中國主權財富基金——中國投資有限責任公司又被傳出進(jìn)軍美國樓市的消息。8月4日，有知情人士的話(huà)稱(chēng)，中投正在與美國哈佛大學(xué)捐贈基金會(huì )(在美國基金會(huì )中排名前列)進(jìn)行深入談判，計劃以5億美元左右的價(jià)格收購哈佛大學(xué)在美國6家房地產(chǎn)基金中的股份。不過(guò)，一如往常，對這一消息，交易的雙方均沉默以對。(8月6日《國際金融報》)

　　自2007年成立以來(lái)，中投海外投資就接連爆出巨額浮虧，這深深刺痛了國人的神經(jīng)。近來(lái)中投的傳聞?dòng)诸l頻發(fā)生，幾乎讓人眼花繚亂：剝離匯金，減持大摩，投資印尼，洽購俄羅斯國有資產(chǎn)等等。雖然投資海外市場(chǎng)接連失利，但擁有2000億美元資金的中投對美國市場(chǎng)依然熱情不減，現在它把目光轉向了美國樓市。

　　有消息說(shuō)，近來(lái)，美國樓市低迷，房地產(chǎn)企業(yè)高層正在游說(shuō)美國國會(huì )，希望修改稅法吸引海外投資者，從而阻止樓市價(jià)格進(jìn)一步下滑。這似乎是“抄底”的好時(shí)機。數據顯示，今年第一季度美國家庭住房?jì)r(jià)格出現了2%地小幅上漲，但美國樓市仍處于復蘇階段，且與2006年高峰時(shí)的房?jì)r(jià)相去甚遠。

　　然而，這只不過(guò)是主觀(guān)愿望而已。近幾年來(lái)，雖然中投在美并購或參股動(dòng)作較多，但成功的案例很少。由于中投的投資主線(xiàn)不明確，因而中投在對美投資中頻頻出現問(wèn)題，其主要原因是對美國產(chǎn)業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)趨勢的預測判斷失誤、并購戰略定位不佳、或者不充分的盡職調查等等。

　　2007年5月中投斥資約30億美元以29.605美元/股的價(jià)格購買(mǎi)美國黑石集團近10%的股票。這些黑石股份全部都是“無(wú)投票權的股權單位”。黑石集團上市后股價(jià)連續下跌，造成這筆投資大幅縮水，虧損額約達12.18億美元。中投開(kāi)業(yè)第一單是想抄美國企業(yè)的底，為國家的外匯賺錢(qián)，結果自己的底反被美國人給抄了。這一交易曾被《時(shí)代》周刊評為2007年全球10大最差商業(yè)交易之一。

　　同年12月，中投公司又耗資56億美元入股美國摩根士丹利公司，購買(mǎi)了該公司發(fā)行的一種到期后轉為普通股的可轉換股權單位。在此期間，該轉換股按照年息9%按季支付利息，強制轉換的時(shí)間為2010年8月17日，到期后必須轉換為摩根士丹利上市交易的股票。今年7月21日至29日，為了給轉換股“讓路”，中投分7次“割肉”，拋售摩根士丹利股票逾2000萬(wàn)股。粗略計算，中投這7次“割肉”約虧損1億美元。

　　讓人不解的是，在美國投資接連失敗、在沒(méi)有經(jīng)過(guò)充分論證的情況下，中投現在又作出投資美國樓市的決策，這是否又是一個(gè)錯誤選擇？一位知名經(jīng)濟學(xué)家指出，美國房產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破滅是釀成去年金融危機的直接原因，同時(shí)美國樓市也是危機的重災區。在當前美國經(jīng)濟尚未轉好的情況下，美國樓市走出低谷尚需時(shí)日。因而中投“抄底”美國樓市就多了幾分風(fēng)險。

　　據介紹，在金融危機前的美國樓市泡沫時(shí)期，哈佛等美國機構投資者大量投資商業(yè)房地產(chǎn)項目，泡沫破滅后背上了沉重負擔。哈佛管理公司發(fā)布的業(yè)績(jì)報告顯示，金融危機期間，哈佛房地產(chǎn)投資損失超過(guò)50%，其房地產(chǎn)投資規模達54億美元。事實(shí)上，哈佛捐贈基金在金融危機期間，其資產(chǎn)規模從369億美元萎縮至260億美元，捐贈基金縮水迫使這所著(zhù)名學(xué)府削減預算。

　　在這種情況下，中投收購哈佛大學(xué)在美國6家房地產(chǎn)基金中的股份，其動(dòng)機何為，著(zhù)實(shí)讓人難以琢磨。當然，中投寄希望于在諸多的投資中能夠失之東隅、收之桑榆，在金融機構失利的同時(shí)能夠在消費或者樓市價(jià)格的上升中獲利。但這種愿望能否實(shí)現，并不是以人的意志為轉移的。

　　確切地說(shuō)，近幾年中投在美投資之所以屢惹爭議，證明中投的決策層并非精明的投資者。從一些現象來(lái)看，人們甚至對中投的身份感覺(jué)到模糊，因為大家看不出它是一個(gè)投資機構還是一個(gè)政府機構，它所做的決策，不是純粹市場(chǎng)化的投資收益與風(fēng)險評估的結果?；诖?，今后中投能否克制沖動(dòng)，理性地審視危機，不讓國家的巨額資金打水漂，將是對中投自身的重大考驗。

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