這一次，凱鵬華盈將橄欖枝拋向了物流。

　　2011年3月初，一筆400萬(wàn)美元的投資落在“貝法易”信息技術(shù)公司，這是一家海外倉儲及配送服務(wù)的提供商，至此，天使投資人、思科公司全球副總裁許良杰也和投資人一起加入了貝法易公司的董事會(huì )。

　　凱鵬華盈，這家外資創(chuàng )投始終沒(méi)能抵過(guò)中國物流市場(chǎng)的誘惑，并且走在了政策的前面。

　　2011年3月30日，商務(wù)部、發(fā)展改革委 、供銷(xiāo)總社印發(fā)《商貿物流發(fā)展專(zhuān)項規劃》。其中提到商貿物流網(wǎng)絡(luò )布局、物流基礎設施建設、應急物流運行機制、商貿物流專(zhuān)業(yè)化水平等多個(gè)環(huán)節，讓物流趾高氣昂地走了起來(lái)。

　　物流加速擴張

　　過(guò)去5年時(shí)間，中國物流市場(chǎng)沒(méi)有停止擴張的步伐。

　　這一點(diǎn)，從貨物運輸行業(yè)經(jīng)濟數據中顯而易見(jiàn)：2006年至2010年，中國貨物運輸行業(yè)運輸量及周轉量持續增長(cháng)，年均增長(cháng)率均在10%以上。其中，2009年因金融危機影響，增長(cháng)率小幅度放緩，而之后的2010年，貨運量及周轉量再次攀升，分別為315.3億噸和13.5萬(wàn)億噸，環(huán)比增長(cháng)13.4%和12.6%。

　　至于物流行業(yè)的股權融資和IPO融資，金融危機之后便開(kāi)始反彈，2010年這一趨勢尤為明顯。

　　是年，物流行業(yè)披露投資案例15起、投資總額13.71億美元，均達到歷史最高水平。其中披露投資金額最大的一筆交易是2010年3月由黑石牽頭的財團投資壽光農產(chǎn)品物流園，投資總額大約6億美元。

　　而在2006年至2010年，物流行業(yè)共披露VC/PE投資案例47起，融資總額達40.52億美元。除2009年因全球金融危機導致投資數量及規模雙雙下滑以外，該行業(yè)投資整體呈增長(cháng)趨勢。

　　細分領(lǐng)域中，傳統航運、倉儲等企業(yè)更具有想象力，更容易和資本對接。PE是參與物流行業(yè)投資的主力軍，航運、倉儲等傳統領(lǐng)域的大型企業(yè)被他們相中的可能性更大。

　　隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板推出，中小型現代物流企業(yè)也排在了上市的隊伍中。

　　這一切得益于物流行業(yè)的轉型，也就是說(shuō)，中國物流行業(yè)正處于傳統運輸向現代物流轉變的階段。投中集團分析稱(chēng)，傳統企業(yè)在轉型期具有較大的整合空間，和較好上市前景。

　　至于物流的未來(lái)，投中集團也給予較好預期，其分析師馮坡說(shuō)：“物流屬資本密集型行業(yè)，在貿易物流及倉儲、物流園區等領(lǐng)域，新興企業(yè)難以介入，中國經(jīng)濟持續增長(cháng)的預期下，整個(gè)行業(yè)仍具較大成長(cháng)空間。”

　　但同時(shí)，他也提出了自己的憂(yōu)慮，在快遞領(lǐng)域，由于利潤率低、競爭激烈等不利因素，尚未迎來(lái)其最佳投資時(shí)機。

　　風(fēng)投緊跟其后

　　曾經(jīng)，物流只是一個(gè)舶來(lái)詞，之后被風(fēng)投接受，再被資本市場(chǎng)接受，一步一步，物流的燒錢(qián)問(wèn)題獲解了。

　　上世紀70年代末80年代初，中國接納了“物流”這個(gè)舶來(lái)詞的概念。80年代中期，“物流”中的“配送”開(kāi)始被關(guān)注。90年代末，物流開(kāi)始有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，深圳市將現代物流產(chǎn)業(yè)作為三個(gè)重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，并啟動(dòng)“平湖物流基地”;上海視之為新世紀經(jīng)濟發(fā)展的戰略重點(diǎn)，并擬定物流規劃;天津形成現代物流發(fā)展綱要;北京市完成了現代物流系統發(fā)展的研究……舉國上下，一股濃濃的物流氣息。

　　此后，政府將“物流提上議事日程”：2004年，國家九部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)我國現代物流業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》;2005年，全國現代物流工作聯(lián)席會(huì )議制度初步建立;2006年，“十一五”規劃綱要明確了現代物流的產(chǎn)業(yè)地位……

　　一時(shí)間，這股不小的動(dòng)靜震動(dòng)了風(fēng)投，首先感受到這股強震的是軟銀賽富。

　　2006年5月，軟銀賽富二期基金向怡亞通(11.60,-0.01,-0.09%)投資1820萬(wàn)美元。注資后，賽富共持有怡亞通2062萬(wàn)股，占其總股本22.27%，IPO后占有16.69%的股份。

　　在物流行業(yè)，怡亞通無(wú)人不曉。成立于1997年的怡亞通不僅是國際首家上市的供應鏈管理公司、國內物流行業(yè)的龍頭企業(yè)，而且其上市(2007年11月登陸中小板)前一年所取得的1.05億元的凈利潤更是笑傲群雄。

　　靠著(zhù)第四方物流，怡亞通順利和資本牽手。緊接著(zhù)，以第三方物流而得名榮慶集團，憑借其在冷鏈上的優(yōu)勢也博得風(fēng)投的歡喜。2007年6月，今日資本、GGV簽約榮慶，一并向其注入2億元。

　　就在他們撒錢(qián)之際，國務(wù)院出臺的《關(guān)于加快發(fā)展服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》中指出，提升物流的專(zhuān)業(yè)化、社會(huì )化水平，大力發(fā)展第三方物流。

　　這時(shí)候，外資機構也被這股“物流風(fēng)”所吸引，開(kāi)始覬覦在華物流市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)一番摸索，美國凱利金融國際集團(KCIG)合伙人陳威發(fā)現，盡管?chē)鴥任锪鳂I(yè)發(fā)展迅速，但主要以政府背景的國有企業(yè)為主。

　　換言之，國內物流業(yè)中政府引導為主的企業(yè)多，市場(chǎng)引導為主的企業(yè)少，從某種程度上，這意味著(zhù)市場(chǎng)機會(huì )的存在。陳說(shuō)：“KCIG要在中國進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資，目前希望通過(guò)并購、合作等方式，介入中國物流業(yè)。”

　　2008年11月14日，美國Equity International基金向民營(yíng)物流地產(chǎn)領(lǐng)軍者上海宇培(集團)注資4500萬(wàn)美元，戈壁、GGV等風(fēng)投也在投資物流業(yè)上摩拳擦掌。

　　彼時(shí)，物流已經(jīng)進(jìn)入國務(wù)院十大產(chǎn)業(yè)振興規劃之列，同時(shí)國務(wù)院出臺《物流業(yè)調整和振興規劃》，在不久前召開(kāi)的“2011年中國物流發(fā)展報告會(huì )”上，發(fā)改委官員表示相關(guān)實(shí)施細則正在制定當中。

　　
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　　電商助推升級

　　政策之下，響應者更為積極。

　　2011年1月19日，阿里巴巴集團正式對外宣布，將領(lǐng)銜千億投資建設電子商務(wù)配套的現代物流體系，全力推動(dòng)社會(huì )化物流平臺的建設，從而為賣(mài)家提供高性?xún)r(jià)比、高服務(wù)水平的社會(huì )化物流服務(wù)。

　　此前，阿里集團已投資了包括星辰急便和百世物流兩家物流企業(yè)，但在倉儲方面還沒(méi)有任何直接投資。

　　有業(yè)內人士分析稱(chēng)，阿里巴巴是電子商務(wù)的領(lǐng)頭羊，他在物流行業(yè)的手筆，預示著(zhù)物流行業(yè)投資時(shí)機的成熟。

　　阿里巴巴之外，京東商城、當當網(wǎng)之外，凡客誠品、好樂(lè )買(mǎi)、拉手網(wǎng)等，均表示將自建物流公司或物流平臺。他們明白一個(gè)道理，物流是電商發(fā)展的瓶頸之一。

　　作為國內物流行業(yè)的首要業(yè)務(wù)來(lái)源，淘寶網(wǎng)的2010網(wǎng)購數據顯示，去年，淘寶網(wǎng)用戶(hù)人均成交筆數比2009年增長(cháng)了35%，以淘寶商城為代表的B2C業(yè)務(wù)交易額在2010年翻了4倍，預計未來(lái)幾年也仍將保持這一增長(cháng)速度。

　　但是，在銷(xiāo)售旺季，物流“跑不動(dòng)”的現象時(shí)有發(fā)生，甚至直接影響產(chǎn)品銷(xiāo)售和買(mǎi)家的購物體驗。

　　易觀(guān)國際研究發(fā)現，隨著(zhù)訂單的增加，倉儲、打包和配送成本呈階梯狀上升，即物流成本將在訂單量達到某個(gè)拐點(diǎn)后，快速上升至一個(gè)平臺隨之平穩，在訂單達到另外一個(gè)新高之后又快速上升。因此，如何降低物流成本快速提升對于電子商務(wù)網(wǎng)站運營(yíng)的影響，是電商企業(yè)面臨的巨大挑戰。

　　在電商和物流相輔相成的世界里，電商的熱度正逐漸傳遞給物流，這是物流的機會(huì )，也是風(fēng)投的機會(huì )。