新三板2017年年報披露接近收官，除少部分延遲披露的公司外，截至5月3日，共有10771家公司披露年報，合計實(shí)現營(yíng)收1.99萬(wàn)億元，歸母凈利潤總額1154.83億元，分別較上一年同比增長(cháng)14.37%和11.08%。

整體來(lái)看，2017年掛牌公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)有所增長(cháng)，創(chuàng )新層與新經(jīng)濟企業(yè)業(yè)績(jì)表現為一大亮點(diǎn)，但同時(shí)存在業(yè)績(jì)分化顯著(zhù)且波動(dòng)較大的特點(diǎn)。

1197家創(chuàng )新層公司完成年報披露，合計實(shí)現營(yíng)收5775.35億元，占掛牌公司營(yíng)收總額近三成 ；合計實(shí)現凈利潤379.86億元，占掛牌公司凈利潤總額超過(guò)三成。不過(guò)與創(chuàng )業(yè)板相比，創(chuàng )新層去年的業(yè)績(jì)表現還有明顯差距。

從盈利家數和盈利比例看，創(chuàng )新層89%的公司凈利潤為正數，這一占比低于創(chuàng )業(yè)板的94%；從凈利潤中位數看，創(chuàng )業(yè)板公司凈利潤中位數達到8814.62萬(wàn)元，而創(chuàng )新層和新三板企業(yè)這一數據分別是2156.8萬(wàn)元和758.31萬(wàn)元。

值得關(guān)注的是，10771家已披露年報的新三板公司業(yè)績(jì)分化顯著(zhù)，去年接近200家企業(yè)凈利潤超過(guò)8000萬(wàn)元，另有超過(guò)7000家不足1000萬(wàn)元。此外，在掛牌公司中有超過(guò)3000家去年業(yè)績(jì)增速超過(guò)50%，同時(shí)也有超過(guò)3000家凈利潤下滑幅度超過(guò)50%。

對此，股轉系統認為對中小企業(yè)業(yè)績(jì)波動(dòng)須客觀(guān)看待。整體看，業(yè)績(jì)波動(dòng)符合成長(cháng)期中小企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，部分行業(yè)研發(fā)期較長(cháng)，典型如生物醫藥產(chǎn)業(yè)，普遍具有高投入、長(cháng)周期的特征，在研發(fā)階段往往需要大量的資金投入且無(wú)盈利。

同時(shí)，我國經(jīng)濟正處于轉型升級時(shí)期，各種新技術(shù)新業(yè)態(tài)不斷涌現，部分行業(yè)可能面臨新興行業(yè)的沖擊，另有成長(cháng)期企業(yè)處于戰略升級轉型階段，這些都可能對短期利潤造成影響。

　　信息技術(shù)業(yè)凈利同比增長(cháng)達49%

制造業(yè)企業(yè)和信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)一直占據著(zhù)新三板掛牌企業(yè)的半壁江山。值得注意的是，制造業(yè)正向價(jià)值鏈中高端延伸。據股轉系統統計，2017年先進(jìn)制造業(yè)營(yíng)收占比61.84%，同比提高0.27個(gè)百分點(diǎn)。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速分別較上年提高11.74個(gè)和2.30個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，數據還顯示，現代服務(wù)業(yè)（剔除金融業(yè)）營(yíng)收和凈利潤分別同比增長(cháng)26.94%和29.12%，其中信息技術(shù)業(yè)凈利潤同比增長(cháng)49.01%，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟、數字經(jīng)濟、共享經(jīng)濟表現突出，成為推動(dòng)新經(jīng)濟發(fā)展的新引擎。

值得注意的是，東財choice數據顯示，新醫療、新文化教育、新科技和新環(huán)保相關(guān)概念股2017年的營(yíng)收同比增速中位數均超過(guò)了15%，其中新醫療的增速達22%。而凈利潤同比增速最快的為新環(huán)保相關(guān)概念股，達16%。

股轉系統表示，涉及環(huán)保與社會(huì )公共服務(wù)等行業(yè)2017年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)大幅改善，營(yíng)收和凈利潤增速分別較上年提高14.28個(gè)和18.72個(gè)百分點(diǎn)。

　　IPO排隊企業(yè)業(yè)績(jì)突出

隨著(zhù)IPO發(fā)審趨緊，排隊I(yíng)PO的新三板企業(yè)家數明顯減少，但這一群體仍是新三板市場(chǎng)中業(yè)績(jì)表現最優(yōu)秀的頭部企業(yè)。以已披露年報的77家IPO在審新三板企業(yè)為例，2017年營(yíng)收、凈利中位數分別為5.07億元、6712.72萬(wàn)元，均遠超新三板平均水平。

上述77家企業(yè)中，41家2017年扣非后凈利潤突破6000萬(wàn)元，19家扣非后凈利潤規模破億。從擬上板塊來(lái)看，擬上主板的31家企業(yè)2017年業(yè)績(jì)中位數接近8000萬(wàn)元，高于創(chuàng )業(yè)板（38家）的6419萬(wàn)元和中小板（8家）的5599萬(wàn)元，業(yè)績(jì)基本符合最新的IPO審核財務(wù)要求。

但也有例外，擬沖擊主板的瑞華股份2017年扣非后凈利潤僅錄得1517萬(wàn)元，同比下降逾兩成，為上述排隊企業(yè)中凈利潤最低。

不過(guò)部分去年選擇撤回IPO申請的企業(yè)，其業(yè)績(jì)表現并非不如人意，反而呈現高速增長(cháng)態(tài)勢。開(kāi)心麻花去年凈利潤增速達422.64%，陽(yáng)光中科的凈利潤增速也達到101.58%。

聯(lián)訊證券指出，“對于那些業(yè)績(jì)大幅下滑的擬IPO企業(yè)而言，近期沖刺IPO已基本無(wú)望。但對于那些業(yè)績(jì)異常高增長(cháng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，也并不見(jiàn)得是什么好事情，如果不能對此進(jìn)行合理解釋的話(huà)，難逃被否命運。”

　　新三板“官方蓋章”28家獨角獸企業(yè)

作為國內創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)型中小企業(yè)的代表群體，股轉系統5月3日公布的數據顯示，新三板披露2017年年報的10764家公司中，新經(jīng)濟企業(yè)達4782家，占比44.43%，涉及高端制造、生物醫藥、科技服務(wù)等新產(chǎn)業(yè)以及新文化、新零售等新業(yè)態(tài)。

更為矚目的是，股轉系統明確提出這批企業(yè)中有28家符合全球公認的獨角獸劃分標準，并主要集中在互聯(lián)網(wǎng)應用、文化娛樂(lè )、新科技、新環(huán)保和生物制藥產(chǎn)業(yè)。

據股轉統計，多家獨角獸企業(yè)為細分行業(yè)龍頭，2017年業(yè)績(jì)表現搶眼。如生物醫藥企業(yè)成大生物，是全球人用狂犬疫苗龍頭，國內市場(chǎng)占有率達50%，2017年凈利潤5.58億元，連續兩年凈利潤同比增長(cháng)超過(guò)20%。大型文化科技集團華強方特，蟬聯(lián)七屆“中國文化企業(yè)30強”，2017年凈利潤7.48億元。

值得一提的是，5月4日，成大生物（831550）發(fā)布公告稱(chēng)，為滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求，深入推進(jìn)公司國際化戰略，公司擬發(fā)行境外上市外資股(H股)并申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。此次議案已獲公司董事會(huì )通過(guò)。  

這是自上月底股轉公司與港交所簽署合作備忘錄，就推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)兩地掛牌達成共識后，首家宣布赴港上市的掛牌企業(yè)。

4月21日，全國股轉公司和港交所合作諒解備忘錄簽約儀式現場(chǎng)，共有11家新三板掛牌公司代表出席。除了成大生物，另外10家掛牌企業(yè)分別為：神州優(yōu)車(chē)、君實(shí)生物、中投保、天士營(yíng)銷(xiāo)、山水股份、百合網(wǎng)、新片場(chǎng)、成大生物、中青博聯(lián)、中國康富、原子高科。

這11家企業(yè)可以說(shuō)是新三板新經(jīng)濟領(lǐng)域的佼佼者，也是新三板的明星公司，分別來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)應用、生物醫藥、網(wǎng)上社交、旅游服務(wù)、文化影視等行業(yè)。從2017年業(yè)績(jì)表現來(lái)看，11家掛牌企業(yè)中，8家實(shí)現盈利，僅3家虧損。營(yíng)業(yè)收入中位數達15.6億元、歸母凈利潤中位數為5172.97萬(wàn)元。

可以看出，這11家新經(jīng)濟公司的營(yíng)收規模遠大于IPO排隊公司，但另一方面盈利能力還有短板，但也呈現改善態(tài)勢。百合網(wǎng)去年成功扭虧，實(shí)現凈利潤6499.21萬(wàn)元，收入規模同比增長(cháng)近三倍；神州優(yōu)車(chē)2017年收入規模同比增長(cháng)68.62%，凈利潤進(jìn)一步減虧至-2.62億元。

此外，2654家規模小于獨角獸企業(yè)但呈現出跳躍式高成長(cháng)潛力的企業(yè)，被股轉系統認定為符合瞪羚企業(yè)的標準，在新經(jīng)濟企業(yè)中占比55.50%。這批企業(yè)2017年平均營(yíng)收和凈利潤增速分別達到39.68%和104.28%。

　股轉從嚴審核年報 已發(fā)19份問(wèn)詢(xún)函

新三板過(guò)萬(wàn)家公司披露年報，差錯難免，2017年年報審核工作將成為新三板至今最繁重的一年。截至5月4日，共有109家公司發(fā)布了關(guān)于年報的更正公告。

另?yè)襟w報道，今年股轉對企業(yè)年報審查實(shí)現全覆蓋的基礎之上，將企業(yè)分為重點(diǎn)公司、非重點(diǎn)公司，其中以風(fēng)險外溢、特殊監管事項（如媒體報道等）、公眾化程度、年報指標存在異常、資本運作頻繁等指標選取2000家左右重點(diǎn)審查企業(yè)，同時(shí)股轉將進(jìn)一步加大監管處罰力度。

截至目前，股轉已對19家掛牌企業(yè)發(fā)出年報問(wèn)詢(xún)函，主要涉及持續經(jīng)營(yíng)能力、關(guān)聯(lián)交易、業(yè)績(jì)及毛利率波動(dòng)等問(wèn)題。股轉有關(guān)負責人表示，年報逾期未披露的公司將被采取自律監管措施，創(chuàng )新層逾期未披露年報的將不再符合維持條件，一季報逾期未披露的公司也將被采取自律監管措施。

據統計，股轉通告的460家逾期未披露年報公司中，創(chuàng )新層企業(yè)共有45家。截至目前，未披露一季報的創(chuàng )新層公司有78家。