擁有100多年歷史的美國知名床上用品公司席夢(mèng)思最近宣布申請破產(chǎn)保護，并擬出售給洛杉磯的一家私募股本公司，這是近20年來(lái)席夢(mèng)思第七次申請破產(chǎn)保護，第七次被出售給私募股本公司。美國媒體評論認為，私募資本的逐利和貪婪是席夢(mèng)思破產(chǎn)的真正原因。

　　私募股本公司采取的基本手法是，由私人資本和養老基金、保險公司等合伙出資，收購經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)，通過(guò)重組后出售或上市以牟利?！都~約時(shí)報》指出，私募股本公司對席夢(mèng)思的投資也是如此，只不過(guò)方式更加露骨。2003年，位于波士頓的托馬斯李私募股本公司以3.25億美元收購席夢(mèng)思，同時(shí)承接了公司債務(wù)7.45億美元。第二年，席夢(mèng)思通過(guò)發(fā)行公司債融資，向托馬斯李公司發(fā)放特別紅利1.37億美元。2007年，席夢(mèng)思再度舉債3億美元，其中2.38億用于分紅。至此，托馬斯李公司共獲紅利3.75億美元，加上2800萬(wàn)美元管理費收入，這家公司已實(shí)現贏(yíng)利7800萬(wàn)美元。另外，其總裁擔任席夢(mèng)思公司總裁期間，各項收入達4000萬(wàn)美元。

　　在此期間，席夢(mèng)思公司的經(jīng)營(yíng)狀況如何呢？據被迫辭職的前公司總裁赫利爾披露，這些私募股本公司“沒(méi)有一家準備長(cháng)期經(jīng)營(yíng)品牌，它們的想法是如何實(shí)現贏(yíng)利最大化”。2005年第一季度，席夢(mèng)思的銷(xiāo)售量同比下降8%,此后業(yè)績(jì)一路下滑。2008年，公司裁員1000人，占員工總數的1/4,并停止向公司債投資者支付利息。今年9月25日，由于無(wú)法償還到期債務(wù)，席夢(mèng)思宣布申請破產(chǎn)。

　　事實(shí)上，從1991年至今，席夢(mèng)思被一再倒手后公司債務(wù)已從最初的1.6億美元暴漲至13億美元。有分析指出，無(wú)論席夢(mèng)思公司是否贏(yíng)利，托馬斯李公司都注定要賺錢(qián)。借助席夢(mèng)思這個(gè)殼，托馬斯李公司早已連本帶利收回了成本，只是苦了債券投資者：席夢(mèng)思破產(chǎn)后，其企業(yè)債將一文不值。

　　有著(zhù)類(lèi)似遭遇的公司在美國不在少數。據標準普爾公司統計，2009年，在經(jīng)營(yíng)困難的220家企業(yè)中，有一半以上曾經(jīng)或仍然處在私募股本的控制之下，其中包括家喻戶(hù)曉的哈拉斯娛樂(lè )公司和六旗山主題公園。與此同時(shí)，從2003年到2007年，188家受私募股本公司控制的企業(yè)共舉債750億，用于私募股本的特別分紅。

　　美國某非營(yíng)利組織負責人拉得基指出，席夢(mèng)思和許多其他美國公司的例子表明了私募股本公司是如何破壞傳統的企業(yè)價(jià)值的，應當警惕企業(yè)戰略的極度短視，并重視長(cháng)期的經(jīng)濟健康和繁榮所需的價(jià)值觀(guān)。作家利塔艾潑斯坦也認為，美國政府為了鼓勵私募資本購買(mǎi)銀行不良資產(chǎn)而不惜放松相關(guān)監管，席夢(mèng)思公司的教訓說(shuō)明，放松監管只會(huì )讓危機更嚴重。