在百年不遇的金融危機面前，被視為主權投資典范的淡馬錫也無(wú)奈低頭。根據淡馬錫17日發(fā)布的年報摘要，這家新加坡第二大主權基金在上財年凈利下降了創(chuàng )紀錄的67%，至60億新元（約42億美元），主要受累于在美國銀行等金融股的投資損失。

　　不過(guò)，自3月底以來(lái)，隨著(zhù)全球金融市場(chǎng)回暖，淡馬錫的投資業(yè)績(jì)也出現快速回升。截至7月底，淡馬錫的投資組合增至1720億新元，收復了上財年的大部分損失。

　　從巔峰到谷底

　　報告顯示，在截至2009年3月31日的財年中，淡馬錫實(shí)現凈利潤60億新元，僅為上年創(chuàng )紀錄的180億新元的三分之一，降幅也創(chuàng )下歷史新高。在此期間，MSCI世界指數的跌幅也不過(guò)44%，該指數覆蓋了20多個(gè)發(fā)達市場(chǎng)。

　　上財年，淡馬錫以市值計算的年復合股東回報率為負30%，而其1974年成立至今的復合回報率則為16%，可見(jiàn)這輪危機對淡馬錫業(yè)績(jì)的沖擊之大。

　　截至3月底，淡馬錫的投資組合凈值由上年同期的1850億新元降至1300億新元，降幅為29.7%。對于公司業(yè)績(jì)的滑坡，淡馬錫CEO何晶周四在記者會(huì )上表示，是因為對形勢沒(méi)有充分預料。

　　何晶說(shuō)，過(guò)去兩年中淡馬錫控股一直在按部就班地增強資產(chǎn)流動(dòng)性，并保持一定的凈現金頭寸，因為公司一直提防可能出現的下行風(fēng)險。但是，他們未能預見(jiàn)到這場(chǎng)“大蕭條”以來(lái)最嚴重全球金融危機的速度和嚴重程度。

　　在2009財年，淡馬錫減持了160億新元的資產(chǎn)，其中不少都是金融資產(chǎn)，比如美國銀行、中國民生銀行、印尼國際銀行以及玉山金融控股等，此外還有一些能源公司的股份。

　　同期，淡馬錫也進(jìn)行了一些增持舉動(dòng)，總金額為90億新元。比如在2008年9月以7億新元購入香港利豐集團不到5%的權益，以及對韓國ENK公司和一家巴西的投資。

　　今年成功“抄底”

　　盡管2009財年經(jīng)營(yíng)慘淡，但過(guò)去的幾個(gè)月對淡馬錫來(lái)說(shuō)卻收獲頗豐。得益于全球市場(chǎng)的回暖，淡馬錫在短短四個(gè)月間就收復了上財年的大部分損失。

　　截至2009年7月底，淡馬錫旗下投資組合總值為1720億新元，較2009年3月底增加了420億新元，增幅超過(guò)30%。而在整個(gè)2009財年，淡馬錫投資組合的價(jià)值損失為550億新元。

　　今年前幾個(gè)月，淡馬錫參與的幾宗配股交易也為其帶來(lái)了不菲收益，其中大多是新加坡公司。淡馬錫在過(guò)去一年間出資30億新元增持了旗下部分公司的股份，比如星展銀行、渣打銀行和凱德置地等。據悉，截至7月底，對星展集團和渣打銀行配股的投資已增長(cháng)逾一倍。

　　淡馬錫今年以來(lái)并不缺少新聞，其中最惹眼的無(wú)疑是在新CEO人選上的“自擺烏龍”。今年7月，淡馬錫意外宣布，之前被任命為新任CEO的顧之博（CharlesGoodyear）將不會(huì )如期在10月份履新，現任CEO何晶將繼續擔任CEO和執行董事。

　　顧之博曾擔任必和必拓CEO，并在今年2月被淡馬錫指定為繼任CEO，原本預計在10月1日接替何晶正式出任CEO。淡馬錫董事會(huì )自2005年年初以來(lái)一直在公司內外部物色新的CEO人選，顧之博在2007年被圈定為候選之一。

　　淡馬錫的解釋是，在經(jīng)過(guò)4個(gè)月的領(lǐng)導人過(guò)渡期后，淡馬錫董事會(huì )和顧之博不得不承認，雙方在某些戰略問(wèn)題上存在無(wú)法化解的分歧。

　　現年55歲的何晶2002年以董事的身份加入淡馬錫，并在2004年1月升任CEO一職。在本周的發(fā)布會(huì )上，何晶表示，淡馬錫仍在內部和外部物色她的繼任者人選。

　　70%投資集中于亞洲

　　危機發(fā)展至今，淡馬錫認為，經(jīng)濟“崩潰”的風(fēng)險已經(jīng)消除，但該公司也警告說(shuō)，預計2009年全球經(jīng)濟增長(cháng)依然疲軟，2010年經(jīng)濟可能只會(huì )緩慢復蘇。何晶則指出，雖然經(jīng)濟中已經(jīng)出現了一些復蘇嫩芽，但中期內的結構性風(fēng)險依然存在。

　　淡馬錫控股董事長(cháng)丹那巴南表示，美國及其他國家政府采取的財政及貨幣政策，消除了經(jīng)濟崩潰風(fēng)險，但增加了中期通貨膨脹及資產(chǎn)錯配的風(fēng)險。

　　不過(guò)，淡馬錫對亞洲和其他新興市場(chǎng)的前景表示了樂(lè )觀(guān)。何晶表示：“我們相信亞洲市場(chǎng)在繼續增長(cháng)的同時(shí)，風(fēng)險將進(jìn)一步降低。我們主張繼續偏重在亞洲的投資，并增加對拉丁美洲等其他增長(cháng)市場(chǎng)的投資。我們的投資組合幾乎達到了在較為發(fā)達的經(jīng)濟體與新興市場(chǎng)間的平衡。”

　　淡馬錫中國區首席代表兼董事總經(jīng)理陳慶榮則表示：“中國的長(cháng)期增長(cháng)為世界經(jīng)濟亮點(diǎn)之一，淡馬錫將繼續與中國的大型企業(yè)及具有高增長(cháng)潛力的中小型公司合作。”

　　據何晶透露，淡馬錫控股全部投資組合中有25%在中國，她表示，中國和印度均提供了長(cháng)期投資機會(huì )。淡馬錫正尋求對非洲和中東地區的資源領(lǐng)域進(jìn)行投資。

　　截至今年3月31日，淡馬錫的投資組合中亞洲資產(chǎn)占43%，排在第一位；其次為新加坡，占比31%；經(jīng)合組織經(jīng)濟體占比22%。