深圳是風(fēng)險投資的活躍地帶，這其中，深圳本土創(chuàng )投在外資夾攻中成功突圍，投資機構數量占全國三分之一強，管理的資金額度高達700億元，成長(cháng)為中國風(fēng)投界令人矚目的“深圳力量”。

　　在昨日的中國風(fēng)險投資論壇上，深圳東方富海投資管理有限公司總裁程厚博接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，由于募資規模變大，有很多風(fēng)投機構正加速擴張，盲目擴大規模而不注重管理能力的提升將給風(fēng)投業(yè)的發(fā)展埋下隱患。

　　記者：2009年中國風(fēng)投機構新募集資金來(lái)自國外和國內的資金額對比發(fā)生了強烈逆轉，中國投資者的出資額首次超過(guò)外資，對此你怎么看？

　　程厚博：這當然是一個(gè)好事，說(shuō)明外資創(chuàng )投一統天下的局面被打破了，本土創(chuàng )投開(kāi)始有更多的表現機會(huì )。

　　記者：在這種轉變中，最關(guān)鍵的因素是什么？是創(chuàng )業(yè)板的推出嗎？

　　程厚博：天平的扭轉應該是從股權分置改革開(kāi)始，全流通讓股權投資者看到了出路，中小板則是一個(gè)平臺，創(chuàng )業(yè)板只是讓退出多了一個(gè)渠道。創(chuàng )業(yè)板像個(gè)開(kāi)關(guān)，把退出的口子拉大，實(shí)質(zhì)原因是中國投資環(huán)境的變化，中國資本市場(chǎng)對投資人的回報比國外的高。

　　近幾年來(lái)，外資市場(chǎng)表現不好，我知道一家企業(yè)，之前８倍市盈率在海外上市失利，最近又以６倍市盈率發(fā)行，卻碰到歐洲主權債務(wù)危機，勉強發(fā)行成功，一上市就跌破發(fā)行價(jià)。要知道，同樣的公司，如果在國內發(fā)行，市盈率可能高達８０倍，還會(huì )被搶購。我們公司手里管的兩個(gè)基金，一個(gè)人民幣基金，很容易投，賺錢(qián)也相對容易，外資基金則比較難。

　　記者：深圳中小企業(yè)數量龐大，這個(gè)群體怎樣才能吸引更多風(fēng)險投資者關(guān)注？

　　程厚博：作為投資者，我們關(guān)注的當然是那些底子好的企業(yè)，從事的產(chǎn)業(yè)要符合國家的產(chǎn)業(yè)引導。差的企業(yè)可能會(huì )蒙到一家投資機構，可騙不長(cháng)久。

　　記者：在挑選企業(yè)過(guò)程中，你們最看重什么？

　　程厚博：當然是管理團隊，在我們特別失敗的案例中，或是團隊道德品質(zhì)問(wèn)題或團隊自己磨合散伙，都是人的問(wèn)題，跟業(yè)務(wù)關(guān)系不大。此外，對不同的投資階段，我們注重的內容也有不同。如果是投那些快上市的比較后期的企業(yè)，我們比較看重公司的規范經(jīng)營(yíng)和治理結構，有無(wú)好的業(yè)績(jì)指標。如果是投成長(cháng)期或早期企業(yè)，那就要判斷業(yè)務(wù)的未來(lái)趨勢好不好。

　　記者：最近創(chuàng )新投、達晨等本土創(chuàng )投機構都在大規模招聘人員，是否意味著(zhù)本土創(chuàng )投進(jìn)入擴張期？

　　程厚博：人員擴張要跟資金規模匹配，規模越大，需要的人越多，這從反方向證明本土創(chuàng )投募集資金情況比較好。

　　記者：會(huì )否有盲目擴張？

　　程厚博：盲目擴張的問(wèn)題已經(jīng)存在。一方面，突然冒出來(lái)很多新成立的創(chuàng )投基金，他們的持有人沒(méi)有從業(yè)經(jīng)驗和經(jīng)歷，并不具備相應的管理能力，做項目時(shí)非常“猛”，無(wú)程序無(wú)標準，見(jiàn)了項目就搶?zhuān)矣X(jué)得這一類(lèi)的機構很容易被市場(chǎng)淘汰。另一方面，原有的投資機構也在加速擴張，但是其管理能力能否跟上則要打個(gè)問(wèn)號，這要看機構自身管理體制、人員配置能否跟上。我感覺(jué)現在的投資狀況有一點(diǎn)類(lèi)似股票的泡沫，不僅是沒(méi)有經(jīng)驗的小機構，大機構在沖動(dòng)下也會(huì )做不太謹慎的投資，我已經(jīng)碰到幾起這樣的案例，做項目很粗糙。整個(gè)行業(yè)如果都這樣，那就會(huì )存在巨大風(fēng)險。