三年前，海外資本市場(chǎng)曾掀起一輪以光伏概念股為代表的中國清潔能源企業(yè)IPO狂潮。但時(shí)過(guò)境遷。今年以來(lái)，隨著(zhù)金融危機持續蔓延，海外對中國環(huán)保節能及清潔能源企業(yè)的估值也逐漸走低，使得國內火爆的創(chuàng )業(yè)板和中小板反而成為企業(yè)上市的優(yōu)先選擇。

據國外媒體報道，挪寶新能源出于歐洲債務(wù)危機期間股市波動(dòng)的原因，取消了6月3日的IPO計劃。挪寶新能源為地源熱泵供應商，曾于2009年獲得青云創(chuàng )投3000萬(wàn)美元投資。

挪寶新能源取消IPO的決定反映了近期美國IPO市場(chǎng)的頹勢，投資人往往為了保護其投資而取消或者擱置IPO計劃，并繼續觀(guān)察歐洲債務(wù)危機是否會(huì )拖延經(jīng)濟復蘇。承銷(xiāo)商也表示，取消IPO計劃主要是“市場(chǎng)情況”所致。

據ChinaVenture 投中集團旗下數據產(chǎn)品CVSource 統計顯示，2010年迄今，共有8家環(huán)保節能及清潔能源行業(yè)企業(yè)上市，其中美國2家、國內6家。目前，國內環(huán)保行業(yè)企業(yè)有11家擬在國內A股上市，3家擬海外上市。企業(yè)對融資渠道的選擇分化已較為明顯。

之所以出現上述一幕的一個(gè)重要背景在于：獲得外資機構投資的環(huán)保節能及清潔能源行業(yè)企業(yè)在美國上市時(shí)已不再受到狂熱追捧，對相關(guān)企業(yè)的估值也處在相對低位。

從賬面回報率來(lái)看，已在美國上市的2家企業(yè)均具備投資機構背景，但以IPO發(fā)行價(jià)計算的機構賬面回報率不超過(guò)1倍；而國內上市的3家具備投資機構背景的企業(yè)，賬面回報率大都超過(guò)3倍，最高已超過(guò)27倍。

具體而言，投資于納斯達克上市公司晶科能源的深創(chuàng )投等機構的賬面回報僅21%；同樣在美上市的中華水電，股東青云創(chuàng )投等賬面回報逾九成。而A股上市的碧水源、三維絲、格蘭美等，參股的創(chuàng )投機構回報大多豐厚，其中上海鑫聯(lián)和納米創(chuàng )投在投資碧水源項目上的賬面回報高達27倍。

盡管境外資本市場(chǎng)對中國環(huán)保行業(yè)企業(yè)的估值暫時(shí)低迷，但環(huán)保及清潔能源仍屬眾多外資投資機構的重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)。CVSource 掌握的數據顯示，2000年至今，融資規模較大的10家企業(yè)均為外資機構背景，行業(yè)側重于水務(wù)、固體廢物處理等，青云創(chuàng )投、深創(chuàng )投、天堂硅谷、天寶富、中國風(fēng)投和凱鵬華盈為環(huán)保節能領(lǐng)域較為活躍的投資機構。

另?yè)﨏VSource統計顯示，2000年至今，國內環(huán)保節能行業(yè)共披露128起融資交易，其中披露金額交易78起，已披露交易總額15.32億美元，平均單筆交易金額1964萬(wàn)美元，交易金額中值為351萬(wàn)美元。