4月初，北京，春寒料峭。CBD旺座中心某出租公寓迎來(lái)了一撥老客人，又送走了一批“不速之客”。這一套經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單裝修、在人多時(shí)還顯格外局促的幾居室，現在是達晨創(chuàng )投北京分公司的辦公室，也經(jīng)常成為異地同事出差北京的落腳點(diǎn)。從2008年起，分公司便蝸居于此。

　　辦公場(chǎng)所的毫不起眼，符合達晨創(chuàng )投一貫的低調，而與之不太相稱(chēng)的，卻是其在十年間所取得的驕人業(yè)績(jì)。辦公室的墻上有條不紊地粘貼著(zhù)數十家企業(yè)的LOGO，是達晨創(chuàng )投十年來(lái)默默耕耘取得豐碩成果的印證……然而，低調并不能阻止達晨創(chuàng )投注定走進(jìn)公眾的視線(xiàn)。

　　這家為大型國企上市公司所控制的創(chuàng )投機構，卻進(jìn)行著(zhù)市場(chǎng)化的運作；這樣一個(gè)優(yōu)勢互補、相處融洽又互相制衡的團隊中，大多數人來(lái)自湖南；這一創(chuàng )立之初就以“ONLYONE”來(lái)打造品牌，以“投資+風(fēng)控”來(lái)規避風(fēng)險的團隊，如何處理速度與效率的關(guān)系？經(jīng)歷十年的風(fēng)雨激蕩，其終成本土創(chuàng )投翹楚，它的創(chuàng )新成長(cháng)基因又是什么？

　　毋庸置疑，“天時(shí)、地利、人和”成就了這一人民幣基金的新領(lǐng)軍。中小板、創(chuàng )業(yè)板相繼推出，中國創(chuàng )投行業(yè)十年的創(chuàng )新與變革為達晨提供了天時(shí)；身處深圳特區，與云集的高新企業(yè)終日相伴，又與深交所保持著(zhù)近水樓臺，是為達晨的地利；而四位個(gè)性鮮明的主要合伙人搭配精當，處理內外關(guān)系縱橫捭闔，他們齊心協(xié)力共謀達晨的未來(lái)，乃其人和。

　　更值得一提的是，在達晨的背后，還有電廣傳媒棵大樹(shù)。姑且不論電廣傳媒多年來(lái)持續為達晨提供的資金支持，單其在最困難時(shí)期給與達晨的力挺與信任，首先值得欽佩。除此之外，電廣傳媒的業(yè)務(wù)與資源優(yōu)勢，更是達晨創(chuàng )投在前期尋找項目、中后期開(kāi)展增值服務(wù)時(shí)，對產(chǎn)業(yè)鏈深耕細作、運籌帷幄的先天保障。

　　VC湘軍

　　這是一部關(guān)于“湘軍”的成名史，今天的主角是達晨創(chuàng )投。

　　在達晨創(chuàng )投的八大核心骨干中，有六位來(lái)自湖南，而在整個(gè)團隊中，湖南人甚至占據大半壁江山。“湖南人做創(chuàng )投的很多，但沒(méi)有一家像達晨這么集中，只有達晨形成了團隊。”達晨創(chuàng )投董事長(cháng)劉晝說(shuō)這番話(huà)時(shí)，“VC湘軍”的名號已在業(yè)界散播開(kāi)來(lái)。

　　在深圳創(chuàng )投同業(yè)公會(huì )常務(wù)副會(huì )長(cháng)兼秘書(shū)長(cháng)王守仁看來(lái)，達晨創(chuàng )投的成功基因上，深深鐫刻著(zhù)湖湘文化的烙?。悍€健的風(fēng)格，敢為天下先的精神，以及不輕言放棄的韌勁。至今，在達晨公司的內部，還流傳著(zhù)一份《湖湘文化的解析》。

　　創(chuàng )新的欲望在達晨身上表現最為明顯。“從歷史的發(fā)展軌跡看，湘軍在每一次變革中都擔任了創(chuàng )新者的角色。創(chuàng )新精神在達晨創(chuàng )投也得到延續。”劉晝說(shuō)。首創(chuàng )“用外資的眼光看項目，用內資的手法做項目”；通過(guò)“ONLYONE”實(shí)現品牌的突圍；以技術(shù)創(chuàng )新、模式創(chuàng )新為投資的參照標準……不僅如此，電廣傳媒前瞻性地設立達晨創(chuàng )投本身就是一大創(chuàng )新。

　　然而，創(chuàng )新就意味著(zhù)冒險。“不是所有創(chuàng )新都能取得成功，很多企業(yè)都在創(chuàng )新中倒下了。”達晨創(chuàng )投總裁肖冰說(shuō)，“為什么創(chuàng )業(yè)板一下子冒出這么多達晨投資的公司？為什么有那么多最具創(chuàng )業(yè)板氣質(zhì)的公司被達晨投了？我們并不知道創(chuàng )業(yè)板什么時(shí)候開(kāi)，我們其實(shí)就是在賭。當然，在這期間，很多機構賭輸了。”達晨創(chuàng )投投資總監、上海分公司總經(jīng)理傅忠紅則表示，“做風(fēng)投不可能沒(méi)有任何風(fēng)險，但我們能夠抓大放小。你要是滿(mǎn)眼都看到風(fēng)險，就什么事也做不成了。”

　　事實(shí)上，達晨的“賭”也是建立在對政策、行業(yè)的了解基礎之上的。“我們比較關(guān)注中國資本[4.20-0.47%]市場(chǎng)的動(dòng)向。資本市場(chǎng)需要什么，證監會(huì )的導向很重要。你就要跟它（證監會(huì )）多交流，多向它請教，要隨時(shí)調整自己來(lái)適應它。”肖冰告訴本刊記者，“對于某些行業(yè)，我們看懂了，而別人沒(méi)看懂，就不算賭。在投資福建圣農時(shí)，我們就非常有信心，因為那時(shí)已經(jīng)沒(méi)有風(fēng)險了。”

　　多贏(yíng)的文化在達晨身上也展現得淋漓盡致。這使它既能與同行和睦相處，也不會(huì )讓創(chuàng )業(yè)企業(yè)望而生畏。“湖南人給人的感覺(jué)都是比較實(shí)在的。我們追求合作各方的共贏(yíng)。我們做任何事情也并不強勢，不會(huì )只考慮自己，也從企業(yè)的角度考慮問(wèn)題。不像有些機構，跟企業(yè)談判時(shí)算得很精明。”傅忠紅告訴本刊記者，“我們不吃獨食，做什么事情想到大家一起做。”至今，在業(yè)界流傳的深圳創(chuàng )投幫的抱團投資故事中，達晨便是主角之一。

　　除此之外，吃得苦，霸得蠻，耐得煩——曾國藩所創(chuàng )立的“湘軍”精神在達晨也得到很好的繼承和發(fā)揚。“我們認定一個(gè)事是對的，就會(huì )盡最大的努力做好，不會(huì )半途而廢。”劉晝告訴本刊記者，“事實(shí)上，達晨的很多投資項目，都是經(jīng)過(guò)了長(cháng)期的跟蹤才最終達成的。”而在達晨，也是俯拾皆是的“空中飛人”和屢見(jiàn)不鮮的7-11“崇拜者”。

　　成功投資福建圣農和江西煌上煌便是兩大例證。福建圣農位于福建閩北山區，那里既無(wú)機場(chǎng)、也無(wú)鐵路，達晨創(chuàng )投投資總監傅哲寬每去一次，都要將所有的交通工具乘坐一遍。“很多投資人想到條件艱苦就放棄了，但我們去了。之后，我們又花了很多時(shí)間做行業(yè)調查。”肖冰說(shuō)。而在傅哲寬的印象中，為了說(shuō)服煌上煌董事長(cháng)徐桂芬接受投資，并消除她對上市的成見(jiàn)，其也先后趕往江西十幾次，追求三年才到手。

　　VC湘軍最顯著(zhù)的特征還是堅持。劉晝回憶道。

　　在沒(méi)有股改之前，其苦于資金壓力，每年只投一兩個(gè)項目，卻也保留并培養了團隊；股改之際，大多數創(chuàng )投對股改能否成功持懷疑態(tài)度時(shí)，達晨卻堅持招兵買(mǎi)馬，擴充隊伍，設點(diǎn)布局；在金融危機到來(lái)之時(shí)，許多同行比較悲觀(guān)，感覺(jué)世界末日就要來(lái)臨，以致停止了投資步伐，而達晨卻在2008年一口氣投了18家公司。這就是堅持的力量。

　　那么湖湘文化在達晨的具體表現又怎樣呢？比如落實(shí)到用人上？對此，達晨創(chuàng )投總裁助理兼人事主管熊人杰總結出達晨“土狼式”成長(cháng)法則：從土狼系圖譜來(lái)說(shuō)，一方面是“引狼入室”，招募各方才俊來(lái)公司施展拳腳；另一方面是“育狼成長(cháng)”，竭其所能給小狼以適應的溫度、廣闊的草原、和煦的陽(yáng)光讓他們在劃定的版圖上“野蠻生長(cháng)”。

　　具體到選拔標準，不是特別看重學(xué)歷與專(zhuān)業(yè)背景，關(guān)鍵是看實(shí)際工作能力。要具備勤奮、悟性、抱負三方面特質(zhì)。

　　在作戰中從不刻意夸大某一個(gè)人的作用，強調的是齊心協(xié)力、重壓下突圍的群狼戰術(shù)。既然是“幫”，說(shuō)明他是一個(gè)團隊，一個(gè)集體，而不是強調某一個(gè)人，“我們不會(huì )把所有的光環(huán)集中在一個(gè)人身上。”他強調。
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　　創(chuàng )品牌ONLYONE

　　愛(ài)爾眼科、藍色光標、福建圣農、太陽(yáng)鳥(niǎo)游艇……細數達晨的投資案例時(shí)，外界總有這樣的驚嘆：為何達晨的項目總能讓人眼前一亮？

　　一切還要追溯到達晨的個(gè)性。“多年來(lái)，我們殺了很多項目。實(shí)際上，這些項目也不錯，也能上市，也能賺錢(qián)，但我們還是放棄了很多這樣的機會(huì )。為什么？我們希望投一些‘ONLYONE’的企業(yè)，就是之前不曾有人投過(guò)的。”肖冰說(shuō)。

　　做出這樣的決策，達晨是基于戰略上的考慮。“進(jìn)入創(chuàng )投行業(yè)，首先我們要創(chuàng )立達晨的品牌，品牌怎么創(chuàng )？就靠這些案例。如果我們投了很多一般的項目，把自己定位成大眾化的VC，就很難從千軍萬(wàn)馬中脫穎而出。”肖冰說(shuō)，“達晨必須要有獨特風(fēng)格的項目出來(lái)。因為市場(chǎng)是看這個(gè)東西的，外界會(huì )評論居然這種項目也能成功。”

　　達晨的意圖非常明顯：以明星的項目來(lái)創(chuàng )明星的投資人，然后創(chuàng )明星的VC品牌。事實(shí)上，這在外資VC的品牌打造過(guò)程中早已屢見(jiàn)不鮮。“盛大造就了賽富，GOOGLE創(chuàng )造了紅杉，一批互聯(lián)網(wǎng)巨頭則造就了IDG。達晨起步的時(shí)候，也借鑒了這些東西，怎樣從市場(chǎng)上脫穎而出，必須要有讓人眼前一亮、預想不到的項目，這不是偶然。”肖冰說(shuō)。

　　對于明星項目，達晨在很早以前就形成了自己的標準和定義。“第一，概念要好。這個(gè)行業(yè)，我們是第一個(gè)投的，投完后能夠引領(lǐng)這個(gè)行業(yè)的投資。在投的時(shí)候，大家都不知道這個(gè)項目好，在投完之后才發(fā)覺(jué)不錯。第二，回報率要高，要讓市場(chǎng)上大家覺(jué)得比較震動(dòng)。”肖冰告訴本刊記者，“如果我們投資了一個(gè)概念非常好的公司，卻賺不到什么錢(qián)，這樣的話(huà)，意義也不大。”

　　既要能賺錢(qián)，又要能賺名——達晨的如意算盤(pán)能否如愿以?xún)?？答案顯而易見(jiàn)。“我們投資福建圣農的時(shí)候，農業(yè)還沒(méi)人看好，而現在很多人投農業(yè)；我們投資藍色光標的時(shí)候，沒(méi)有人看好公關(guān)行業(yè)，現在很多人都去看；我們投資愛(ài)爾眼科（300015，股吧）的時(shí)候，大家也并不看好，認為上市困難，負面評論很多，現在，我們卻引領(lǐng)這個(gè)行業(yè)的投資。”肖冰說(shuō)。

　　對比現在某些國有創(chuàng )投的做法，肖冰表示，“一些國有機構不是以追求經(jīng)濟利益為主要目的，而是為社會(huì )做貢獻，還承擔很多社會(huì )責任。而達晨則是商業(yè)機構，是以成功率、回報率為第一考慮。因此，我們每個(gè)項目都要力爭做精品。”

　　對于品牌初創(chuàng )期的達晨來(lái)說(shuō)，“ONLYONE”固然是其成名的最佳捷徑，然而，這一戰略真正實(shí)施起來(lái)卻并非易事。不必說(shuō)這些“ONLYONE”項目的尋找難度，即使找到這樣的項目，能否獲得公司內部的一致肯定和支持，首先就值得商榷。

　　在投資福建圣農的時(shí)候，達晨?jì)炔烤驮a(chǎn)生過(guò)較大的分歧。“差一點(diǎn)，中國的最佳退出案例就沒(méi)了。”傅哲寬說(shuō)。“當我們已經(jīng)意識到有些項目肯定能創(chuàng )品牌時(shí)，比如福建圣農，我們就必須要投資，必須要往前走。如果大家反對投，我甚至威脅、強迫他們。”肖冰說(shuō)。至于威脅的方式，他笑而不言。