生豬價(jià)格觸底養豬業(yè)機會(huì )再現

　　“有一家上市公司說(shuō)要投資1個(gè)億，我拒絕了。因為我不缺錢(qián)。”廣東天地食品集團董事長(cháng)陳生近日告訴記者，最近兩年，有很多外來(lái)投資者前來(lái)接洽，想通過(guò)投資進(jìn)入集團的生豬業(yè)務(wù)，“有風(fēng)投，有大公司，還有一些有錢(qián)人。”

　　天地集團的故事并不是個(gè)案，目前國內養豬業(yè)正成為投資者眼中的“香餑餑”。最近，復星集團郭廣昌就以1.6億元進(jìn)入江西國鴻集團，正式切入中國養豬行業(yè)；擁有高盛背景的河南雙匯投資發(fā)展股份也發(fā)布公告稱(chēng)，計劃出資5250萬(wàn)元，養殖20萬(wàn)頭的商品豬……截稿前記者獲悉，包括凱雷基金、日本株式會(huì )社等眾多國際游資也正在國內急切尋求豬產(chǎn)業(yè)項目。

　　這么多外來(lái)資金進(jìn)入中國豬產(chǎn)業(yè)，是熱錢(qián)涌入尋找產(chǎn)業(yè)機會(huì )還是養豬業(yè)到了抄底的好時(shí)機？

　　現象

　　凱雷投資等八家企業(yè)尋找養豬機會(huì )

　　最近，養豬業(yè)再次成為關(guān)注熱點(diǎn)，不過(guò)不是“跌跌不休”的豬價(jià)而是大家都開(kāi)始爭當“豬倌”。與前些年不同的是，這兩年進(jìn)入豬產(chǎn)業(yè)的資本已不僅僅是外資，國內本土風(fēng)投、國內上市公司及有閑錢(qián)者也在尋找進(jìn)入的門(mén)路。

　　記者昨日從深圳市松禾資本管理有限公司獲悉，該公司剛剛投資了一個(gè)“克隆豬”項目，首期投資額為1000萬(wàn)元。據介紹，該資本投資公司與深圳華大基因研究院共同設立一家合資公司，而該合資公司的主要任務(wù)之一是研究改良豬品種的技術(shù)。

　　廣東本土養豬企業(yè)天地食品集團也向記者透露，今年計劃追加投資8000萬(wàn)元在養豬業(yè)務(wù)，其中投資方向將用于在湛江擴建豬場(chǎng)，在江門(mén)新建一個(gè)面積達8000多畝，年出欄20萬(wàn)—30萬(wàn)頭豬的現代化養豬場(chǎng)。該公司預計，年底有望建成，然后開(kāi)始飼養第一批豬。

　　放眼全國，投資養豬業(yè)正成為一股熱潮。上月，復星集團與江西國鴻集團簽訂了股權投資協(xié)議，斥1.6億元涉足養豬業(yè)；河南雙匯投資發(fā)展股份也發(fā)布公告稱(chēng)，計劃出資5250萬(wàn)元，用于雙匯牧業(yè)年出欄商品豬20萬(wàn)頭的商品豬養殖廠(chǎng)項目，布局上游原料基地。今年3月份，中糧集團投資過(guò)百億的生豬養殖項目上馬。另?yè)⒎Q(chēng)，泰國正大集團的十幾萬(wàn)頭商品豬項目已經(jīng)到了建設時(shí)期。

　　此外，記者昨天從中國肉類(lèi)協(xié)會(huì )旗下中國肉業(yè)網(wǎng)看到，從6月16日至今，發(fā)布有8條尋求合作、投資項目的消息，包括美國凱雷投資集團尋求肉類(lèi)行業(yè)投資、中國投資公司尋求肉類(lèi)投資項目、日本株式會(huì )社尋肉類(lèi)行業(yè)貸款等。

　　據中國肉業(yè)網(wǎng)一位負責人介紹，凱雷北京辦事處的相關(guān)人士早在去年就已經(jīng)找到肉業(yè)網(wǎng)并表達了投資想法，凱雷的目的是對肉類(lèi)行業(yè)相關(guān)企業(yè)或者項目發(fā)放貸款，收取回報。據透露，凱雷傾向于與大型企業(yè)合作，而貸款規模在5000萬(wàn)元人民幣左右。

　　事實(shí)上，外資對中國豬產(chǎn)業(yè)的關(guān)注由來(lái)已久。2005年，高盛與幾家PE參與到雨潤食品上市前的融資之中，其中高盛3000萬(wàn)美元、鼎暉2200萬(wàn)美元、PVP1800萬(wàn)美元。2006年，高盛和鼎暉共同以20.1億元人民幣控股雙匯發(fā)展。

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　　分析

　　大型跨國資本著(zhù)力點(diǎn)在戰略布局

　　相比2007、2008年的豬價(jià)高位時(shí)掀起的一股“養豬熱”來(lái)說(shuō)，現在的這波進(jìn)入潮讓人有點(diǎn)摸不著(zhù)頭腦。“現在養豬基本不賺錢(qián)，豬價(jià)在盈虧線(xiàn)附近。”搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝表示，從行業(yè)周期來(lái)看，目前還不是底部，抄底之說(shuō)也令人有點(diǎn)費思量。

　　業(yè)內人士指出，在全球流動(dòng)性泛濫之時(shí)，熱錢(qián)洶涌不可避免，但放在以前也存在。對于一些大型的跨國資本集團，更多的是“風(fēng)物長(cháng)宜放眼里”，看重的是中國龐大的生豬市場(chǎng)所帶來(lái)的機會(huì )，長(cháng)遠著(zhù)力的是對肉類(lèi)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，從而謀取定價(jià)權。但無(wú)論從行業(yè)周期還是從其發(fā)展前景來(lái)看，中國養豬業(yè)無(wú)疑是一片投資熱土，現在的確是“抄底”好時(shí)機。

　　成本之低：“養豬場(chǎng)已經(jīng)貶值一半”

　　經(jīng)歷了2008年的價(jià)格狂歡之后，豬價(jià)開(kāi)始下行，在今年4月時(shí)四川等地養豬業(yè)已經(jīng)提前進(jìn)入虧損。6月，在國家收儲政策拉動(dòng)下，豬價(jià)有所回升，但供大于求的局面仍未改變，下行壓力開(kāi)始增大。

　　相比去年豬價(jià)高位時(shí)，養豬暴利所引發(fā)的爭當“養豬倌”熱來(lái)說(shuō)，現在還并不是一個(gè)抄底的好時(shí)機。“但是從行業(yè)周期來(lái)看，雖然還不是底部，但時(shí)機還不錯。”搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝表示，因為生豬跟農產(chǎn)品一樣有一個(gè)生長(cháng)周期，現貨產(chǎn)出跟投資進(jìn)入會(huì )有一個(gè)滯后期，即使在去年高利潤階段時(shí)進(jìn)入，也并不能馬上獲利。

　　相反，在去年豬價(jià)高位進(jìn)入的眾多“新豬倌”目前正面臨著(zhù)套牢的困境。據業(yè)內人士介紹，豬肉價(jià)格2007年時(shí)達到高峰，當時(shí)也吸引許多散戶(hù)和中小養豬企業(yè)大量養豬，也正是從那時(shí)起，有部分外來(lái)資本已在接觸、觀(guān)察欲進(jìn)入豬產(chǎn)業(yè)；在去年清明后，豬價(jià)一路下跌，一些中小養豬場(chǎng)資金鏈緊張而倒閉。記者在各大養豬網(wǎng)站上看到不少轉讓豬場(chǎng)的信息，“這些大部分是2007年、2008年剛建的新豬場(chǎng)，沒(méi)趕上賺錢(qián)，倒碰上賠錢(qián)了！”有業(yè)內人士向記者透露。

　　而也正是在此行情下，包括風(fēng)投、大型企業(yè)等外來(lái)資本趁機進(jìn)入實(shí)質(zhì)性收購、擴張時(shí)期。“如果采用收購的話(huà)，目前是一個(gè)比較好的時(shí)機，因為豬價(jià)大幅下跌，很多豬場(chǎng)已經(jīng)貶值近一半。”馮永輝說(shuō)。

　　利潤之誘：最高達80%平均在15%以上

　　“搞房地產(chǎn)還不如養豬！”在2008年初的豬價(jià)頂峰時(shí)，賣(mài)一頭豬能獲利1000多元，“平均每頭的利潤率至少在70-80%之間”，馮永輝表示，也因此吸引了大量資金進(jìn)入，也為目前的行情埋下了“伏筆”。但是到現在，“這些資金可能就有的在虧錢(qián)了”。

　　“養豬業(yè)基本沒(méi)有暴利。”廣東溫氏集團副總裁黃松德對記者表示，從長(cháng)期來(lái)看，考慮到行情高峰與低谷，溫氏集團生產(chǎn)一頭豬的平均凈利潤在100元左右，成本投入需要600元。按此計算，利潤率也在15%之上。“風(fēng)險不是很大，不過(guò)我們看重的是長(cháng)期收益。”

　　馮永輝對此表示認同，“養豬有賠有賺，但從一個(gè)行業(yè)周期來(lái)看，養豬業(yè)的平均凈利潤率也在15%以上。”他給記者列舉的數據顯示，從2006年2月到2009年4月，平均每頭豬的凈利潤是306元，最高的時(shí)候是在2008年1月到4月，平均達到720元/頭。

　　“當然，加上虧損期，整個(gè)周期里行業(yè)平均利潤率也是相當可觀(guān)的。前提是要把豬養好，不出現大規模的疫病。”在馮看來(lái)，養豬業(yè)較高的利潤率是吸引外部資金進(jìn)入的一個(gè)關(guān)鍵因素，他還向記者表達了他的一些猜測，“目前大量資金涌入，可能說(shuō)明現在錢(qián)多，在其他領(lǐng)域找不到合適投資機會(huì )。”

　　對于熱錢(qián)進(jìn)入養豬業(yè)問(wèn)題，著(zhù)名農業(yè)經(jīng)濟專(zhuān)家、華南農業(yè)大學(xué)副校長(cháng)溫思美昨日對記者表示，“熱錢(qián)的問(wèn)題也不是現在才出現，以前也有，還不用過(guò)于擔心。”[page]

　　前景之廣：巨頭布局5億頭生豬市場(chǎng)

　　“外資看到了中國生豬市場(chǎng)的巨大前景。”華南農業(yè)大學(xué)副校長(cháng)溫思美表示，目前我國每年的生豬存欄數就在5億頭左右，未來(lái)市場(chǎng)規模還會(huì )有所增加。中國肉類(lèi)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)鄧富江也認為，中國豬肉類(lèi)市場(chǎng)很大，中國豬肉生產(chǎn)量占世界的29%，而中國老百姓對豬肉的需求占整個(gè)肉類(lèi)的65%，外資企業(yè)正是因為看到中國的這個(gè)大市場(chǎng)才來(lái)投資。

　　在溫氏集團副總裁黃松德看來(lái)，國內的豬肉需求量還大有潛力可挖：目前國內人均肉類(lèi)消費量是40公斤/年，離中等發(fā)達國家100公斤/年的平均值還有很大的差距，因此，肉類(lèi)需求會(huì )隨著(zhù)中國經(jīng)濟的發(fā)展而大幅增加，“未來(lái)20年豬肉都會(huì )處于供需平衡、略顯不足的狀態(tài)。”

　　從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，溫思美指出，目前我國養豬業(yè)正在發(fā)生歷史性的轉變，從分散家養朝著(zhù)規?；?、集約化、產(chǎn)業(yè)化的方向轉變。“這也將給擁有雄厚資本實(shí)力的大公司帶來(lái)巨大的機會(huì )。”

　　行業(yè)集中度低，讓眾多擁有雄厚資金者看到“有機可乘”。據農業(yè)部統計，2000年以前，年出欄50頭以上的生豬規模養殖比例僅有23.1%，絕大多數生豬出欄為農民散戶(hù)養殖。2007年，年出欄50頭以上的生豬規模養殖比例已經(jīng)飆升到48.5%，去年這一養殖規模的比例已經(jīng)突破50%。

　　黃松德認為，外資選擇在此時(shí)進(jìn)入中國養豬，更深層次的原因，是基于看好中國的長(cháng)期發(fā)展以及對中國養殖業(yè)規?；l(fā)展趨勢的判斷。據他介紹，美國的養殖業(yè)從散養到規?；穆烦逃昧?0年。在上世紀二三十年代，美國有幾萬(wàn)家養殖企業(yè)，發(fā)展到現在只有幾百家，而排名在前十幾位的企業(yè)就占據了80%以上的供應量。中國正在走著(zhù)同樣的路。

　　深圳市松禾資本管理有限公司有關(guān)負責人則認為，對于投資者來(lái)說(shuō)，生豬產(chǎn)業(yè)是新興的投資熱土，實(shí)際上，不止是豬，整個(gè)中國農業(yè)都是投資熱點(diǎn)。該人士分析，目前中國農業(yè)正處于轉型期，從過(guò)去的小農經(jīng)濟轉型向大規模發(fā)展的工業(yè)化階段，在這個(gè)階段對于投資者來(lái)說(shuō)，空間大、機會(huì )多，“越早進(jìn)入則越有利可圖”。

　　影響與應對

　　警惕“食用油悲劇”重演

　　越來(lái)越多有實(shí)力外來(lái)資本，尤其是跨國集團紛紛將觸角伸及中國養豬業(yè)，是否會(huì )使這塊對中國有著(zhù)獨特意義的領(lǐng)域最終又淪為“殖民地”？對此，業(yè)內人士表示，從短期來(lái)看，還大可不必高呼“狼來(lái)了”，因為養豬業(yè)低集中度的特點(diǎn)以及龐大的市場(chǎng)規模，使得外資無(wú)法在生產(chǎn)源頭實(shí)現壟斷；當然對外資的行為也不能坐視不理，需要在總量上對其進(jìn)行一定控制。同時(shí)要警惕其通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)實(shí)現對終端市場(chǎng)的控制，避免“食用油悲劇”重演。

　　生產(chǎn)源頭難壟斷

　　在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)，多位業(yè)內人士均表示，從生豬生產(chǎn)領(lǐng)域來(lái)看，由于市場(chǎng)規模龐大以及我國目前仍以散養為主，外資很難在短期內控制生產(chǎn)源頭。與中國龐大的豬肉需求市場(chǎng)相比，出欄500頭以下的養豬場(chǎng)仍是中小型企業(yè)，“溫氏是中國最大的養豬企業(yè)，該集團年出欄豬為100萬(wàn)頭，但比例占中國生豬行業(yè)的1%都不到。”廣東天地集團陳生如是說(shuō)。

　　業(yè)內人士認為，從目前來(lái)看，中國豬產(chǎn)業(yè)需要外來(lái)資本支撐并助其成長(cháng)，離行業(yè)被外資壟斷與控制的階段還有一段較長(cháng)的距離。

　　陳生認為，現在國內豬產(chǎn)業(yè)過(guò)于分散，市場(chǎng)集中度很低。況且，“目前外來(lái)投資者對該行業(yè)的涉足，大多是試探性的，投資幾千萬(wàn)元，看看反饋，還談不上掌控。”

　　中國肉類(lèi)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)鄧富江倒覺(jué)得現階段有必要引進(jìn)外資，他指出，我國在豬品種培育、改良、管理經(jīng)驗等方面，都比較落后，這就需要引進(jìn)外國品種，吸收國外經(jīng)驗，實(shí)現多元化競爭。同時(shí)他認為，中國養豬業(yè)最大的問(wèn)題是資金問(wèn)題，養豬需要高投入，風(fēng)險也大，像防疫、銷(xiāo)售等都存在風(fēng)險，“養1萬(wàn)頭豬就需要1500萬(wàn)的成本，而一個(gè)北京一年就有800萬(wàn)頭豬的需求”。

　　黃松德坦言，外資養豬有其優(yōu)勢：一是資金；二是育種；三是管理，“歐美的養殖業(yè)經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，培育和積累了一些好品種，這不是國內企業(yè)短期內可以解決的。”但是國內企業(yè)也有自己的長(cháng)處，除了更加本土化、與市場(chǎng)更貼近、對農村（戶(hù)）更熟悉，20多年來(lái)在養殖方面也積累了不少經(jīng)驗。[page]

　　外資緊盯產(chǎn)業(yè)鏈

　　并不滿(mǎn)足于只做“豬倌”，外資養豬企業(yè)正向著(zhù)完整的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍。

　　從“預混料生產(chǎn)商”變成了“預混料商+生豬生產(chǎn)供應商”，美國艾格菲國際集團通過(guò)在福建、廣西、海南和江西收購養豬場(chǎng)，已經(jīng)成功轉型。擴張產(chǎn)業(yè)鏈讓艾格菲嘗到了甜頭。2008年艾格菲銷(xiāo)售收入將近1.44億美元，不到兩年的時(shí)間實(shí)現企業(yè)經(jīng)營(yíng)規模增長(cháng)7倍以上。雖然其一再聲明“是貨真價(jià)實(shí)的中國企業(yè)”，但其背后也不排除有外資活躍的身影。

　　此外，美國深南控股集團公司也在山東省利津市建設100萬(wàn)頭規模的養豬場(chǎng)，由美方獨資建設，包括生豬養殖場(chǎng)、種豬繁育場(chǎng)和飼料加工廠(chǎng)等子項目。

　　飼料原料—品種—養殖場(chǎng)—屠宰加工—零售，外資養豬企業(yè)正向著(zhù)完整的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍。

　　“醉翁之意不在酒”，著(zhù)名農業(yè)經(jīng)濟專(zhuān)家、華南農業(yè)大學(xué)副校長(cháng)溫思美認為，外資看到了中國肉類(lèi)市場(chǎng)的前景，現在開(kāi)始進(jìn)行戰略布局。“他們雖然對養豬很感興趣，但他們更多的是想進(jìn)入肉類(lèi)貯藏加工等環(huán)節。因為我們的下游產(chǎn)業(yè)更不發(fā)達，也比較容易控制。”

　　中國肉類(lèi)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)鄧富江對此表示認同，“一旦外資控制了下游產(chǎn)業(yè)，我們想賣(mài)豬都沒(méi)處賣(mài)那就麻煩了！”

　　此外，在進(jìn)入養豬行業(yè)的外資企業(yè)中，不少企業(yè)選擇了以種豬育種為突破口。全球最大的種豬育種公司美國PIC在山東擁有龍大、萬(wàn)福等幾家祖代豬場(chǎng)，后又在東營(yíng)通過(guò)美國深藍集團投資建設3000頭母豬的曾祖代、祖代豬場(chǎng)。荷蘭TOPIGS將中國總部放在青島，另在齊河、壽光等地積極布點(diǎn)。加拿大海波爾集團也在煙臺海陽(yáng)建設了原種豬場(chǎng)。

　　有專(zhuān)家表示，外資如果控制了中國的種豬或者育種，就基本控制住了養豬業(yè)的上游。而飼料、養殖、加工這種更長(cháng)產(chǎn)業(yè)鏈的整合將會(huì )產(chǎn)生規模效應。中國養殖企業(yè)尚未形成產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，普遍未成規模。“外資在中國養豬業(yè)的優(yōu)勢主要在于資金實(shí)力雄厚，容易整合上下游，產(chǎn)生規模效應，形成壟斷。”

　　“食用油命運”隱憂(yōu)

　　對于外資大舉進(jìn)軍中國生豬養殖業(yè)，廣東溫氏集團副總裁黃松德表示，不讓外資進(jìn)入中國養殖業(yè)是不可能的，而且國外養殖技術(shù)進(jìn)入中國后，也可以帶來(lái)良性競爭。但溫氏呼吁政府有關(guān)部門(mén)應對外資進(jìn)入和控制的規模密切關(guān)注，“要保持在一定的比例內，否則將會(huì )對中國的豬肉產(chǎn)業(yè)構成威脅”。

　　廣東信橋科技發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁皓儀認為，短期內外資養豬對中國沒(méi)有威脅，但如果不控制，十年、二十年后可能就會(huì )淪為第二個(gè)大豆產(chǎn)業(yè)。

　　“國際大資本集團看重的并不是一時(shí)的利潤高低，他們是從戰略上布局。”著(zhù)名農業(yè)經(jīng)濟專(zhuān)家、華南農業(yè)大學(xué)副校長(cháng)溫思美指出，相比發(fā)達國家，我國肉類(lèi)產(chǎn)業(yè)規?；?、產(chǎn)業(yè)化程度還遠遠不夠，這也便于外資進(jìn)入、整合，他們主要是想通過(guò)控制產(chǎn)業(yè)鏈，最終實(shí)現對終端市場(chǎng)定價(jià)權的控制。

　　“就像10多年前的食用油市場(chǎng)一樣，當時(shí)國內沒(méi)有特別重視，大家都認為只是市場(chǎng)行為，但是時(shí)至今日，食用油市場(chǎng)已經(jīng)基本被外資和外資參股的企業(yè)所控制了。外資進(jìn)入（生豬及肉類(lèi)市場(chǎng)）需要引起我們的重視，政府要從戰略上加以考慮，避免此類(lèi)事件的再次出現。”溫思美強調。