導語(yǔ)：雅虎網(wǎng)站周二撰文稱(chēng)，隨著(zhù)發(fā)達市場(chǎng)的逐漸飽和，智能手機增速將會(huì )逐漸放緩，雖然發(fā)展中國家仍有機會(huì )，但利潤率卻會(huì )受到擠壓。由此看來(lái)，智能手機行業(yè)的高增長(cháng)、高利潤時(shí)代將會(huì )一去不復返。

以下為文章全文：

市場(chǎng)飽和

三星股價(jià)過(guò)去一個(gè)月間一路走低，跌幅超過(guò)14%。這也成為股價(jià)高歌猛進(jìn)的智能手機廠(chǎng)商中最新一個(gè)遇挫的案例。三星或許是最后一家股價(jià)下跌的大型智能手機廠(chǎng)商，但它的下跌卻標志著(zhù)一個(gè)新時(shí)代的到來(lái)：智能手機概念股的增長(cháng)將會(huì )逐漸放緩。

蘋(píng)果公司股價(jià)在去年9月達到歷史最高位，但此后累計下跌逾40%。2010年至2011年4月間，HTC股價(jià)暴漲兩倍，但此后跌跌不休，市值累計縮水80%。

每月都有數百萬(wàn)用戶(hù)購買(mǎi)第一部智能手機的高增長(cháng)時(shí)代已近尾聲，已經(jīng)擁有智能手機的用戶(hù)至少要再等兩年才會(huì )升級，導致手機廠(chǎng)商必須在整體市場(chǎng)增速放緩的情況下?tīng)帄Z份額。

在多數發(fā)達國家里，超過(guò)半數的手機用戶(hù)已經(jīng)擁有一款智能手機。而在滲透率較低的地區，消費者卻無(wú)力承受同樣價(jià)格的智能手機，迫使廠(chǎng)商壓縮利潤空間。

統計數據顯示，再過(guò)一兩年，智能手機市場(chǎng)就會(huì )達到全面飽和。但正如美聯(lián)儲主席本·伯南克(Ben Bernanke)所說(shuō)，股市不會(huì )等待趨勢的到來(lái)，而是會(huì )提前體現趨勢。

根據美國市場(chǎng)研究公司comScore的數據，美國有59%的手機用戶(hù)已經(jīng)擁有智能手機。而根據市場(chǎng)分析師霍利斯·德迪烏(Horace Dediu)的測算，如果按照當前的趨勢發(fā)展下去，這一比例一年后大約會(huì )達到80%，2015年則會(huì )達到100%。

根據comScore的數據，在德國、法國、英國、加拿大等發(fā)達經(jīng)濟體，智能手機滲透率已經(jīng)遠超過(guò)50%。

根據美國市場(chǎng)研究公司IDC的數據，2012年美國市場(chǎng)的智能手機出貨量增長(cháng)速度放緩至14%，遠遠落后于2011年的51%和2010年的52%。從全球來(lái)看，這一速度也從2010年的76%放緩至46%。

剩余機會(huì )

從全球來(lái)看，剩余機會(huì )主要來(lái)自富裕程度較低的地區，例如中國和印度等國家。那里的消費者多數都買(mǎi)不起600美元的新手機，而當地運營(yíng)商難以像美國運營(yíng)商一樣支付巨額補貼。

這將給低價(jià)手機創(chuàng )造會(huì )，但價(jià)格低通常也意味著(zhù)利潤低。根據IDC的數據，全球智能手機平均售價(jià)已經(jīng)從2011年的443美元降至372美元，預計到2017年將降至309美元。

平均售價(jià)的降低源于兩大因素，一方面是因為發(fā)展中國家的平均售價(jià)只有發(fā)達國家的三分之二，另一方面則是整體的價(jià)格也在保持3%至4%的年度降幅。

就連一直力挺蘋(píng)果公司的人士也承認，智能手機市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到新的階段。美國投資銀行Raymond James分析師周一將該股評級從“跑贏(yíng)大盤(pán)”(Outperform)上調至“強烈買(mǎi)入”(Strong Buy)，原因是該公司的估值水平低于其他科技公司。但分析師指出，蘋(píng)果公司未來(lái)的營(yíng)收增長(cháng)動(dòng)力源自汽車(chē)、電視和手表等領(lǐng)域。

他們警告稱(chēng)，盡管iPhone是蘋(píng)果公司目前最大的營(yíng)收和利潤來(lái)源，但在用戶(hù)升級速度放緩、匯率波動(dòng)、商品價(jià)格變化、新產(chǎn)品發(fā)布時(shí)機等因素的共同下，該公司也將受到?jīng)_擊。

在三星股價(jià)6月走低之前，該公司剛剛于4月26日發(fā)布了新一代Galaxy S4旗艦智能手機。這款手機的銷(xiāo)量已于5月23日突破1000萬(wàn)部。分析師最初預計三星今年可能賣(mài)出8000萬(wàn)部智能手機，但很快發(fā)現該預期過(guò)于樂(lè )觀(guān)。摩根大通分析師帕克(J.J. Park)表示，他的調研顯示，三星的訂單從每月1000萬(wàn)部下降至第三季度的每月700萬(wàn)至800萬(wàn)部。其他分析師也都迅速下調預期。

當然，即使面臨激烈的競爭，企業(yè)之間仍會(huì )有高下之分。股票投資者已經(jīng)開(kāi)始買(mǎi)入諾基亞，期待著(zhù)該公司走出瀕臨破產(chǎn)的局面，并實(shí)現反彈。受到全資收購諾西股份的消息推動(dòng)，該股本周再次大漲，原因是這項業(yè)務(wù)將為該公司提供更加穩定的現金流。

黑莓的份額雖然遲遲未能回升，但上周公布令人失望的Z10和Q10銷(xiāo)量之前，其股價(jià)今年以來(lái)一直表現優(yōu)異。

蘋(píng)果公司和其他智能手機制造商也在尋找新的產(chǎn)品類(lèi)別，例如，傳言已久的iWatch智能手表和iTV智能電視都有望推動(dòng)該股大漲。但對手機而言，高增長(cháng)和高利潤的時(shí)代或許已經(jīng)一去不返了。(書(shū)聿)