2009年8月26日，日本雅瑪多4.8億元購巴士物流65％股份，從而打入上?？爝f市場(chǎng)。據了解，雅瑪多看中的是上?？爝f市場(chǎng)每年20％的增速，以及2010年世博會(huì )帶來(lái)的商機。

　　而半月后的9月17日和 18日，國內創(chuàng )業(yè)板首批7家企業(yè)過(guò)會(huì )審核以及創(chuàng )業(yè)板第二批上會(huì )審核的公司的出爐，使物流業(yè)入圍創(chuàng )業(yè)板的企業(yè)達7家，成為創(chuàng )業(yè)板當中名副其實(shí)的“豐收大戶(hù)”，已凸顯物流業(yè)的巨大投資吸引力和財富效應。

　　其實(shí)，作為中國政府推出的十大產(chǎn)業(yè)振興計劃之一，物流行業(yè)早就邁入了投資人的視線(xiàn)：2007-2008年，深圳創(chuàng )新投資有限公司（下稱(chēng)深創(chuàng )投）曾經(jīng)三次出手投資物流行業(yè)，先后投資了海格物流、二十一世紀物流和遞四方等公司。

　　“我們一直看好物流行業(yè)，未來(lái)物流行業(yè)還將與快速消費品一起獲得快速發(fā)展”，深創(chuàng )投北京分公司總經(jīng)理劉綱告訴本刊記者。

　　而看好物流行業(yè)的投資機構并非只有深創(chuàng )投一家，包括今日資本、寰慧投資、匯發(fā)基金、浙商創(chuàng )投、東方富海等機構也紛紛將目光瞄準了物流行業(yè)：2007年11月，冷鏈物流當中的龍頭企業(yè)——山東榮慶物流就宣布獲得今日資本、寰慧投資公司等三家機構近2億元人民幣的投資。

　　2007年9月，醫藥物流企業(yè)當中的佼佼者——九州通宣布獲得日本伊藤忠商事株式會(huì )社、日本東邦藥業(yè)、荷蘭發(fā)展銀行、德意志投資開(kāi)發(fā)公司、香港惠里基金、日本AI基金近6000萬(wàn)美元的風(fēng)險投資。

　　而這所有的一切只不過(guò)是物流行業(yè)投資中的冰山一角。

　　緣何經(jīng)濟危機之下，物流行業(yè)依然集體亮相創(chuàng )業(yè)板？經(jīng)過(guò)幾輪投資之后，物流行業(yè)還有哪些投資機會(huì )讓投資者繼續分享創(chuàng )業(yè)板盛宴？

　　成長(cháng)期到來(lái)

　　創(chuàng )業(yè)板造富運動(dòng)引起轟動(dòng)的同時(shí)，也讓物流行業(yè)成為其中一顆耀眼的明珠，其中投資人與政府的青睞功不可沒(méi)：

　　在十大振興產(chǎn)業(yè)計劃當中，物流行業(yè)顯然得到發(fā)改委的格外重視——2009年3月13日《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)物流業(yè)調整和振興規劃的通知》，要求“各地區、各部門(mén)切實(shí)按照《規劃》要求，做好統籌協(xié)調、改革體制、完善政策、企業(yè)重組、優(yōu)化布局、工程建設等各項工作，確?！兑巹潯纺繕说膶?shí)現，促進(jìn)物流業(yè)健康發(fā)展”。

　　物流行業(yè)在政府眼中的地位可見(jiàn)一斑，但是，創(chuàng )業(yè)板亮相之前，投資機構為何在眾多行業(yè)當中，恰好選中了物流業(yè)呢？

　　“物流業(yè)在中國雖然是傳統行業(yè)，但有很好的發(fā)展前景。物流行業(yè)在境外存在市值10億美元甚至百億美元的大企業(yè)，在中國內地，物流行業(yè)也可以產(chǎn)生這樣規模的大企業(yè)。但現在內地物流行業(yè)比較分散，此時(shí)，正是一個(gè)好的投資機會(huì )。”今日資本創(chuàng )始人徐新告訴記者。

　　與此同時(shí)，曾經(jīng)投資過(guò)九州通的匯發(fā)基金，也表示了同樣觀(guān)點(diǎn)：“我們也是非?？春梦锪餍袠I(yè)，首先，隨著(zhù)經(jīng)濟的不斷發(fā)展，作為中國經(jīng)濟指標之一的物流行業(yè)肯定會(huì )隨著(zhù)經(jīng)濟的復蘇而提前回暖，此外，在中國，以前地區割據現象比較嚴重，各大企業(yè)也都有自己的物流中心，因此在中國的物流企業(yè)都十分分散，效率低下。而隨著(zhù)現代經(jīng)濟的發(fā)展及需求，企業(yè)對物流平均成本降低的要求也越來(lái)越高，這就進(jìn)一步促進(jìn)了物流行業(yè)的發(fā)展。”采訪(fǎng)中，匯發(fā)基金投資聯(lián)席董事周大鳴告訴記者。

　　我們可以從美國戴爾計算機公司（下稱(chēng)戴爾）的案例中看出降低物流成本對于企業(yè)發(fā)展的重要性。2004年底，戴爾公司做出決定，將在美國北卡羅萊納州興建新的生產(chǎn)基地。此次戴爾沒(méi)有選擇其總部所在地德克薩斯澳斯汀地區，其中重要的一個(gè)原因就是前者的物流基礎設施及服務(wù)和當地政府給予的政策支持更具競爭力。由于德克薩斯澳斯汀地區經(jīng)濟發(fā)展較快，當地政府對基礎設施投資緩慢，運輸等項基礎設施已不能適應企業(yè)的要求；而新基地是美國中部的交通樞紐，擁有快捷的配送網(wǎng)絡(luò )，這將大大降低戴爾的物流成本，保證戴爾的高速發(fā)展。

　　此外，物流行業(yè)巨大的發(fā)展空間也是投資人看好物流行業(yè)的重要原因。

　　根據中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究院最新發(fā)布的《2009-2012年中國物流行業(yè)發(fā)展前景預測及投資咨詢(xún)報告》顯示，在物流產(chǎn)業(yè)振興規劃的作用下，預計我國社會(huì )物流總額在2009-2010年增速在15％以上。未來(lái)物流需求尤其是第三方物流需求規模將越來(lái)越大， 預測到2010 年中國物流行業(yè)的產(chǎn)值將達到12000 億元。而在金融危機最嚴重的2009年，物流行業(yè)仍將呈現平穩快速增長(cháng)的態(tài)勢，預計2009年我國社會(huì )物流總額約為117萬(wàn)億元，同比增長(cháng)21.8％；物流業(yè)增加值將達到2萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.9％。

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　　外資占主導

　　2009年8月26日，日本雅瑪多4.8億元購巴士物流65％股份，從而打入上?？爝f市場(chǎng)。

　　而日本雅瑪多并不是唯一，也并不是最早關(guān)注物流行業(yè)里的投資者。面對物流業(yè)將近萬(wàn)億的蛋糕，在日本雅瑪多之前，國際上早已經(jīng)有UPS、TNT、Con-way旗下的萬(wàn)絡(luò )環(huán)球等物流巨頭“磨刀霍霍向物流”，與國內的或民營(yíng)或國營(yíng)物流公司展開(kāi)了激烈競爭。

　　與此同時(shí)，近期物流企業(yè)的過(guò)會(huì )更是點(diǎn)燃對物流的投資激情。在創(chuàng )業(yè)板上演財富神話(huà)的誘惑下，顯然，越來(lái)越多的企業(yè)將轉戰物流行業(yè)。

　　顯然，在物流行業(yè)內部，正在上演旅游網(wǎng)站前幾年所曾演繹的混戰。那么誰(shuí)將成為行業(yè)“霸主”呢？

　　據記者了解，在外資方面，國際幾大巨頭，包括FedEx、UPS（聯(lián)合包裹）、DHL (中外運敦豪)和TNT (天地物流)在內的全球四大快遞巨頭以及一些日資物流企業(yè)巨頭如伊藤忠社、赤帽物流等都已經(jīng)來(lái)到中國，開(kāi)始在中國排兵布陣。從2006年開(kāi)始，經(jīng)過(guò)近五年的布局以及市場(chǎng)爭奪，目前，外資物流巨頭已經(jīng)成功占領(lǐng)了我國物流業(yè)中的中高端市場(chǎng)，根據統計，國內高端物流快遞市場(chǎng)近80％的份額目前已被這幾大巨頭所占領(lǐng)。

　　我們可以從以航空作為主要運輸手段的快遞市場(chǎng)一窺其整個(gè)行業(yè)。在整個(gè)物流市場(chǎng)，以航空作為主要運輸手段的一直被譽(yù)為“蛋糕上的奶油”，以運送手段的高度現代化、運送的物品體積小、重量輕、科技含量高、附加值高而位居行業(yè)頂峰，也因此獲得了超額利潤，但是，目前在國內內資物流企業(yè)當中，幾乎沒(méi)有一家企業(yè)能夠與外資機構一爭雌雄。即使全國最大的速遞企業(yè)中國郵政EMS，其主要速遞工具－－飛機的數量也還不及UPS一家飛機數量的零頭，其余本土物流企業(yè)大部分由貨代企業(yè)改型而來(lái)，更是不堪一擊。

　　因此，可以清楚預見(jiàn)的是，在世界物流市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨的外資巨頭，也極有可能成為中國物流市場(chǎng)當中的“霸主”。

　　除了四大巨頭匯聚中國，爭奪發(fā)展空間之外，外資各種形式的物流公司也紛紛來(lái)挖掘物流行業(yè)當中的金礦，美國物流地產(chǎn)巨頭普洛斯就是其中之一，從2005年開(kāi)始進(jìn)入至今，該公司已經(jīng)在北京、廣州、上海、深圳、蘇州、天津等城市投資了12家物流園區。

　　“他們非常了解中國市場(chǎng)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)政策，而且他們在技術(shù)、資本、網(wǎng)絡(luò )、品牌上都非常有優(yōu)勢，發(fā)展的勢頭也非常迅猛，國內的各類(lèi)物流企業(yè)在看到差距的同時(shí)，也感到了巨大的市場(chǎng)競爭壓力。”一位熟悉外資物流行業(yè)的物流企業(yè)主告訴記者。

　　經(jīng)過(guò)幾年的瘋狂擴張，目前這幾大巨頭不僅在中國覆蓋了其物流網(wǎng)絡(luò )，同時(shí)拉大了與國內物流企業(yè)的距離，使眾多民營(yíng)物流企業(yè)望其項背。

　　“與國有企業(yè)相比，這些民營(yíng)企業(yè)股權關(guān)系比較簡(jiǎn)單，同時(shí)在外資及國有企業(yè)的競爭中生存下來(lái)，往往都具備很強的生存能力，具有很大的發(fā)展前景，而且這些企業(yè)一般都避過(guò)與外資和國企的直接競爭，將各自的發(fā)展領(lǐng)域定位為比較專(zhuān)業(yè)的領(lǐng)域，比如說(shuō)冷鏈物流，因此在短時(shí)間內獲得了長(cháng)足發(fā)展，如果再借助VC、PE的資本推動(dòng)及其他經(jīng)驗的幫助下，短時(shí)間內就會(huì )獲得更快發(fā)展。” 某專(zhuān)業(yè)人士告訴記者。

　　此外，作為國內物流市場(chǎng)上的中流砥柱，中遠物流、中外運、中海等，以及成績(jì)斐然的中國大型企業(yè)內部物流部門(mén)，如海爾物流、頂新物流等，目前也正在通過(guò)多方面的行動(dòng)，穩住自己的市場(chǎng)份額。

　　中國的物流行業(yè)依然處于發(fā)展階段的初期，問(wèn)題明顯：

　　1. 物流基礎設施薄弱。鐵路等基礎設施不完善，與龐大的市場(chǎng)不匹配。

　　2. 物流服務(wù)的組織化水平和經(jīng)營(yíng)的集約化程度不高。大量潛在的物流需求不能轉化為有效的市場(chǎng)需求。

　　3. 物流發(fā)展缺乏統一、協(xié)調的產(chǎn)業(yè)政策體系支持。目前行業(yè)多頭管理浪費了很多人力物力資源，加大了綜合資源整治成本。

　　4. 現代流通能力成為制約我國經(jīng)濟發(fā)展的一個(gè)新瓶頸。流通相對滯后，高昂的流通成本致使經(jīng)濟運行成本也同樣高昂。

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　　投資機會(huì )顯現

　　“機會(huì )往往蘊涵在巨大的變革當中”，但落實(shí)到具體投資，卻依然是“仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智”。

　　“我也同樣十分看好物流行業(yè)，但在物流大行業(yè)當中，我認為純粹的物流企業(yè)發(fā)展空間十分有限，如果結合了現代金融，如物流+現金流的企業(yè)，可能會(huì )更有發(fā)展前景；此外，如果讓我選擇的話(huà)，我現在會(huì )更多的看一些模式、服務(wù)比較有新意的現代物流企業(yè)，以及比如說(shuō)運送農產(chǎn)品之類(lèi)的專(zhuān)業(yè)物流。”采訪(fǎng)中，東方富海的董事長(cháng)陳瑋告訴記者。

　　但在匯發(fā)基金投資聯(lián)席董事周大鳴眼里，卻根據觀(guān)察作出自己的判斷，“物流業(yè)還沒(méi)有經(jīng)過(guò)大規模的整合階段，對資產(chǎn)重組、收購、兼并等整合過(guò)程可能帶來(lái)的投資機會(huì )和問(wèn)題應當特別重視。產(chǎn)業(yè)生命周期一個(gè)非常重要的階段是通過(guò)整合形成新的產(chǎn)業(yè)結構體系，物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段，從企業(yè)角度來(lái)看，整合是無(wú)時(shí)無(wú)刻不在進(jìn)行的，但是，從產(chǎn)業(yè)總體來(lái)看，還遠沒(méi)有出現大規模的收購、兼并、重組，沒(méi)有一個(gè)脫胎換骨的大整合。眾所周知，我國的鋼鐵、石油、電訊、飲料、食品等等領(lǐng)域，已經(jīng)初步實(shí)現了整合，提升了公司的規模和質(zhì)量，從而提高公司的成長(cháng)性而帶來(lái)新的投資機會(huì )”。

　　顯然，不同機構面對投資也有自己不同的考慮，而經(jīng)本刊記者整理，根據物流行業(yè)的現狀，目前，物流行業(yè)當中存在的主要投資機會(huì )為：

　　1. 資源整合機會(huì )。具有資金、規模和政策優(yōu)勢，在所屬行業(yè)處于相對壟斷地位的公司，將會(huì )通過(guò)資源整合迅速成長(cháng)為大型現代物流企業(yè)。從2006年，許多國際物流巨頭已經(jīng)開(kāi)始了大規模的并購行動(dòng)，以TNT收購華宇為始，佳宇、寶運、熙可等大型民營(yíng)物流企業(yè)在不到一年的時(shí)間里，紛紛被收購。繼快遞四大家的喧囂之后，主攻零擔或合同物流的第二梯隊正在開(kāi)始拉開(kāi)序幕。而他們的并購路線(xiàn)圖非常清晰，由快遞（大田等）到零擔（華宇、佳宇）直至最近的3PL公司（寶運、熙可）。2007年9月，萬(wàn)絡(luò )環(huán)球6000萬(wàn)美金全資收購熙可控股公司及旗下分別打著(zhù)“物流”和“供應鏈管理”名號的兩家子公司就是其中的典型案例。

　　2. 物流外包發(fā)展空間巨大。與發(fā)達國家相比，我國物流外包的程度較低。隨著(zhù)市場(chǎng)競爭的不斷加劇和企業(yè)逐步走向國際市場(chǎng)，物流外包市場(chǎng)具有巨大的發(fā)展空間，而深創(chuàng )投投資遞四方就是看重了其所在行業(yè)——物流外包的巨大空間。

　　3. 專(zhuān)業(yè)物流。我國能源、化工、鋼鐵等行業(yè)物流專(zhuān)業(yè)化水平還較為落后，以專(zhuān)業(yè)物流作為業(yè)務(wù)主體的上市公司也較為少見(jiàn)。十大規劃中首次提出推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)物流的發(fā)展，專(zhuān)業(yè)物流公司將會(huì )成為最直接的受益者。作為物流行業(yè)登陸創(chuàng )業(yè)板之一的寶霖物流，就是專(zhuān)業(yè)物流發(fā)展的典范，其通過(guò)對危險品領(lǐng)域內的專(zhuān)業(yè)運作，已成為國內危險品物流領(lǐng)域最大的企業(yè)。目前，包括汽車(chē)物流、花卉物流等多個(gè)領(lǐng)域內的物流企業(yè)還都沒(méi)有出現行業(yè)龍頭，存在了巨大的發(fā)展空間。

　　4. 物流園區。從事物流園區開(kāi)發(fā)的上市公司越來(lái)越受到市場(chǎng)的關(guān)注。隨著(zhù)國家對物流園區標準的統一，物流園區建設將逐步走向規范，其中香港第一東方投資集團投資山東煙臺物流園區也正式看到了其中的機會(huì )。

　　5. 信息建設。信息化是我國物流現代化的基礎，專(zhuān)門(mén)為物流行業(yè)提供信息服務(wù)的公司早已成為很多人關(guān)注的重點(diǎn)，上海海鼎就是其中之一，作為國內一流的物流、電子商務(wù)軟件提供商，上海海鼎登陸創(chuàng )業(yè)板顯然在情理之中。

　　6. 由硬件升級和中小企業(yè)納入到現代物流的組織結構體系之中的企業(yè)升級也對投資人介入物流行業(yè)提供了機遇。由于硬件升級和中小物流企業(yè)進(jìn)入現代化物流企業(yè)的行列，其結果是，未來(lái)必然造就一大批合格的上市公司，這是物流上市公司的龐大后備隊伍，而今日資本投資榮慶物流顯然就是基于上述考慮。

　　此外，物流行業(yè)大量存量土地資源的開(kāi)發(fā)、轉讓可為投資人帶來(lái)增值等獨特特點(diǎn)，也給投資人無(wú)論是投資未上市公司還是針對上市公司做PIPE投資提供了機會(huì )——作為上市公司中物流企業(yè)大部分都是歷史悠久的老企業(yè)改制而成，這些企業(yè)最初是由國家無(wú)償劃撥和以非常低的價(jià)格取得了大量的土地資源，這些土地資源目前已經(jīng)有了百倍、千倍的增值，因此一旦實(shí)現整體上市或者將這些存量土地資源注入到上市公司之中，上市公司的業(yè)績(jì)會(huì )得到跳躍式的提升，從而帶來(lái)了巨大的投資機會(huì )。