首屆清華五道口全球金融論壇，于2014年5月10日——5月12日在清華大學(xué)舉辦。論壇由清華大學(xué)主辦，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院和清華大學(xué)國家金融研究院共同承辦，搜狐財經(jīng)做為活動(dòng)首席合作媒體，全程參與報道。

IDG全球常務(wù)副總裁兼亞洲區總裁熊曉鴿表示，對于中國風(fēng)投業(yè)務(wù)發(fā)展，如果監管機構不做相應的調整，五年以后，七年以后，可以看到凡是特別有新意的風(fēng)險很大的公司，可能里面的出資人還是老外。

另外，他還表示，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)已達6億多，是美國人口的兩倍，市場(chǎng)非常大，是投資者的天堂。

IDG全球常務(wù)副總裁兼亞洲區總裁熊曉鴿

以下為熊曉鴿發(fā)言實(shí)錄：

熊曉鴿：主持人說(shuō)得好像我不務(wù)正業(yè)似的，一會(huì )兒是做媒體的，一會(huì )兒又做電影的，管基金的最怕你不夠專(zhuān)注。接著(zhù)你剛才的話(huà)題干脆做個(gè)廣告，最近我投了一部電影叫《同桌的你》，還在放，有時(shí)間請大家看一看，應該說(shuō)這個(gè)回報不知道怎么算法，兩個(gè)星期快四億的票房了。

剛才主持人的問(wèn)題我是不是認為現在中國還是風(fēng)險投資創(chuàng )業(yè)者的天堂、投資者的天堂。我依然是這樣認為，而且越來(lái)越覺(jué)得我們在座的太幸運了，為什么這么說(shuō)呢?王理事長(cháng)剛才談到互聯(lián)網(wǎng)金融，中國互聯(lián)網(wǎng)的用戶(hù)已經(jīng)是6億多了，智能手機的用戶(hù)5億多，再過(guò)兩年也要超過(guò)6億多，6億是非常了不起的一個(gè)數字，正好是美國總人口的兩倍，大家想一下，咱們有這么大的一個(gè)平臺，我覺(jué)得中國如果我們在座的各位做風(fēng)投，在過(guò)去不管他是投的互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)也好，還是一些傳統的行業(yè)也好，他之所以能取得這么大的成功，很重要一點(diǎn)還是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在中國的普及。為什么呢?因為我們知道任何一個(gè)產(chǎn)品，你必須要銷(xiāo)售，要賣(mài)出去，把錢(qián)掙回來(lái)，很重要的一點(diǎn)，你產(chǎn)品的信息怎么讓大家知道，怎么讓更多的人來(lái)買(mǎi)你的東西，要做市場(chǎng)行銷(xiāo)(Marketing)，由于有了互聯(lián)網(wǎng)工具，這樣使得成本非常低，不需要人們再去打廣告，很多人也付不起錢(qián)到中央臺打廣告，互聯(lián)網(wǎng)很便宜，而且很快，它做的非常好。

剛才談到電影，這個(gè)行業(yè)一般來(lái)講，在美國做硅谷的很多管基金的說(shuō)我們從來(lái)不敢投電影，甚至很多基金說(shuō)不能投電影，為什么呢?電影是個(gè)風(fēng)險極高的東西，而且在美國你要發(fā)一個(gè)電影做市場(chǎng)，因為過(guò)去還要做膠片，再加上廣告，平均的成本在3000—3500萬(wàn)美元，現在在中國做電影，比如《同桌的你》我都不好意思說(shuō)推銷(xiāo)花了多長(cháng)時(shí)間，因為我們用了社交媒體，我們的成本非常低，而且現在也不要做膠片，都是數字化，得到這種技術(shù)你就完全可以給你長(cháng)上想象的翅膀，只要你電影的內容特別適合這個(gè)市場(chǎng)，大家愿意看，選擇的時(shí)間也比較好，我覺(jué)得都可以做這個(gè)事情。

你剛才談到我的一個(gè)夢(mèng)想，弄個(gè)奧斯卡，前年我參加奧斯卡頒獎禮，五個(gè)多小時(shí)，跟中國人沒(méi)有任何關(guān)系，李安先生得了個(gè)獎，當然他那個(gè)電影跟我們也沒(méi)有任何關(guān)系。我們在中國現在看到的電影，看到國外的大片是越來(lái)越難看，為什么呢?全是人和機器打架的，沒(méi)有文化，跟文化沒(méi)有特別多的關(guān)系，可是它為什么要這樣做呢?因為中國的市場(chǎng)成長(cháng)非?？?，我們進(jìn)來(lái)的片子有個(gè)配額，這樣國外的公司一定拿它投資最大的一個(gè)片子拿進(jìn)來(lái)做這個(gè)事情，而這樣看來(lái)看去大家覺(jué)得沒(méi)什么新意了。

看電影，電影本身是一個(gè)講故事的事情，而我們中國有那么多的故事，我們想走出去，這些故事老外不懂得怎么講。我在美國的幾個(gè)大學(xué)，像南加州大學(xué)，美國電影研究院設立了中國故事的獎學(xué)金，讓一些國外的編劇學(xué)生來(lái)寫(xiě)中國的故事，然后我們也投了兩個(gè)電影公司，一個(gè)是傳奇電影公司，我們當時(shí)投進(jìn)去的第一部片子就是《盜夢(mèng)空間》，取得了很大成功，另外，我們投了一個(gè)相對論公司，去年《環(huán)太平洋》也是我們電影公司做的。我就覺(jué)得拿到一些中國的故事，通過(guò)國外的公司做，使得全球的人更多的人知道中國的故事，我的夢(mèng)想在未來(lái)的十年，通過(guò)我們投的電影公司能夠打造幾部能得奧斯卡的中國電影，這是我的夢(mèng)想。

我認為中國確確實(shí)實(shí)是投資者的一個(gè)天堂，我們可以想像我們想做的，市場(chǎng)有什么需要的我們都可以去做，沒(méi)必要只受?chē)怙L(fēng)險投資那套局限。比如國外做投資，現在一說(shuō)風(fēng)險投資，一定要講技術(shù)，一些想法都是來(lái)自西邊，像波士頓、紐約，但是真正最后成為一個(gè)大的規模都是在硅谷，可是在中國就完全不一樣，每一個(gè)地域都有自己獨特的競爭力。所以，我覺(jué)得我們在中國雖然做了21年的風(fēng)險投資，其實(shí)還有很多的地方我們還沒(méi)去挖掘，很多潛力還沒(méi)做出來(lái)。所以，未來(lái)我們有很多的機會(huì )。

談到中國是不是就無(wú)懈可擊呢?剛才王理事長(cháng)提到一個(gè)問(wèn)題，阿里巴巴要上市，第一大股東是日本的，第二大股東是雅虎。作為L(cháng)P，咱們社保也好，管那么多的錢(qián)，我們?yōu)槭裁礇](méi)有得到這些呢?我覺(jué)得這個(gè)地方是值得在座的，尤其在清華很多的專(zhuān)家，來(lái)思考的一個(gè)問(wèn)題。如果我們現在去看，百度也好，騰訊也好，所有的這些公司來(lái)講，在海外上市的互聯(lián)網(wǎng)公司也好，它主要的出資人全是國外的。我們在座的也有很多人自己愿意買(mǎi)股票，可是你能買(mǎi)嗎?你也買(mǎi)不著(zhù)，只能在國內買(mǎi)。所以，也是一個(gè)問(wèn)題。問(wèn)題出在什么地方呢?我覺(jué)得我們應該思索一下我們是不是LP的天堂，出資人怎么在里面掙到這個(gè)錢(qián)，現有的人民幣基金等等，因為社保也是我們人民幣基金的一個(gè)出資人，現在PE的基金肯定談到一點(diǎn)都是怎么樣避免風(fēng)險。

大家都知道，你要想高回報一定要有高風(fēng)險，你要想沒(méi)有風(fēng)險，還想高回報這簡(jiǎn)直是不可能。還有一點(diǎn)，我們做投資來(lái)講，投進(jìn)去是一個(gè)很重要的事兒，但是我們最重要上市，要退出，要并購，去年我們有一個(gè)91無(wú)線(xiàn)賣(mài)給了百度，取得了很高的回報，當時(shí)我們投的時(shí)候說(shuō)實(shí)話(huà)根本不知道這個(gè)東西會(huì )怎么樣退出，只是看了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)發(fā)展的方向投進(jìn)去了，2007年投的?？墒俏覀儸F有的這些PE的基金根本不可能投這樣的一些東西，也很少看到政府把一些錢(qián)引導基金，拿出這些錢(qián)去支持我們這些做風(fēng)投的投一個(gè)很早期的一些東西。所以，我覺(jué)得可能在這個(gè)方面應該思考，因為我們擁有世界最多的現金，最多的錢(qián)，最需要得到更高的回報，在這方面，證監會(huì )或者有一個(gè)監管的部門(mén)能夠拿出一些方案來(lái)，愿意擔這個(gè)風(fēng)險，做一些長(cháng)期的投資。我們談到阿里巴巴，阿里巴巴第一次是1998年，所以，你不能說(shuō)很快就讓它得到很高的回報，這是不可能的。

我們現在退出還是有問(wèn)題，比方我們在深圳有創(chuàng )業(yè)板，有中小板，其實(shí)現在來(lái)講，很多創(chuàng )業(yè)板上市的公司都可以拿到中小板去上，為什么很多外資愿意投上市前不掙錢(qián)的公司呢?因為沒(méi)有對它的盈利有設限，比如當年我們投百度，投騰訊，投搜狐等等這樣一些公司的時(shí)候，中國整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)所有的用戶(hù)加到一塊兒才不到一千萬(wàn)。所以根本想象不出未來(lái)整個(gè)上市它的用戶(hù)。但是你看重它未來(lái)發(fā)展的方向，所以，你敢去投它，經(jīng)過(guò)一些年，我記得中國大部分的互聯(lián)公司不知道怎么掙錢(qián)，一到2005年就知道怎么掙錢(qián)了，為什么?2005年我們互聯(lián)網(wǎng)的用戶(hù)達到了一億，這樣有了一個(gè)相當的規模，百度也是那時(shí)候上市的。所以，尤其像移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，這在中國來(lái)講全世界沒(méi)有一個(gè)國家能夠在未來(lái)的，也許永遠也趕不上中國的規模，在這里面創(chuàng )業(yè)的人越來(lái)越年輕，然后新的東西層出不窮。所以，我們覺(jué)得這里面有很多的機會(huì )。所以，我覺(jué)得未來(lái)人民幣基金也好，還有國內愿意出錢(qián)的，一定要琢磨怎么樣能夠更早的投到這種風(fēng)險計盡力，因為這里面最最能創(chuàng )造出一些奇跡來(lái)的。

為什么這么講?我們現在投的很多的早期的風(fēng)險投資基金跟移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有關(guān)的公司，那些創(chuàng )業(yè)者越來(lái)越年輕，說(shuō)實(shí)話(huà)，很多東西我都不懂，跟他們去學(xué)習怎么玩這個(gè)東西，而且我們很多的會(huì )議里，我去參加很多做創(chuàng )業(yè)投資的會(huì )議，你從來(lái)見(jiàn)不到哪個(gè)教授或者哪位博士、專(zhuān)家，什么院士，這個(gè)東西太新了，這些人也不懂。所以，我覺(jué)得這里面充滿(mǎn)了更多的機會(huì )，這是我看到的一點(diǎn)。

另外一點(diǎn)，我們也要看到一點(diǎn)，國際資本市場(chǎng)退出是不是對我們有利，還是回到阿里巴巴，阿里巴巴原來(lái)特別想在香港上市，折騰半天香港就不行，可以在美國上。為什么香港不能做出一些符合國際市場(chǎng)、美國市場(chǎng)同樣的一個(gè)變動(dòng)呢?這好像是一個(gè)政治智慧的問(wèn)題，本來(lái)我們可以在香港的股市上市，為什么不行呢?說(shuō)現在規則不能變，為什么規則不能改變?我覺(jué)得在我們未來(lái)發(fā)展的時(shí)候，現在的中國跟20年前做基金完全不一樣，那時(shí)候錢(qián)比較少，也沒(méi)人敢干這個(gè)活兒，現在大家都認識到這個(gè)東西，根本不成一個(gè)問(wèn)題了，只是我們相應的規則和我們制定政策，這些決策者們是不是有足夠的智慧，當然都是很有智慧的，怎么樣把這種智慧的東西拿進(jìn)來(lái)，如果我們不做一個(gè)相應的調整的話(huà)，我敢說(shuō)五年以后，七年以后，你可以看到凡是特別有新意的風(fēng)險很大的公司，可能里面的出資人還是老外，這個(gè)是需要智慧的。

我說(shuō)了中國是一個(gè)天堂，但是使投資人的天堂和創(chuàng )業(yè)者的天堂變的更好需要大家共同來(lái)建設，我們這些人可以提出一些想法，需要一些決策者最后我們共同來(lái)提出一些很好的方案，法律和相關(guān)的制度，使得我們這個(gè)天堂更美好。謝謝大家。