國家開(kāi)發(fā)銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國開(kāi)行）有意競購德國第三大銀行——德雷斯登銀行（Dresdner Bank）的消息不脛而走。
　　
　　與其他受次級債危機重創(chuàng )的金融機構一樣，德雷斯登銀行面臨被出售的命運，這對尋求商業(yè)化轉型以及海外擴張的中資銀行來(lái)說(shuō)，不啻為一次好機會(huì )。不過(guò)，國開(kāi)行能否以“好價(jià)錢(qián)”成功收購，仍勝負難料。
　　
　　安聯(lián)的“包袱”
　　
　　經(jīng)營(yíng)虧損、重組無(wú)望是促使德雷斯登銀行的東家——安聯(lián)集團一直有意出售德雷斯登。而受次級債危機牽連，德雷斯登財務(wù)虧損嚴重，安聯(lián)更急于全球范圍內尋找買(mǎi)家。
　　
　　德雷斯頓銀行總部位于德國法蘭克福，資產(chǎn)規模5000億歐元，擁有超過(guò)1000家的分支機構以及630萬(wàn)的零售客戶(hù)，是德國第三大銀行。德雷斯登銀行于1997年在中國成立分行。德雷斯登銀行北京分行行長(cháng)羅伯特 (音)告訴記者，該行目前在中國的業(yè)務(wù)主要是涉及公司業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)。
　　
　　根據安聯(lián)2008年2月的財報，德雷斯登銀行凈虧損約13億歐元，導致安聯(lián)相關(guān)次級債資產(chǎn)減記達25億歐元。
　　
　　2001年，安聯(lián)集團以235億歐元（約合366億美元）收購德雷斯頓銀行，成為當年歐洲最大金融并購案。
　　
　　但安聯(lián)集團整合德雷斯登銀行并非一帆風(fēng)順，德雷斯登連續5年的財務(wù)表現均差強人意，一直拖累了安聯(lián)主營(yíng)業(yè)務(wù)及其股價(jià)。
　　
　　2006年經(jīng)過(guò)安聯(lián)5年的艱苦整合，德雷斯登銀行贏(yíng)利曾經(jīng)達到14億歐元。但2007年次級債危機爆發(fā)后，德雷斯登銀行證券投行業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)不佳，去年凈收益大幅下滑53％，為4.1億歐元，銀行整體業(yè)績(jì)也受到影響，當年，德雷斯登銀行經(jīng)營(yíng)利潤銳減至7300萬(wàn)歐元。
　　
　　而到了2008年第一季度，德雷斯登銀行的經(jīng)營(yíng)收入與2007年同期相比降低了64.5%至7.19億歐元。
　　
　　失去信心的安聯(lián)集團于今年5月份公開(kāi)表示有意出售該行整體或部分資產(chǎn)。安聯(lián)曾計劃將該行消費金融與投資銀行部門(mén)分離，以期尋找更多買(mǎi)家，并表示有關(guān)出售該行的談判在持續進(jìn)行中。
　　
　　“盡管我們已經(jīng)看到美國房產(chǎn)抵押價(jià)格有所松動(dòng)以及審慎回彈的證券市場(chǎng)，但暴風(fēng)雨何時(shí)能過(guò)去仍然難以預料。2008年將是具有挑戰性的一年，這種市場(chǎng)環(huán)境延續的越長(cháng)，我們的中期目標就越難得以實(shí)現。”安聯(lián)集團首席財務(wù)官Perlet如此表態(tài)，顯示了安聯(lián)集團對德雷斯登銀行業(yè)務(wù)、尤其是其中投資銀行業(yè)務(wù)的憂(yōu)患。
　　
　　國開(kāi)行的“興趣”
　　
　　盡管德雷斯登銀行證券投行業(yè)務(wù)虧損嚴重，但這部分業(yè)務(wù)正是國開(kāi)行所感興趣的。而由于巨額虧損下的低廉估價(jià)，國開(kāi)行亦看重德雷斯登銀行的零售業(yè)務(wù)。
　　
　　對于參與競購德雷斯登銀行一事，德雷斯登北京分行行長(cháng)羅伯特在采訪(fǎng)中對記者表示無(wú)可奉告。據外電消息，此前英國勞埃德銀行(Lloyds TSB)、德國商業(yè)銀行(Commerzbank AG)以及西班牙國家銀行均被業(yè)內視為潛在買(mǎi)家。而德國第二大銀行——德國商業(yè)銀行也對德雷斯登銀行“虎視眈眈”。
　　
　　“收購德雷斯登銀行，或者是大比例參股，表明國開(kāi)行正在積極走商業(yè)化運作之路，朝著(zhù)投資銀行等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域轉型。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所銀行研究室副主任吳慶表示。
　　
　　事實(shí)上，國開(kāi)行已經(jīng)開(kāi)始在證券、信托、租賃等多領(lǐng)域展開(kāi)業(yè)務(wù)，并進(jìn)入金融租賃領(lǐng)域、股權投資等領(lǐng)域。
　　
　　按照國務(wù)院此前批復的國開(kāi)行改革方案，國開(kāi)行將在近期成立股份公司，公布董事會(huì )、監事會(huì )結構，但掛牌一事從市場(chǎng)最先的預期6月底到現在仍遲遲未果。對此，國開(kāi)行對記者的回復是“尚未有時(shí)間表”。
　　
　　而正在進(jìn)行商業(yè)化轉型的國開(kāi)行，對海外深受次級債危機及金融動(dòng)蕩影響的國際銀行巨頭傾注了更多興趣。入股英國排名第三的巴克萊銀行便是一個(gè)例證。
　　
　　2007年7月國開(kāi)行斥資15億英鎊（每股7.2英鎊）收購了英國排名第三的巴克萊銀行的3.1％股權，同時(shí)取得一個(gè)董事席位及未來(lái)3年內增持到不超過(guò)10％的權利。但巴克萊隨后受次級債危機影響損失慘重，兩度接受主權基金注資。據今年5月份巴克萊發(fā)布的一季度財報顯示，其資產(chǎn)減記10億英鎊（約合19億美元）。其時(shí)，巴克萊的股價(jià)已于國開(kāi)行第一次入股時(shí)的7.2英鎊縮水一半。
　　
　　目前，有關(guān)國開(kāi)行是否已經(jīng)開(kāi)始對德雷斯登銀行進(jìn)行盡職調查的消息仍未得到國開(kāi)行新聞發(fā)言人的證實(shí)，對國開(kāi)行是否要參與收購德雷斯登銀行，國開(kāi)行、安聯(lián)集團均拒絕向市場(chǎng)透露任何并購的相關(guān)事宜。
　　
　　競購難度
　　
　　“如果國開(kāi)行能夠收購德雷斯登，這又將是一次好機會(huì )。”某國有商業(yè)銀行投資銀行部人士對記者表示，“次級債危機之下，海外金融機構是否呈現‘抄底’機會(huì )，這個(gè)業(yè)界很難有定論。從商業(yè)投資的方面考慮，即使國開(kāi)行認為現在是合適的‘抄底’時(shí)機也無(wú)可厚非，問(wèn)題是對于正在改制的國有金融機構，還應該考慮自身體制的問(wèn)題，比如是否能夠適應自身發(fā)展戰略的要求，是否有能力對并購對象進(jìn)行改造。”
　　
　　“國開(kāi)行是否能成功收購，還有很多不確定性因素，一來(lái)是德國本土銀行機構的競爭，競爭對手的策略；二來(lái)是所在國法律法規條例。不過(guò)，因此前對巴克萊的收購并不被看好，此舉是否能夠得到政府的批準也是個(gè)問(wèn)題。”吳慶分析道。
　　
　　此外，德國經(jīng)濟部長(cháng)曾表示，德國政府今年秋天將實(shí)施一項法律，限制外國投資，以保證國家安全免受威脅。而歐洲的一位分析師稱(chēng)，若一家外國公司意欲收購歐洲金融中心尤其是西歐國家的金融股權，將會(huì )受到強烈抵制，而最實(shí)際的手段就是高啟要約價(jià)格，提高收購門(mén)檻。
　　
　　“這是高層封鎖嚴密的事情。” 國開(kāi)行一位人士表示，“對于正處于商業(yè)化轉型關(guān)鍵期的國開(kāi)行來(lái)說(shuō)，有很多設想，但也有很多事情落實(shí)不了。”