P2P：鞋帶綁好了再跑

聶偉柱 李靜瑕

就在商業(yè)銀行掙扎于利率市場(chǎng)化、金融脫媒的當下，以人人貸、第三方支付、阿里金融等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融迅速崛起。

所謂人人貸，俗稱(chēng)P2P，原理起源于英國。如今是在原模式的基礎上，充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，把有理財需求的人手中的閑錢(qián)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò )貸給那些急需用錢(qián)、有信用保證能還款的人們。最近兩年，中國的P2P行業(yè)呈現爆炸式增長(cháng)，出現了宜信、人人貸、貸幫等一大批專(zhuān)注于P2P行業(yè)的新興公司。

不管銀行是否愿意，P2P、第三方支付等業(yè)態(tài)已經(jīng)開(kāi)始日漸滲透進(jìn)入傳統金融業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，在整個(gè)行業(yè)處于爆炸的初期，理性而客觀(guān)的討論顯得必要且必需，以下一系列問(wèn)題亟待學(xué)界、業(yè)界給出答案。

如何給P2P行業(yè)定性？P2P行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展面臨哪些體制、機制上的問(wèn)題？更進(jìn)一步，如何評估依托于互聯(lián)網(wǎng)的各種新興金融業(yè)態(tài)的出現，互聯(lián)網(wǎng)金融又會(huì )對傳統金融業(yè)態(tài)產(chǎn)生哪些影響等等。

1月20日，《第一財經(jīng)日報》、第一財經(jīng)研究院新金融研究中心與人人貸商務(wù)顧問(wèn)(北京)有限公司共同發(fā)起并舉辦了“第一財經(jīng)人人貸2013年度論壇”，探討如何夯實(shí)P2P行業(yè)的根基以及前瞻整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融。

此次論壇上，主持人邀請了人人貸創(chuàng )始合伙人楊一夫、中央財經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(cháng)黃震、貸幫創(chuàng )始人尹飛等多位嘉賓，分別就P2P行業(yè)的規范與可持續發(fā)展、互聯(lián)金融的創(chuàng )新與實(shí)踐進(jìn)行了兩輪圓桌討論。

P2P行業(yè)規范與可持續發(fā)展

主持人：

第一財經(jīng)研究院新金融研究中心主任 柏亮

嘉賓：

中央財經(jīng)大學(xué)教授、金融法研究所所長(cháng) 黃震

人人貸創(chuàng )始合伙人 楊一夫

中國投資擔保有限公司

信息技術(shù)與電子商務(wù)中心負責人 吳志剛

貸幫創(chuàng )始人、CEO 尹飛

“對于P2P行業(yè)而言，創(chuàng )新的前提是不觸及紅線(xiàn)，即不吸儲、不放貸、不虛構交易，同業(yè)機構都應該去嚴格遵守這條底線(xiàn)。”

主持人：近一兩年來(lái)，P2P這個(gè)行業(yè)如雨后春筍一樣涌現出來(lái)很多公司，但與此同時(shí)，行業(yè)受到的爭議也相當大。任何一個(gè)行業(yè)，僅僅有夢(mèng)想是不夠的，從夢(mèng)想開(kāi)始到夢(mèng)想實(shí)現，其間會(huì )經(jīng)歷很多坎坷、煩惱。從實(shí)踐的角度，P2P這個(gè)行業(yè)目前面臨哪些困惑，應該怎樣去解決？

楊一夫：在過(guò)去的兩年時(shí)間，P2P這個(gè)行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)非?？焖俚陌l(fā)展。這過(guò)程中，幫助了非常多高成長(cháng)人群獲得了發(fā)展中的資金，也幫助了很多中等富裕家庭，為他們提供了一條可獲得穩定回報的投資渠道。

取得這些成績(jì)的同時(shí)，伴隨著(zhù)快速的發(fā)展，越來(lái)越多的機構進(jìn)入了P2P行業(yè)，這其中多多少少就有一點(diǎn)泥沙滯留的意思。所以在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，行業(yè)的自律、規范、監管變得前所未有的重要。

任何一個(gè)行業(yè)從無(wú)到有，從小到大的發(fā)展，都不可避免地在某一個(gè)時(shí)間段缺少監管，或者說(shuō)是缺少規則的。這是一個(gè)非常正常的現象，不能因為監管的缺失，去否定這種創(chuàng )新，否定整個(gè)行業(yè)。

舉例來(lái)說(shuō)，當年的支付寶，或者說(shuō)第三方支付公司也出現過(guò)類(lèi)似的問(wèn)題，但目前第三方支付發(fā)展成為了一個(gè)非常大的行業(yè)，推動(dòng)了很多基于互聯(lián)網(wǎng)去提供服務(wù)的行業(yè)；再比如電子商務(wù)等這樣的行業(yè)，相當程度上也改變了生活的狀態(tài)。推動(dòng)了社會(huì )的進(jìn)步。我們不能因為現在這個(gè)行業(yè)缺失監管，就停止創(chuàng )新。

大膽創(chuàng )新的同時(shí)，我認為缺少監管并不意味著(zhù)對這個(gè)行業(yè)就可以放任不管。隨著(zhù)這個(gè)行業(yè)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的資金已經(jīng)進(jìn)入到這個(gè)行業(yè)，如何保障這些資金的安全性，應該是每一個(gè)從業(yè)機構以及政府共同努力去做的一件事。

我個(gè)人認為，現在這個(gè)階段，切實(shí)可行的做法就是政府派駐一些研究人員到行業(yè)協(xié)會(huì )里來(lái)，時(shí)刻保持與行業(yè)的溝通，了解行業(yè)動(dòng)態(tài)。這樣形式的行業(yè)協(xié)會(huì )，是非常了解行業(yè)的，也能夠時(shí)刻與政府互通，把問(wèn)題及時(shí)反饋給政府；具有官方背景的行業(yè)協(xié)會(huì )，也會(huì )更有利于獲得從業(yè)機構的支持，吸引更多機構加入。

在監管行使之前，整個(gè)行業(yè)應該有多樣的創(chuàng )新，而這種創(chuàng )新前提是不觸及紅線(xiàn)。對于P2P行業(yè)而言，這條紅線(xiàn)就是不吸儲、不放貸、不虛構交易，同業(yè)機構都應該去嚴格遵守這條底線(xiàn)。

尹飛：我們小時(shí)候跑步有這樣一種經(jīng)驗：槍聲一響，你要是還沒(méi)準備好，起初的幾步確實(shí)是快，但是容易摔倒。所以我一直在行業(yè)里講，鞋帶綁好了再跑。P2P這個(gè)行業(yè)現在是有點(diǎn)熱，初期太熱，不一定是好事。在我看來(lái)，還有很多同行沒(méi)有徹底準備好，我們貸幫也在一個(gè)準備的過(guò)程中。過(guò)早追求增長(cháng)和盈利，還是屬于搶跑，不利于長(cháng)期健康的發(fā)展。

現在我們這個(gè)新的行業(yè)有很多名字，比方說(shuō)P2P，也有人叫互聯(lián)網(wǎng)金融等，我個(gè)人認為其是小微金融的組成部分。從小微金融和互聯(lián)網(wǎng)的結合來(lái)說(shuō)，小微金融特別適合于用互聯(lián)網(wǎng)來(lái)提高效率和降低成本。

小微金融不僅僅指P2P這個(gè)行業(yè)，小微金融從業(yè)者會(huì )是非常龐大的。一旦生態(tài)鏈形式，若讓政府來(lái)監管小微金融，理論上即不必要，時(shí)間上也不可行。監管機構沒(méi)有這么多人力來(lái)監管龐大的小微金融機構?，F在小貸公司有約6000家，民間中介機構或個(gè)人有上百萬(wàn)，政府拿什么來(lái)監管它，這個(gè)不太可行。

我的觀(guān)點(diǎn)是，政府在金融的監管上應該抓大放小，目前全社會(huì )整個(gè)貸款金額約80萬(wàn)億元，除銀行之外的貸款也就10多萬(wàn)億元，這部分對整個(gè)金融行業(yè)能有多大的影響？

事實(shí)上，P2P行業(yè)一直在有效地“被監管”。是什么監管？法律。政府和司法體系是兩個(gè)概念，P2P行業(yè)一直都在依法行事，這是“被監管”。對于整個(gè)體系的發(fā)展來(lái)說(shuō)，最重要是在司法監管之下，能夠有效地減少體系中的虛假信息。

社會(huì )、政府和媒體擔心這個(gè)行業(yè)的從業(yè)機構騙社會(huì )的錢(qián)，而我們這些從業(yè)機構是怕借款人騙我們。借款人做了一個(gè)假信息，然后公司沒(méi)有審查出來(lái)，被騙了，這是我們更害怕的。因此，P2P公司更希望我們這些機構被欺騙以后，能夠得到有效的司法方面的幫助，保障從業(yè)機構合法的利益。

作為從業(yè)機構，在司法的監管下，能夠有效的運轉，目前有一個(gè)概念還沒(méi)有公開(kāi)的被提出來(lái)討論，那就是類(lèi)資本充足率。P2P行業(yè)接受借貸雙方的委托，管理龐大的信貸資產(chǎn)，而最終承擔風(fēng)險的應該是從業(yè)機構。不管從業(yè)機構風(fēng)險技術(shù)水平有多高，用什么模式，最終還是要用自有資本來(lái)承擔這個(gè)風(fēng)險。