簡(jiǎn)單歸納，創(chuàng )投的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈就三塊，一塊是出錢(qián)的，一般就是LP(有限合伙人);一塊是管錢(qián)的，一般就是GP(一般合伙人);一塊是拿錢(qián)的，是創(chuàng )業(yè)者、項目方。但其中一個(gè)概念很有必要闡述清楚：有錢(qián)是可能成為L(cháng)P的，但并不是有錢(qián)、出資了就是LP。有限合伙制給LP下的定義有明確含義，LP就是出資方，資本由它提供，但是它不直接參與GP的投資經(jīng)營(yíng)管理。

　　浙江是一個(gè)民營(yíng)資本非常充裕的地方，很多民營(yíng)企業(yè)家正在逐步考慮進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉型，相當多資本目標是轉向成為投資人，再轉成LP。但從企業(yè)家到投資人到LP之間必須要有一個(gè)漸進(jìn)而逐步成熟的過(guò)程，不是有錢(qián)就是LP。

　　中國很多基金中出資人、LP與GP的相互關(guān)系的確有些復雜，可以以一個(gè)實(shí)際的基金為例：首先確定每個(gè)LP必須出多少錢(qián)占多少份額;然后LP推舉出來(lái)一個(gè)代表，參加GP的例會(huì );決策當中LP可以有一定的少量的表決權，并參與整個(gè)過(guò)程;雖然還是以GP為主，但LP派個(gè)代表相當于監視或監督GP運行的全過(guò)程。這是投資界中普遍存在的共生現象，就是LP和GP共生，嚴格地講，這個(gè)出資人還不是LP，是一種LP加GP的方式。

　　這種LP加GP的方式是目前階段的中國特色。錢(qián)是LP出的，他想做投資成為L(cháng)P;另一方面，他也想學(xué)GP的一些經(jīng)驗，所以他也要參與管理。LP會(huì )提出幾個(gè)出錢(qián)的條件，包括參與GP的管理、項目的論證等等。LP過(guò)多去參與、從事GP的工作，到最后往往看到有的基金干脆就由LP自己做，也不需要GP管理了。[page]

　　出現這個(gè)現象很正常，因為現在LP的心態(tài)還不是很成熟。要完成從企業(yè)家到投資人又到LP這個(gè)漸進(jìn)而逐步成熟的過(guò)程，首先要完成心態(tài)上的調整。我們有很多民營(yíng)企業(yè)家，自己有成功創(chuàng )業(yè)經(jīng)驗，有錢(qián)了開(kāi)始投資賺錢(qián)，他們認為自己成功過(guò)，同時(shí)認為錢(qián)是自己的，當然是自己說(shuō)了算。其實(shí)投資是一項很專(zhuān)業(yè)的工作，需要很多知識和經(jīng)驗;另一方面，實(shí)際運作中所有權和經(jīng)營(yíng)權是分開(kāi)的，LP就是LP，LP只需到時(shí)候拿紅利，投資運作交由GP決定，LP和GP就應該是這種簡(jiǎn)單的關(guān)系。

　　完成這個(gè)漸進(jìn)的轉變過(guò)程還要求民營(yíng)企業(yè)家了解并接受有限合伙制的定義。如果對有限合伙制不甚了解，就把它變成了一個(gè)簡(jiǎn)單的委托管理。有錢(qián)可能成為L(cháng)P，但有錢(qián)不能簡(jiǎn)單地等同于LP，除非你同意有限合伙制的運作模式，并完全按照經(jīng)典的有限合伙制機制來(lái)運作：LP可以了解情況，但不要去干預;錢(qián)是你的，但實(shí)際上所有權和經(jīng)營(yíng)權是分開(kāi)的，不要參與GP的決策;不要又做LP又做GP;做LP要有開(kāi)放的心態(tài);LP對GP應該信任，放手由GP管理。

　　做到這些，投資人就真正可稱(chēng)為L(cháng)P了。另外我們還看到，創(chuàng )業(yè)投資引導基金和產(chǎn)業(yè)基金興起，政府的信用也在引導著(zhù)投資者通過(guò)共同參與引導基金做投資，完成一個(gè)投資者向LP的轉變。

　　(作者系杭州市高科技投資有限公司董事長(cháng))