2014年創(chuàng )新中國春季總決賽就要開(kāi)始了!這是“中國創(chuàng )業(yè)幫”最期待的節日，每逢佳節倍思“親”——如您所知，每年的創(chuàng )新中國舞臺上，都有一批中國最頂尖的投資人蒞臨現場(chǎng)，他們是那些正在路上的創(chuàng )業(yè)兄弟們最可愛(ài)的“親”。接下來(lái)這段時(shí)間，創(chuàng )業(yè)邦將會(huì )陸續為您推薦今年春季總決賽的投資大咖。今天登場(chǎng)的嘉賓是：2014年創(chuàng )新中國春季總決賽評委、著(zhù)名天使投資人楊向陽(yáng)

3月26日、27日，上海穎奕高爾夫皇冠假日酒店，不見(jiàn)不散!

楊向陽(yáng)的心情看起來(lái)不錯。就在接受《創(chuàng )業(yè)邦》采訪(fǎng)的過(guò)程中，來(lái)了一批客人，寒暄過(guò)后他對我們抱歉地說(shuō)，北京的兄弟來(lái)看我了，你稍等一下啊。來(lái)的是麒麟網(wǎng)的創(chuàng )始人尚進(jìn)和他的團隊，楊是尚的天使投資人，這也是大楊為數不多的非生物醫藥領(lǐng)域的投資。尚進(jìn)這次主要是看望一下術(shù)后的楊大哥恢復得如何。

2011年12月1日，楊向陽(yáng)從北京301出院的第一天，就在天倫王朝酒店參加了天使會(huì )的一次小聚餐，席間他獨自出來(lái)在酒店的大堂有節奏地散步，同時(shí)謹慎地活動(dòng)著(zhù)上肢?？吹贸?，這次手術(shù)對這位中國生物醫藥領(lǐng)域最具影響力的天使投資人的影響還是蠻大的。

幾個(gè)月之后，當尚進(jìn)們親赴深圳登門(mén)拜訪(fǎng)的時(shí)候，大楊早已在辦公室開(kāi)始了工作，電話(huà)一個(gè)接一個(gè)，但狀態(tài)明顯要比出院時(shí)好得多，他甚至把尚進(jìn)他們拉過(guò)來(lái)，對我們的攝影師說(shuō)，“來(lái)，兄弟，給我們哥幾個(gè)合張影!”

楊向陽(yáng)的辦公室寬敞、通透，這是深圳南山高科技園區源興科技大廈的15樓，在樓上樓下，有數個(gè)楊向陽(yáng)的源政投資發(fā)展有限公司天使投資的團隊，都屬于生物醫藥及科技創(chuàng )新領(lǐng)域，大楊的午飯經(jīng)常是和“兄弟們”一起吃。

“像尚進(jìn)他們，投完錢(qián)我基本就不管了，因為我對互聯(lián)網(wǎng)不懂啊，”楊向陽(yáng)說(shuō)，“但生物醫藥領(lǐng)域就不一樣，這是我的老本行，有些創(chuàng )業(yè)者做不了的事，我得替他們兜著(zhù)，我從來(lái)不認為自己是投資人，說(shuō)管家和保姆還差不多。”

“這個(gè)領(lǐng)域的投資和其他領(lǐng)域完全不一樣。”楊向陽(yáng)補充道。

楊向陽(yáng)說(shuō)自己是因為“無(wú)知”才進(jìn)入生物醫藥行業(yè)的。那是上世紀90年代，在地產(chǎn)、貿易領(lǐng)域淘得第一桶金之后，楊發(fā)現了一個(gè)新的暴利行業(yè)：仿制藥。那是中國市場(chǎng)化以來(lái)最缺醫少藥的時(shí)代。“那時(shí)候要想弄批先鋒或者抗生素什么的，都是衛生部長(cháng)帶隊到深圳來(lái)，因為這里有專(zhuān)門(mén)從事進(jìn)口藥貿易的窗口公司。”楊向陽(yáng)說(shuō)，那時(shí)候的藥就是稀缺資源，但是仿制藥品的出現，解決了中國人的基本用藥問(wèn)題。

以創(chuàng )業(yè)者身份進(jìn)來(lái)的楊向陽(yáng)看到了仿制藥在中國巨大的市場(chǎng)潛力：首先需求巨大，其次仿制藥的成本很低，這種低成本體現在動(dòng)物實(shí)驗和臨床費用上，同樣的一款新藥，在中美兩國的成本有著(zhù)天壤之別。短短幾年時(shí)間，楊向陽(yáng)看到了一個(gè)又一個(gè)“著(zhù)名制藥企業(yè)”的崛起，但他深知這里面的名堂。“同樣拿出2000萬(wàn)，一家企業(yè)搞研發(fā)，一家企業(yè)砸廣告，即使前者的產(chǎn)品比后者好很多，它還是賣(mài)不過(guò)后者，”楊向陽(yáng)說(shuō)，“為什么?因為這個(gè)市場(chǎng)不是靠產(chǎn)品說(shuō)話(huà)的，它是靠營(yíng)銷(xiāo)說(shuō)話(huà)的!”

對于80年代后期在清華學(xué)習和生活過(guò)的楊向陽(yáng)來(lái)說(shuō)，這不是他希望的一種創(chuàng )業(yè)方式。他覺(jué)得自己是個(gè)理想主義者。“后來(lái)很多人問(wèn)我，為什么放著(zhù)賺錢(qián)的仿制藥生意不做，去搞什么新藥研發(fā)，累不累?”楊向陽(yáng)的回答是：我就不明白，當有人說(shuō)出自己的真實(shí)想法時(shí)，國人總是認為他在唱高調，這就使得很多人羞于談理想。

從腳踏實(shí)地賺大錢(qián)的生意，到仰望星空搞創(chuàng )新，楊向陽(yáng)說(shuō)自己有一種興奮感，這種興奮是“從年輕到不年輕”。但是，楊向陽(yáng)很快就發(fā)現，這是一條“不歸路”。新藥研發(fā)受制于兩個(gè)市場(chǎng)。首先是產(chǎn)品市場(chǎng)，無(wú)論多好的藥，要進(jìn)入各個(gè)流通渠道，尤其是醫院，難上加難，這里面需要打通的環(huán)節太多了;其次是資本市場(chǎng)不支持，也就是沒(méi)有規則，什么企業(yè)能上市，什么企業(yè)不能上市，沒(méi)有定論。

對于開(kāi)始做投資的楊向陽(yáng)來(lái)說(shuō)，缺乏資本市場(chǎng)的支持可能挑戰更大。在美國，生物醫藥領(lǐng)域新企業(yè)的發(fā)展一般是這樣的流程：一個(gè)教授學(xué)者或者研究小組在某個(gè)領(lǐng)域有想法，可以在機構里申請資助，如果覺(jué)得有價(jià)值就申請專(zhuān)利，有了專(zhuān)利他們就可以做公司，早期如果缺錢(qián)就找到了風(fēng)險投資，這筆錢(qián)用于把專(zhuān)利公司化，從想法的產(chǎn)生到這個(gè)階段一直有政府的支持，項目會(huì )繼續往前走。美國的資本市場(chǎng)對生物醫藥領(lǐng)域有很大的支持，這種公司不需要走到產(chǎn)品階段，在一期臨床時(shí)就可以上市了，而且市值都很高。那這種情況下做天使投資比較有規律了。

“但在中國做創(chuàng )新的生物醫藥就完全不同，很多互聯(lián)網(wǎng)項目的啟動(dòng)資金可能100萬(wàn)就夠了，但做生物醫藥給100萬(wàn)也就是兩個(gè)科學(xué)家一年的工資，實(shí)驗室都沒(méi)法建，實(shí)驗條件都沒(méi)法實(shí)現，而這一塊目前我國的公共配套還很不完善，很多輔助生物醫藥領(lǐng)域創(chuàng )業(yè)發(fā)展的配套環(huán)節和基礎設施欠缺，”楊向陽(yáng)說(shuō)，“我如果一直做IT、互聯(lián)網(wǎng)的投資，這十幾年怎么也能碰上一兩家明星公司吧，但回首這十幾年的歷程，我很開(kāi)心、很欣慰，不管自己在金錢(qián)上得到多少回報，最起碼通過(guò)我們這十幾年的努力，生物醫藥在整個(gè)中國成為非常熱門(mén)的領(lǐng)域了，有了一些成功的例子，很多VC/PE爭相去投資，把很多資金引入到這個(gè)行業(yè)，為這個(gè)行業(yè)的發(fā)展奠定了基礎。比如海普瑞、賽百諾。”

盡管在海普瑞還沒(méi)上市時(shí)就退了出來(lái)，但楊向陽(yáng)不覺(jué)得自己失敗。“從生意本身來(lái)講可能并不是很成功，但從天使投資的價(jià)值上我覺(jué)得成功了。因為我培育了一家在這個(gè)領(lǐng)域里很多方面具有領(lǐng)先地位的企業(yè)。另外，我堅定地認為未來(lái)的二三十年，干細胞是整個(gè)領(lǐng)域里面最重要的方向。所以我就做干細胞，還有北科生物，不僅在中國做，我在美國也做，那里是技術(shù)的源頭。我是首先要有一個(gè)大方向，而不是先看人，人再好，他代表的方向不對也不行。”

楊向陽(yáng)非常不喜歡的一類(lèi)創(chuàng )業(yè)者就是，一上來(lái)就告訴你他這個(gè)產(chǎn)品或方向有多少潛在用戶(hù)。“這聽(tīng)都不用聽(tīng)，比如說(shuō)糖尿病、心血管、腦血管以及各種癌癥，這些需求是剛性的。這不是你的強項，你不用談這些事，咱們就直奔主題來(lái)談吧。”

一旦確定方向，楊向陽(yáng)喜歡給創(chuàng )業(yè)者畫(huà)個(gè)時(shí)間軸，也就是倒推。經(jīng)常有創(chuàng )業(yè)者告訴楊，我這個(gè)產(chǎn)品三年就能經(jīng)過(guò)審批上市，楊則會(huì )說(shuō)，那你兩年半應該干嗎?兩年的時(shí)候應該干嗎?一年半的時(shí)候又應該干嗎?一直推到半年，一推就清楚了。

在生物醫藥領(lǐng)域，楊向陽(yáng)面向的創(chuàng )業(yè)群體都一個(gè)特征：大多是科研室里出來(lái)的。如果你問(wèn)這些人有什么短板，楊則會(huì )反問(wèn)：他們有長(cháng)板嗎?楊向陽(yáng)經(jīng)常遇到這樣的創(chuàng )業(yè)者：先是跟楊來(lái)談，說(shuō)自己的項目有多好，別的投資人要給他多大的投資額，“但轉來(lái)轉去，最后還是轉到我這，”楊說(shuō)，“在這個(gè)領(lǐng)域，起步投資沒(méi)個(gè)千八百萬(wàn)根本不可能，光建個(gè)實(shí)驗室有可能就得上千萬(wàn)，你八字兒還沒(méi)一撇呢，誰(shuí)敢投你?”

楊把生物醫藥領(lǐng)域的天使投資看做是系統投資：不僅僅是給錢(qián)，還要給服務(wù)、給資源。“你說(shuō)科研室出來(lái)的技術(shù)型創(chuàng )業(yè)者，除了他那點(diǎn)專(zhuān)業(yè)技能，他能搞定藥監系統嗎?能搞定申報系統嗎?這些程序他們都沒(méi)走過(guò)，我們在這里面已經(jīng)沉淀近20年了，都不敢說(shuō)指哪打哪。”

“雖然我也很愿意更多的天使投資人進(jìn)入到這個(gè)行業(yè)的早期項目里來(lái)，但這是不現實(shí)的。我這么多年一路走來(lái)，其實(shí)是蠻辛苦的一件事，不能說(shuō)沒(méi)有成功的例子，有。但是就比起這些想做天使人的心理期望來(lái)講，難得多了。”楊說(shuō)，他其實(shí)一直都很焦慮。

這種“難處”還在于，生物醫藥領(lǐng)域的投資周期特別長(cháng)，坐得住冷板凳至關(guān)重要。楊笑稱(chēng)，這么多年來(lái)給自己帶來(lái)最大投資回報的項目來(lái)自非生物醫藥領(lǐng)域。“不過(guò)還好，在這個(gè)領(lǐng)域也沒(méi)賠多少，會(huì )慢慢開(kāi)始收獲的。”楊向陽(yáng)說(shuō)。

楊向陽(yáng)個(gè)人檔案

出生日期：1962年

畢業(yè)院校：清華大學(xué)(應用數學(xué)系碩士)

工作經(jīng)歷：

1987年進(jìn)入深圳大學(xué)任教

1992年開(kāi)始涉足化工、石油、銅礦開(kāi)采及地塊買(mǎi)賣(mài)

1997年創(chuàng )立源政藥業(yè)公司

2000年左右，以源政藥業(yè)入股，與清華控股公司、四川生產(chǎn)水井坊的全興酒業(yè)重組成立清華源興公司

主要投資項目：賽百諾、海普瑞、北科生物、麒麟游戲等

楊向陽(yáng)的“最?lèi)?ài)”：

方向：基因治療、免疫治療和干細胞治療;

人：不要太有私心，要懂得分享。

出手邏輯：

是不是創(chuàng )新項目，是不是未來(lái)發(fā)展的方向

中國未來(lái)在這個(gè)領(lǐng)域有沒(méi)有潛力，與國外相比，是不是有先機和獨特的領(lǐng)先優(yōu)勢

專(zhuān)注在生物、醫藥領(lǐng)域的投資

投資啟動(dòng)資金額度較大(一般上千萬(wàn))

天使投資占股比例一般在30%以下，不控股

不僅給錢(qián)，還提供資源、人脈，既是天使，又是保姆

喜歡倒推。經(jīng)常有創(chuàng )業(yè)者告訴楊，我這個(gè)產(chǎn)品三年就能經(jīng)過(guò)審批上市，楊則會(huì )說(shuō)，那你兩年半應該干嗎?兩年的時(shí)候應該干嗎?一年半的時(shí)候又應該干嗎?一直推到半年，一推就清楚了。

給兄弟們的建議

并不是所有的創(chuàng )業(yè)經(jīng)驗都是好的，雖然投資人知道哪些地方該回避，但同時(shí)也會(huì )對企業(yè)產(chǎn)生一種限制;

對于想找天使投資人的創(chuàng )業(yè)者，實(shí)事求是最重要，清晰闡述自己的目標，想做什么，做了什么準備，有什么風(fēng)險，實(shí)現目標需要什么資源。

天使看天使：

現在做天使投資，一個(gè)有利之處是退出環(huán)節已經(jīng)相對成熟，很多VC/PE等著(zhù)接盤(pán)

在中國做天使投資，比較適合去投資身邊熟悉的人，就像師傅帶徒弟一樣

真正的天使投資人，是要讓他發(fā)現的種子自己去長(cháng)，要讓創(chuàng )業(yè)者去操作，“教練加園丁”這種心態(tài)才能投資出好的明星企業(yè)

在生物醫藥領(lǐng)域做天使投資，挑戰和困難相比其他領(lǐng)域更大，做前期判斷特別難

天使投資回報周期很慢，回報很不確定，所以一方面中國缺乏天使投資人，但又沒(méi)有多少真正有錢(qián)、有實(shí)力、有資源、有經(jīng)驗的人去做

趨利和急功近利的文化是現在發(fā)展天使投資的難處

大楊不認為自己是“大佬”。原因很簡(jiǎn)單，他是出著(zhù)天使的錢(qián)，干著(zhù)保姆的活兒。