歷經(jīng)十年籌備，中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)終于在２００９年１０月誕生，２８只新股上市首日即遭遇“熱炒”，在為企業(yè)創(chuàng )造巨額財富的同時(shí)，也創(chuàng )造出天價(jià)的市盈率。但在隨后３個(gè)多月的運行中，創(chuàng )業(yè)板逐步呈現出估值水平下降、與主板走勢日趨同步等特征，甚至有公司已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)。如何看待創(chuàng )業(yè)板的如此巨大的漲跌幅，臨近“破發(fā)”的同時(shí)又為投資者帶來(lái)哪些投資機會(huì )？

　　創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)初具規模

　　籌備十年的創(chuàng )業(yè)板２００９年１０月在深圳正式誕生，面向成長(cháng)型和高科技企業(yè)的“中國式納斯達克”正式開(kāi)啟，我國多層次資本市場(chǎng)建設邁上新臺階。從制度框架看，創(chuàng )業(yè)板設計的市場(chǎng)準入、運行機制、退市標準和監管模式，著(zhù)眼于市場(chǎng)細分、優(yōu)勝劣汰和審慎監管，主要思路是通過(guò)市場(chǎng)準入把好門(mén)檻、優(yōu)勝劣汰保障生機、審慎監管防范風(fēng)險。

　?。玻埃埃鼓辏保霸拢常叭?，首批２８家創(chuàng )業(yè)板公司上市首日無(wú)一例外地遭遇“熱炒”，創(chuàng )業(yè)板首日成交額達２１９億元，２８只新股換手率均在８６％以上。據世紀證券創(chuàng )業(yè)板專(zhuān)題研究小組統計，截止到２０１０年２月１日，我國創(chuàng )業(yè)板已上市公司達到５０家，總市值和流通市值分別達到１７７９．６６億元、３８６．０３億元，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)初具規模。

　　短期來(lái)看，盡管創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)整體仍然高估，風(fēng)險釋放尚未完畢，但隨著(zhù)估值水平不斷回落，未來(lái)有望從價(jià)值回歸轉向價(jià)值發(fā)現階段。“從已公布業(yè)績(jì)預告或業(yè)績(jì)快報（年報）的３０家公司來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板公司業(yè)績(jì)普遍靚麗，絕大多數公司凈利潤增幅超過(guò)３０％，總體保持了較好的成長(cháng)性。”世紀證券創(chuàng )業(yè)板專(zhuān)題研究小組的呂麗華說(shuō)。

　　創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)前景樂(lè )觀(guān)

　　“創(chuàng )業(yè)板上市之初就受到這樣的追捧并不意外，資本市場(chǎng)近年來(lái)的發(fā)展為創(chuàng )業(yè)板奠定了良好的基礎。”國都證券首席策略分析師張翔說(shuō)。期待十年的創(chuàng )業(yè)板在２００９年僅有３６家企業(yè)上市，這遠不能滿(mǎn)足投資者的投資需求，至２００９年１２月３１日收盤(pán)，上市個(gè)股平均市盈率高達１０５．３８倍。

　　國信證券的陶鸝春認為，近年來(lái)，證監會(huì )推出了一系列恢復改革功能的措施，包括股權分置改革、發(fā)行體制改革、實(shí)施證券公司治理推動(dòng)基金市場(chǎng)化改革和其他的發(fā)展，資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，就市場(chǎng)而言資本市場(chǎng)已經(jīng)躋身世界前列。

　　呂麗華分析，從近期深交所披露的公開(kāi)交易信息可見(jiàn)，機構作為買(mǎi)方的身影逐漸增多，且參與力度明顯增大；此外，在２６家創(chuàng )業(yè)板公司機構配售股解禁首日，少數公司也表現出了較強的承接力度，跌幅相當有限。張翔說(shuō)，中國經(jīng)濟正處于產(chǎn)業(yè)結構轉型時(shí)期，投融資需求都比較大。創(chuàng )業(yè)板的推出恰好與經(jīng)濟增長(cháng)、結構調整的需要相適應，前景十分樂(lè )觀(guān)。