思考習慣的力量

　　沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯是世界上最成功的投資者。

　　巴菲特的招牌式策略是購買(mǎi)那些他認為價(jià)格遠低于實(shí)際價(jià)值的大企業(yè)，并"永遠"擁有它們。索羅斯則以在即期和遠期市場(chǎng)上做巨額杠桿交易而聞名。

　　兩人的區別實(shí)在不能再大了，他們的投資方法有天壤之別。而即使他們偶爾選擇相同的投資對象，他們的行動(dòng)原因也是大不相同的。全世界最成功的兩位投資者是否會(huì )有一些共同之處呢？

　　表面上看，他們的共同之處不多。但我想，如果有某件事是巴菲特和索羅斯都會(huì )做的，那它就可能是至關(guān)重要的，甚至有可能是他們的成功秘訣。

　　我越看越覺(jué)得他們有很多相似之處。當我分析了兩人的思路、決策過(guò)程甚至信仰后，我發(fā)現了一些令人驚訝的共同點(diǎn)。例如：

　　對于市場(chǎng)的本質(zhì)，巴菲特和索羅斯的看法是相同的。

　　當他們投資時(shí)，他們關(guān)注的焦點(diǎn)不是預期利潤。事實(shí)上，他們不是為錢(qián)而投資的。

　　兩人更重視的是不賠錢(qián)，而不是賺錢(qián)。

　　他們從來(lái)不做分散化投資：對某一投資對象，他們總是能買(mǎi)多少就買(mǎi)多少。

　　他們的成功與他們預測市場(chǎng)或經(jīng)濟未來(lái)走勢的能力絕對沒(méi)有任何關(guān)系。

　　喬治·索羅斯不冒險嗎

　　在金融市場(chǎng)上生存有時(shí)候意味著(zhù)及時(shí)撤退。

　　--喬治·索羅斯

　　如果證券的價(jià)格只是它們真正價(jià)值的一個(gè)零頭，那購買(mǎi)它們毫無(wú)風(fēng)險。

　　--沃倫·巴菲特

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　　1987年，索羅斯估計日本股市即將崩潰，于是用量子基金在東京做空股票，在紐約買(mǎi)入標準普爾期指合約，準備大賺一筆。

　　但在1987年10月19日的"黑色星期一"，他的美夢(mèng)化成了泡影。道指創(chuàng )紀錄地下跌了22.6%，這至今仍是歷史最大單日跌幅。同時(shí)，日本政府支撐住了東京市場(chǎng)。索羅斯遭遇了兩線(xiàn)潰敗。

　　"他做的是杠桿交易，基金的生存都受到了威脅。"兩年后接管了量子基金的斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）回憶說(shuō)。

　　索羅斯沒(méi)有猶豫。遵循自己的第三條風(fēng)險管理法則，他開(kāi)始全線(xiàn)撤退。他報價(jià)230點(diǎn)出售他的5 000份期指合約，但沒(méi)有買(mǎi)家。在220點(diǎn)、215點(diǎn)、205點(diǎn)和200點(diǎn)，同樣無(wú)人問(wèn)津。最后，他在195~210點(diǎn)之間拋出。具有諷刺意味的是，賣(mài)壓隨著(zhù)他的離場(chǎng)而消失了，該日期指報收244.5點(diǎn)。

　　索羅斯把他全年的利潤都賠光了。但他并沒(méi)有為此煩惱。

　　兩周后，他重返市場(chǎng)，猛烈做空美元。由于他知道如何處理風(fēng)險，堅持著(zhù)自己的法則，他很快就把災難拋到了腦后，讓它成為歷史。而總體算來(lái)，量子基金該年度的投資回報率仍然達到了14.5%。（www.ccstock.cc）