經(jīng)過(guò)激烈爭奪，

　　雀巢成功吞下惠氏。

　　它瞄準的不僅是奶粉，

　　還有利潤驚人的保健品業(yè)務(wù)。

　　雀巢如愿以?xún)?/p>

　　文｜CBN記者 趙蓉

　　雀巢的一番努力沒(méi)有白費。

　　輝瑞向雀巢出售旗下嬰幼兒營(yíng)養品業(yè)務(wù)終于達成了協(xié)議，在這場(chǎng)歷時(shí)近10個(gè)月的競購中，雀巢最終擊敗了達能、美贊臣以及亨氏等其他參與者，付出的代價(jià)是118.5億美元。

　　這場(chǎng)競購始于制藥巨頭輝瑞于2011年開(kāi)始的“瘦身計劃”：更專(zhuān)注于生物制藥這一核心業(yè)務(wù)，逐步剝離其他多元化的業(yè)務(wù)。包含惠氏奶粉在內的嬰幼兒營(yíng)養品業(yè)務(wù)就屬于后者。

　　但這并不意味著(zhù)惠氏奶粉屬于“不良資產(chǎn)”?；菔夏谭?011年銷(xiāo)售額為21億美元，較上年增加15%，利潤超過(guò)5億美元。在這組足具成長(cháng)性的數字之外，對雀巢更具吸引力的還包括，惠氏奶粉有近80%的收入源自新興市場(chǎng)。

　　按照雀巢公司CEO保羅·薄凱(Paul Bulcke)的計劃，雀巢公司希望在2020年實(shí)現新興市場(chǎng)對雀巢的營(yíng)業(yè)收入貢獻率達到45%，當前這一數字為33%。將惠氏收入囊中，將有利于雀巢公司在新興市場(chǎng)的擴張。

　　不過(guò)在接下來(lái)的反壟斷審查中，雀巢很可能將不得不割舍一些業(yè)務(wù)，例如一些在澳大利亞、墨西哥等地區的子公司，因為雀巢在當地的份額在交易后將超過(guò)60%。盡管老對手達能可能借此收回一些資產(chǎn)，但因為惠氏業(yè)績(jì)良好的成長(cháng)性和回報率，雀巢可以得到更多。

　　收購惠氏奶粉后，第一位、也可能是最大的受益者將是雀巢中國(微博)。目前惠氏奶粉60%的收入來(lái)自亞洲，25%的收入來(lái)自中國市場(chǎng)。雀巢大中華區總裁狄可為曾在2011年11月表示，在雀巢中國具有潛力的業(yè)務(wù)中，位列發(fā)展重點(diǎn)第一位的是咖啡業(yè)務(wù)，第二便是嬰幼兒奶粉。

　　但根據歐睿咨詢(xún)的數據，2010年，雀巢在中國奶粉市場(chǎng)僅排名第九，占2.3%的份額，而排名第一的美贊臣則擁有11.7%的份額。對于善于通過(guò)收購來(lái)獲得增長(cháng)的雀巢來(lái)說(shuō)，在中國占有7.4%份額、排名第五的惠氏將大大增強雀巢在中國奶粉市場(chǎng)的競爭力。

　　雀巢同時(shí)還意識到，能夠帶來(lái)高額利潤的營(yíng)養品業(yè)務(wù)，將成為驅動(dòng)食品公司價(jià)值增長(cháng)的下一個(gè)新市場(chǎng)。早在2007年，雀巢就曾以55億美元的代價(jià)從制藥商諾華手中收購了全球最大的嬰兒食品公司美國嘉寶(Gerber)。這筆交易直接提升了雀巢營(yíng)養保健部門(mén)的運營(yíng)利潤率，包括嬰兒配方、嬰兒食品、醫療營(yíng)養和減肥產(chǎn)品在內，多項業(yè)務(wù)年收入均受益于對嘉寶的收購。在此之前，雀巢還分別收購了美國營(yíng)養品公司Jenny Craig和諾華制藥的醫療營(yíng)養部門(mén)。

　　奪取惠氏表明這家公司在向保健營(yíng)養產(chǎn)品市場(chǎng)擴張的道路上，又前進(jìn)了一步。雀巢的聲明表示，并購完成的第一年，就可以提高公司利潤率以及每股收益。收購而來(lái)的惠氏業(yè)務(wù)，將在2012年實(shí)現24億美元的銷(xiāo)售額。

　　這家公司的老對手達能同樣也深諳此道。在2007年將全球餅干業(yè)務(wù)出售給卡夫食品公司后，達能以123億歐元收購了全球最大嬰兒食品制造集團荷蘭皇家紐密科集團(Royal Numico NV)，從原來(lái)的鮮乳制品、飲用水及餅干等休閑食品三大業(yè)務(wù)板塊，向健康和營(yíng)養品方向轉型。