創(chuàng )新工場(chǎng)董事長(cháng)李開(kāi)復

中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正迎來(lái)拐點(diǎn)，蘇寧收購紅孩子、百度收購點(diǎn)心、阿里巴巴收購友盟后，又有傳言稱(chēng)，百度擲3.5億美元來(lái)收購PPS已成事實(shí)，阿里巴巴與高德地圖接觸。行業(yè)內關(guān)于阿里、百度、360與誰(shuí)親密接觸的“緋聞”不絕于耳，也牽動(dòng)眾多從業(yè)者敏感神經(jīng)。

這些并購或傳聞中，創(chuàng )新工場(chǎng)也牽涉其中。在過(guò)去2年中，創(chuàng )新工場(chǎng)已經(jīng)在點(diǎn)心、友盟、魔圖三個(gè)項目退出，接盤(pán)者均為產(chǎn)業(yè)資本。創(chuàng )新工場(chǎng)董事長(cháng)李開(kāi)復接受騰訊科技專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們愿意用收購方式來(lái)擴張業(yè)務(wù)，對整個(gè)行業(yè)生態(tài)環(huán)境是好事。

“并購市場(chǎng)的支撐對早期投資非常重要，國內死了很多天使基金，這些天使基金都活不下去，就是因為資金沒(méi)辦法滾起來(lái)。”李開(kāi)復說(shuō)，創(chuàng )新工場(chǎng)并不在乎退出這些項目獲得的回報，但對于很多中國早期投資基金來(lái)說(shuō)就不一樣，很多天使基金都因資金斷裂死掉。

產(chǎn)業(yè)資本接盤(pán)背后，是整個(gè)資本退出環(huán)境惡化。賽富亞洲合伙人閻焱對騰訊科技表示，越來(lái)越多中國企業(yè)家不愿意做實(shí)體經(jīng)濟，越來(lái)越多企業(yè)家愿意做投資，但投資又沒(méi)有退出機會(huì )，資本市場(chǎng)整個(gè)封凍。閻焱直言，2012年是在中國投資20年感覺(jué)最糟糕一年。

北極光創(chuàng )投合伙人鄧鋒也對騰訊科技表示，投資行業(yè)選擇退出很難，無(wú)論是在海外退出，還是國內退出。在中國A股市場(chǎng)排隊的有七八百家，在納斯達克上市的只有兩家中國企業(yè)，這對投資退出有影響，退出不好也影響到融資，去年企業(yè)融資跟前年相比下降很多。

實(shí)際上，在資本寒冬之下，投資人不惜流血退出一些項目。在蘇寧收購紅孩子前，騰訊科技就曾爆出一家神秘機構以1000萬(wàn)美元拿到了紅孩子大部分股份，而曾經(jīng)的主要投資方北極光以及凱旋創(chuàng )投雙雙出局董事會(huì )，一幕無(wú)聲而殘酷的“政變”發(fā)生在蘇寧收購之前。

阿里巴巴收購友盟的案子中，友盟最終出售價(jià)略高出此前傳聞的7000萬(wàn)美元，但業(yè)內人士指出，這個(gè)價(jià)格對于其投資方來(lái)說(shuō)“偏低”。2011年7月，友盟曾宣布獲得千萬(wàn)美元級別的A輪投資，主投機構為經(jīng)緯創(chuàng )投，當時(shí)投后估值約為5000萬(wàn)美元。

創(chuàng )新工場(chǎng)合伙人汪華談及阿里巴巴、百度、360這些產(chǎn)業(yè)資本心態(tài)時(shí)表示，這些企業(yè)擁有雄厚資金，但都面臨著(zhù)各種威脅，各家做投資都是摸著(zhù)石頭過(guò)河，并不知道未來(lái)哪一個(gè)細分領(lǐng)域會(huì )成為關(guān)鍵型的應用，于是都選擇廣撒網(wǎng)的布局方式。這給了早期投資退出的機會(huì )。

一位友盟投資人說(shuō)，友盟一直醞釀的想法是獨立上市，但與巨頭對話(huà)的窗口一直未封閉，在好的時(shí)機之下，投資人也會(huì )選擇退出。友盟最想被百度收購，因為友盟在無(wú)線(xiàn)領(lǐng)域的數據可和百度搜索緊密結合。不過(guò)，百度很謹慎，始終未對友盟伸出橄欖枝。百度更愿意投入資金收購點(diǎn)心這類(lèi)防御性產(chǎn)品抵御360。

“過(guò)去幾年中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭很少用收購方式，這可能是以前創(chuàng )業(yè)太艱苦，覺(jué)得幾千萬(wàn)美元的收購資金太多，還不如自己做。”李開(kāi)復說(shuō)，如今巨頭們開(kāi)始改變，這對天使基金來(lái)說(shuō)無(wú)疑是好事。

李開(kāi)復也指出，隨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與生活聯(lián)系更緊密，未來(lái)可穿戴互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代大有可為，單純說(shuō)要移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)已沒(méi)有意義，創(chuàng )業(yè)者需對行業(yè)有更思考。

以下是專(zhuān)訪(fǎng)創(chuàng )新工場(chǎng)董事長(cháng)李開(kāi)復實(shí)錄：

騰訊科技：此前Android創(chuàng )始人Andy Rubin出局，由Chrome主管Sundar Pichai負責Android，是否意味著(zhù)Google可能會(huì )借助Chrome OS進(jìn)一步侵占桌面互聯(lián)網(wǎng)，對微軟造成很大威脅?

李開(kāi)復：這是已在發(fā)生的事情。Chromebook(Google推出的網(wǎng)絡(luò )筆記本)在走這個(gè)路，微軟面臨蘋(píng)果的高端和Chromebook的低端擠壓。低端擠壓很大程度來(lái)自于無(wú)鍵盤(pán)和觸屏。

未來(lái)觸屏硬件越來(lái)越接近安卓，可無(wú)縫運行所有網(wǎng)絡(luò )運算，所有網(wǎng)頁(yè)都可支持，把安卓APP都帶走。當安卓APP、Chrome APP都可以運行在類(lèi)似觸屏的筆記本時(shí)，低端的量足夠大，價(jià)位又足夠低，對微軟低端市場(chǎng)會(huì )造成很大沖擊。

蘋(píng)果的高端市場(chǎng)也是一樣的，互聯(lián)網(wǎng)本身兼容，再加上蘋(píng)果也自己的APP。我覺(jué)得Chrome和安卓越快兼容或合并，給微軟帶來(lái)的壓力越大。但是短期可能不會(huì )合并。

微軟將是操作系統市場(chǎng)大輸家

騰訊科技：現有的三大操作系統，蘋(píng)果iOS、谷歌Android、微軟WP，從您的角度看，未來(lái)會(huì )有怎么樣的演繹?

李開(kāi)復：微軟操作系統在PC領(lǐng)域很長(cháng)一段時(shí)間還會(huì )是主流。高端領(lǐng)域蘋(píng)果會(huì )增加一些份額。觸屏的跟移動(dòng)領(lǐng)域會(huì )更多是安卓領(lǐng)地。我覺(jué)得Chrome OS可能會(huì )消失掉，或者跟安卓合并。蘋(píng)果、微軟、谷歌這三個(gè)里面成長(cháng)空間最大的是Google。在未來(lái)競爭中從純市場(chǎng)份額來(lái)看，微軟是大輸家，蘋(píng)果把iPad也算進(jìn)去，會(huì )是小贏(yíng)家，Google會(huì )是大贏(yíng)家。

可穿戴互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代將誕生大市場(chǎng)

騰訊科技：PC出貨量已結束連續數年增長(cháng)，開(kāi)始出現下降，移動(dòng)設備真的成為桌面PC的替代者，在這樣的情況下，您覺(jué)得移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)會(huì )怎樣發(fā)展?

李開(kāi)復：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)會(huì )往上往下發(fā)展。大家更喜歡談的是往上，因為可以看到Google和微軟的大戰。實(shí)際上往下的機會(huì )可能更大。所謂往下就是把安卓做得更小，進(jìn)入眼鏡、手表，未來(lái)可能進(jìn)入介質(zhì)，進(jìn)入更細微的東西，進(jìn)入真正的物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。

未來(lái)可穿戴computers這些產(chǎn)品要比PC更大，很大程度安卓都有更大發(fā)展空間。在每一個(gè)產(chǎn)品的細分領(lǐng)域，蘋(píng)果也會(huì )進(jìn)來(lái)。

騰訊科技：可穿戴互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代我感覺(jué)已經(jīng)到來(lái)了，像Google眼鏡，蘋(píng)果iWatch，你怎樣看待其對整個(gè)網(wǎng)民生活的影響?

李開(kāi)復：從用戶(hù)體驗、舒適、娛樂(lè )來(lái)看都是巨大的加分，但越來(lái)越多的可能是所謂隱私問(wèn)題?，F在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)是一個(gè)很大的范疇，單純說(shuō)要移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)，這句話(huà)本身沒(méi)有意義?；蛘咭鰝€(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的游戲，本身意義也不夠大，創(chuàng )業(yè)者要能夠更深地描述要做什么，才能讓人更深地理解是做前沿的，還是超時(shí)代的。

中國巨頭沒(méi)“付費”習慣

騰訊科技：我們也注意到，包括魔圖精靈、點(diǎn)心、友盟，創(chuàng )新工場(chǎng)投資的好幾個(gè)項目都已出售，UC也多次傳言要賣(mài)給百度，是不是說(shuō)創(chuàng )業(yè)者發(fā)展到一定階段都被巨頭給扼殺掉?

李開(kāi)復：對于個(gè)別案例我不方便回答。中國巨頭愿意用收購方式來(lái)擴張業(yè)務(wù)，這對整個(gè)生態(tài)環(huán)境不是壞事。在中國早期投資很大挑戰是要投一百個(gè)公司，出不了個(gè)騰訊，至少出個(gè)360，出不了個(gè)360，至少得出個(gè)搜房，要不然恐怕沒(méi)回報。創(chuàng )新工場(chǎng)有信心會(huì )出不止一個(gè)搜房，大部分的天使基金或者是孵化器誰(shuí)敢承諾我頭五年就出來(lái)個(gè)搜房，那也不容易。

美國的初始投資比中國容易，很容易退出，在中國巨頭一直沒(méi)有付費的習慣，心里總覺(jué)得我自己可以做，自己可以做慢一點(diǎn)或便宜一點(diǎn)，可能巨頭考慮到過(guò)去創(chuàng )業(yè)辛苦，幾千萬(wàn)美元還是一個(gè)不小的數目，所以一直舍不得賣(mài)大筆收購。

騰訊科技：從您的角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購是否會(huì )越來(lái)越多?

李開(kāi)復：如果天使投資一百家，有20家賣(mài)掉，哪怕就各賣(mài)五倍價(jià)錢(qián)，這20家就會(huì )樂(lè )，再有三五家上市，天使投資人就賺很多，更有動(dòng)力做天使。并購市場(chǎng)支撐對早期投資非常重要，國內死了很多天使基金，這些天使基金都活不下去，就是因為資金沒(méi)辦法滾起來(lái)。

坦誠的說(shuō)創(chuàng )新工場(chǎng)并不在乎退出這些項目獲得的錢(qián)，股東對我們長(cháng)期信任，但大部分的天使基金做不到這一點(diǎn)。所以中國有更多并購的可能性讓早期投資能夠可行，要不然很多天使基金可能本身做得不錯，卻會(huì )因為資金斷裂死掉。