供應鏈融資一方面幫助李寧公司穩定了供銷(xiāo)渠道，另一方面很好地解決了上下游合作伙伴因傳統擔保不足而產(chǎn)生的融資瓶頸問(wèn)題，最終實(shí)現了供應鏈系統上各個(gè)企業(yè)“共贏(yíng)”的局面。

　　文/杜道利

　　“一切皆有可能”——這個(gè)家喻戶(hù)曉的口號來(lái)自著(zhù)名的體育品牌公司——李寧有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“李寧公司”)。經(jīng)過(guò)20年的持續發(fā)展，這個(gè)體操王子李寧創(chuàng )立的公司，一躍成為國內最為優(yōu)秀的體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊。目前在體育用品公司中，市值排名前10位，在2009年收入突破83億元，近五年收入年均增長(cháng)率近35%。在成績(jì)的背后，除了公司品牌戰略的成功定位以及團隊富有成效的執行力，還有公司在供應鏈管理上的積極探索。

　　上下游資金之困

　　國家經(jīng)濟體制不斷優(yōu)化改革，國民收入持續增長(cháng)，人們在關(guān)注錢(qián)包鼓起的同時(shí)也開(kāi)始注重健康，尤其是在國人經(jīng)歷了“非典”之后，重視了堅持鍛煉身體的必要性，更多的人參與到了體育活動(dòng)當中，因此與體育相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，特別是體育用品行業(yè)，近幾年來(lái)發(fā)展迅速，國外品牌和國內品牌如同雨后春筍般地在國人面前出現，體育行業(yè)由此進(jìn)入到了群雄逐鹿的階段。

　　隨著(zhù)體育用品市場(chǎng)這塊蛋糕的體積快速增大，各個(gè)體育用品公司都出現了高速增長(cháng)。這也就意味著(zhù)如果沒(méi)有趕上市場(chǎng)的增長(cháng)速度，實(shí)際就是在退步。作為行業(yè)領(lǐng)先者的李寧公司更是加快了奔跑的步伐。從2004年至2009年，過(guò)去六年的銷(xiāo)售收入復合增長(cháng)率為34.9%；李寧牌店鋪數由2004年的2900家，增長(cháng)到2009年的7200余家，年均增長(cháng)700余家。

　　隨著(zhù)品牌的高速成長(cháng)，供應鏈的資金需求越來(lái)越大。從供應鏈上下游來(lái)看，李寧公司的供應商擴充廠(chǎng)房和生產(chǎn)線(xiàn)已經(jīng)成為必然，而固定資產(chǎn)的大量投入無(wú)法在短期內給供應商帶來(lái)足夠的資金回流，因此，產(chǎn)生了供應商對資金的迫切需求；另一方面，隨著(zhù)店鋪租金的逐年上漲以及開(kāi)店數量的擴張，經(jīng)銷(xiāo)商每年都有著(zhù)巨大的資金投入，供應鏈的下游即經(jīng)銷(xiāo)商的資金需求也十分明顯。李寧公司的上下游，特別是經(jīng)銷(xiāo)商都是輕資產(chǎn)運營(yíng)的企業(yè)，沒(méi)有或只有少量的可供抵押資產(chǎn)，在國內傳統的銀行信貸思維下，融資存在著(zhù)諸多困難。盡管?chē)页雠_了相關(guān)的中小企業(yè)融資扶持政策，但對于涉及全國范圍的經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)說(shuō)，還存在著(zhù)政策實(shí)施地域、操作流程復雜及時(shí)間效率等問(wèn)題，無(wú)法及時(shí)滿(mǎn)足自身的高速發(fā)展。作為供應鏈的管理者，以突破作為理念并有效解決合作伙伴的融資難問(wèn)題，就成為了李寧公司財務(wù)管理人員的核心任務(wù)之一。

　　好事多磨

　　發(fā)現問(wèn)題是為了更好的解決問(wèn)題，而發(fā)現了合作伙伴融資難的問(wèn)題，就要努力助其解決。作為上市公司，為了維護廣大股東權益并降低自身資金風(fēng)險，無(wú)法為合作伙伴提供流動(dòng)資金擔保貸款，對于其他融資方式也存在著(zhù)流程繁雜、成本過(guò)高及不符合公司制度等問(wèn)題，但公司管理團隊又承擔著(zhù)重要的責任及支持企業(yè)高速發(fā)展的使命。在經(jīng)過(guò)多次詳細的分析后，最終決定采取以李寧品牌巨大的無(wú)形資產(chǎn)為基礎，以供應鏈融資的方式解決合作伙伴融資難的問(wèn)題。

　　銀行正是企業(yè)解決資金途徑和優(yōu)化資金管理的重要同盟軍之一。我們所開(kāi)展的供應鏈融資簡(jiǎn)單的說(shuō)就是指銀行通過(guò)對李寧公司整條供應鏈的審核，基于對企業(yè)供應鏈管理程度和李寧公司信用實(shí)力的認可，對李寧公司和供應鏈上下游合作伙伴提供一種靈活的金融產(chǎn)品和服務(wù)，進(jìn)而有效提高企業(yè)融資效率。由于供應鏈中除我們公司之外，大部分都是民營(yíng)中小企業(yè)，因此從某種意義上說(shuō)，李寧公司所開(kāi)展的供應鏈融資就是解決中小企業(yè)融資難的金融服務(wù)。

　　優(yōu)秀的產(chǎn)品在順利誕生前，同樣會(huì )像其他新生事物一樣經(jīng)歷長(cháng)久的妊娠期和陣痛期。李寧公司從設想開(kāi)始到產(chǎn)品的順利實(shí)施和推廣，也經(jīng)歷了長(cháng)達四年的運作。

　　早在2005年，我們財務(wù)管理團隊就率先提出了供應鏈融資的理念，經(jīng)過(guò)與內資合作銀行多次接觸，了解到供應鏈產(chǎn)品推行的限制和風(fēng)險，由于當時(shí)內資金融機構傳統信貸理念的限制以及金融機構運作地域的局限，最終設想沒(méi)能轉換為現實(shí)；但通過(guò)此次探索，李寧公司已經(jīng)從概念上完善了供應鏈融資的細節控制和操作流程，為未來(lái)產(chǎn)品實(shí)施奠定了堅實(shí)的基礎。

　　隨后的兩年時(shí)間，公司一直沒(méi)有放棄供應鏈融資的推進(jìn)。通過(guò)一個(gè)偶然的機會(huì )，我在一次外資銀行資金管理論壇上，接觸了一家外資銀行供應鏈融資的總監，雙方通過(guò)深入溝通，了解到供應鏈融資在國際市場(chǎng)的開(kāi)展情況和若干操作實(shí)例，并針對李寧公司的本土化特點(diǎn)，開(kāi)始了意向性接觸，希望通過(guò)使用國際上先進(jìn)的金融產(chǎn)品操作流程和方式完成產(chǎn)品的進(jìn)一步深入推行。

　　然而隨著(zhù)2008年經(jīng)濟危機的到來(lái)，國際國內各行業(yè)均或多或少的受到金融政策的影響，大量縮減金融產(chǎn)品的供應，并減緩了供應鏈融資的推廣，因此李寧公司所希望的供應鏈融資也由于大環(huán)境原因陷入了暫時(shí)的困境。但我們并沒(méi)有因為金融危機的影響而放緩了高速增長(cháng)的步伐，并以2008年北京奧運為契機，充分擴大市場(chǎng)占有率，優(yōu)化渠道資源，為后期供應鏈融資的順利推行打下良好的業(yè)務(wù)基礎。

　　多方共贏(yíng)

　　2009年國家通過(guò)積極的財政政策、擴大內需的發(fā)展理念以及對金融機構的正確指引，積極地保持國家經(jīng)濟的快速穩定發(fā)展。李寧公司也在行業(yè)中以迅速領(lǐng)先的優(yōu)勢抓住機遇，提升了自身的品牌價(jià)值，獲得業(yè)內及金融機構的廣泛認可。此時(shí)，順利實(shí)施供應鏈融資的內外部因素已經(jīng)具備，特別是外部的環(huán)境也已經(jīng)符合企業(yè)深化資金管理的要求，在去年第一季度，李寧公司將供應鏈融資項目作為財務(wù)系統的重點(diǎn)項目全力沖刺。

　　在接下來(lái)的近一年的時(shí)間，首先進(jìn)行了銀行合伙的選擇，以合作方是否有專(zhuān)業(yè)的運作團隊、是否有規范的審查流程、是否以客戶(hù)為導向、是否具有較高的實(shí)施效率為標準，最終選定渣打銀行與恒生銀行兩家作為銀行合作伙伴；其次，建立了供應鏈融資評審機制，以是否符合李寧未來(lái)發(fā)展戰略及業(yè)務(wù)策略、是否在李寧的供應鏈體系中占有重要地位、是否是李寧的核心合作伙伴、與李寧合作記錄是否良好、是否有進(jìn)一步發(fā)展的潛力、是否有資金需求為標準，選定了首批試點(diǎn)的合作伙伴；最后，進(jìn)行了供應鏈上下游合作伙伴的溝通，同時(shí)與銀行進(jìn)行了技術(shù)操作細節確認等環(huán)節。

　　經(jīng)過(guò)精心的策劃與準備，供應鏈融資項目終于實(shí)現了突破：銀行合作伙伴為上游供應商合作伙伴提供了4億元融資授信額度，為下游經(jīng)銷(xiāo)商合作伙伴爭取了3億元融資授信額度，并完成了下游經(jīng)銷(xiāo)商合作伙伴1億元的融資。而銀行的這些大額度授信，完全不需要任何實(shí)物擔保抵押，突破了傳統供應鏈金融必有實(shí)體貨物作為質(zhì)押擔保的局限。

　　在2009年供應鏈融資項目取得突破的基礎上，李寧公司資金管理團隊與合作伙伴一起，在2010年不斷拓展深化著(zhù)供應鏈融資。2010年第一季度，在原有三家經(jīng)銷(xiāo)商合作伙伴取得融資的基礎上，又有七家經(jīng)銷(xiāo)商先后加入到供應鏈融資項目中，更多的合作伙伴也在積極爭取加入到該項目中來(lái)。預計2010年末，經(jīng)銷(xiāo)商端供應鏈融資的授信額度將會(huì )達到6億元以上，且大部分授信都會(huì )轉變?yōu)閷?shí)際的融資。

　　在實(shí)施供應鏈融資的過(guò)程中，財務(wù)管理者不僅要考慮單個(gè)參與者的價(jià)值最大化，更重要的是品牌產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值最大化。隨著(zhù)供應鏈融資產(chǎn)品的運作和實(shí)施，李寧公司不僅實(shí)現了更加優(yōu)秀的財務(wù)表現，而且充分體現了公司價(jià)值觀(guān)并提升了供應鏈合作伙伴的資金實(shí)力，拓展了品牌市場(chǎng)。在大幅提升企業(yè)品牌價(jià)值的同時(shí)，儲備了充分的資金資源，同時(shí)也和金融合作伙伴建立了良好的合作形態(tài)，為未來(lái)的多方“共贏(yíng)”建立了優(yōu)質(zhì)的金融基礎。在國家發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導意見(jiàn)》、體育行業(yè)迎來(lái)大發(fā)展的機遇下，誰(shuí)儲備了資源和資金，誰(shuí)就在未來(lái)的市場(chǎng)競爭中占了先機。而經(jīng)過(guò)供應鏈融資的實(shí)施和不斷深化擴展，李寧公司已經(jīng)為2013年實(shí)現200億元的銷(xiāo)售額和1萬(wàn)家店鋪的目標、為2018年成為體育用品世界五強積蓄了更大的力量。 (作者為李寧有限公司集團財務(wù)總監)