繼美微文化傳媒在淘寶網(wǎng)公開(kāi)兜售公司原始股后，一石激起千層浪，創(chuàng )業(yè)型公司蜂擁網(wǎng)絡(luò )渠道進(jìn)行募資。而目前，謀劃網(wǎng)絡(luò )募資已不再是創(chuàng )業(yè)型公司的專(zhuān)利，私募股權機構亦企圖“嘗鮮”，做起網(wǎng)絡(luò )募資的美夢(mèng)。

2月18日，鳳凰資本資產(chǎn)管理集團有限公司(下稱(chēng)“鳳凰資本”)董事兼總經(jīng)理馮津以“首創(chuàng )私募基金新銷(xiāo)售模式”為標題連發(fā)多條微博，微博中給出鳳凰資本淘寶銷(xiāo)售平臺，稱(chēng)鳳凰資本提供“高收益但是人人都買(mǎi)得起的產(chǎn)品”、通過(guò)淘寶平臺拍售“可以成為鳳凰資本最小份額的股東”，并列舉美國老人購買(mǎi)可口可樂(lè )原始股獲得高收益的事情，試圖說(shuō)服投資者這一投資模式的可行性，成為第一家企圖通過(guò)網(wǎng)絡(luò )渠道募集資金的PE機構。

值得注意的是，在美微文化傳媒的網(wǎng)絡(luò )募資形式遭到多方炮轟，且其在淘寶上的銷(xiāo)售平臺一度被關(guān)閉的前提下，作為PE的鳳凰資本仍然堅持推出它的“淘寶銷(xiāo)售平臺”。

據分析，鳳凰資本的“新銷(xiāo)售模式”與美微文化傳媒的網(wǎng)絡(luò )募資有著(zhù)相同之處。不同的是美微文化傳媒是實(shí)體公司，募集資金直接投資于公司，而鳳凰資本則是PE，通過(guò)出售基金股權募集資金，然后投向其他實(shí)體產(chǎn)業(yè)或是二級市場(chǎng)。鳳凰資本淘寶銷(xiāo)售平臺顯示，目前在售的寶貝有5個(gè)，均為公司旗下基金股權，價(jià)格在50元至130元。

根據馮津的微博介紹，鳳凰資本的這一“淘寶銷(xiāo)售平臺”針對的客戶(hù)應該是所有能夠買(mǎi)得起的普通投資者。不過(guò)，鳳凰資本在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，這“只是一個(gè)內部測試平臺，主要針對公司現有的股東，方便其股權轉讓”。

對于鳳凰資本的做法，北京天問(wèn)律師事務(wù)所律師張遠忠表示，PE本身對資金來(lái)源就有要求，這樣形式的公開(kāi)募資更不符合要求。目前一些企業(yè)的網(wǎng)絡(luò )融資行為實(shí)際上已經(jīng)構成了“非法證券活動(dòng)”。按照證券法，向不特定對象發(fā)行證券，或者向特定對象發(fā)行證券累計超過(guò)200人的，均屬于公開(kāi)發(fā)行，需要經(jīng)過(guò)證券監管部門(mén)的核準才可以進(jìn)行。張遠忠認為，通過(guò)社交平臺向普通投資者出售股權募資，其人數遠遠超過(guò)了200人，已經(jīng)達到了公開(kāi)發(fā)行的標準。

有業(yè)內人士表示，目前PE行業(yè)正值寒冬，募資難問(wèn)題日益凸顯，不乏PE企圖通過(guò)這一方式解決融資困境。但是就現階段來(lái)看，通過(guò)網(wǎng)絡(luò )募資的方式操作性并不強。一個(gè)是因為這一做法并不合規，另一個(gè)是對投資者而言無(wú)法進(jìn)行有效的風(fēng)控。以鳳凰資本來(lái)說(shuō)，把它的淘寶銷(xiāo)售平臺上的內容看下來(lái)，你不知道它要投資什么，也不清楚作為投資人如何去查閱相關(guān)財報。

截至目前，監管層方面尚未對網(wǎng)絡(luò )融資行為做出明確懲罰和約束。不過(guò)，淘寶網(wǎng)已經(jīng)開(kāi)始對平臺上的類(lèi)似產(chǎn)品銷(xiāo)售做出清理。淘寶方面表示，已對鳳凰資本的“淘寶銷(xiāo)售平臺”進(jìn)行監測和管理。