關(guān)鍵詞：新財富；薄膜電池

　　全球第一大薄膜電池廠(chǎng)商第一太陽(yáng)能以0.87美元/瓦的生產(chǎn)成本、9.44億美元的2009年中期收入和120億美元的市值，打破了薄膜電池的泡沫論。然而，薄膜電池技術(shù)日新月異，在這一市場(chǎng)上誰(shuí)將最終笑傲江湖，目前仍難判斷。?

　　針對紛紛上馬的薄膜電池項目所引發(fā)的隱憂(yōu)，以及多晶硅的價(jià)格暴跌，市場(chǎng)出現了一種擔心—薄膜電池相對晶體硅電池的成本優(yōu)勢將會(huì )被削弱，部分業(yè)主或光伏電站會(huì )轉而使用成本已大幅下降的晶體硅電池及其組件。甚至多晶硅電池廠(chǎng)家尚德控股的掌舵人施正榮也曾斷言“薄膜太陽(yáng)能絕對是泡沫”，并且短期內面臨的挑戰非常大，只有在轉換效率超過(guò)15%以及成本下降五成的情況下才會(huì )有所機會(huì )。

　　全球第一大薄膜電池廠(chǎng)商第一太陽(yáng)能(First Solar)以耀眼的財務(wù)表現平息了外界對薄膜電池“泡沫”的這一爭議。在經(jīng)歷了2009年一季度的短暫環(huán)比下滑之后，第一太陽(yáng)能二季度的營(yíng)業(yè)收入達5.26億美元，同比增97%，環(huán)比增26%，同時(shí)，不僅市場(chǎng)份額有所提升，并且市值在全球光伏廠(chǎng)家中躍居首位(表1)。在晶體硅電池生產(chǎn)成本銳減的背景下，薄膜電池非但沒(méi)有失去市場(chǎng)份額，反而憑借不斷改進(jìn)的技術(shù)，頂住組件單價(jià)下滑的壓力，將單位生產(chǎn)成本進(jìn)一步壓縮。

　　單位生產(chǎn)成本呈下滑趨勢

　　第一太陽(yáng)能在業(yè)界幾乎是碲化鎘(CdTe)薄膜電池的代名詞。自2002年實(shí)現碲化鎘薄膜電池量產(chǎn)以來(lái)，第一太陽(yáng)能一直以驚人速度擴張，產(chǎn)量從2004年的6.5兆瓦增至2008年的504兆瓦，年復合增長(cháng)率高達139%，2008年已成為產(chǎn)量?jì)H次于Q-Cells的全球第二大光伏廠(chǎng)商。而從2009年上半年的收入來(lái)看，第一太陽(yáng)能已躍身成為全球最大的光伏廠(chǎng)商。

　　第一太陽(yáng)能持續不衰的競爭力主要來(lái)自不斷降低單位制造成本的能力。財務(wù)數據顯示，第一太陽(yáng)能的單位制造成本已經(jīng)從2004年的2.94美元/瓦壓縮至2008年的1.08美元/瓦。而在光伏產(chǎn)業(yè)掉頭向下的2008年四季度，第一太陽(yáng)能的平均生產(chǎn)成本降到了每瓦0.98美元，是全球首家生產(chǎn)成本低于每瓦1美元的太陽(yáng)能廠(chǎng)商。2009年其生產(chǎn)成本進(jìn)一步降低，一季度和二季度分別為0.93美元/瓦和0.87美元/瓦(表2)。第一太陽(yáng)能的總裁公開(kāi)表示，預計2014年其薄膜電池的生產(chǎn)成本可望降至0.52-0.63美元/瓦，且光電轉換效率由目前的10.9%提升至12.5%。

　　市場(chǎng)份額不降反增

　　據長(cháng)城證券研究所周濤測算，如果多晶硅價(jià)格下降至30-40美元/公斤，對應的薄膜電池生產(chǎn)成本是1.4美元/瓦。國際主要多晶硅供應商(Hemlock、MEMC、德國瓦克等)單位成本均在30美元/公斤左右，遠低于國內60-80美元/公斤的成本，依此看，多晶硅價(jià)格下降至30美元/公斤以下幾乎沒(méi)有可能，所以在電池和組件生產(chǎn)成本上，晶體硅電池難以與薄膜電池競爭。并且，薄膜電池適合自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)，同樣產(chǎn)能所需人工僅為晶體硅的1/25，全部生產(chǎn)過(guò)程可在3小時(shí)內完成，遠勝晶體硅電池的表現。

　　因此，盡管晶體硅單價(jià)下滑給晶體硅電池帶來(lái)更強競爭力，但薄膜電池市場(chǎng)份額不斷擴大是不爭的事實(shí)。數據顯示，薄膜電池廠(chǎng)商的全球市場(chǎng)份額從2000年的10.1%提升至2008年的12.5%，碲化鎘和銅銦鎵硒薄膜電池(CIGS)更是超常規發(fā)展，增速高于整個(gè)光伏平均水平。美國能源信息署數據顯示，美國和德國市場(chǎng)正經(jīng)歷著(zhù)同樣的變化：2008年，美國有67.5%的光伏組件使用薄膜技術(shù)，而后者的份額也從2002年的不到10%增至2007年的近40%；在德國市場(chǎng)采用薄膜的光伏組件也達20%。事實(shí)上，由于晶體硅電池和組件的生產(chǎn)成本下降速度不及薄膜電池，因此后者的市場(chǎng)份額不減反增，至2009年二季度，薄膜電池份額進(jìn)一步提升。綠色技術(shù)媒體預測，2012年薄膜電池產(chǎn)能將占光伏總產(chǎn)能的30%。

　　毛利率數據同樣顯示，在組件單位售價(jià)下降的侵蝕下，第一太陽(yáng)能的盈利能力幾乎未受到影響。2008年四季度，第一太陽(yáng)能的毛利率短暫下滑，隨后的兩個(gè)季度，毛利率開(kāi)始反彈，2009年一季度和二季度分別創(chuàng )下歷史新高(表3)。

　　然而由于二者應用領(lǐng)域的差異(晶體硅電池在太陽(yáng)能屋頂計劃中有優(yōu)勢；薄膜電池在大規模電站和光電建筑一體化(BIVP)項目上有優(yōu)勢)，并且薄膜電池業(yè)內第一太陽(yáng)能仍是“一家獨大”，不具備大規模提升份額的產(chǎn)業(yè)基礎，因此薄膜電池不會(huì )大規模替代晶體硅電池。

　　誰(shuí)主沉浮

　　以往薄膜電池市場(chǎng)份額的穩步提升主要歸功于第一太陽(yáng)能的貢獻。從商業(yè)化運作角度來(lái)看，第一太陽(yáng)能是目前唯一大規模商業(yè)化運作的薄膜電池廠(chǎng)商。2008年薄膜電池的市場(chǎng)份額中，第一太陽(yáng)能占去六成。但薄膜電池技術(shù)發(fā)展日新月異，除了第一太陽(yáng)能所掌握的碲化鎘薄膜電池技術(shù)外，目前還有兩種主要的薄膜電池生產(chǎn)技術(shù)：硅基薄膜技術(shù)(如a-Si)和銅銦鎵硒薄膜技術(shù)。

　　單從轉化效率來(lái)看，CIGS頗具優(yōu)勢，理論上最高效率達19.9%，遠高于碲化鎘的16.9%和硅基的12.8%(表4)。盡管其原材料銦(In)較為稀有，全球儲量?jì)H約2萬(wàn)噸，只可供400吉瓦的電池用量，但由于目前全球CIGS電池廠(chǎng)商數量較少，到2010的產(chǎn)能約為300兆瓦，所需的14噸銦材料遠低于目前的銦產(chǎn)量，因此短期內儲量問(wèn)題并不會(huì )制約CIGS電池的前景。

　　從成本來(lái)看，中投證券認為，盡管晶體硅價(jià)格暴跌，CIGS仍具成本優(yōu)勢。首先，由于CIGS電池尚未達到量產(chǎn)，通過(guò)成本細拆，參照工藝類(lèi)似的第一太陽(yáng)能的成本構成(主要是設備折舊、玻璃、材料和人工等四項)，在規?；?，CIGS薄膜電池的成本約為1.07美元/瓦，已遠低于目前的晶體硅電池成本。其次，CIGS電池采用相對廉價(jià)的玻璃為襯底，這樣所需的稀有元素耗損量大為減少；另外，CIGS電池的弱光效應較好，對光照的要求降低，運行時(shí)間遠高于晶體硅電池。

　　而光電轉換效率最低的硅基薄膜電池，由于性能不穩定，未來(lái)發(fā)展路徑主要依賴(lài)于技術(shù)的進(jìn)步。在長(cháng)城證券周濤看來(lái)，由于其主要原材料硅烷(SiH4)易于獲得，適合大規模生產(chǎn)，因此如果轉化效率能穩定在10%以上，將具備較強的競爭優(yōu)勢。