小公司上市，是中國從來(lái)沒(méi)有出現過(guò)的高風(fēng)險事件，頭12月最危險

　　文｜《創(chuàng )業(yè)家》雜志社社長(cháng) 牛文文

　　一個(gè)月內有10-20家公司批量上市，而且基本上都是營(yíng)收在3－5億規模的中小小企業(yè)——這真是30年未見(jiàn)之盛況。拜創(chuàng )業(yè)板之賜，在深圳，在北京，在企業(yè)所在地，香檳開(kāi)啟的砰砰聲已隱然可聞。

　　眾人皆醉我獨醒，這場(chǎng)大宴的主角、這些新科上市公司的創(chuàng )始人，是否保持了足夠的清醒呢？在這里，我特別想說(shuō)點(diǎn)掃興的難聽(tīng)話(huà)，盡管《創(chuàng )業(yè)家》雜志從創(chuàng )刊起就是創(chuàng )業(yè)板的鼓手。

　　上市前的半年和上市后的一年，往往是一家企業(yè)成長(cháng)過(guò)程中風(fēng)險最大的“死亡18個(gè)月”。為了沖刺上市，拼命作大銷(xiāo)售作大利潤，結果倒在上市路上的，一直有；上市在即，利益當前，股東管理層之間甚至家人之間鬧將起來(lái)的，也不少；即將上市的信息一旦公開(kāi)，以前得罪過(guò)的甚至沒(méi)得罪的人，往往會(huì )冒出來(lái)以各種名義舉報揭發(fā)，攔路阻擊，造成實(shí)質(zhì)危機的，更多。

　　能夠最終站在交易所敲了鐘，表明你已經(jīng)穿越了以上種種險關(guān)。但這還只是前6個(gè)月，危險還在后頭。

　　上市后的頭12個(gè)月，你一直緊繃著(zhù)的神經(jīng)可能放松了些，但是，丑聞往往會(huì )在放松中悄然爆發(fā)。這里先舉一些著(zhù)名的例子：江西賽維，2007年6月美國上市，2008年1月爆出“庫存門(mén)事件”，公司遭遇誠信危機；玖龍紙業(yè)，2006年底香港上市，2008年初張茵在“兩會(huì )”上批評《勞動(dòng)合同法》，隨即爆出“血汗工廠(chǎng)”事件；匯源果汁，2007年4月香港上市，2008年9月起因與可口可樂(lè )的并購協(xié)議陷入長(cháng)達半年的輿論泥潭；橡果國際，2007年5月美國上市，上市前曾爆發(fā)過(guò)激烈的形象戰，備受爭議，上市一年股價(jià)一路大幅下滑；亞洲互動(dòng)傳媒，2007年3月作為第一家在日本上市的中國公司，不到一年即因為創(chuàng )始人違規擔保被勒令退市；最新一例是中國忠旺，上市不到三個(gè)月，已被匿名信舉報客戶(hù)造假。

　　為什么上市頭一年容易出事？

　　一個(gè)野蠻生長(cháng)的私人企業(yè)，突然變成一家公眾公司，其實(shí)就象剛被馴化帶上賽馬場(chǎng)的野馬，你辦企業(yè)的整個(gè)前提都變了。你不再是自己的主人，公眾投資人可能比你還關(guān)心你，他們熱烈看好你或拋棄你，只是轉瞬間的事；你得按照別人畫(huà)好的線(xiàn)路跑，最好還按照他們習慣的速度和節奏平穩地跑，而且要一段一段提前預報：我下一季將跑多快，報快了報慢了起伏太大都不算乖；公眾投資人給你了你想要的草料（融資），但從此你自己所有的草料（錢(qián)）都得分得清清楚楚給他們看，這個(gè)口袋的不能裝那個(gè)口袋，用來(lái)做擴產(chǎn)能的不能去做投資，用的地方和時(shí)間不對就是大問(wèn)題。說(shuō)錯話(huà)更危險，關(guān)于自己公司的事情比如業(yè)績(jì)比如交易不能隨便說(shuō)，關(guān)于社會(huì )的事情比如捐款、勞動(dòng)合同法等更不能隨便說(shuō)。

　　小公司上市，更是中國從來(lái)沒(méi)有出現過(guò)的高風(fēng)險事件。3-5個(gè)億規模的億級公司，自己的成長(cháng)還有很多不確定性，就要暴露在不喜歡不確定性的公眾面前，這對創(chuàng )始人的確是個(gè)巨大挑戰。

　　假若我是一家創(chuàng )業(yè)板新上市公司的創(chuàng )始人，此刻我最該做的事，不是開(kāi)香檳，而是去拜訪(fǎng)那些在上市頭一年內遇到過(guò)麻煩的創(chuàng )始人，向他們請益。