葉陳云 楊克智

　　從近二十年來(lái)我國證券市場(chǎng)的公司發(fā)展實(shí)踐情況來(lái)看，我國資本市場(chǎng)對中小投資者的保護力度嚴重不足。會(huì )計信息質(zhì)量低下、違規披露等是投資者保護的一大障礙，而影響保護投資者的另一個(gè)重要原因與證券審計市場(chǎng)上CPA的較低審計質(zhì)量(即不當審計行為與審計失敗)也的確有一定內在聯(lián)系，審計與投資者保護之間的密切聯(lián)系不能不引起我們認真地探討與反思，以持續地、更好地保護中小投資者權益的社會(huì )需求已成為我們審計理論界和實(shí)務(wù)界共同面臨的刻不容緩的重要課題之一。

　　筆者認為，從外部審計角度建立分析其投資者保護功能、建立評價(jià)方法并對上市公司進(jìn)行評價(jià)，對于我國外部審計運行機制的完善與投資者保護無(wú)疑具有重要意義。

　　一、外部審計與投資者保護的關(guān)聯(lián)性

　　投資者權益能否得到有效保護是影響我國資本證券市場(chǎng)能否健康與可持續發(fā)展的最核心決定因素。而投資者權益保護作為一種證券市場(chǎng)努力實(shí)現的理想目標，本身與證券市場(chǎng)所有參與者之間都存在著(zhù)千絲萬(wàn)縷的、不同程度的聯(lián)系。其中由注冊會(huì )計師進(jìn)行的外部審計(亦稱(chēng)獨立審計)行為因為具有特定約束職能而具有特殊的投資者保護功能，與投資者權益保護的既定目標之間具有積極而且重要的關(guān)系。主要原因在于獨立審計作為公司治理的外部監督和保證機制，其目的在于制約公司管理層的機會(huì )主義行為，為投資者提供了有關(guān)公司披露可靠性的第三方確認，并通過(guò)增加會(huì )計報表可信度來(lái)使披露的信息更有價(jià)值，以充分保證會(huì )計信息在簽訂契約和向外部投資者傳遞信息過(guò)程中的作用。

　　獨立審計因其職業(yè)特點(diǎn)與性質(zhì)客觀(guān)上具有監督、鑒證、評價(jià)、控制四大職能。因為獨立審計行為本質(zhì)上是防止內部人通過(guò)掌握的信息優(yōu)勢實(shí)現利益轉移的監控機制，通過(guò)獨立審計履行的監督、鑒證、評價(jià)、控制等職能行為，使其鑒證對象——上市公司管理層或關(guān)鍵內部控制人損害投資者的侵占掏空公司資源等合謀舞弊行為、扭曲提供虛假財務(wù)會(huì )計信息等不良行為得以被控制，是各種投資者能夠分享到企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展潛力等關(guān)鍵財務(wù)信息，較大程度上解決了公司內部人與外部投資者之間的信息不對稱(chēng)問(wèn)題，因而，高質(zhì)量的獨立審計是為公司保護投資者合法利益的客觀(guān)需求而誕生的外部有效“監控工具或治理手段”，是證券行業(yè)監管制度環(huán)境的重要組成部分。上述情況充分說(shuō)明，獨立審計執業(yè)行為與投資者保護經(jīng)營(yíng)目標之間存在密切的關(guān)系，研究公司外部獨立審計的行為質(zhì)量與強度可以為我國公司投資者權益的有效保護起到積極的作用。

　　二、外部審計及其評價(jià)的投資者權益保護功能與影響

　　概括而言，獨立審計行為評價(jià)的保護投資者職能與作用表現如下。

　　1.外部審計的獨立性評價(jià)對投資者權益保護的作用

　　審計師的獨立審計行為因其職業(yè)性質(zhì)客觀(guān)上具有監督職能，也是證券審計市場(chǎng)會(huì )計監督體系的重要組成部分，是行業(yè)中介組織確認上市公司保證其所提供會(huì )計信息真實(shí)、完整的一種監督方式。通過(guò)對企業(yè)財務(wù)報表進(jìn)行審計監督，審計師能夠減少管理層的機會(huì )主義行為，從而降低外部投資者與管理者之間的代理成本。因此，獨立審計師通過(guò)對上市公司年度會(huì )計報表的審計，借以實(shí)施對上市公司的監管，保證預期向投資者報告所的會(huì )計信息具有較高的質(zhì)量，從而為維護證券市場(chǎng)秩序和社會(huì )公眾利益，發(fā)揮著(zhù)重要作用。

　　通過(guò)審計獨立性評價(jià)，可以向市場(chǎng)傳遞一種上市公司獨立審計質(zhì)量高低的信號，使得投資者對其投資股票的公司會(huì )計信息可靠性做出合理推測與判斷，從而起到信息預警的作用。

　　2.外部審計鑒證行為與質(zhì)量評價(jià)對投資者權益保護的作用

　　審計鑒證具有降低企業(yè)內部人與外部投資者之間的信息不對稱(chēng)的客觀(guān)功能，通過(guò)對會(huì )計信息質(zhì)量提供獨立審計鑒證行為，可以增強財務(wù)報告信息的可信度，有利于增強投資者信心，降低信息決策風(fēng)險，投資者的決策，有助于投資者改變錯誤判斷、做出正確的決策，有利于資本實(shí)現合理的收益，有利于實(shí)現有效的資源配置，推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展和保持金融穩定從而為投資者提供真正有效的保護。因此，優(yōu)質(zhì)、高效的審計鑒證行為對維護審計信息使用者的權益具有積極的應用價(jià)值。

　　3.外部審計的保險功能評價(jià)對投資者權益保護的作用

　　審計的保險機制是指審計具有風(fēng)險轉移功能，投資者可以通過(guò)風(fēng)險轉移的方式將其面臨的財務(wù)信息風(fēng)險部分或全部轉移給審計人員。管理者為了防止內部人舞弊造成的災難性損失，經(jīng)理們?yōu)榉乐瓜聦購闹凶鞅锥棺约好墒軗p失，將部分收入用于聘請審計人員，這部分審計費用視同風(fēng)險基金；事實(shí)上審計行為后果相當于投資者利益的保險價(jià)值，因為一旦審計失敗，審計人員面臨著(zhù)接受訴訟的風(fēng)險，不僅會(huì )承擔高額的訴訟成本，而且將賠償因此而帶來(lái)的損失。

　　因此，審計的功能評價(jià)在某種程度上可以向投資者提供一種會(huì )計信息是否具有可靠性與相關(guān)性的擔保，這種功能事實(shí)上起到了通過(guò)約束注冊會(huì )計師的審計行為質(zhì)量來(lái)保護投資者權益的作用。因此，審計在公司治理中起著(zhù)保險機制的作用，可以說(shuō)是為投資者的投資行為提供了一份保險。

　　三、外部審計的投資者保護評價(jià)指標體系的基本內容與評價(jià)方法

　　在我們的審計與投資者保護評價(jià)指數體系中，將獨立審計的投資者保護功能指標分為三大類(lèi)(二級指標與分指標)分別進(jìn)行細化衡量與評價(jià)：其一，是審計獨立性指標；其二，是審計質(zhì)量指標；其三，是審計保障指標。

　　1.審計獨立性指標

　　關(guān)于審計獨立性的指標本項目組采用了客戶(hù)的重要性、審計收費的合理性和審計任務(wù)等子指標來(lái)測度。

　　(1)客戶(hù)的重要性?？蛻?hù)重要性是指會(huì )計師事務(wù)所對某鑒證客戶(hù)的經(jīng)濟依賴(lài)，通常以從客戶(hù)收取總費用占事務(wù)所收入總額的比率來(lái)度量。上市公司審計費用取自公司年報中公布的審計費用，會(huì )計師事務(wù)所全年審計收入取自中國注冊會(huì )計師協(xié)會(huì )發(fā)布的2010年會(huì )計師事務(wù)所綜合評價(jià)前百家信息中的審計收入，非百強會(huì )計師事務(wù)所審計收入則通過(guò)其網(wǎng)站查詢(xún)。

　　(2)審計收費合理性。審計收費過(guò)高影響注冊會(huì )計師的獨立性，過(guò)低影響注冊會(huì )計師的質(zhì)量，因此，審計費用合理性是指會(huì )計事務(wù)所在提供審計服務(wù)后向被審計單位收取合理的費用，用于彌補在審計過(guò)程的實(shí)際成本和獲取正常利潤。

　　(3)審計任期。審計任期是公司所聘任的事務(wù)所為其提供連續審計服務(wù)的累計年數。研究表明審計質(zhì)量與審計任期之間呈倒U型關(guān)系，審計任期初期由于會(huì )計師事務(wù)所對被審計單位的了解逐步深入，審計質(zhì)量會(huì )逐步提高，但是，隨著(zhù)審計任期的增長(cháng)，會(huì )計師事務(wù)所與被審計單位之間的交往也會(huì )越來(lái)越密切，容易產(chǎn)生獨立性威脅。

　　2.審計質(zhì)量指標

　　(1)審計師的行業(yè)專(zhuān)長(cháng)。審計師行業(yè)專(zhuān)長(cháng)是指審計師擁有的對某一行業(yè)的專(zhuān)有知識和專(zhuān)業(yè)技能。

　　(2)行業(yè)評價(jià)。借鑒國際通行做法，以上一個(gè)營(yíng)業(yè)年度的“年業(yè)務(wù)收入”作為事務(wù)所排名的主要依據，按業(yè)務(wù)收入遞減原則進(jìn)行。該指標是反映事務(wù)所專(zhuān)業(yè)勝任能力的重要依據。

　　(3)注冊會(huì )計師所占比重。注冊會(huì )計師所占比重是會(huì )計師事務(wù)所擁有的注冊會(huì )計師人數占全部員工的比例，該比率是衡量事務(wù)所專(zhuān)業(yè)勝任能力的核心指標。

　　3.審計保障指標

　　審計服務(wù)需求的保險動(dòng)因(也即審計的保障功能或保險功能)來(lái)源于審計能給投資者的投資損失提供某種形式的補償。然而，此動(dòng)因的存在要有兩個(gè)必要條件：一是法律制度允許投資者可以從審計事務(wù)所獲得一定程度的投資損失賠償；二是審計事務(wù)所和審計師擁有足夠的資本補償投資者的投資損失。所以，保險功能可以具體分為：

　　(1)法律保護程度。審計師面臨的法律責任包括民事責任、行政責任和刑事責任。對于投資者來(lái)講，只有在審計師承擔民事責任的情況下，才能獲得真正的經(jīng)濟補償。民事法律制度的建立，能起到威懾和彌補作用，在一定程度上審計師可以彌補投資者的部分損失，而這正是審計保險需求的動(dòng)因。法律對投資者的保護既包括法律制度本身完善程度，也包括當地執法者執法的力度和效果。

　　(2)審計事務(wù)所的資產(chǎn)規模。我們用會(huì )計師事務(wù)所注冊資本的自然對數來(lái)表示，會(huì )計師事務(wù)所注冊資本取自中國注冊會(huì )計師事務(wù)所網(wǎng)站中的會(huì )計師事務(wù)所信息。

　　(作者單位：華北電力大學(xué)、中央財經(jīng)大學(xué)、北京工商大學(xué)投資者保護研究中心)