圍繞著(zhù)VC行業(yè)能否持續景氣下去的爭論一直沒(méi)有停止過(guò)，不過(guò)，這不妨礙今年上半年VC價(jià)格的堅挺和兩家A股上市公司—— 東北制藥（000597.SZ）和 華北制藥(600812.SH)——中報的亮麗。

　　8月28日，東北制藥公布的中報顯示，今年上半年實(shí)現銷(xiāo)售收入27.27億元，同比增長(cháng)13.30%，營(yíng)業(yè)利潤3.97億元，同比增長(cháng)56.62%，屬于母公司的凈利潤3.17億元，同比增長(cháng)126%。

　　中報顯示，公司VC業(yè)務(wù)上半年銷(xiāo)售收入增長(cháng)15%，毛利率提高到62.5%，但其他原料藥和制劑的銷(xiāo)售增長(cháng)放緩。

　　華北制藥也是如此，上半年營(yíng)業(yè)收入和主營(yíng)利潤分別實(shí)現21.3億元和6.5億元，同比下降8.54%和15.07%。歸屬于母公司所有者凈利潤0.73億元，同比下滑22%。

　　在此情況下，VC業(yè)務(wù)幾乎成為公司唯一的亮點(diǎn)。中報顯示，公司主要產(chǎn)品VC毛利率已高達57.24%，同比增加6.93個(gè)百分點(diǎn)。

　　兩家公司的業(yè)績(jì)與VC行業(yè)的景氣度密切相關(guān)。“相比去年同期，VC價(jià)格有大幅增長(cháng)，據統計，今年上半年比去年同期增長(cháng)20%到40%，因為VC的價(jià)格維持在10美元/公斤左右的高位。”東北制藥一位內部人士介紹。

　　“這是市場(chǎng)的價(jià)值規律在發(fā)生作用，近幾年，由于人工成本和環(huán)保成本不斷提高，國際VC巨頭，如巴斯夫和帝斯曼等，紛紛停止生產(chǎn)或減產(chǎn)VC產(chǎn)品，轉而向國內購買(mǎi)，VC行業(yè)的主導權基本轉移到國內企業(yè)。”東北制藥上述人士認為。

　　另一方面，則是國內VC行業(yè)壟斷競爭格局的形成。“目前，國內的VC生產(chǎn)基本被東北制藥、華北制藥、石藥集團和江山制藥‘四大家族’壟斷，此前，四家VC生產(chǎn)企業(yè)間曾發(fā)生過(guò)價(jià)格戰，但后來(lái)發(fā)現這是一種雙輸的博弈，因此四方一直都有限產(chǎn)保價(jià)的默契，這不僅解決了產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，更重要的是解決了價(jià)格問(wèn)題，維持了行業(yè)的合理利潤。”太平洋證券分析師劉亞明認為。

　　從近幾年的情況看，VC價(jià)格也是圍繞著(zhù)“低谷——高峰——低谷”的行業(yè)周期波動(dòng)。國內定價(jià)權和壟斷競爭格局的形成，是否會(huì )打破這種規律？

　　“我們也注意到了，去年下半年開(kāi)始，就有很多廠(chǎng)家恢復生產(chǎn)，或是新建產(chǎn)能，甚至有的量很大，這樣一來(lái)，會(huì )對今年下半年VC的價(jià)格有所影響，但影響不會(huì )太大。”東北制藥上述人士稱(chēng)。

　　“VC行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻雖然不高，只是用了兩步發(fā)酵法，但每家廠(chǎng)商的制作工藝卻有不同，大廠(chǎng)家生產(chǎn)的VC產(chǎn)品質(zhì)量較好，顏色較白，而小廠(chǎng)家生產(chǎn)的VC產(chǎn)品則泛黃，純度方面較差。當然，小廠(chǎng)家可以選擇以?xún)r(jià)格優(yōu)勢獲得市場(chǎng)，但由于VC產(chǎn)品的主要客戶(hù)集中在國外，客戶(hù)對VC價(jià)格并不敏感，反而是對產(chǎn)品質(zhì)量更關(guān)心。”一位接近華北制藥的人士稱(chēng)。

　　而且，“如果是恢復生產(chǎn)，那么，現在的產(chǎn)能早已釋放，但我們看到VC價(jià)格并沒(méi)有受到太大的負面沖擊，而如果是‘四大家族’之外的其他廠(chǎng)家新建產(chǎn)能，那么，今年下半年可能面臨產(chǎn)能釋放的過(guò)程，不過(guò)，這些廠(chǎng)家首先需要解決的就是營(yíng)銷(xiāo)渠道的問(wèn)題，因為國外客戶(hù)更傾向于產(chǎn)品質(zhì)量，與國內幾家大廠(chǎng)商已有較好的合作，因此建立營(yíng)銷(xiāo)渠道將是個(gè)緩慢而且艱難的過(guò)程。”一位不愿透露姓名的分析師認為。

　　不管怎樣，關(guān)于VC行業(yè)能夠逃離景氣周期波動(dòng)的規律，持續景氣下去，樂(lè )觀(guān)者認為，國內定價(jià)權和壟斷競爭格局已經(jīng)形成，而悲觀(guān)者則認為，未來(lái)的產(chǎn)能擴張將打破這種均衡。

　　東北制藥上述內部人士透露，“目前，東北制藥的制劑業(yè)務(wù)正在搬遷，而原料藥的搬遷也在籌劃中，可行性報告正在制定，預期未來(lái)3-5年內完成原料藥業(yè)務(wù)的搬遷。”不過(guò)，原料藥的搬遷是否會(huì )影響到公司VC的產(chǎn)量，該人士卻表示，“目前無(wú)法判斷。”