“風(fēng)險投資優(yōu)惠稅收政策雖然出臺已經(jīng)一年多，但地方上基本上沒(méi)有真正執行”。在深圳舉行的2008第十屆中國風(fēng)險投資論壇上，中國風(fēng)險投資研究院院長(cháng)陳工孟的一席話(huà)引起了在場(chǎng)許多創(chuàng )投人士的共鳴。
　　近年來(lái)，我國修改與出臺了多部與風(fēng)險投資相關(guān)的法律法規。然而，時(shí)至今日，并沒(méi)有創(chuàng )投機構真正享受到這一優(yōu)惠政策。
　　廣東風(fēng)險投資集團董事長(cháng)何國杰解釋說(shuō)，“相關(guān)部門(mén)出規定時(shí)，只公布了基本原則，對于具體操作的細節則沒(méi)有說(shuō)明，這使得地方稅務(wù)機關(guān)難以操作”。
　　東方富海董事長(cháng)陳瑋也指出，高新技術(shù)創(chuàng )投的稅收優(yōu)惠規定，在合伙制組織架構下應該通過(guò)什么樣的方式去體現目前也沒(méi)有具體說(shuō)法。
　　事實(shí)上，目前國內創(chuàng )投面臨的政策不落地的尷尬，并非僅稅收優(yōu)惠無(wú)法兌現，對于設立有限合伙制企業(yè)，國內不少地方工商部門(mén)仍以沒(méi)有操作辦法等理由拒絕受理。此外，國家并未明確限制金融資本進(jìn)入風(fēng)險投資行業(yè)，但這一渠道目前還未有具體操作辦法。

　　地方率先突圍？
　　“創(chuàng )業(yè)投資扶持政策涉及多個(gè)部門(mén)，包括商務(wù)部、發(fā)改委，也有財政部、科技部以及稅務(wù)總局等，各部門(mén)需要進(jìn)一步加強協(xié)調。”何國杰認為。
　　民建中央主席陳昌智表示，對于創(chuàng )投稅收優(yōu)惠政策懸空的問(wèn)題，當務(wù)之急是提高政策的可操作性，改變稅收優(yōu)惠重成果輕過(guò)程的導向。
　　而全國人大財經(jīng)委副主任委員﹑原央行副行長(cháng)吳曉靈則稱(chēng)，將盡力敦促相關(guān)部門(mén)出臺創(chuàng )投優(yōu)惠政策的操作細節。她同時(shí)建議，不必等全國出臺統一政策，地方上可以通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì )等出面，與地方工商局、稅務(wù)局協(xié)商，爭取在統一法規下制定出地方政策。
　　“稅收優(yōu)惠辦法其實(shí)已經(jīng)把什么是高新企業(yè)界定好了，再變成可以操作的就可以了。”吳說(shuō)，“地方政府在國家統一法規下有一定的主導權，特別像深圳、濱海新區、上海浦東新區等一些特殊試驗區，地方政府的自主權更大。”
　　到目前為止，合伙制創(chuàng )投企業(yè)的工商注冊、銀行開(kāi)戶(hù)和證券交易開(kāi)戶(hù)的辦法，相關(guān)政府部門(mén)還沒(méi)有明確規定，這使得許多地方工商管理部門(mén)拒絕為企業(yè)辦理工商注冊。
　　東方富海是深圳第一家合伙制創(chuàng )投企業(yè)，成立時(shí)企業(yè)章程都被深圳工商局拿去作參考樣本。但據陳瑋所知，目前上海工商管理部門(mén)對于合伙制創(chuàng )投企業(yè)“還沒(méi)有開(kāi)始操作”。
　　對于合伙制企業(yè)的工商登記難題，吳曉靈同樣建議從地方開(kāi)始“突圍”。“比如天津市對合伙制的企業(yè)怎么樣注冊、合伙制企業(yè)的自然投資人遵守什么樣的稅率等方面已經(jīng)做出了規定，別的地方也可以照樣做,不必等國家出臺統一政策。”
　　深圳市副市長(cháng)呂銳鋒表示,為了鼓勵本地風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展，將給予把總部放在深圳的創(chuàng )投企業(yè)一系列政策優(yōu)惠。但對于優(yōu)惠政策的具體內容及引導基金的運作進(jìn)展，呂并未予透露。

　　如何拓展資金來(lái)源
　　“創(chuàng )投行業(yè)真正的大資金在后面，包括銀行、保險、社保，各類(lèi)公益基金的錢(qián)都沒(méi)有大規模進(jìn)入。”中科招商投資管理公司董事長(cháng)單祥雙說(shuō)。
　　目前，海外創(chuàng )投有很多資金來(lái)源，其中60％來(lái)自于養老金，還有保險資金、共同基金、私人資本等。資金來(lái)源渠道較少則是本土創(chuàng )投發(fā)展的一大瓶頸。
　　過(guò)去本土創(chuàng )投的主要資金來(lái)源是政府和國有上市公司，由于政府的資金有限，所以創(chuàng )投企業(yè)融資比較困難?，F在，政府并沒(méi)有明確規定養老金、保險金不能進(jìn)行風(fēng)險投資領(lǐng)域，但同時(shí)對于這部分資金如何進(jìn)入也沒(méi)有具體的操作辦法，所以現在“金融資本進(jìn)入風(fēng)險投資的渠道還是沒(méi)有真正打通。”中國人民大學(xué)風(fēng)險投資發(fā)展研究中心主任劉曼紅說(shuō)。
　　一家本土創(chuàng )投企業(yè)人士則對記者透露，他們“包括跟保險公司、社?；鸲荚谡?，但目前還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性結果”。去年他們與一家保險公司簽訂了入股其資產(chǎn)管理公司的協(xié)議，但入股比例等細節還未最終獲得保監會(huì )等監管層批準。
　　而在目前背景下，政府引導基金已經(jīng)成為本土創(chuàng )投擴充資本的主要渠道。吳曉靈認為，目前許多政府引導基金的管理和目標還不夠明確，應盡快制定政府投資引導基金的管理辦法。
　　吳曉靈提出，政府設立引導投資基金可以有兩種方向，一類(lèi)是創(chuàng )業(yè)投資引導基金，另一類(lèi)是政府投資引導基金。對于前者，應該用財政資金替社會(huì )分擔一定的風(fēng)險，以引導社會(huì )投資基金，“這種基金不以保本增值為目的，應該是財政公共支出的一部分”。
　　而對于后者，“主要是為了體現政府產(chǎn)業(yè)布局的意圖”，這種基金可以投向成熟的企業(yè)、技術(shù)、成熟的行業(yè)，因而這種基金和市場(chǎng)資金可以共榮辱，是可以追求回報的，但是一定要有風(fēng)險意識，“十個(gè)成功兩三個(gè)，應該說(shuō)也是成功了”。