籌資成功。大家投CEO李群林說(shuō)，大家投要講一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )投的大故事。

大故事構建的背后，卻是每一步眾籌流程的精打細磨。大家投已經(jīng)形成了以籌前視頻路演、詢(xún)價(jià)制度、投付寶、領(lǐng)投人+跟投人制度以及投后管理等幾大創(chuàng )新型模塊，這些模塊環(huán)環(huán)相扣，為平臺上的融資流程保駕護航。據李群林透露，第一批股權眾籌的項目退出已經(jīng)箭在弦上。

賣(mài)股權的“天貓商城”

在拿到創(chuàng )新谷第一筆投資之后，大家投自身已經(jīng)進(jìn)行了兩輪眾籌，估值連連翻倍。這背后是平臺的流程在不斷優(yōu)化，投資人和創(chuàng )業(yè)項目雙雙增長(cháng)，融資成功案例不斷增加提速。

從平臺性質(zhì)來(lái)看，大家投就像一個(gè)供創(chuàng )業(yè)公司賣(mài)股權的“天貓商城”，天貓上賣(mài)東西，大家投上賣(mài)股權。而投資人則是買(mǎi)家。投資人登陸后，就能看到通過(guò)篩選的創(chuàng )業(yè)公司作為賣(mài)家在上面介紹和推銷(xiāo)自己，他們逛完了網(wǎng)站后，根據自己的偏好和判斷，購買(mǎi)股權。

就像天貓的交易規則一樣，大家投能夠在法律范圍內有序運作，也有一套自己的交易規則，甚至還有一個(gè)功能類(lèi)似支付寶的“投付寶”，為投融資交易的安全而設計。投付寶的原理其實(shí)和支付寶的擔保原理很像，區別在于賬戶(hù)有銀行托管。即投資者先將資金打到托管賬戶(hù)，再由該賬戶(hù)分批劃撥。

這個(gè)后來(lái)被其他股權眾籌平臺效仿的資金托管產(chǎn)品，李群林當時(shí)花了四個(gè)月才談下來(lái)。最初他給各家銀行打電話(huà)都遭到拒絕，因為那時(shí)銀行壓根不知道股權眾籌是什么，擔心不安全。李群林沒(méi)有放棄，接著(zhù)給一家家銀行打電話(huà)，最后他把電話(huà)打到了興業(yè)銀行(601166,股吧)總部。“他們聽(tīng)懂了，然后把我介紹給分行，分行再介紹給支行，終于辦成了這件事。”李群林說(shuō)道。

除了資金托管產(chǎn)品“投付寶”，大家投還有領(lǐng)投人+跟投人的機制等讓業(yè)內人叫絕的創(chuàng )新。今年7月，大家投公布了2.0版規則，又拋出了股權眾籌新的玩法，其中荷蘭式競價(jià)法引發(fā)了眾多關(guān)注。

“現在創(chuàng )業(yè)投資本身就存在泡沫化問(wèn)題，股權眾籌領(lǐng)域也不例外。很多投資人都反映在各個(gè)眾籌平臺上的項目估值過(guò)高，按照目前的做法，估值是由創(chuàng )業(yè)者和投資經(jīng)理在認籌前商定好的，投資人沒(méi)有議價(jià)的權利。”李群林道出了荷蘭式競價(jià)法誕生的原因和目的，即讓眾籌投資人在項目的估值定價(jià)中有更多話(huà)語(yǔ)權。

在博弈中，創(chuàng )業(yè)者希望早點(diǎn)拿到錢(qián)，而投資者希望價(jià)格更便宜。因此荷蘭式競價(jià)法的方式是，各投資人認籌相應金額，并單獨向項目方提出估值報價(jià)，其他人無(wú)法看到。創(chuàng )業(yè)者有權拒絕或接受，項目被認籌滿(mǎn)后，創(chuàng )業(yè)者歷次同意的最低估值為系統的最終估值。

投資流程反復打磨

“說(shuō)實(shí)話(huà)，最早并不看好大家投，李群林是產(chǎn)品經(jīng)理出身，相比其他有投資界資源的人來(lái)說(shuō)，并不占優(yōu)勢。但現在來(lái)看大家投走的最好，也最前。”一個(gè)活躍于多個(gè)股權眾籌平臺的投資人說(shuō)道。

李群林初期的職業(yè)生涯走的一直是技術(shù)之路，畢業(yè)時(shí)做過(guò)網(wǎng)管、網(wǎng)絡(luò )工程師，后來(lái)又擔任一家大型連鎖酒店的IT部門(mén)總監。其后，他在投融資網(wǎng)站做產(chǎn)品，又跳出來(lái)自己試圖創(chuàng )業(yè)，發(fā)現找投資實(shí)在困難重重，最后決定自己開(kāi)一家網(wǎng)站幫助創(chuàng )業(yè)者融資。而在投融資網(wǎng)站的經(jīng)歷則正好為他運營(yíng)大家投做鋪墊。

按李群林的話(huà)來(lái)說(shuō)，大家投是唯一一個(gè)把投融資流程當作互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品來(lái)打磨的平臺。這為大家投的網(wǎng)站體驗贏(yíng)得了好評。大家投團隊也在不斷擴張，從去年年底的6個(gè)人，到今年有了21人，包括投資經(jīng)理、運營(yíng)、市場(chǎng)、渠道、客服、律師、財務(wù)、美工、技術(shù)、產(chǎn)品等崗位，分成產(chǎn)品部、項目部、市場(chǎng)部、服務(wù)部四大部門(mén)，核心團隊包含來(lái)自UBS-AG Singapore、澳銀資本、百度、搜狐、金蝶、平安、知名律師事務(wù)所的職業(yè)經(jīng)理人，也有剛從海外學(xué)成歸來(lái)的留學(xué)生們，可謂麻雀雖小，五臟俱全。

大家投的服務(wù)也因此有了一個(gè)完整的鏈條，除了線(xiàn)上各類(lèi)協(xié)議模板，過(guò)去曾在知名投資機構任職的投資經(jīng)理指導創(chuàng )業(yè)者寫(xiě)商業(yè)計劃書(shū)，有專(zhuān)人負責有限合伙的成立，同時(shí)有知名律師事務(wù)所出身的律師負責協(xié)議條款的解釋。

截至今年10月，大家投平臺上線(xiàn)項目數量46個(gè)，項目融資成功數量為31個(gè)，項目融資成功率高達68%。走得最前的大家投，已經(jīng)有了自己明顯的特色：項目主打融資小額快速，投資門(mén)檻相對較低，流程和服務(wù)盡可能產(chǎn)品化。

第一批項目退出箭在弦上

大家投的天使投資人、創(chuàng )新谷創(chuàng )始合伙人朱波認為，在股權眾籌平臺中，大家投真正做到了走出小圈子，做平臺級公司。“一個(gè)平臺要做大，一是要讓平臺上素不相識的人和項目，在這里匯合。如果只是小圈子，就不叫平臺。”朱波說(shuō)。

深圳市金融辦近期正在舉辦“深圳市金融創(chuàng )新獎”評選，在10月16日公布的名單上，大家投作為股權眾籌領(lǐng)域唯一一家平臺入選該獎項，而入圍的其他機構則包括深交所等交易所、著(zhù)名金融機構。

事實(shí)上，大家投已經(jīng)成為了證監會(huì )多次調研的代表，媒體討論的范本，不斷有學(xué)者、投資人、媒體找到李群林，想要看看這個(gè)聲稱(chēng)要攪局天使投資的人在做些什么。

而大家投的發(fā)展步伐也在不斷提速，且又將有一系列引領(lǐng)行業(yè)的動(dòng)作。據李群林透露，大家投至少已經(jīng)有三個(gè)項目正在洽談新一輪融資，投資經(jīng)理正在安排項目和機構投資人對接，眾籌投資人的退出箭在弦上。而參與大家投自身第一輪眾籌的投資人，已獲得百分之一千一的回報成功退出。第一輪眾籌融資時(shí)，大家投以500萬(wàn)元的估值對外募資100萬(wàn)元，占20%股權。

這意味著(zhù)天使投資不再僅僅屬于頂級富人們，草根天使也能夠參與到下一個(gè)阿里巴巴的造富故事中。

大家投的投資人中，廈門(mén)的投資人“水哥”即是有望實(shí)現退出的投資人之一。他在自己的朋友圈興奮地寫(xiě)道，曾經(jīng)我認為是騙子的東西，讓我挖到了第一桶金。

與此同時(shí)，大家投的投后管理模塊也在同步推出。就如同天貓有售后服務(wù)，創(chuàng )業(yè)項目的股權出讓后，投資人和創(chuàng )業(yè)者如何溝通交流也將有一定的規則和服務(wù)。這款打磨了數個(gè)月的產(chǎn)品已經(jīng)上線(xiàn)。在投后模塊中，大家投效仿上市公司信息披露推出了“投票版塊”、“季度報表”、“股東情況”等版塊，讓投資人足不出戶(hù)就可以管理自己投資的項目。

在完善交易流程，細化交易規則的同時(shí)，今年大家投還做了一件大事：走出深圳。今年9月大家投在北京設立運營(yíng)中心，而年底華東運營(yíng)中心也將籌建完成。為了在全國布局，除了建立直屬運營(yíng)中心，大家投還開(kāi)始設立異地運營(yíng)商。

9月10日，大家投和嶺南創(chuàng )業(yè)投資俱樂(lè )部簽約授牌。由嶺南創(chuàng )業(yè)投資負責大家投廣州地區的項目的篩選和推薦。除了廣州，李群林正在全國來(lái)回跑，在股權眾籌的風(fēng)口，把大家投的服務(wù)向后端延長(cháng)的同時(shí)，怎么把模式復制推廣到全國，將又是新的任務(wù)和命題。