在未來(lái)高度競爭的創(chuàng )業(yè)環(huán)境中，投資者還有機會(huì )賺到更多的錢(qián)嗎?Y Combinator的創(chuàng )始人保羅·格雷厄姆(Paul Graham)的答案：可以。隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)成本越來(lái)越低，優(yōu)秀的初創(chuàng )公司將會(huì )增多，適合投資者入股的理想初創(chuàng )公司亦會(huì )增加。

在上周硅谷創(chuàng )業(yè)孵化器500 Startups舉辦的Pre-Money大會(huì )上，格雷厄姆給天使投資人提出一些建議。這些建議可以歸納為一句話(huà)：行動(dòng)迅速，不要為了獲得一定數量的股權而對初創(chuàng )公司過(guò)度投資。

格雷厄姆領(lǐng)導的Y Combinator通常僅向創(chuàng )業(yè)者提供2萬(wàn)美元或以下的“種子基金”。社交新聞網(wǎng)站Reddit就是Y Combinator的投資對象之一。到目前為止，從YC“畢業(yè)”的創(chuàng )業(yè)公司共有200多家，已經(jīng)失敗的公司不到20%，遠低于90%的業(yè)內平均水平。YC已經(jīng)改寫(xiě)了創(chuàng )業(yè)家和硅谷投資者之間的舊秩序，塑造了創(chuàng )建技術(shù)公司的新范式。在科技快速發(fā)展、資本不斷涌入的大背景下，它使得創(chuàng )業(yè)公司規模更小、成本更低、行動(dòng)更快。

投資人競爭力：行動(dòng)迅速

格雷厄姆認為，創(chuàng )投領(lǐng)域目前最大的一個(gè)尚未開(kāi)發(fā)的機會(huì )，是迅速為創(chuàng )業(yè)者提供資金。“投資者不了解初創(chuàng )公司在融資過(guò)程中所背負的巨大成本壓力，這一問(wèn)題很關(guān)鍵，尤其是當初創(chuàng )公司僅由創(chuàng )始人組成的時(shí)候。在融資期間，初創(chuàng )公司幾乎所有的業(yè)務(wù)都將停滯不前。”格雷厄姆在大會(huì )上說(shuō)。

因此，格雷厄姆建議，就天使投資而言，投資人若行動(dòng)更迅速一些，其競爭力會(huì )有提升的空間。如果有一個(gè)著(zhù)名的投資公司愿意在24小時(shí)之內承諾在市場(chǎng)上投資10萬(wàn)美元，則其很可能能夠將那些最具潛力的初創(chuàng )公司收入麾下。

相比而言下，需要花費較長(cháng)時(shí)間來(lái)做決策的投資人則不容易被初創(chuàng )公司所接受。如果最有前景的初創(chuàng )公司能夠輕易籌措資金，那么“最后”通常就意味著(zhù)永遠失去機會(huì )。

打破常規：按需投資 減少股權占比

在資金籌措階段，風(fēng)投者往往投入過(guò)多的資本。通常在A(yíng)輪投資中，投資者會(huì )要求獲得至少20%的股權。但這一局面將被愿意在A(yíng)輪投資中按照創(chuàng )始人的意愿購買(mǎi)股權的風(fēng)險投資公司所改變。

“在A(yíng)輪投資階段，風(fēng)投者面臨的巨大的風(fēng)險也意味著(zhù)巨大的機會(huì )和回報。”格雷厄姆說(shuō)道，“目前，風(fēng)投者們故意在首輪階段過(guò)度投資。原因是他們認為有必要在每家公司的A輪投資中拿下大筆股份，以防止可能損失董事會(huì )席位的機會(huì )成本。”

“一些風(fēng)投者欺騙說(shuō)初創(chuàng )公司發(fā)展需要那么多資本，”格雷厄姆說(shuō)，“另一些則坦率承認其商業(yè)模式需要他們擁有一定比例的股份。但我們都清楚，投資者的投資額并不由初創(chuàng )公司所需要的資本數量決定。”

以往初創(chuàng )公司在籌資過(guò)程中需要放棄很大部分的控制權，但這樣的日子已經(jīng)結束了。鑒于此，格雷厄姆認為那些打破常規，在A(yíng)輪投資中按照初創(chuàng )公司所需要籌集的資本量進(jìn)行投資的風(fēng)投公司作為第一個(gè)吃螃蟹者，將獲取巨大利益。

“如果有著(zhù)名的頂級公司愿意在A(yíng)輪投資中按照創(chuàng )始人愿意出售的股票數量進(jìn)行購買(mǎi)，其將很快將獲得幾乎所有最優(yōu)秀的初創(chuàng )公司的青睞。資本在哪里，最優(yōu)秀的初創(chuàng )公司就哪里。”格雷厄姆說(shuō)。

關(guān)注核心：注重創(chuàng )始人素質(zhì)

優(yōu)秀的創(chuàng )業(yè)者才是制約成功創(chuàng )業(yè)公司數量增長(cháng)的因素。在格雷厄姆的著(zhù)作《黑客與畫(huà)家》中，他坦言，比起那些令人叫好的創(chuàng )意，自己更看重創(chuàng )始人的素質(zhì)。他說(shuō)：“我們從一開(kāi)始就認識到，創(chuàng )始人本身比他的創(chuàng )意更重要。”格雷厄姆曾公開(kāi)表示：“有些人專(zhuān)注于得到他們想要的東西。如果你開(kāi)始創(chuàng )業(yè),你就必須成為這樣的人。你不能被動(dòng)消極和稀里糊涂。”

另一個(gè)關(guān)鍵因素是“頑皮”。格雷厄姆說(shuō)：“初創(chuàng )公司往往需要做些稍微不那么常規性的事情，如果創(chuàng )始人的眼里閃爍著(zhù)頑皮的光，你是可以看到的。你不想要一些聽(tīng)話(huà)的員工。我們不是在找那種中規中矩的人”。

“如果你想尋找新的投資機會(huì )，那就看看創(chuàng )業(yè)者都在抱怨什么。創(chuàng )業(yè)者是你的客戶(hù)，他們抱怨的是需求得不到滿(mǎn)足。”格雷厄姆認為，如果投資者充當創(chuàng )業(yè)者的下屬，而不是老板，便可賺到更多的錢(qián)。這看似丟臉，但對投資者卻是好事，因為他們可以少花些時(shí)間為創(chuàng )業(yè)者服務(wù)，不用再像以前那樣事無(wú)巨細地輔導創(chuàng )業(yè)者。

他還認為，小團隊更容易成功，創(chuàng )始成員總數最好不要超過(guò)三個(gè)人。其中一個(gè)原因是，創(chuàng )始人越多，股權越不容易平等分配，容易造成內耗。

參考模式：“11000美元 + 3000美元×n”模式

在篩選項目之初，格雷厄姆便傾向選擇互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)項目，并且鼓勵微創(chuàng )新，這樣的項目并不需要大手筆的資金沉淀。

YC每年舉辦兩期創(chuàng )業(yè)公司孵化班，每期為期三個(gè)月。每一個(gè)被選中的團隊都會(huì )獲得一筆總額為“11000美元 + 3000美元×n”美元的種子資金。n指的是團隊創(chuàng )始人的人數，3為上限，即種子資金的數額最高不會(huì )超過(guò)2萬(wàn)美元。作為交換，YC則獲得創(chuàng )業(yè)公司的2%~10%的股權，通常是6%或7%。