物美集團有南下擴張的雄心和等待三年的耐心，而樂(lè )天有錢(qián)—最終樂(lè )天在競購戰中勝出。

　　文｜CBN記者 昝慧昉

　　一周時(shí)間，足以顛覆一樁從3年前就開(kāi)始醞釀的交易。

　　10月19日，韓國樂(lè )天百貨(Lotte Shopping Co。)宣布將收購中國超市連鎖企業(yè)時(shí)代零售集團董事長(cháng)方鏗家族持有的72.3%的控股股權。對于時(shí)代零售小股東持有的剩余27.7%的股權，樂(lè )天則將在以最多6.3億美元收購時(shí)代零售全部股權的計劃中提出收購建議。

　　時(shí)代零售成立于1997年，一直專(zhuān)注于華東地區市場(chǎng)，是華東地區主要的大賣(mài)場(chǎng)和綜合超市經(jīng)營(yíng)商之一，現有門(mén)店66家，其中大賣(mài)場(chǎng)53家、綜合超市13家。

　　當8月25日得知這66家門(mén)店變成待價(jià)而沽的商品時(shí)，競爭者們受到了莫大的吸引。

　　樂(lè )天是最晚的介入者，卻擊敗了曾一度被業(yè)界認為最可能接盤(pán)的北京物美商業(yè)集團股份有限公司。

　　后者是中國第四大零售商，旗下?lián)碛?00余家門(mén)店，卻全部局限于中國北部地區，拓展華東市場(chǎng)一直是它的心愿。

　　2006年9月，物美就曾計劃出價(jià)11.42億港元，向方鏗收購時(shí)代零售全部股權的50%。后因重大人事變動(dòng)，導致收購計劃擱淺。這一次，難以談攏的價(jià)格，令它再次與時(shí)代零售失之交臂。

　　按照時(shí)代零售10月12日停牌前股價(jià)4.64港元計算，該公司的市值為40.6億港元(合5.239億美元)，而時(shí)代零售要求競購者的報價(jià)，卻必須在每股5港元以上。

　　物美雖然在今年8月獲得了TPG、弘毅控資、聯(lián)想控股聯(lián)合注資16.5億港元，但其在9月初剛以近8億的價(jià)格收購了北京美廉美連鎖商業(yè)有限公司剩余25%的股權。如果想收購時(shí)代零售，資金困難不小。

　　這給了樂(lè )天機會(huì )。作為韓國第三大連鎖超市運營(yíng)商，樂(lè )天占據韓國國內市場(chǎng)15%的份額，于2007年進(jìn)入中國市場(chǎng)。并購是其在中國拓展零售市場(chǎng)的重要手段。2008年，通過(guò)收購中貿聯(lián)萬(wàn)客隆(后改名樂(lè )天瑪特)，樂(lè )天在北京、天津、青島擁有了10家門(mén)店。公司規劃部主管丹尼爾？金曾表示，樂(lè )天計劃2018年之前在中國成立20家分店。

　　“在中國這樣一個(gè)競爭激烈的市場(chǎng)，規模至關(guān)重要。自建門(mén)店需要很長(cháng)時(shí)間，而且(樂(lè )天)也很難獨立去做?！蔽磥?lái)資產(chǎn)證券(Mirae Asset Securities)分析師Han Kook-hee表示。

　　然而，對于樂(lè )天的這一收購，國內一些業(yè)內人士認為其出價(jià)過(guò)高。有消息人士稱(chēng)，物美商業(yè)對時(shí)代零售的報價(jià)從未超過(guò)4.6億美元。

　　此外，時(shí)代零售9月15日發(fā)布的上半年業(yè)績(jì)報告顯示，該公司上半年凈利潤為7754萬(wàn)元，相比去年同期的8930萬(wàn)元下降了13.17%；同店平均零售額同比下降了7.7%。期內，時(shí)代零售還關(guān)閉了4家綜合超市。

　　不過(guò)，無(wú)論樂(lè )天還是投資者似乎都沒(méi)有把這點(diǎn)兒下滑放在眼里。12日，樂(lè )天證實(shí)考慮并購時(shí)代零售的消息傳出后，該公司股票樂(lè )天購物立即上升1.8%，同日韓國首爾綜合指數則下跌了0.42%。

　　樂(lè )天能否借助并購獲得在中國市場(chǎng)的快速發(fā)展現在還未可知，倒是方鏗家族將因為這筆交易獲得超過(guò)5億美元的收益已成定局。1997年，方氏的香港肇豐集團投入時(shí)代超市的注冊資本僅為1579萬(wàn)港元，這筆投資的收益率在200倍以上。